Dari Tambalan Teknologi hingga Pengguncang Tatanan Keuangan Global: Sejarah Evolusi Stabilcoin Selama Sepuluh Tahun
Pendahuluan: Lompatan ribuan tahun bentuk uang
Sejarah uang adalah pencarian dan perjuangan manusia yang abadi terhadap "efisiensi" dan "kepercayaan". Dari koin kerang di Zaman Neolitik hingga koin perunggu, dari uang setengah liang di Dinasti Qin dan Han hingga uang kertas Jiaozi di Dinasti Tang dan Song, setiap perubahan bentuk uang selalu disertai dengan terobosan teknologi dan inovasi sistem.
Uang kertas Jiaozi dari Dinasti Song Utara menggantikan uang logam besi, membuka jalan bagi munculnya uang kredit. Pada masa Dinasti Ming dan Qing, perak menjadi mata uang utama. Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods pada abad ke-20, dolar AS membangun kembali tatanan keuangan global sebagai uang kredit murni. Munculnya Bitcoin menandai awal pergeseran kekuasaan mata uang dari negara berdaulat ke algoritma dan konsensus.
Kebangkitan stablecoin semakin mendorong transformasi ini. Ini tidak hanya meningkatkan efisiensi pembayaran, tetapi juga merombak logika distribusi kekuasaan moneter. Di era digital, kode menjadi dasar kepercayaan yang lebih kokoh daripada emas. Stablecoin membawa permainan moneter selama ribuan tahun ke puncak baru: ketika kode mulai menetapkan aturan moneter, kepercayaan tidak lagi langka, tetapi menjadi kekuasaan digital yang dapat diprogram, dapat dibagi, dan dapat dipertaruhkan.
Bab Satu Asal Usul dan Benih (2014-2017): "Pengganti Dolar" di Dunia Kripto
Pada tahun 2008, Satoshi Nakamoto merilis whitepaper Bitcoin, membuka era mata uang digital terdesentralisasi. Transaksi Bitcoin awal bergantung pada jaringan peer-to-peer, dengan efisiensi yang rendah. Pada tahun 2010, bursa Bitcoin pertama, Mt.Gox, didirikan, tetapi efisiensi transfer bank yang rendah masih membatasi peredaran Bitcoin.
Pada tahun 2014, Tether meluncurkan USDT, yang menjanjikan pengikatan 1:1 dengan dolar AS. Itu menjembatani penghalang antara mata uang fiat dan cryptocurrency, menjadi "pengganti dolar" di dunia crypto. USDT dengan cepat menguasai 90% pasangan perdagangan di bursa, memicu gelombang arbitrase lintas platform, menyediakan saluran penggajian untuk perusahaan pertambangan di Afrika, dan bahkan menjadi "emas digital" untuk melawan inflasi di negara-negara seperti Argentina.
Namun, "penambatan 1:1" USDT selalu dipertanyakan. Transparansi aset cadangan yang kurang, ditambah dengan penyalahgunaan anonimitas untuk perdagangan ilegal, telah memicu krisis kepercayaan. Ini mengungkapkan kontradiksi antara "efisiensi yang diutamakan" dan "rigiditas kepercayaan" dari stablecoin: janji yang dikodekan berusaha menggantikan kredit kedaulatan, tetapi terjebak dalam "paradoks kepercayaan" karena operasi yang terpusat.
Bab Kedua: Pertumbuhan Barbar dan Krisis Kepercayaan (2018-2022): Dark Web, Terorisme, dan Kejatuhan Algoritma
Stablecoin bertransformasi dari alat pembayaran menjadi wadah "keuangan gelap". Setelah 2018, anonimitas dan karakteristik lintas batasnya dimanfaatkan oleh para penjahat. Peretas Korea Utara mencuci uang melalui USDT, ISIS menggunakan stablecoin untuk penggalangan dana. Keterlambatan regulasi melahirkan metode penghindaran yang lebih kompleks.
Kebangkitan dan kejatuhan stablecoin algoritmik telah mendorong krisis kepercayaan ke puncaknya. Pada Mei 2022, ekosistem Terra runtuh, UST terlepas dari peg-nya menyebabkan sekitar 18,7 miliar dolar AS nilai pasar menjadi nol, yang juga mengakibatkan banyak lembaga mengalami kerugian besar. Ini mengungkapkan ketergantungan rapuh stablecoin algoritmik terhadap kepercayaan pasar.
Stablecoin terpusat juga tidak luput dari masalah. Kontroversi mengenai cadangan aset Tether terus berlanjut, USDC sempat terlepas dari ikatan karena kejadian di Silicon Valley Bank, yang mengungkapkan risiko keterikatan mendalam antara keuangan tradisional dan ekosistem kripto.
Menghadapi krisis kepercayaan sistemik, industri mulai menyelamatkan diri. DAI membangun sistem jaminan multi-aset, USDC menerapkan strategi "kotak kaca" untuk meningkatkan transparansi. Gerakan penyelamatan diri ini pada dasarnya adalah kompromi antara cryptocurrency dan kerangka regulasi keuangan tradisional, yang menandakan bahwa stablecoin di masa depan akan mencari keseimbangan antara kepastian regulasi dan ketidakpastian inovasi.
Bab Tiga Pengawasan dan Perang Kedaulatan (2023-2025): Perlombaan Legislasi Global
Pada bulan Juni 2025, Amerika Serikat mengesahkan RUU GENIUS yang mewajibkan stablecoin untuk dipatok pada aset dolar AS dan diatur. Beberapa hari kemudian, Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stablecoin", menjadi wilayah pertama di dunia yang mengatur stablecoin fiat secara komprehensif. Perlombaan legislasi ini mencerminkan persaingan antar negara untuk merebut dominasi mata uang di era keuangan digital.
Undang-undang MiCA Uni Eropa, Undang-Undang Layanan Pembayaran Singapura, dan revisi Undang-Undang Pengaturan Dana Jepang menunjukkan jalur regulasi yang berbeda di setiap wilayah. Sementara itu, China melarang total perdagangan mata uang virtual, Rusia mengizinkan USDT untuk perdagangan lintas batas, dan negara-negara Afrika mendorong penggunaan stablecoin karena kekurangan dolar.
Pendalaman regulasi stablecoin global sedang membentuk kembali pola sistem keuangan. Ini menantang sistem penyelesaian tradisional yang diwakili oleh SWIFT, memperburuk permainan kedaulatan mata uang, dan meningkatkan transmisi risiko dalam sistem keuangan. Di masa depan, stablecoin dapat menjadi infrastruktur alternatif untuk CBDC, tetapi dampak jangka panjangnya masih perlu diamati.
Bab Empat Sekarang dan Masa Depan: Dekonstruksi, Rekonstruksi, dan Mendefinisikan Ulang
Melihat kembali perjalanan sepuluh tahun stablecoin, kita menyaksikan sebuah perubahan yang didorong oleh terobosan teknologi, permainan kepercayaan, dan rekonstruksi kekuasaan. Ia berawal sebagai "perbaikan teknis" untuk mengatasi masalah likuiditas pasar kripto, berkembang menjadi "pengguncang tatanan keuangan" yang menantang posisi mata uang kedaulatan.
Perkembangan stablecoin pada dasarnya adalah redefinisi dari "esensi uang". Dari kredit fisik ke kredit kedaulatan, lalu ke kredit kode, pemahaman manusia tentang wadah nilai sedang beralih dari "benda fisik yang dapat dipercaya" menjadi "aturan yang dapat diverifikasi".
Kontroversi stablecoin mencerminkan kontradiksi mendalam di era digital: permainan antara efisiensi dan keamanan, perjuangan antara inovasi dan regulasi, serta konflik antara idealisme globalisasi dan realitas kedaulatan. Ini telah menjadi cermin kemungkinan keuangan digital dan hasrat manusia akan kepercayaan dan tatanan.
Melihat ke depan, stablecoin akan terus berevolusi di antara regulasi dan inovasi, mungkin menjadi dasar dari "sistem mata uang baru" di era ekonomi digital, dan mungkin juga menghadapi rekonstruksi. Bagaimanapun, stabilcoin telah secara mendalam mengubah logika sejarah uang: uang tidak lagi hanya simbol dari kredit negara, tetapi juga merupakan entitas yang bersinergi dengan teknologi, konsensus, dan kekuasaan. Stablecoin sedang membuka babak baru dalam eksplorasi manusia untuk sistem mata uang yang lebih efisien, lebih adil, dan lebih inklusif.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
8
Bagikan
Komentar
0/400
BtcDailyResearcher
· 07-19 18:04
Menggoreng apa pun tidak sebaik menggoreng pancake.
Lihat AsliBalas0
fren_with_benefits
· 07-18 20:01
Regulasi semakin ketat bulan ingin
Lihat AsliBalas0
NFTArtisanHQ
· 07-17 03:05
pergeseran paradigma dalam keuangan
Lihat AsliBalas0
SmartMoneyWallet
· 07-17 03:05
Fiat adalah benar-benar suckers
Lihat AsliBalas0
PhantomMiner
· 07-17 02:52
Regulasi menghambat inovasi
Lihat AsliBalas0
MainnetDelayedAgain
· 07-17 02:50
Tantangan dan Peluang Stablecoin
Lihat AsliBalas0
wagmi_eventually
· 07-17 02:45
stablecoin mengubah segalanya
Lihat AsliBalas0
HalfPositionRunner
· 07-17 02:39
Minum teh sambil menonton pertunjukan sudah cukup.
evolusi stablecoin selama sepuluh tahun: dari tambalan teknologi menjadi pengganggu tatanan keuangan
Dari Tambalan Teknologi hingga Pengguncang Tatanan Keuangan Global: Sejarah Evolusi Stabilcoin Selama Sepuluh Tahun
Pendahuluan: Lompatan ribuan tahun bentuk uang
Sejarah uang adalah pencarian dan perjuangan manusia yang abadi terhadap "efisiensi" dan "kepercayaan". Dari koin kerang di Zaman Neolitik hingga koin perunggu, dari uang setengah liang di Dinasti Qin dan Han hingga uang kertas Jiaozi di Dinasti Tang dan Song, setiap perubahan bentuk uang selalu disertai dengan terobosan teknologi dan inovasi sistem.
Uang kertas Jiaozi dari Dinasti Song Utara menggantikan uang logam besi, membuka jalan bagi munculnya uang kredit. Pada masa Dinasti Ming dan Qing, perak menjadi mata uang utama. Setelah runtuhnya sistem Bretton Woods pada abad ke-20, dolar AS membangun kembali tatanan keuangan global sebagai uang kredit murni. Munculnya Bitcoin menandai awal pergeseran kekuasaan mata uang dari negara berdaulat ke algoritma dan konsensus.
Kebangkitan stablecoin semakin mendorong transformasi ini. Ini tidak hanya meningkatkan efisiensi pembayaran, tetapi juga merombak logika distribusi kekuasaan moneter. Di era digital, kode menjadi dasar kepercayaan yang lebih kokoh daripada emas. Stablecoin membawa permainan moneter selama ribuan tahun ke puncak baru: ketika kode mulai menetapkan aturan moneter, kepercayaan tidak lagi langka, tetapi menjadi kekuasaan digital yang dapat diprogram, dapat dibagi, dan dapat dipertaruhkan.
Bab Satu Asal Usul dan Benih (2014-2017): "Pengganti Dolar" di Dunia Kripto
Pada tahun 2008, Satoshi Nakamoto merilis whitepaper Bitcoin, membuka era mata uang digital terdesentralisasi. Transaksi Bitcoin awal bergantung pada jaringan peer-to-peer, dengan efisiensi yang rendah. Pada tahun 2010, bursa Bitcoin pertama, Mt.Gox, didirikan, tetapi efisiensi transfer bank yang rendah masih membatasi peredaran Bitcoin.
Pada tahun 2014, Tether meluncurkan USDT, yang menjanjikan pengikatan 1:1 dengan dolar AS. Itu menjembatani penghalang antara mata uang fiat dan cryptocurrency, menjadi "pengganti dolar" di dunia crypto. USDT dengan cepat menguasai 90% pasangan perdagangan di bursa, memicu gelombang arbitrase lintas platform, menyediakan saluran penggajian untuk perusahaan pertambangan di Afrika, dan bahkan menjadi "emas digital" untuk melawan inflasi di negara-negara seperti Argentina.
Namun, "penambatan 1:1" USDT selalu dipertanyakan. Transparansi aset cadangan yang kurang, ditambah dengan penyalahgunaan anonimitas untuk perdagangan ilegal, telah memicu krisis kepercayaan. Ini mengungkapkan kontradiksi antara "efisiensi yang diutamakan" dan "rigiditas kepercayaan" dari stablecoin: janji yang dikodekan berusaha menggantikan kredit kedaulatan, tetapi terjebak dalam "paradoks kepercayaan" karena operasi yang terpusat.
Bab Kedua: Pertumbuhan Barbar dan Krisis Kepercayaan (2018-2022): Dark Web, Terorisme, dan Kejatuhan Algoritma
Stablecoin bertransformasi dari alat pembayaran menjadi wadah "keuangan gelap". Setelah 2018, anonimitas dan karakteristik lintas batasnya dimanfaatkan oleh para penjahat. Peretas Korea Utara mencuci uang melalui USDT, ISIS menggunakan stablecoin untuk penggalangan dana. Keterlambatan regulasi melahirkan metode penghindaran yang lebih kompleks.
Kebangkitan dan kejatuhan stablecoin algoritmik telah mendorong krisis kepercayaan ke puncaknya. Pada Mei 2022, ekosistem Terra runtuh, UST terlepas dari peg-nya menyebabkan sekitar 18,7 miliar dolar AS nilai pasar menjadi nol, yang juga mengakibatkan banyak lembaga mengalami kerugian besar. Ini mengungkapkan ketergantungan rapuh stablecoin algoritmik terhadap kepercayaan pasar.
Stablecoin terpusat juga tidak luput dari masalah. Kontroversi mengenai cadangan aset Tether terus berlanjut, USDC sempat terlepas dari ikatan karena kejadian di Silicon Valley Bank, yang mengungkapkan risiko keterikatan mendalam antara keuangan tradisional dan ekosistem kripto.
Menghadapi krisis kepercayaan sistemik, industri mulai menyelamatkan diri. DAI membangun sistem jaminan multi-aset, USDC menerapkan strategi "kotak kaca" untuk meningkatkan transparansi. Gerakan penyelamatan diri ini pada dasarnya adalah kompromi antara cryptocurrency dan kerangka regulasi keuangan tradisional, yang menandakan bahwa stablecoin di masa depan akan mencari keseimbangan antara kepastian regulasi dan ketidakpastian inovasi.
Bab Tiga Pengawasan dan Perang Kedaulatan (2023-2025): Perlombaan Legislasi Global
Pada bulan Juni 2025, Amerika Serikat mengesahkan RUU GENIUS yang mewajibkan stablecoin untuk dipatok pada aset dolar AS dan diatur. Beberapa hari kemudian, Hong Kong mengesahkan "Peraturan Stablecoin", menjadi wilayah pertama di dunia yang mengatur stablecoin fiat secara komprehensif. Perlombaan legislasi ini mencerminkan persaingan antar negara untuk merebut dominasi mata uang di era keuangan digital.
Undang-undang MiCA Uni Eropa, Undang-Undang Layanan Pembayaran Singapura, dan revisi Undang-Undang Pengaturan Dana Jepang menunjukkan jalur regulasi yang berbeda di setiap wilayah. Sementara itu, China melarang total perdagangan mata uang virtual, Rusia mengizinkan USDT untuk perdagangan lintas batas, dan negara-negara Afrika mendorong penggunaan stablecoin karena kekurangan dolar.
Pendalaman regulasi stablecoin global sedang membentuk kembali pola sistem keuangan. Ini menantang sistem penyelesaian tradisional yang diwakili oleh SWIFT, memperburuk permainan kedaulatan mata uang, dan meningkatkan transmisi risiko dalam sistem keuangan. Di masa depan, stablecoin dapat menjadi infrastruktur alternatif untuk CBDC, tetapi dampak jangka panjangnya masih perlu diamati.
Bab Empat Sekarang dan Masa Depan: Dekonstruksi, Rekonstruksi, dan Mendefinisikan Ulang
Melihat kembali perjalanan sepuluh tahun stablecoin, kita menyaksikan sebuah perubahan yang didorong oleh terobosan teknologi, permainan kepercayaan, dan rekonstruksi kekuasaan. Ia berawal sebagai "perbaikan teknis" untuk mengatasi masalah likuiditas pasar kripto, berkembang menjadi "pengguncang tatanan keuangan" yang menantang posisi mata uang kedaulatan.
Perkembangan stablecoin pada dasarnya adalah redefinisi dari "esensi uang". Dari kredit fisik ke kredit kedaulatan, lalu ke kredit kode, pemahaman manusia tentang wadah nilai sedang beralih dari "benda fisik yang dapat dipercaya" menjadi "aturan yang dapat diverifikasi".
Kontroversi stablecoin mencerminkan kontradiksi mendalam di era digital: permainan antara efisiensi dan keamanan, perjuangan antara inovasi dan regulasi, serta konflik antara idealisme globalisasi dan realitas kedaulatan. Ini telah menjadi cermin kemungkinan keuangan digital dan hasrat manusia akan kepercayaan dan tatanan.
Melihat ke depan, stablecoin akan terus berevolusi di antara regulasi dan inovasi, mungkin menjadi dasar dari "sistem mata uang baru" di era ekonomi digital, dan mungkin juga menghadapi rekonstruksi. Bagaimanapun, stabilcoin telah secara mendalam mengubah logika sejarah uang: uang tidak lagi hanya simbol dari kredit negara, tetapi juga merupakan entitas yang bersinergi dengan teknologi, konsensus, dan kekuasaan. Stablecoin sedang membuka babak baru dalam eksplorasi manusia untuk sistem mata uang yang lebih efisien, lebih adil, dan lebih inklusif.