Le Bhoutan, le petit pays enclavé coincé entre l'Inde et la Chine, est peut-être mieux connu pour le « Bonheur national brut », la mesure alternative que le pays affirme donner une compréhension plus complète du développement économique que le PIB.
Mais le pays souhaite être connu pour plus que le tourisme spirituel et les montagnes de l'Himalaya. Le Bhoutan espère maintenant attirer des investissements étrangers, favoriser de nouvelles industries et entrer dans l'économie mondiale.
C'est une colline escarpée à gravir pour le pays himalayen isolé, qui a récemment lutté contre un problème de fuite des cerveaux alors que de jeunes Bhoutanais partent à l'étranger pour de nouvelles opportunités.
« La géographie est un défi pour nous, la démographie est un défi pour nous, » a déclaré Ujjwal Deep Dahal, PDG de Druk Holdings and Investments (DHI), le fonds souverain du Bhoutan. Le Bhoutan et DHI doivent « apprendre à interagir avec le monde au fur et à mesure de notre avancée, » a-t-il ajouté.
Pourtant, le Bhoutan et son fonds souverain – minuscule par rapport aux normes mondiales – espèrent tirer parti des atouts du pays, notamment une hydroélectricité bon marché et répandue, qui peut à son tour alimenter des investissements dans des centres de données et le minage de Bitcoin. L'élément clé du plan du pays est la ville de pleine conscience de Gelephu, une nouvelle zone pour connecter le Bhoutan avec des entreprises d'Asie du Sud et du Sud-Est.
'La taille n'a pas d'importance'
Les fonds souverains les plus en vue—comme ceux de Norvège, d'Arabie Saoudite ou de Singapour—sont des investisseurs mondiaux gigantesques. Ces fonds déplacent des centaines de milliards de dollars, provenant de pensions, de ressources naturelles ou de réserves de change, pour rechercher des rendements élevés et investir dans des industries stratégiques.
DHI est plus petit par rapport à ces géants mondiaux. Beaucoup plus petit.
Fondée à la fin de 2007, DHI gère environ 3 milliards de dollars d'actifs, et détient des participations dans 24 entreprises bhoutanaises différentes.
En comparaison, Temasek de Singapour a 300 milliards de dollars d'actifs sous gestion, avec des participations dans les entreprises les plus emblématiques du pays, comme Singapore Airlines et DBS.
Mais Dahal voit une opportunité dans la petite taille de DHI. "La taille n'a pas d'importance," a-t-il déclaré ; au lieu de cela, DHI peut se concentrer sur "l'efficacité et comment nous grandissons." Néanmoins, il considère Temasek comme un modèle pour DHI.
«Nous regardons Temasek dans une large mesure, en termes de gouvernance, en termes de désinvestissements. Mais cela dit, l'économie du Bhoutan et celle de Singapour sont complètement différentes», a déclaré Dahal. «Nous devons envisager de faire fonctionner la DHI d'une manière qui soit complémentaire aux défis.»
Le bonheur et l'exode des cerveaux au Bhoutan
Le Bhoutan calcule le Bonheur National Brut à travers une enquête de 300 questions administrée tous les quelques années. Le dernier indice de GNH, publié en mai 2023, a signalé un score de 0,781 pour 2022, supérieur au 0,743 rapporté en 2010.
L'histoire continueLe PIB par habitant du pays est passé de 2 435 $ à 3 711 $ au cours de la même période, mais a connu une forte baisse en 2020, au plus fort de la pandémie.
Le pessimisme concernant l'économie a signifié que le pays, avec une population de moins de 800 000 habitants, traverse actuellement une fuite des cerveaux. Environ 13 500 Bhoutanais, soit 1,6 % de la population totale du pays, ont déménagé en Australie en 2023. Le pays, qui est encore principalement couvert de forêts, a lutté contre la baisse des revenus, le manque d'opportunités d'emploi et le chômage croissant des jeunes.
Le tourisme est l'une des principales sources de revenus du Bhoutan, mais il n'a pas encore récupéré de la pandémie de COVID. Le pays a enregistré 145 000 arrivées de touristes l'année dernière, soit moins de la moitié des 315 599 arrivées enregistrées en 2019. Le pays a également une opinion mitigée sur l'industrie du tourisme, promouvant un modèle de tourisme « haute valeur, faible impact » pour éviter de mettre à rude épreuve les infrastructures du pays.
Gros paris
DHI gère plusieurs entreprises qui sont essentielles à l'économie du pays, comme la Bhutan Power Corporation, la Bank of Bhutan et la Bhutan Telecom. Et Dahal pense que DHI peut être une plateforme pour se tailler une niche pour le Bhoutan dans l'économie actuelle de l'IA et d'internet.
Par exemple, Dahal, qui a une formation en ingénierie et en hydropower, espère que le Bhoutan puisse être un endroit où les entreprises d'énergie verte peuvent explorer des "technologies intéressantes", comme le stockage par pompage et l'hydrogène, et tester leur viabilité commerciale.
« Nous pouvons rapidement le tester au Bhoutan, résoudre le problème au Bhoutan et l'apporter à l'échelle mondiale ou régionale », a argué Dahal.
Il se concentre particulièrement sur l'hydroélectricité, qui est actuellement la principale source de production d'électricité du Bhoutan. Le Bhoutan dispose actuellement d'une capacité de 2,5 gigawatts, et 3 gigawatts supplémentaires sont en construction.
DHI fait également des paris plus inhabituels. Le Bhoutan est l'un des plus grands détenteurs souverains de Bitcoin au monde. Le pays a commencé à miner la cryptomonnaie en 2019, lorsqu'elle valait un peu moins de 10 000 $. Elle vaut maintenant environ 97 000 $ au 7 mai 2025.
L'extraction de Bitcoin est généralement énergivore, mais Dahal affirme que l'extraction de crypto-monnaie au Bhoutan, en raison de son utilisation de l'hydroélectricité et d'autres énergies vertes, aide à compenser les émissions de carbone ailleurs.
« Le Bitcoin est un parallèle à l'or numérique », a déclaré Dahal, notant que la stratégie de cryptomonnaie du pays fait partie d'une approche diversifiée pour les investissements alternatifs.
DHI, en tant que bras d'investissement du Bhoutan, soutient également le développement de la ville de Gelephu Mindfulness, une région administrative spéciale qui espère devenir un corridor économique vers l'Asie du Sud et l'Asie du Sud-Est. La ville, qui s'étend sur environ 2 500 kilomètres carrés, essaie de combiner la croissance économique avec la durabilité et un mode de vie holistique, et offre de l'espace à des entreprises telles que la santé, la technologie et l'énergie verte.
« Nous essayons d'introduire une stratégie d'innovation dans DHI pour construire des startups avec des fondateurs, des universitaires et des innovateurs du monde entier, et les rassembler pour créer une culture et une économie de startup », a déclaré Dahal.
Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com
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« La taille n'a pas d'importance » : le petit fonds souverain du Bhoutan parie sur l'énergie verte et Bitcoin
Le Bhoutan, le petit pays enclavé coincé entre l'Inde et la Chine, est peut-être mieux connu pour le « Bonheur national brut », la mesure alternative que le pays affirme donner une compréhension plus complète du développement économique que le PIB.
Mais le pays souhaite être connu pour plus que le tourisme spirituel et les montagnes de l'Himalaya. Le Bhoutan espère maintenant attirer des investissements étrangers, favoriser de nouvelles industries et entrer dans l'économie mondiale.
C'est une colline escarpée à gravir pour le pays himalayen isolé, qui a récemment lutté contre un problème de fuite des cerveaux alors que de jeunes Bhoutanais partent à l'étranger pour de nouvelles opportunités.
« La géographie est un défi pour nous, la démographie est un défi pour nous, » a déclaré Ujjwal Deep Dahal, PDG de Druk Holdings and Investments (DHI), le fonds souverain du Bhoutan. Le Bhoutan et DHI doivent « apprendre à interagir avec le monde au fur et à mesure de notre avancée, » a-t-il ajouté.
Pourtant, le Bhoutan et son fonds souverain – minuscule par rapport aux normes mondiales – espèrent tirer parti des atouts du pays, notamment une hydroélectricité bon marché et répandue, qui peut à son tour alimenter des investissements dans des centres de données et le minage de Bitcoin. L'élément clé du plan du pays est la ville de pleine conscience de Gelephu, une nouvelle zone pour connecter le Bhoutan avec des entreprises d'Asie du Sud et du Sud-Est.
'La taille n'a pas d'importance'
Les fonds souverains les plus en vue—comme ceux de Norvège, d'Arabie Saoudite ou de Singapour—sont des investisseurs mondiaux gigantesques. Ces fonds déplacent des centaines de milliards de dollars, provenant de pensions, de ressources naturelles ou de réserves de change, pour rechercher des rendements élevés et investir dans des industries stratégiques.
DHI est plus petit par rapport à ces géants mondiaux. Beaucoup plus petit.
Fondée à la fin de 2007, DHI gère environ 3 milliards de dollars d'actifs, et détient des participations dans 24 entreprises bhoutanaises différentes.
En comparaison, Temasek de Singapour a 300 milliards de dollars d'actifs sous gestion, avec des participations dans les entreprises les plus emblématiques du pays, comme Singapore Airlines et DBS.
Mais Dahal voit une opportunité dans la petite taille de DHI. "La taille n'a pas d'importance," a-t-il déclaré ; au lieu de cela, DHI peut se concentrer sur "l'efficacité et comment nous grandissons." Néanmoins, il considère Temasek comme un modèle pour DHI.
«Nous regardons Temasek dans une large mesure, en termes de gouvernance, en termes de désinvestissements. Mais cela dit, l'économie du Bhoutan et celle de Singapour sont complètement différentes», a déclaré Dahal. «Nous devons envisager de faire fonctionner la DHI d'une manière qui soit complémentaire aux défis.»
Le bonheur et l'exode des cerveaux au Bhoutan
Le Bhoutan calcule le Bonheur National Brut à travers une enquête de 300 questions administrée tous les quelques années. Le dernier indice de GNH, publié en mai 2023, a signalé un score de 0,781 pour 2022, supérieur au 0,743 rapporté en 2010.
L'histoire continueLe PIB par habitant du pays est passé de 2 435 $ à 3 711 $ au cours de la même période, mais a connu une forte baisse en 2020, au plus fort de la pandémie.
Le pessimisme concernant l'économie a signifié que le pays, avec une population de moins de 800 000 habitants, traverse actuellement une fuite des cerveaux. Environ 13 500 Bhoutanais, soit 1,6 % de la population totale du pays, ont déménagé en Australie en 2023. Le pays, qui est encore principalement couvert de forêts, a lutté contre la baisse des revenus, le manque d'opportunités d'emploi et le chômage croissant des jeunes.
Le tourisme est l'une des principales sources de revenus du Bhoutan, mais il n'a pas encore récupéré de la pandémie de COVID. Le pays a enregistré 145 000 arrivées de touristes l'année dernière, soit moins de la moitié des 315 599 arrivées enregistrées en 2019. Le pays a également une opinion mitigée sur l'industrie du tourisme, promouvant un modèle de tourisme « haute valeur, faible impact » pour éviter de mettre à rude épreuve les infrastructures du pays.
Gros paris
DHI gère plusieurs entreprises qui sont essentielles à l'économie du pays, comme la Bhutan Power Corporation, la Bank of Bhutan et la Bhutan Telecom. Et Dahal pense que DHI peut être une plateforme pour se tailler une niche pour le Bhoutan dans l'économie actuelle de l'IA et d'internet.
Par exemple, Dahal, qui a une formation en ingénierie et en hydropower, espère que le Bhoutan puisse être un endroit où les entreprises d'énergie verte peuvent explorer des "technologies intéressantes", comme le stockage par pompage et l'hydrogène, et tester leur viabilité commerciale.
« Nous pouvons rapidement le tester au Bhoutan, résoudre le problème au Bhoutan et l'apporter à l'échelle mondiale ou régionale », a argué Dahal.
Il se concentre particulièrement sur l'hydroélectricité, qui est actuellement la principale source de production d'électricité du Bhoutan. Le Bhoutan dispose actuellement d'une capacité de 2,5 gigawatts, et 3 gigawatts supplémentaires sont en construction.
DHI fait également des paris plus inhabituels. Le Bhoutan est l'un des plus grands détenteurs souverains de Bitcoin au monde. Le pays a commencé à miner la cryptomonnaie en 2019, lorsqu'elle valait un peu moins de 10 000 $. Elle vaut maintenant environ 97 000 $ au 7 mai 2025.
L'extraction de Bitcoin est généralement énergivore, mais Dahal affirme que l'extraction de crypto-monnaie au Bhoutan, en raison de son utilisation de l'hydroélectricité et d'autres énergies vertes, aide à compenser les émissions de carbone ailleurs.
« Le Bitcoin est un parallèle à l'or numérique », a déclaré Dahal, notant que la stratégie de cryptomonnaie du pays fait partie d'une approche diversifiée pour les investissements alternatifs.
DHI, en tant que bras d'investissement du Bhoutan, soutient également le développement de la ville de Gelephu Mindfulness, une région administrative spéciale qui espère devenir un corridor économique vers l'Asie du Sud et l'Asie du Sud-Est. La ville, qui s'étend sur environ 2 500 kilomètres carrés, essaie de combiner la croissance économique avec la durabilité et un mode de vie holistique, et offre de l'espace à des entreprises telles que la santé, la technologie et l'énergie verte.
« Nous essayons d'introduire une stratégie d'innovation dans DHI pour construire des startups avec des fondateurs, des universitaires et des innovateurs du monde entier, et les rassembler pour créer une culture et une économie de startup », a déclaré Dahal.
Cette histoire a été initialement publiée sur Fortune.com
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