Двигатель экосистемы Solana: как Raydium лидирует в инновациях DEX и экономике создателей

!

В 2021 году, когда Raydium, первый автоматический поставщик ликвидности (AMM) на Solana, был запущен, он нес в себе одну амбицию: объединить фрагментированную ликвидность, чтобы сделать децентрализованные сделки быстрее, дешевле и эффективнее.

Через четыре года Raydium стал непоколебимой инфраструктурой ликвидности в экосистеме Solana, ежемесячный объем сделок временно превзошел старую биржу DEX Ethereum, занимая долю 60,7% от общего объема сделок Solana DEX.

##AMM + Order Book: ключевая инновация Gate

Команда основателей Raydium состоит из группы опытных квантовых трейдеров Уолл-стрит и разработчиков блокчейна, основатель, известный под псевдонимом AlphaRay, в одном из интервью прямо указал на болевые точки DeFi того времени: высокие комиссии, фрагментированная ликвидность, единичная функциональность.

Их решение крайне инновационно - построить гибридную модель AMM на Solana. Raydium не только предоставляет собственный пул ликвидности, но также глубоко интегрируется с централизованным ордербуком Serum (ныне OpenBook).

Это означает, что пользователи могут одновременно получить доступ к ликвидности бассейна AMM и ордербука при совершении сделок, получив более выгодные цены и меньший слайппоинт. Средства поставщиков ликвидности также не простаивают, система автоматически конвертирует их в лимитные ордера на ордербуке, повышая эффективность использования средств.

Несмотря на то, что позже из-за высокой волатильности длинного хвоста активов, таких как Meme, Raydium временно отключил функцию совместного использования ликвидности с ордербуком. Но его технологическая основа уже заложила основу для эффективного обмена токенов на Solana.

##Рост вместе с Solana: выгодоприобретатели и стимуляторы процветания экосистемы

2024 год станет годом взрывного роста Solana. Цена SOL выросла на 680%, количество активных адресов на цепи и объем ежедневных транзакций превзошли другие основные общедоступные цепи. Raydium стал ядром этого роста.

В качестве нижнего уровня протокола обмена объем торгов Raydium тесно связан с процветанием экосистемы Solana:

Низкая стоимость транзакций и высокая пропускная способность Соланы (65 000 TPS, время блока 400 миллисекунд) обеспечивают почву для частых взаимодействий в DeFi

• Экспоненциальный рост экологических проектов: от Drift (Perp DEX) и Jito (легкость залога ликвидности) до Jupiter (агрегатора), рыночная капитализация нескольких протоколов токенов превысила 10 миллиардов долларов
• TVL Перешагнул на третье место в общедоступной цепи: Общая стоимость заблокированных средств Solana внезапно выросла с 4.27 миллиарда долларов в ноябре 2023 года до 84 миллиардов долларов, что составляет 7.04% от общего объема криптовалютного рынка.

Raydium с помощью своего многоуровневого дизайна фондов (стандартный AMM / постоянное произведение CPMM / централизованная ликвидность CLMM) удовлетворяет разнообразные потребности в торговле, начиная с основных монетных пар и заканчивая длинным хвостом Meme монет, обеспечивая глубокую ликвидность и удерживая лидирующие позиции на Solana DEX.

##Meme волнение: закон степенной функции Raydium

2024 году Meme монета на Solana принесла Raydium рост, какого раньше не бывало, благодаря стратегическому партнерству с платформой запуска pump.fun.

Когда рыночная капитализация токенов, выпущенных на pump.fun, достигает 69,000 долларов США, платформа автоматически внедряет ликвидность в Raydium на сумму 12,000 долларов США. Этот механизм приводит к благоприятному циклу:

pump.fun запускает монету → Gate.io создает пул → привлекает трейдеров → больше проектов выбирают запуск монеты → ликвидность на Gate.io дополнительно увеличивается.

Данные раскрывают поразительную реальность: более 90% токенов, созданных pump.fun, торгуются на Raydium, что делает его несомненным центром торговли Meme-монетами на Solana.

Но Raydium не был 'похищен' Meme монетой. В его торговом обороте более 50% приходится на основные торговые пары, такие как SOL-USDC, в то время как 'локальные токены' (не Meme монеты) составляют более 70% торгового объема. Это отражает многообразие ликвидности и устойчивость к колебаниям.

##Токеномика: механизм захвата ценности RAY

RAY как оригинальный токен управления Raydium, общий объем постоянно составляет 5,55 миллиарда монет, его распределение учитывает как долгосрочные стимулы, так и развитие протокола:

• 34% используется для стимулирования майнинга ликвидности (постепенно выпускается в течение 36 месяцев)
• 30% вложено в Фонд развития экосистемы
• 20% выделяется ядру команды (заблокировано на три года)
• 8% на строительство первоначальной ликвидности

Протокол разработал четкий механизм обратной связи по стоимости: 12% от комиссии за каждую сделку используется для выкупа токена RAY, что напрямую повышает его дефицит. Кроме того, пользователи могут получить право голоса и дополнительный доход (текущая годовая процентная ставка приблизительно 4,45%) за ставку RAY.

##LaunchLab: воссоздание экономики создателей Solana

23 июня 2025 года Raydium объявила о запуске LaunchLab - платформы для выпуска монет без кода, что символизирует стратегический поворот от торгового протокола к многофункциональной экосистеме.

LaunchLab решает проблему технического порога традиционного выпуска токенов, позволяя авторам достигать этого без программирования:

• Настроить объем токенов и параметры сбора средств
• Установка периода вестинга (vesting) и механизм блокировки токенов
• Включение модели разделения комиссий "Сжечь и заработать"
• Вернуть 10% комиссии за торговлю ранним пользователям

Его экономическая модель разработана очень тщательно, используя фиксированную торговую комиссию в 1% и разделенную на три части: 50% возвращается создателям и трейдерам, 25% выкупается RAY, 25% поддерживает операции платформы. Такая структура глубоко связывает интересы создателей, пользователей и протокола.

LaunchLab рассматривается как сильный ответ Raydium на новый выпуск PumpSwap от pump.fun, с целью восстановить доминирующее положение на вторичном рынке Solana.

Технологический прогресс и вызовы: путь эволюции V3

Для того чтобы справиться с растущим числом пользователей и потребностей в торговле, Raydium продолжает оптимизировать свою техническую архитектуру. Версия V3, выпущенная в 2024 году, принесла значительные улучшения:

• Существенное снижение затрат на создание пула: с 0.4 SOL в V2 до 0.15-0.2 SOL
• Введение более эффективного пула протокола CPMM
• Упростить процесс операций, стать стандартным торговым интерфейсом на официальном сайте

Однако вызовы по-прежнему существуют. В начальной версии V3 столкнулись с задержкой сделок (до 40 минут) и проблемами индексации (трудности отображения на платформах типа DexScreener), что влияет на опыт пользователей и их желание участвовать в сделках. Это отражает сложность построения надежной инфраструктуры на быстро развивающихся публичных блокчейнах.

##Перспективы: масштабирование мультицепей и экосистемная интеграция

После того, как Solana укрепила свою позицию в качестве ведущего общедоступного блокчейна, будущий рост Raydium будет сосредоточен на двух аспектах:

• Углубление внутренней интеграции Solana: расширение сотрудничества с проектами NFT и GameFi, улучшение сценариев использования RAY в экосистеме
• Исследование ликвидности межцепочного: хотя в настоящее время глубоко зависит от Solana, возможно, функция межцепочного обмена откроет для Raydium более широкий рынок
• Расширение экосистемы разработчиков: путем открытия API и модулей LaunchLab привлекается сторонние команды разработчиков для участия в своей экосистеме

Основатель Raydium AlphaRay подчеркнул: "Наша цель - соединить все платформы и ликвидность, стать предпочтительным проектом для выпуска монет на Solana". Эта цель постепенно достигается благодаря совершенствованию продуктовой матрицы.

С запуском платформы по выпуску токенов без кода LaunchLab вчера Raydium больше не ограничивается только быть крупнейшим «торговым центром токенов» на Solana. Он преобразуется в двигатель экономики для создателей, позволяя любому выпускать токены так же легко, как создание учетной записи в социальных сетях.

От партнера по ликвидности Serum до мем-движка Meme от pump.fun, а теперь и до платформы без кода LaunchLab - стратегия Raydium всегда была ясной: стать неотъемлемой «выкопаемой» фигурой в каждой волне экосистемы Solana.

Автор: Команда блога *Этот контент не является предложением, призывом или советом. Прежде чем принимать любые инвестиционные решения, всегда обращайтесь за независимым профессиональным советом. *Пожалуйста, обратите внимание, что Gate может ограничивать или запрещать все или часть услуг из ограниченных регионов. Пожалуйста, прочтите пользовательское соглашение для получения дополнительной информации, ссылка: