Совместный ордер-бук, включающий биржи без лицензии ЕС, будет нарушением правил Регламента о Криптоактивах (MiCA), как подтвердила Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам (ESMA).
Это понимание основано на серии вопросов и ответов ESMA, направленных на разъяснение MiCA, который регулирует предоставление услуг цифровых активов гражданам ЕС.
Хотя MiCA была согласована и официально вступила в силу в 2023 году, полный набор правил, которые она вводит, начал вступать в силу только в конце 2024 года. Таким образом, ESMA публикует вопросы и ответы по аспектам правил и тому, как они применяются на практике.
На прошлой неделе ESMA опубликовала ответ, в котором спрашивалось о законности модели общего ордербука в рамках MiCA, особенно в случаях, когда совместный участник является торговой площадкой за пределами ЕС.
Общая книга ордеров контрастирует с типичной моделью, где каждая биржа ведет свою собственную книгу ордеров. Если вы разместите ставку на одной бирже, вы будете соответствовать продавцу только на этой бирже, в то время как предложения продавцов будут доступны только пользователям биржи, на которой они решат разместить свои предложения. В модели общей книги ордеров ордера распространяются на несколько бирж одновременно.
Одним из конкретных преимуществ общего ордербука является повышенная ликвидность. Участники рынка также с большей вероятностью получают истинное представление о рынке для конкретного актива, поскольку больше бирж работают с одним и тем же ордербуком.
Общая книга ордеров также может быть более защищенной от подделок и манипуляций, чем изолированная книга ордеров.
Отвечая на конкретный вопрос о том, является ли общий ордер, включающий не имеющее лицензии в ЕС лицо, ESMA ясно заявляет, что это будет несоответствующим:
"Нет, эта модель будет нарушать требования к авторизации в соответствии со статьей 59 MiCA и будет представлять собой несанкционированное предоставление услуги по криптоактивам по эксплуатации торговой платформы для криптоактивов в Союзе несанкционированными сущностями, чьи платформы(s) разделяют ордер книгу с авторизованным в ЕС CASP."
Это имеет смысл в рамках MiCA. Если организации, предоставляющие услуги с цифровыми активами (, известные в рамках MiCA как «поставщик услуг криптоактивов» (CASP), должны быть зарегистрированы и лицензированы в соответствии с MiCA, то незарегистрированная, неевропейская компания будет нарушать MiCA, предоставляя услуги «криптоактивов» в ЕС без разрешения.
Это, конечно, ничего не говорит о совместных ордер-буках, в которых участвуют только зарегистрированные в ЕС платформы. Объяснение ESMA говорит о том, что его ответ не следует рассматривать как оценку того, соответствуют ли другие типы совместных ордер-буков требованиям. Однако, при условии, что все стороны ордер-бука соответствуют MiCA, предположительно, не будет конфликта с правилами MiCA.
Это неплохо: сейчас захватывающее время для цифровых активов, особенно потому, что чем больше правовой ясности предоставляется отрасли, тем больше компаний готовы экспериментировать с новыми бизнес-моделями, используя цифровые активы, особенно технологии блокчейн.
Энтузиасты блокчейна почти наверняка прочитают это обещание менее централизованной, защищенной от подделок книги ордеров и начнут задумываться о том, как это может быть реализовано с помощью технологии цифрового реестра. Что если общая книга ордеров не будет доверена одной управляющей бирже или посреднику, а будет работать на блокчейне? В конце концов, если преимущества общей книги ордеров заключаются в стойкости к манипуляциям и доступе к нескольким потокам данных одновременно, кажется глупым не сделать дополнительный шаг, чтобы обеспечить работу этой книги ордеров на по-настоящему децентрализованной технологии.
В BSV это уже реальность. Ordinal Lock — это скрипт Bitcoin на sCrypt, который позволяет продавцу выставить на продажу свой блокчейн-актив — BSV или что-либо еще — и иметь этот актив заблокированным за скриптом, который освободит токен только после оплаты продавцу фиксированной суммы BSV на определенный пользователем адрес.
Все остальное справляется само: этот простой скрипт по сути позволяет всей блокчейн-системе функционировать как ордерная книга. Каждое предложение, каждая продажа и каждый обмен BSV являются публичными и подлежат аудиту, эффективно служа открытой ордерной книгой, доступной для просмотра любому.
Хорошо, что MiCA установила такие четко определенные правила для предоставления этой услуги. Любой желающий использовать Ordinal Lock может делать это в соответствии с требованиями в ЕС, если он зарегистрируется в национальном органе, как этого требует MiCA.
Смотрите: Реджи Миддлтон о DeFi, бумов/крахов и регулировании крипто
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
ЕС уточняет законность общих ордеров
Совместный ордер-бук, включающий биржи без лицензии ЕС, будет нарушением правил Регламента о Криптоактивах (MiCA), как подтвердила Европейская комиссия по ценным бумагам и рынкам (ESMA).
Это понимание основано на серии вопросов и ответов ESMA, направленных на разъяснение MiCA, который регулирует предоставление услуг цифровых активов гражданам ЕС.
Хотя MiCA была согласована и официально вступила в силу в 2023 году, полный набор правил, которые она вводит, начал вступать в силу только в конце 2024 года. Таким образом, ESMA публикует вопросы и ответы по аспектам правил и тому, как они применяются на практике.
На прошлой неделе ESMA опубликовала ответ, в котором спрашивалось о законности модели общего ордербука в рамках MiCA, особенно в случаях, когда совместный участник является торговой площадкой за пределами ЕС.
Общая книга ордеров контрастирует с типичной моделью, где каждая биржа ведет свою собственную книгу ордеров. Если вы разместите ставку на одной бирже, вы будете соответствовать продавцу только на этой бирже, в то время как предложения продавцов будут доступны только пользователям биржи, на которой они решат разместить свои предложения. В модели общей книги ордеров ордера распространяются на несколько бирж одновременно.
Одним из конкретных преимуществ общего ордербука является повышенная ликвидность. Участники рынка также с большей вероятностью получают истинное представление о рынке для конкретного актива, поскольку больше бирж работают с одним и тем же ордербуком.
Общая книга ордеров также может быть более защищенной от подделок и манипуляций, чем изолированная книга ордеров.
Отвечая на конкретный вопрос о том, является ли общий ордер, включающий не имеющее лицензии в ЕС лицо, ESMA ясно заявляет, что это будет несоответствующим:
"Нет, эта модель будет нарушать требования к авторизации в соответствии со статьей 59 MiCA и будет представлять собой несанкционированное предоставление услуги по криптоактивам по эксплуатации торговой платформы для криптоактивов в Союзе несанкционированными сущностями, чьи платформы(s) разделяют ордер книгу с авторизованным в ЕС CASP."
Это имеет смысл в рамках MiCA. Если организации, предоставляющие услуги с цифровыми активами (, известные в рамках MiCA как «поставщик услуг криптоактивов» (CASP), должны быть зарегистрированы и лицензированы в соответствии с MiCA, то незарегистрированная, неевропейская компания будет нарушать MiCA, предоставляя услуги «криптоактивов» в ЕС без разрешения. Это, конечно, ничего не говорит о совместных ордер-буках, в которых участвуют только зарегистрированные в ЕС платформы. Объяснение ESMA говорит о том, что его ответ не следует рассматривать как оценку того, соответствуют ли другие типы совместных ордер-буков требованиям. Однако, при условии, что все стороны ордер-бука соответствуют MiCA, предположительно, не будет конфликта с правилами MiCA.
Это неплохо: сейчас захватывающее время для цифровых активов, особенно потому, что чем больше правовой ясности предоставляется отрасли, тем больше компаний готовы экспериментировать с новыми бизнес-моделями, используя цифровые активы, особенно технологии блокчейн.
Энтузиасты блокчейна почти наверняка прочитают это обещание менее централизованной, защищенной от подделок книги ордеров и начнут задумываться о том, как это может быть реализовано с помощью технологии цифрового реестра. Что если общая книга ордеров не будет доверена одной управляющей бирже или посреднику, а будет работать на блокчейне? В конце концов, если преимущества общей книги ордеров заключаются в стойкости к манипуляциям и доступе к нескольким потокам данных одновременно, кажется глупым не сделать дополнительный шаг, чтобы обеспечить работу этой книги ордеров на по-настоящему децентрализованной технологии.
В BSV это уже реальность. Ordinal Lock — это скрипт Bitcoin на sCrypt, который позволяет продавцу выставить на продажу свой блокчейн-актив — BSV или что-либо еще — и иметь этот актив заблокированным за скриптом, который освободит токен только после оплаты продавцу фиксированной суммы BSV на определенный пользователем адрес.
Все остальное справляется само: этот простой скрипт по сути позволяет всей блокчейн-системе функционировать как ордерная книга. Каждое предложение, каждая продажа и каждый обмен BSV являются публичными и подлежат аудиту, эффективно служа открытой ордерной книгой, доступной для просмотра любому.
Хорошо, что MiCA установила такие четко определенные правила для предоставления этой услуги. Любой желающий использовать Ordinal Lock может делать это в соответствии с требованиями в ЕС, если он зарегистрируется в национальном органе, как этого требует MiCA.
Смотрите: Реджи Миддлтон о DeFi, бумов/крахов и регулировании крипто