La véritable valeur des RWA : briser les barrières de l'information et remodeler le règlement

Récemment, RWA(Actifs du monde réel, le concept d'actifs du monde réel) apparaît fréquemment dans divers contextes, des forums financiers aux cercles d'entrepreneurs, il semble que tout le monde parle de "mappage des actifs sur la chaîne" et de "réalité du monde réel". Cependant, dans cette vague d'enthousiasme, nous devons réfléchir calmement : quels problèmes RWA peut-il réellement résoudre ? Quelles sont les conditions préalables nécessaires pour sa mise en œuvre ?

Beaucoup de gens décrivent les RWA comme une "restructuration en chaîne" des actifs du monde réel, cette affirmation n'est pas erronée. Mais le véritable "restructuration" nécessite de briser les barrières d'information existantes et de reconstruire le processus de règlement.

Actuellement, de nombreux projets se présentant comme RWA ne font en réalité que transcrire des données existant dans des systèmes traditionnels sur la blockchain. L'ensemble du processus commercial n'a pas subi de changement fondamental : la génération d'actifs, la confirmation de valeur, le calcul de revenus et la répartition des investissements dépendent toujours des équipes opérationnelles hors ligne des projets pour un traitement progressif, la blockchain ne jouant que le rôle d'un "rapport amélioré".

Bien que cette approche utilise techniquement la blockchain, elle n'a pas vraiment changé la logique de fonctionnement financier. Convertir simplement les informations sur les actifs d'un contrat papier en un fichier JSON sur la blockchain ne peut pas être considéré comme une véritable "tokenisation des actifs".

Si cela ne peut pas être surmonté, les RWA resteront à jamais au stade primaire. Le véritable défi est : comment utiliser la blockchain non seulement pour enregistrer les actifs, mais aussi pour stimuler les opérations financières.

Deux critères clés pour évaluer les projets RWA

Beaucoup de gens pensent que le cœur des RWA réside dans la "certification des droits" - c'est-à-dire que la source des actifs est claire et qu'il y a un enregistrement explicite sur la chaîne. Cependant, des données fiables ne sont qu'un prérequis fondamental. Ce qui détermine vraiment si les RWA possèdent une valeur financière, c'est leur capacité à réaliser un règlement fiable, c'est-à-dire si le mécanisme de flux de fonds sur la chaîne peut fonctionner efficacement.

Ainsi, l'évaluation de la valeur des RWA peut être divisée en deux niveaux progressifs : des données fiables et un Règlement fiable.

Première couche : données fiables

Cela fait référence à la capacité de la blockchain à enregistrer avec précision les changements d'état des actifs du monde réel. Cela semble être un problème technique, mais en réalité, c'est une transformation fondamentale des processus commerciaux. Les capteurs, les institutions de garde, les oracles et autres interfaces externes doivent, lorsqu'un actif change, transmettre en temps réel, de manière automatique et objective, les informations sur la chaîne. C'est le principal obstacle des RWA. Un véritable projet RWA doit garantir que "l'événement se produit, il est connu sur la chaîne", et non dépendre de la soumission manuelle périodique de "rapports".

Deuxième couche : Règlement fiable

C'est là que réside la valeur fondamentale des RWA. Cela signifie que des actions de circulation de valeur telles que la distribution des revenus, le remboursement du capital, la gestion des défauts et le report des frais peuvent être exécutées de manière automatique, infalsifiable et transparente. Pour réaliser cela, des unités monétaires telles que des stablecoins doivent être impliquées sur la chaîne.

De nombreux projets négligent ce point clé : même si les données sont mises en chaîne et que la logique des contrats est complète, si l'étape de règlement nécessite toujours une intervention humaine ou passe par une plateforme tierce pour « simuler » le flux de fonds, alors le jeton sur la chaîne n'est qu'un symbole de « semblant d'actif », et non un véritable droit financier exécutable.

Critères d'évaluation de base du projet RWA

1. Les flux de données peuvent-ils être automatiquement enregistrés sur la blockchain sans intervention humaine ?
2. Les flux de fonds peuvent-ils être directement réglés sur la chaîne ?

Si les réponses à ces deux questions sont négatives, alors ce qu'on appelle "actifs sur la chaîne" ou "règlement sur la chaîne" pourrait n'être qu'une forme superficielle, étant essentiellement un processus traditionnel centralisé, simplement remplacé par la blockchain au lieu du livre traditionnel.

Stablecoins : Le moteur central de RWA

Pour réaliser de véritables actifs réels (RWA), il est nécessaire d'utiliser la technologie blockchain comme base d'information, et il faut encore plus de stablecoins comme support de valeur. L'importance des stablecoins ne se limite pas à l'amélioration de l'efficacité des paiements et à la réduction des coûts, mais réside également dans leur capacité à permettre aux fonds de "circuler réellement" dans le monde de la blockchain.

La plus grande signification des stablecoins réside dans le fait qu'ils rendent les fonds programmables et exécutables pour la première fois. Vous pouvez définir quand ils paient, à qui ils paient, combien ils paient, et même déclencher des paiements en fonction d'événements spécifiques sur la chaîne. Ce ne sont plus des fonds statiques en attente d'opérations manuelles, mais une valeur dynamique qui peut circuler automatiquement comme des données.

Seules les RWA qui utilisent des stablecoins peuvent réellement réaliser la gestion des contrats intelligents sur la chaîne pour l'ensemble du cycle de vie des actifs, y compris la génération, la distribution des revenus et le retrait. Sinon, même s'il y a plus d'institutions impliquées et plus de garanties d'audit, cela reste essentiellement une autre forme de plateforme centralisée.

Par conséquent, nous pouvons conclure : sans l'application de stablecoins, les projets RWA ont du mal à réaliser une véritable revalorisation et innovation financière.