暗号通貨市場サイクルの多要素分析

半減期メカニズムはビットコインに対する影響は単に希少性を生み出すだけでなく、より重要なのはマイニングの経済学原理を変えることです。産出が半減すると、全ネットワークのハッシュレートが変わらないと仮定した場合、マイニングコストは実際には2倍になります。しかし、鉱夫は価格の上昇を期待し、固定コストを既に投入しているため、ハッシュレートは引き続き増加する可能性が高いです。これはビットコインの生産コストが大幅に上昇し、長期的には価格を押し上げる可能性があることを意味します。

注目すべきは、歴史的にビットコインのブル市場のピークは通常、半減期の1年以上後に現れるということです。これは、半減イベント自体がブル市場を直接引き起こす唯一の要因ではなく、他のマクロ経済要因も考慮する必要があることを示しています。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

2019年と2023年のライトコインの半減期に対する市場の反応を比較すると、私たちはそれを間もなく来るビットコインの半減期に単純に適用することはできません。2019年のライトコインの半減期前の価格上昇は、単に半減期のためではなく、連邦準備制度が利下げを始めた影響を受けた可能性が高いです。

実際、ビットコインの価格サイクルは、より広範なマクロ経済サイクルと密接に関連しているようです。過去のいくつかのブルマーケットのピークは、半減期と一致するだけでなく、アメリカの通貨供給量(M2)の成長率のピークとも高度に重なっています。これは、ビットコインの設計がアメリカの政策や経済サイクルを考慮している可能性を示唆しています。

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アメリカの大選期間中は、通貨供給量の成長率のピークを伴うことが多く、これは経済の繁栄を刺激するためかもしれません。増加した流動性の一部は投機市場に流れ込み、暗号資産のブルマーケットを助長した可能性があります。

これらの観察に基づいて、私たちは将来の牛市が半減期だけでなく、マクロ経済政策の影響を受けることを推測できます。米連邦準備制度の利下げサイクルやM2の成長率の変化が次の牛市のタイミングに影響を与え、2026年頃に遅れる可能性があります。

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投資家にとって、連邦準備制度の政策シグナルに注目することは特に重要です。金利の引き上げを停止し、金利を引き下げ始めることは潜在的な市場の転換点ですが、現在のドル流動性の緊張と高金利環境を考慮すると、これらの転換点でも慎重を保つ必要があります。

全体的に見て、暗号資産市場の周期的な変化は多くの要因が相互に作用した結果です。投資家は意思決定を行う際に、半減期などの業界内部要因だけでなく、より広範なマクロ経済環境の変化にも注意を払う必要があります。