dYdX推出Cosmos應用鏈版本：交易遷移激勵與市場表現分析

11月13日，基於Cosmos SDK和Tendermint設計的dYdX v4正式進入Beta階段，開放交易功能。這一新版本被稱爲dYdX Chain，目前與StarkEx上的v3版本並行運行。大部分交易量仍集中在v3上，這種雙軌並行既保留了v3的功能和用戶羣體，也爲v4在新平台上的創新發展提供了空間。

在當前市場波動較大的情況下，鏈上永續合約平台迎來了可觀的交易量，平台代幣表現亮眼。截至11月16日，DYDX代幣價格達4.02美元，7天內漲幅54.45%。數據顯示，dYdX近期日均交易量約17億美元，超過了過去三個月中前兩個月的日交易量峯值。作爲該領域市值最大的項目，dYdX的市場表現反映出投資者的濃厚興趣和積極反應。

DYDX盈利能力分析

dYdX更新後，最引人注目的變化是將全部交易手續費以USDC形式分配給DYDX代幣的質押者和驗證者，這與之前由公司收取手續費的模式有顯著區別。

與其他永續合約方案和現貨DEX相比，dYdX採用訂單簿交易方式，沒有被動流動性提供者，主動參與的做市商可通過未分配的DYDX代幣獲得獎勵。這種模式使得交易手續費可全部分配給質押者，大大提升了盈利能力。

根據當前數據計算，DYDX流通市值爲7.2億美元，預計年化費用爲1.05億美元，價格費用比爲6.6，預估質押收益率達14.6%。然而，這種估算方法存在一定局限性，需要考慮交易量變化、代幣質押比例等因素。

多種措施促進交易量從v3向v4轉移

dYdX v4作爲獨立鏈運行，DYDX將用作交易Gas費。爲了鼓勵交易從v3遷移至v4，dYdX採取了以下措施：

1. 撥款2000萬美元DYDX激勵v4啓動，由Chaos Labs領導，重點研究獎勵分配和防止刷單。

2. 推出新的交易獎勵模塊，根據每個區塊的交易費用分配獎勵，同時控制獎勵數量以避免過度發放。

3. 逐步減少v3的交易費用折扣、交易獎勵和LP獎勵，預計到2024年1月16日完全取消v3獎勵。

4. 開通v4質押模塊，允許將DYDX從以太坊遷移到dYdX Chain並進行質押。

Cosmos生態項目支持

作爲市值超過40億美元的項目，dYdX在Cosmos生態中受到廣泛支持：

• Circle在Noble上推出原生USDC，並將支持跨鏈傳輸協議（CCTP）。

• Stride計劃爲DYDX開發流動性質押代幣stDYDX，自動用USDC獎勵購買DYDX並復投。

• DYDX可在Levana和Shade Protocol等Cosmos上的DeFi應用中使用，提供流動性或參與交易。

總結

dYdX以應用鏈形式在Cosmos生態推出，代表了一種創新的發展方向。DYDX代幣持有者將獲得全部交易手續費，同時承擔網路治理和安全維護的責任。雖然v4目前交易量較小，但通過一系列激勵措施，預計明年初交易量將主要集中在v4版本上。這一轉變不僅展現了dYdX的技術創新，也反映了去中心化金融平台的發展趨勢。