Aave V4 sắp ra mắt: Gã khổng lồ trong lĩnh vực cho vay sẽ củng cố vị thế thị trường của mình như thế nào?

Tại hội nghị cộng đồng Ethereum gần đây, người sáng lập Aave đã tiết lộ giao thức Aave V4 sắp ra mắt. Là một nền tảng cho vay chính trong lĩnh vực tài chính phi tập trung, bản nâng cấp này đã thu hút được sự chú ý rộng rãi.

Bài viết này sẽ đi sâu vào việc khám phá các cập nhật chức năng của Aave V4, đặc biệt tập trung vào cách các tham số lãi suất mới và việc nâng cấp stablecoin GHO sẽ tái định hình hệ sinh thái của giao thức. Những đổi mới này có thể thay đổi cơ bản mô hình hiệu quả vốn, lãi suất cho vay sẽ lần đầu tiên đạt được cơ chế định giá do thị trường điều khiển; trong khi đó, khả năng tương tác chuỗi chéo của GHO không chỉ nâng cao tính hữu dụng của stablecoin mà còn xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính hoàn toàn mới cho toàn bộ giao thức thông qua việc tối ưu hóa thanh lý nợ trên chuỗi.

Các tính năng cốt lõi của Aave V4

Giá trị tổng khoá của Aave đã vượt qua mốc 25 tỷ USD, trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay DeFi. Đội ngũ phát triển đang tích cực thúc đẩy các tính năng mới, nhằm thúc đẩy sự tăng trưởng của nền tảng thông qua việc điều chỉnh các tham số rủi ro.

Các tính năng mới chính sắp ra mắt bao gồm:

• Tầng thanh khoản thống nhất: Giới thiệu nhiều mô-đun, loại bỏ các hạn chế về di chuyển thanh khoản, đồng thời tăng cường các chức năng mới như cho vay xuyên chuỗi.
• Kiểm soát lãi suất động: Tự động điều chỉnh đường cong lãi suất và điểm gãy dựa trên điều kiện thị trường, không còn phụ thuộc vào bỏ phiếu quản trị.
• Phí chênh lệch thanh khoản: Chi phí vay sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tình trạng thanh khoản của từng đồng token. Các tài sản như ETH giữ trạng thái không chênh lệch, trở thành đồng tiền chuẩn, trong khi các tài sản khác áp dụng cơ chế chênh lệch tương ứng dựa trên tình trạng thanh khoản.
• Nâng cấp mô-đun cho vay: Khám phá việc sử dụng tài khoản thông minh để hỗ trợ các chức năng như kho Aave, những chức năng này có thể khóa tính thanh khoản, vô hiệu hóa chức năng thế chấp, v.v.
• Cấu hình rủi ro động: Tỷ lệ thế chấp gắn liền với trạng thái thị trường tại thời điểm thiết lập vị thế, cung cấp sự ổn định cao hơn cho vị thế của người dùng.
• Tự động hóa việc ngừng hoạt động tài sản và quản lý quỹ
• Công cụ thanh lý V4: Bao gồm các tham số thanh lý có thể thay đổi và cơ chế thưởng, hỗ trợ chức năng thanh lý hàng loạt.
• Tích hợp GHO sâu sắc: Thực hiện tích hợp gốc sâu hơn, bao gồm nâng cấp cơ chế thanh toán mềm, sử dụng GHO để thanh toán lãi suất stablecoin, bổ sung cơ chế rút tiền khẩn cấp, v.v.
• Tối ưu hóa khác: bao gồm tối ưu hóa phí Gas và loại bỏ các vị thế token hóa và lãi suất ổn định.

Bây giờ, hãy cùng tìm hiểu sâu hơn về hai cuộc cách mạng quan trọng: lớp thanh khoản đồng nhất và nâng cấp GHO.

Tầng thanh khoản đồng nhất

Lớp thanh khoản thống nhất đã giới thiệu một cơ sở hạ tầng thanh khoản hoàn toàn mới, không phụ thuộc vào chuỗi, độc lập và được trừu tượng hóa.

Một bước tiến lớn của hệ thống mô-đun này là có thể triển khai các mô-đun cho vay mới hoặc ngừng hoạt động các mô-đun cho vay cũ mà không cần di chuyển tính thanh khoản.

Kiến trúc này hỗ trợ việc thêm mới hoặc tối ưu hóa các chức năng cho vay (như quỹ riêng biệt, mô-đun tài sản vật chất và vị thế nợ thế chấp) mà không làm thay đổi hệ thống tổng thể và mô-đun thanh toán. Đồng thời, vấn đề phân mảnh thanh khoản tồn tại trong các phiên bản trước của giao thức đã được giải quyết hiệu quả.

Lớp thanh khoản đồng thời hỗ trợ tài sản do người dùng cung cấp và tài sản được đúc nguyên sinh, từ đó cải thiện tích hợp với GHO và các loại tiền điện tử khác được thế chấp bằng tài sản gốc của giao thức.

Cho vay chéo chuỗi có thể là một trong những mô-đun chức năng có ảnh hưởng nhất, người dùng có thể gửi tiền trên một chuỗi và vay trên một chuỗi khác. Điều này không chỉ tăng cường đáng kể tiềm năng thanh khoản chéo chuỗi của nền tảng mà còn tạo ra cơ hội mới cho sự phát triển của thị trường.

Nâng cấp GHO

GHO là đồng tiền ổn định được Aave phát hành với tỷ lệ thế chấp vượt mức, hiện có giá trị thị trường trên 220 triệu USD, tăng 53% kể từ đầu năm.

Ngoài việc nâng cao hiệu quả đúc tiền bản địa và những cải tiến nhỏ khác, nâng cấp nổi bật nhất chính là việc giới thiệu cơ chế thanh toán linh hoạt. Cơ chế này học hỏi từ mô hình đổi mới của các stablecoin khác, thông qua việc tự động hóa thanh lý nhà tạo lập thị trường cho quy trình thanh toán được tinh gọn.

Hoạt động thanh lý diễn ra trong khoảng thời gian tùy chỉnh, cơ chế này hướng dẫn hệ thống chuyển đổi tài sản thành GHO khi thị trường giảm và mua lại tài sản thế chấp khi thị trường tăng. Aave V4 có ba lợi thế lớn: người dùng có thể tự do chọn tài sản thế chấp để thanh lý vị thế từ danh mục tài sản; có thể tự do chọn tài sản thế chấp để mua lại từ tất cả các tài sản có sẵn trên nền tảng (bao gồm cả tài sản ban đầu không được cung cấp); và còn có thể tận hưởng lợi ích từ việc GHO tự động tạo ra thu nhập lãi suất.

Một thay đổi đáng chú ý khác là người dùng thị trường stablecoin có thể nhận thanh toán lãi suất dưới dạng GHO, cơ chế này có thể mở rộng nguồn cung GHO bằng cách chuyển đổi lãi suất trực tiếp thành token.

Aave V4 đã giới thiệu cơ chế rút tiền khẩn cấp để ứng phó với tình huống cực đoan khi GHO bị mất giá nghiêm trọng và kéo dài. Khi cơ chế này được kích hoạt, nền tảng sẽ dựa trên thiết kế nhà tạo lập thị trường tự động sáng tạo, dần dần đổi các tài sản thế chấp có hệ số sức khỏe thấp nhất thành mã thông báo GHO để thanh toán nợ của người dùng.

Kết luận

Đối với các giao thức có quy mô và tầm quan trọng cao như Aave, việc giảm thiểu rủi ro là vô cùng quan trọng, đặc biệt là khi ra mắt các tính năng chính như cho vay xuyên chuỗi.

Tự động hóa quy trình như hủy niêm yết tài sản và điều chỉnh mô hình lãi suất giúp giảm sự phụ thuộc vào quy trình ra quyết định chậm, đặc biệt là khi đối phó với những thay đổi do thị trường thúc đẩy.

Aave tự tin về sự phát triển của đồng stablecoin GHO, đồng stablecoin này hiện đã được cải thiện đáng kể và được tích hợp sâu hơn vào giao thức.

Trong tương lai có thể thấy, Aave hy vọng sẽ tiếp tục giữ vị trí nền tảng trong lĩnh vực DeFi. Thành công của hệ sinh thái rộng lớn hơn phụ thuộc cao vào sự lãnh đạo liên tục của nó. Dù sao đi nữa, không có dự án nào khác có thể tích lũy tổng giá trị khóa đạt được ở mức này trong khi duy trì cùng một mức độ an toàn.