L'ordre commercial mondial fait face à des changements majeurs, le Bitcoin en tant que "or numérique" voit sa position renforcée.
En mars, les marchés mondiaux sont confrontés à de nombreux facteurs d'incertitude, et toutes les parties cherchent de nouveaux points de soutien. La restructuration des évaluations des actions américaines s'accélère, et le marché des cryptomonnaies fluctue également. Le 2 avril, une nouvelle politique tarifaire a été mise en place, et l'ordre commercial mondial est en cours de profonde restructuration, ce qui oblige les pays à ajuster d'urgence leur politique économique. Dans ce contexte, il est particulièrement important de faire preuve de patience. Avec la formation progressive d'un nouvel ordre, l'humeur du marché devrait s'améliorer.
Le 2 avril, le gouvernement américain a officiellement annoncé la mise en œuvre d'une politique de "tarifs douaniers entièrement réciproques", imposant un tarif de base d'au moins 10 % sur tous les produits importés, ainsi que des taxes supplémentaires sur environ 60 pays présentant un déficit commercial significatif. L'adoption de cette politique marque le début d'une des plus fortes vagues de restructuration de l'ordre commercial mondial depuis la Seconde Guerre mondiale.
Après l'annonce des nouvelles, la réaction du marché a été forte. Les actions américaines et le dollar ont chuté simultanément, l'indice du dollar tombant en dessous de 104 ; les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de plus de 4 %, et ceux sur le S&P 500 ont baissé de 3,5 %. Les actions des sept grands géants technologiques américains ont particulièrement souffert, avec une chute de 7,5 % d'Apple après les heures de marché. De nombreux capitaux ont afflué vers des actifs refuges, le prix de l'or au comptant atteignant un niveau record de 3160 dollars/once.
L'ampleur et la portée de cette révision tarifaire dépassent largement les attentes du marché. Les investisseurs craignent que la guerre commerciale n'affecte finalement la croissance économique des États-Unis. Tout d'abord, il y a le risque de rupture de la chaîne d'approvisionnement. Les taxes ciblées sur les automobiles, l'acier et l'aluminium, ainsi que sur les produits technologiques (avec des taux atteignant 25%-50%), contraignent les entreprises à accélérer la réorganisation régionale de leurs chaînes d'approvisionnement, entraînant une forte augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement. Ensuite, il y a l'inquiétude d'une spirale inflationniste. Selon des agences d'analyse, après l'ajout de mesures de rétorsion, l'IPC américain pourrait être propulsé de 2 à 2,8 points de pourcentage.
Certains économistes ont considérablement augmenté la probabilité d'une récession économique aux États-Unis. En mars, certains indicateurs économiques ont déjà montré un déclin. Bien que les données sur l'emploi à la fin mars montrent que le taux de chômage américain est de 4,1 %, l'indice de confiance des consommateurs pour mars est tombé de 64,7 en février à 57, en dessous des prévisions des économistes. Parallèlement, l'indice des prix PCE de base a encore atteint 2,8 % en glissement annuel, confirmant le dilemme de "ralentissement de la croissance économique, inflation tenace".
La Réserve fédérale a exprimé des inquiétudes concernant l'incertitude économique lors de la réunion de politique monétaire de mars. D'une part, la croissance économique montre une tendance à la baisse, les prévisions de PIB pour 2025 étant révisées à la baisse de 2,1 % à 1,7 % ; d'autre part, l'inflation reste fortement collante. Dans ce contexte, les choix politiques de la Réserve fédérale sont dans une impasse.
Après l'annonce de la nouvelle politique tarifaire le 2 avril, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt en juin et cumule une baisse de 0,75 point de pourcentage avant octobre. Selon les rapports, la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de juin de la Réserve fédérale a augmenté à environ 70 %.
Les effets de la nouvelle politique tarifaire ne se limitent pas à l'économie et à la politique monétaire américaines. D'autres pays sont-ils disposés à coopérer dans les négociations ? Quelles concessions les États-Unis peuvent-ils faire lors des négociations ? Les principales économies en ce moment élaborent des mesures de rétorsion, et les frictions commerciales mondiales pourraient évoluer d'un "conflit ponctuel" à une "confrontation systémique". À l'avenir, l'économie mondiale et les marchés financiers continueront d'être sous pression dans cette incertitude.
Les actions américaines ont continué de baisser en mars, entraînant une baisse de 8,7 % et 12,3 % respectivement de l'indice S&P 500 et du NASDAQ au premier trimestre 2025, enregistrant ainsi la plus forte baisse trimestrielle depuis 2022. Depuis novembre 2024, l'indice S&P 500 est passé de 6200 points à 5572 points, soit une baisse de plus de 10 %, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 40000 milliards de dollars.
Au cours des deux dernières années, le marché boursier américain a attiré des fonds mondiaux en raison de l'effet "TINA", représentant plus de 50 % de la capitalisation boursière mondiale. Mais avec l'évolution du cycle économique, cette surévaluation déconnectée des fondamentaux devient de plus en plus difficile à maintenir. Les institutions commencent à revoir à la baisse leurs prévisions pour le marché boursier américain : une banque d'investissement a abaissé son objectif pour le S&P 500 à la fin de l'année de 6500 à 6200 points ; une autre banque d'investissement a averti que 5500 points pourraient être le point de départ d'un rebond technique, mais cela nécessite que les bénéfices des entreprises atteignent un creux.
Dans le même temps, la confusion des signaux politiques américains aggrave la panique sur le marché. Cette déclaration contradictoire laisse les investisseurs dans l'incertitude, et la confiance du marché est gravement affectée. Les actions technologiques des "Gafam" ont été les premières à subir une vague de ventes, avec Tesla chutant de près de 36 % au premier trimestre et une certaine entreprise de puces en baisse de près de 20 %.
Fin mars, le marché boursier américain a connu un certain rebond, le S&P 500 remontant à 5767 points, reflétant les attentes du marché concernant un "assouplissement" des politiques. Cependant, la politique tarifaire du 2 avril a montré que les attentes optimistes du marché à ce moment-là s'étaient révélées infondées.
Certain institutions have clearly indicated that the risk-return ratio of unilateral bets on US stocks has significantly deteriorated. For example, a certain capital management company has warned investors that in such an environment, they need to rely more on diversification strategies than ever before and should not blindly bet on unilateral increases in US stocks.
Le Bitcoin est également affecté par les fluctuations du marché et l'incertitude politique, mais sa performance reste relativement solide : en mars, il a affiché un mouvement en "V", d'abord à la baisse puis à la hausse, avec une baisse mensuelle réduite à 2,09 %, ce qui est nettement meilleur que la baisse de 8,2 % de l'indice Nasdaq sur la même période. Pendant une période relativement longue dans le passé, le Bitcoin a suivi une trajectoire très similaire à celle des actions technologiques, mais durant cette période de turbulences sur le marché, le Bitcoin a suivi un parcours indépendant.
À la fin mars, avec les autorités de régulation assouplissant les restrictions sur la garde des actifs cryptographiques, les institutions augmentant leurs positions, et la Réserve fédérale signalant "trois baisses de taux cette année", le Bitcoin a connu un fort rebond. Globalement, l'ajustement du Bitcoin en mars est davantage une correction technique qu'une baisse de tendance. Une certaine institution de recherche estime que l'impact négatif des droits de douane a déjà été en partie "évalué", et la pire phase de vente pourrait être terminée.
Bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par la nouvelle politique tarifaire, la reconnaissance et le processus de réglementation du gouvernement américain dans le domaine des actifs cryptographiques deviennent de plus en plus clairs, et une série d'initiatives pave la voie au développement à long terme de l'industrie :
Le 6 mars, le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 BTC précédemment confisqués dans la réserve, précisant qu'il ne les vendra pas dans les quatre prochaines années. C'est la première fois que le gouvernement américain gère le Bitcoin en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "gold numérique".
Les régulateurs assouplissent progressivement leur position ferme sur les cryptomonnaies, ayant organisé la première table ronde sur les cryptomonnaies en mars et prévoyant d'organiser 4 autres réunions connexes au cours du deuxième trimestre de cette année, marquant un passage clair de "l'application de la loi" à "la coopération et l'élaboration de règles".
Les régulateurs annoncent l'abrogation des restrictions sur la garde d'actifs cryptographiques par les banques, ce qui signifie que les banques peuvent enfin garder des actifs cryptographiques légalement. Après l'abrogation de la politique, plusieurs institutions financières traditionnelles ont immédiatement lancé des services de garde de cryptomonnaies, et il est prévu qu'au deuxième trimestre de 2025, plus de 200 milliards de dollars de fonds institutionnels entreront par les canaux bancaires.
L'enthousiasme des investisseurs institutionnels pour les actifs cryptographiques, en particulier pour le Bitcoin, continue de croître. Le 31 mars, le PDG d'une société de gestion d'actifs de premier plan mondial a mentionné plusieurs fois le Bitcoin dans sa lettre annuelle aux investisseurs, avertissant que si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser efficacement la dette et le déficit budgétaire en expansion, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remplacée par des actifs numériques émergents tels que le Bitcoin.
Avec la mise en place de la nouvelle politique tarifaire, les perspectives économiques américaines deviennent de plus en plus incertaines. Si l'économie américaine n'entre pas en récession profonde et que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en juin, le Bitcoin pourrait connaître un renversement de tendance au cours du deuxième trimestre. En période d'instabilité économique, la rareté et les attributs de valeur refuge du Bitcoin seront de plus en plus mis en avant. Une fois que l'appétit pour le risque sur le marché se redresse, le Bitcoin, en tant que nouvelle classe d'actifs, répondra à la demande potentielle du marché pour de nouveaux moyens de refuge et de stockage de valeur, et pourrait être le premier à franchir les niveaux de résistance clés, entraînant une réévaluation de sa valeur.
En mars, le marché a oscillé entre "les craintes de stagflation" et "l'assouplissement des politiques". À long terme, si les droits de douane augmentent l'inflation et érodent la confiance en dollar, cela incitera les fonds à se tourner vers des actifs non souverains. La question soulevée par le PDG d'une société de gestion d'actifs dans une lettre aux investisseurs, "le Bitcoin va-t-il ébranler l'hégémonie du dollar ?", nous rappelle qu'au cours du processus de reconstruction d'un nouvel ordre financier mondial, la variable la plus disruptive est déjà apparue.
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WalletAnxietyPatient
· Il y a 21h
Il semble que le Coin Hoarding quotidien doive continuer.
La dynamique du commerce mondial se transforme, Bitcoin consolide sa position de l'or numérique.
L'ordre commercial mondial fait face à des changements majeurs, le Bitcoin en tant que "or numérique" voit sa position renforcée.
En mars, les marchés mondiaux sont confrontés à de nombreux facteurs d'incertitude, et toutes les parties cherchent de nouveaux points de soutien. La restructuration des évaluations des actions américaines s'accélère, et le marché des cryptomonnaies fluctue également. Le 2 avril, une nouvelle politique tarifaire a été mise en place, et l'ordre commercial mondial est en cours de profonde restructuration, ce qui oblige les pays à ajuster d'urgence leur politique économique. Dans ce contexte, il est particulièrement important de faire preuve de patience. Avec la formation progressive d'un nouvel ordre, l'humeur du marché devrait s'améliorer.
Le 2 avril, le gouvernement américain a officiellement annoncé la mise en œuvre d'une politique de "tarifs douaniers entièrement réciproques", imposant un tarif de base d'au moins 10 % sur tous les produits importés, ainsi que des taxes supplémentaires sur environ 60 pays présentant un déficit commercial significatif. L'adoption de cette politique marque le début d'une des plus fortes vagues de restructuration de l'ordre commercial mondial depuis la Seconde Guerre mondiale.
Après l'annonce des nouvelles, la réaction du marché a été forte. Les actions américaines et le dollar ont chuté simultanément, l'indice du dollar tombant en dessous de 104 ; les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de plus de 4 %, et ceux sur le S&P 500 ont baissé de 3,5 %. Les actions des sept grands géants technologiques américains ont particulièrement souffert, avec une chute de 7,5 % d'Apple après les heures de marché. De nombreux capitaux ont afflué vers des actifs refuges, le prix de l'or au comptant atteignant un niveau record de 3160 dollars/once.
L'ampleur et la portée de cette révision tarifaire dépassent largement les attentes du marché. Les investisseurs craignent que la guerre commerciale n'affecte finalement la croissance économique des États-Unis. Tout d'abord, il y a le risque de rupture de la chaîne d'approvisionnement. Les taxes ciblées sur les automobiles, l'acier et l'aluminium, ainsi que sur les produits technologiques (avec des taux atteignant 25%-50%), contraignent les entreprises à accélérer la réorganisation régionale de leurs chaînes d'approvisionnement, entraînant une forte augmentation des coûts de la chaîne d'approvisionnement. Ensuite, il y a l'inquiétude d'une spirale inflationniste. Selon des agences d'analyse, après l'ajout de mesures de rétorsion, l'IPC américain pourrait être propulsé de 2 à 2,8 points de pourcentage.
Certains économistes ont considérablement augmenté la probabilité d'une récession économique aux États-Unis. En mars, certains indicateurs économiques ont déjà montré un déclin. Bien que les données sur l'emploi à la fin mars montrent que le taux de chômage américain est de 4,1 %, l'indice de confiance des consommateurs pour mars est tombé de 64,7 en février à 57, en dessous des prévisions des économistes. Parallèlement, l'indice des prix PCE de base a encore atteint 2,8 % en glissement annuel, confirmant le dilemme de "ralentissement de la croissance économique, inflation tenace".
La Réserve fédérale a exprimé des inquiétudes concernant l'incertitude économique lors de la réunion de politique monétaire de mars. D'une part, la croissance économique montre une tendance à la baisse, les prévisions de PIB pour 2025 étant révisées à la baisse de 2,1 % à 1,7 % ; d'autre part, l'inflation reste fortement collante. Dans ce contexte, les choix politiques de la Réserve fédérale sont dans une impasse.
Après l'annonce de la nouvelle politique tarifaire le 2 avril, le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt en juin et cumule une baisse de 0,75 point de pourcentage avant octobre. Selon les rapports, la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de juin de la Réserve fédérale a augmenté à environ 70 %.
Les effets de la nouvelle politique tarifaire ne se limitent pas à l'économie et à la politique monétaire américaines. D'autres pays sont-ils disposés à coopérer dans les négociations ? Quelles concessions les États-Unis peuvent-ils faire lors des négociations ? Les principales économies en ce moment élaborent des mesures de rétorsion, et les frictions commerciales mondiales pourraient évoluer d'un "conflit ponctuel" à une "confrontation systémique". À l'avenir, l'économie mondiale et les marchés financiers continueront d'être sous pression dans cette incertitude.
Les actions américaines ont continué de baisser en mars, entraînant une baisse de 8,7 % et 12,3 % respectivement de l'indice S&P 500 et du NASDAQ au premier trimestre 2025, enregistrant ainsi la plus forte baisse trimestrielle depuis 2022. Depuis novembre 2024, l'indice S&P 500 est passé de 6200 points à 5572 points, soit une baisse de plus de 10 %, avec une capitalisation boursière évaporée d'environ 40000 milliards de dollars.
Au cours des deux dernières années, le marché boursier américain a attiré des fonds mondiaux en raison de l'effet "TINA", représentant plus de 50 % de la capitalisation boursière mondiale. Mais avec l'évolution du cycle économique, cette surévaluation déconnectée des fondamentaux devient de plus en plus difficile à maintenir. Les institutions commencent à revoir à la baisse leurs prévisions pour le marché boursier américain : une banque d'investissement a abaissé son objectif pour le S&P 500 à la fin de l'année de 6500 à 6200 points ; une autre banque d'investissement a averti que 5500 points pourraient être le point de départ d'un rebond technique, mais cela nécessite que les bénéfices des entreprises atteignent un creux.
Dans le même temps, la confusion des signaux politiques américains aggrave la panique sur le marché. Cette déclaration contradictoire laisse les investisseurs dans l'incertitude, et la confiance du marché est gravement affectée. Les actions technologiques des "Gafam" ont été les premières à subir une vague de ventes, avec Tesla chutant de près de 36 % au premier trimestre et une certaine entreprise de puces en baisse de près de 20 %.
Fin mars, le marché boursier américain a connu un certain rebond, le S&P 500 remontant à 5767 points, reflétant les attentes du marché concernant un "assouplissement" des politiques. Cependant, la politique tarifaire du 2 avril a montré que les attentes optimistes du marché à ce moment-là s'étaient révélées infondées.
Certain institutions have clearly indicated that the risk-return ratio of unilateral bets on US stocks has significantly deteriorated. For example, a certain capital management company has warned investors that in such an environment, they need to rely more on diversification strategies than ever before and should not blindly bet on unilateral increases in US stocks.
Le Bitcoin est également affecté par les fluctuations du marché et l'incertitude politique, mais sa performance reste relativement solide : en mars, il a affiché un mouvement en "V", d'abord à la baisse puis à la hausse, avec une baisse mensuelle réduite à 2,09 %, ce qui est nettement meilleur que la baisse de 8,2 % de l'indice Nasdaq sur la même période. Pendant une période relativement longue dans le passé, le Bitcoin a suivi une trajectoire très similaire à celle des actions technologiques, mais durant cette période de turbulences sur le marché, le Bitcoin a suivi un parcours indépendant.
À la fin mars, avec les autorités de régulation assouplissant les restrictions sur la garde des actifs cryptographiques, les institutions augmentant leurs positions, et la Réserve fédérale signalant "trois baisses de taux cette année", le Bitcoin a connu un fort rebond. Globalement, l'ajustement du Bitcoin en mars est davantage une correction technique qu'une baisse de tendance. Une certaine institution de recherche estime que l'impact négatif des droits de douane a déjà été en partie "évalué", et la pire phase de vente pourrait être terminée.
Bien que le marché des cryptomonnaies soit encore affecté par la nouvelle politique tarifaire, la reconnaissance et le processus de réglementation du gouvernement américain dans le domaine des actifs cryptographiques deviennent de plus en plus clairs, et une série d'initiatives pave la voie au développement à long terme de l'industrie :
Le 6 mars, le gouvernement américain a officiellement établi une "réserve stratégique de Bitcoin", intégrant environ 200 000 BTC précédemment confisqués dans la réserve, précisant qu'il ne les vendra pas dans les quatre prochaines années. C'est la première fois que le gouvernement américain gère le Bitcoin en tant qu'actif national permanent, marquant l'établissement de son statut de "gold numérique".
Les régulateurs assouplissent progressivement leur position ferme sur les cryptomonnaies, ayant organisé la première table ronde sur les cryptomonnaies en mars et prévoyant d'organiser 4 autres réunions connexes au cours du deuxième trimestre de cette année, marquant un passage clair de "l'application de la loi" à "la coopération et l'élaboration de règles".
Les régulateurs annoncent l'abrogation des restrictions sur la garde d'actifs cryptographiques par les banques, ce qui signifie que les banques peuvent enfin garder des actifs cryptographiques légalement. Après l'abrogation de la politique, plusieurs institutions financières traditionnelles ont immédiatement lancé des services de garde de cryptomonnaies, et il est prévu qu'au deuxième trimestre de 2025, plus de 200 milliards de dollars de fonds institutionnels entreront par les canaux bancaires.
L'enthousiasme des investisseurs institutionnels pour les actifs cryptographiques, en particulier pour le Bitcoin, continue de croître. Le 31 mars, le PDG d'une société de gestion d'actifs de premier plan mondial a mentionné plusieurs fois le Bitcoin dans sa lettre annuelle aux investisseurs, avertissant que si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser efficacement la dette et le déficit budgétaire en expansion, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remplacée par des actifs numériques émergents tels que le Bitcoin.
Avec la mise en place de la nouvelle politique tarifaire, les perspectives économiques américaines deviennent de plus en plus incertaines. Si l'économie américaine n'entre pas en récession profonde et que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en juin, le Bitcoin pourrait connaître un renversement de tendance au cours du deuxième trimestre. En période d'instabilité économique, la rareté et les attributs de valeur refuge du Bitcoin seront de plus en plus mis en avant. Une fois que l'appétit pour le risque sur le marché se redresse, le Bitcoin, en tant que nouvelle classe d'actifs, répondra à la demande potentielle du marché pour de nouveaux moyens de refuge et de stockage de valeur, et pourrait être le premier à franchir les niveaux de résistance clés, entraînant une réévaluation de sa valeur.
En mars, le marché a oscillé entre "les craintes de stagflation" et "l'assouplissement des politiques". À long terme, si les droits de douane augmentent l'inflation et érodent la confiance en dollar, cela incitera les fonds à se tourner vers des actifs non souverains. La question soulevée par le PDG d'une société de gestion d'actifs dans une lettre aux investisseurs, "le Bitcoin va-t-il ébranler l'hégémonie du dollar ?", nous rappelle qu'au cours du processus de reconstruction d'un nouvel ordre financier mondial, la variable la plus disruptive est déjà apparue.