地缘局势引发波动 加密货币市场震荡整理

地缘局势紧张引发市场波动，加密货币呈现震荡整理态势

宏观环境动荡加剧，市场情绪趋于谨慎：

中东地区局势紧张引发短期避险情绪，市场波动性下降。同时，美联储降息预期升温，投资者态度偏向观望。

资金流入动能有所放缓：

加密货币ETF净流入10.2亿美元但增速减缓，稳定币增发增速回落，资金整体呈现谨慎态度。

主流币表现分化，比特币涨势趋缓，以太坊回调：

比特币上冲后遇阻回落，以太坊补涨后动能减弱。机构投资者继续增持，市场结构仍偏中性偏强。

小市值币种流动性改善但上行受阻：

TOTAL2指数反弹受阻回调，OTHERS市值占比止跌震荡，链上活跃度指标为53，仍处于弱势区间。

市场目前处于整理末期，短期内需关注资金突破迹象，耐心等待小市值币种结构转强与主流币资金回流信号。

一、宏观与市场环境

• 美联储会议立场中性，维持年内降息2次预期，但因关税、通胀预期上调及经济前景下调，降息路径趋于保守。
• 第三季度受油价、关税及基期效应影响，美联储短期内难以启动降息。预计8月中旬后关税影响及油价走势更为明朗，9月可能成为首次降息时点，核心通胀年底或升至3.0%。

二、资金流向分析及主流币市场结构

外部资金流向

• **ETF资金：**本周流入28亿美元，净流入规模大幅增加

• **稳定币：**本周增发23亿美元，日均增发3.21亿美元，处于较高水平

市场情绪指标

• **场外溢价：**稳定币溢价率持续小幅上升

比特币（BTC）

• **技术面：**市场处于震荡上行区间

• **链上筹码分布：**103,000美元以上区域筹码密集度增强

以太坊（ETH）

• **表现弱于BTC，**ETH/BTC比价维持震荡，资金持续向BTC流动。

• **链上数据：**活跃地址数量上升，可能预示阶段性筑底完成。