Rasio ether-bitcoin (ETH/BTC) telah mencapai zona "sangat undervalued" dalam sebuah pergerakan yang memberikan sinyal bullish secara historis—tetapi trader yang bertaruh pada pemulihan tajam ether (ETH) mungkin ingin berhenti sejenak.
(CryptoQuant) Menurut data dari perusahaan data on-chain CryptoQuant, rasio nilai pasar ETH/BTC terhadap nilai yang direalisasikan (MVRV) telah turun ke level terendah dalam beberapa tahun, mencapai tingkat yang sebelumnya menandai periode kinerja ETH yang lebih baik dibandingkan BTC.
Rasio untuk kedua token, yang secara konvensional disebut rasio, mencapai puncaknya di atas 0,08 pada akhir 2021. Rasio ETH/BTC adalah 0,019 pada saat berita ini ditulis, turun lebih dari 75% dari rekor tertinggi.
MVRV adalah metrik yang membandingkan kapitalisasi pasar token saat ini dengan kapitalisasi yang direalisasikan, atau nilai setiap koin berdasarkan harga terakhir kali dipindahkan di blockchain. Ini secara efektif mencerminkan rata-rata dasar biaya dari semua koin yang beredar.
Tapi pengaturannya mungkin tidak sesederhana itu kali ini. Aktivitas jaringan tetap datar dan metrik penggunaan inti seperti jumlah transaksi dan alamat aktif telah melihat sedikit momentum sejak reli bull terakhir, kata CryptoQuant.
Kenaikan total pasokan ether secara langsung terkait dengan penurunan tajam dalam biaya yang dibakar, seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas, yang menunjukkan aktivitas pembakaran jatuh mendekati nol. Alasan di balik pergeseran ini adalah peningkatan Dencun, yang diterapkan pada Maret 2024, yang secara signifikan mengurangi biaya transaksi di seluruh jaringan, kata perusahaan tersebut.
Aktivitas jaringan Ethereum telah tetap sebagian besar datar sejak 2021, tanpa pertumbuhan penggunaan yang berkelanjutan selama tiga tahun terakhir. Stagnasi ini tercermin dalam metrik kunci seperti volume transaksi dan alamat aktif, menunjukkan bahwa lapisan dasar Ethereum tidak mengalami ekspansi yang berarti dalam aktivitas on-chain.
(CryptoQuant) Sementara itu, pertumbuhan solusi Layer 2 seperti Arbitrum dan Base telah mengorbankan aktivitas mainnet. Dinamika kanibalisasi ini mengurangi biaya lapisan dasar dan melemahkan narasi akumulasi nilai ETH.
Permintaan institusional juga mulai mendingin: "Permintaan investor untuk ETH sebagai aset hasil dan institusional semakin melemah, seperti yang dibuktikan oleh penurunan ETH yang dipertaruhkan dan saldo yang lebih rendah yang dimiliki oleh ETF dan kendaraan investasi lainnya," tulis CryptoQuant.
"Total nilai yang dipertaruhkan telah turun dari puncak tertingginya, sementara kepemilikan dana terus menunjukkan tren menurun, mengindikasikan berkurangnya kepercayaan dari peserta kripto-natif dan investor tradisional," tambahnya.
Jumlah ETH yang dipertaruhkan telah menurun secara signifikan dari rekor tertingginya sebesar 35,02 juta ETH pada November 2024 menjadi sekitar 34,4 juta ETH, menunjukkan bahwa investor mungkin sedang mengalihkan modal atau mencari posisi yang lebih likuid di tengah lingkungan pasar yang kurang menguntungkan.
Cerita Berlanjut Selain itu, saldo ETH dalam produk investasi telah turun sekitar 400.000 ETH sejak awal Februari, menyoroti penurunan yang lebih luas dalam permintaan institusional.
Sementara itu, bitcoin terus meningkat meskipun ada lingkungan makroekonomi, menyentuh hampir $100,000 lebih awal pada hari Kamis karena daya tariknya sebagai aset pelindung semakin tumbuh di kalangan investor.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rasio Ether-Bitcoin Menunjukkan ETH 'Sangat Terlalu Murah,' tetapi Hambatan Masih Ada: CryptoQuant
Rasio ether-bitcoin (ETH/BTC) telah mencapai zona "sangat undervalued" dalam sebuah pergerakan yang memberikan sinyal bullish secara historis—tetapi trader yang bertaruh pada pemulihan tajam ether (ETH) mungkin ingin berhenti sejenak.
(CryptoQuant) Menurut data dari perusahaan data on-chain CryptoQuant, rasio nilai pasar ETH/BTC terhadap nilai yang direalisasikan (MVRV) telah turun ke level terendah dalam beberapa tahun, mencapai tingkat yang sebelumnya menandai periode kinerja ETH yang lebih baik dibandingkan BTC.
Rasio untuk kedua token, yang secara konvensional disebut rasio, mencapai puncaknya di atas 0,08 pada akhir 2021. Rasio ETH/BTC adalah 0,019 pada saat berita ini ditulis, turun lebih dari 75% dari rekor tertinggi.
MVRV adalah metrik yang membandingkan kapitalisasi pasar token saat ini dengan kapitalisasi yang direalisasikan, atau nilai setiap koin berdasarkan harga terakhir kali dipindahkan di blockchain. Ini secara efektif mencerminkan rata-rata dasar biaya dari semua koin yang beredar.
Tapi pengaturannya mungkin tidak sesederhana itu kali ini. Aktivitas jaringan tetap datar dan metrik penggunaan inti seperti jumlah transaksi dan alamat aktif telah melihat sedikit momentum sejak reli bull terakhir, kata CryptoQuant.
Kenaikan total pasokan ether secara langsung terkait dengan penurunan tajam dalam biaya yang dibakar, seperti yang ditunjukkan pada grafik di atas, yang menunjukkan aktivitas pembakaran jatuh mendekati nol. Alasan di balik pergeseran ini adalah peningkatan Dencun, yang diterapkan pada Maret 2024, yang secara signifikan mengurangi biaya transaksi di seluruh jaringan, kata perusahaan tersebut.
Aktivitas jaringan Ethereum telah tetap sebagian besar datar sejak 2021, tanpa pertumbuhan penggunaan yang berkelanjutan selama tiga tahun terakhir. Stagnasi ini tercermin dalam metrik kunci seperti volume transaksi dan alamat aktif, menunjukkan bahwa lapisan dasar Ethereum tidak mengalami ekspansi yang berarti dalam aktivitas on-chain.
(CryptoQuant) Sementara itu, pertumbuhan solusi Layer 2 seperti Arbitrum dan Base telah mengorbankan aktivitas mainnet. Dinamika kanibalisasi ini mengurangi biaya lapisan dasar dan melemahkan narasi akumulasi nilai ETH.
Permintaan institusional juga mulai mendingin: "Permintaan investor untuk ETH sebagai aset hasil dan institusional semakin melemah, seperti yang dibuktikan oleh penurunan ETH yang dipertaruhkan dan saldo yang lebih rendah yang dimiliki oleh ETF dan kendaraan investasi lainnya," tulis CryptoQuant.
"Total nilai yang dipertaruhkan telah turun dari puncak tertingginya, sementara kepemilikan dana terus menunjukkan tren menurun, mengindikasikan berkurangnya kepercayaan dari peserta kripto-natif dan investor tradisional," tambahnya.
Jumlah ETH yang dipertaruhkan telah menurun secara signifikan dari rekor tertingginya sebesar 35,02 juta ETH pada November 2024 menjadi sekitar 34,4 juta ETH, menunjukkan bahwa investor mungkin sedang mengalihkan modal atau mencari posisi yang lebih likuid di tengah lingkungan pasar yang kurang menguntungkan.
Cerita Berlanjut Selain itu, saldo ETH dalam produk investasi telah turun sekitar 400.000 ETH sejak awal Februari, menyoroti penurunan yang lebih luas dalam permintaan institusional.
Sementara itu, bitcoin terus meningkat meskipun ada lingkungan makroekonomi, menyentuh hampir $100,000 lebih awal pada hari Kamis karena daya tariknya sebagai aset pelindung semakin tumbuh di kalangan investor.
Lihat Komentar