O verdadeiro valor do RWA: quebrando barreiras de informação e reestruturando o processo de Liquidação

Recentemente, RWA( Ativos do Mundo Real, o conceito de ativos do mundo real ) tem aparecido com frequência em várias ocasiões, desde fóruns financeiros até o mundo do empreendedorismo, parece que todos estão falando sobre "ativos na cadeia" e "mapeamento do mundo real". No entanto, neste entusiasmo, precisamos pensar com calma: que problemas os RWA realmente podem resolver? E quais condições básicas são necessárias para sua implementação?

Muitas pessoas descrevem RWA como "reconstruir" ativos do mundo real na cadeia, e essa afirmação não está errada. Mas o verdadeiro pré-requisito para a "reconstrução" é quebrar as barreiras de informação existentes e reestruturar o processo de Liquidação.

Atualmente, muitos projetos que se autodenominam RWA na verdade apenas transcrevem dados que existiam anteriormente em sistemas tradicionais para a blockchain. Todo o processo de negócios não sofreu uma mudança essencial: a geração de ativos, a confirmação de valor, o cálculo de rendimentos e a distribuição de investimentos ainda dependem da equipe de operações offline do projeto para serem processados gradualmente, a blockchain apenas desempenha um papel de "relatório aprimorado".

Embora esta abordagem utilize a blockchain do ponto de vista técnico, não altera realmente a lógica de funcionamento financeiro. Simplesmente converter as informações de ativos de contratos em papel para arquivos JSON na blockchain não pode ser considerado uma verdadeira "tokenização de ativos".

Se não conseguirmos ultrapassar isso, o RWA ficará sempre numa fase inicial. O verdadeiro desafio é: como utilizar a blockchain não apenas para registar ativos, mas também para impulsionar a operação financeira.

Dois critérios-chave para avaliar projetos RWA

Muitas pessoas acreditam que o núcleo do RWA está na "certificação" - ou seja, a origem dos ativos é clara e há um registro definido na cadeia. No entanto, dados confiáveis são apenas um pré-requisito básico. O que realmente determina se o RWA possui valor financeiro é a sua capacidade de realizar uma liquidação confiável, ou seja, se o mecanismo de fluxo de fundos na cadeia pode operar de forma eficaz.

Assim, a avaliação do valor do RWA pode ser dividida em dois níveis progressivos: dados confiáveis e liquidação confiável.

Primeira camada: dados confiáveis

Isto refere-se à capacidade da blockchain de registar com precisão as mudanças no estado dos ativos do mundo real. Embora pareça uma questão técnica, na verdade, trata-se de uma transformação fundamental dos processos de negócios. Sensores, instituições de custódia, oráculos e outras interfaces externas precisam, quando ocorre uma mudança de ativo, transmitir informações para a cadeia de forma em tempo real, automática e objetiva. Este é o principal obstáculo para o RWA. Projetos verdadeiros de RWA devem garantir que "quando o evento ocorre, é conhecido na cadeia", em vez de depender do envio periódico manual de "relatórios".

Segunda camada: Liquidação confiável

Este é o verdadeiro valor central dos RWA. Significa que ações de fluxo de valor, como distribuição de rendimentos, devolução de capital, gestão de incumprimento e transferência de custos, podem ser executadas automaticamente, serem inalteráveis e transparentes. Para alcançar isso, é necessário que unidades monetárias como stablecoins participem na cadeia.

Muitos projetos ignoram este ponto crucial: mesmo que os dados estejam na cadeia e a lógica do contrato esteja completa, se a liquidação ainda requer operações manuais ou simula o fluxo de fundos através de plataformas de terceiros, então o token na cadeia é apenas um símbolo de "aparente ativo", e não um verdadeiro direito financeiro executável.

Padrões básicos de avaliação do projeto RWA

1. O fluxo de dados pode ser automaticamente registrado na blockchain, sem intervenção humana?
2. O fluxo de fundos pode ser liquidado diretamente na cadeia?

Se as respostas a estas duas questões forem negativas, então o chamado "ativos em cadeia" ou "liquidação em cadeia" pode ser apenas uma forma superficial, sendo essencialmente ainda um processo tradicional centralizado, apenas substituindo o livro contábil tradicional pela blockchain.

Stablecoins: O principal motor do RWA

Para realizar o verdadeiro RWA, é necessária a tecnologia blockchain como camada de informação, e mais ainda, uma stablecoin como veículo de valor. A importância das stablecoins não se limita a aumentar a eficiência dos pagamentos e reduzir custos, mas reside também no fato de que elas permitem que os fundos realmente "fluam" no mundo blockchain.

A maior importância das stablecoins é que elas permitem, pela primeira vez, que os fundos sejam programáveis e que regras possam ser executadas. Você pode definir quando pagar, a quem pagar, quanto pagar, e até mesmo acionar pagamentos com base em eventos específicos na blockchain. Não são mais fundos estáticos que aguardam a ação humana, mas sim um valor dinâmico que pode fluir automaticamente como os dados.

Somente os RWA que aplicam stablecoins podem realmente alcançar a gestão de contratos inteligentes em cadeia durante todo o ciclo de vida dos ativos, incluindo geração, distribuição de rendimentos e recuperação na saída. Caso contrário, mesmo com a participação de muitas instituições e muitas auditorias, ainda será essencialmente uma forma de plataforma centralizada.

Portanto, podemos concluir que, sem a aplicação de stablecoins, os projetos de RWA têm dificuldade em alcançar uma verdadeira reestruturação de valor e inovação financeira.