Penggunaan stablecoin oleh Rusia dalam perdagangan minyak menunjukkan bahwa stablecoin tidak lagi menjadi alat pinggiran—mereka telah menjadi infrastruktur keuangan yang nyata dalam bisnis lintas batas yang berisiko tinggi.
Meskipun China dan India memiliki batasan terhadap cryptocurrency domestik, mereka mendapatkan manfaat melalui perdagangan stablecoin dengan Rusia, secara diam-diam merasakan efisiensi keuangan terdesentralisasi di tingkat nasional.
Pemerintah di seluruh dunia merespons dengan cara yang berbeda, tetapi semuanya mengakui bahwa stablecoin sedang merombak cara aliran nilai lintas batas.
1. Cryptocurrency stabil sebagai mata uang strategis di bawah sanksi
Pentingnya stablecoin di seluruh dunia semakin meningkat, tidak hanya sebagai alat spekulasi, tetapi juga sebagai alat keuangan praktis—pertama untuk individu, kemudian untuk institusi, dan sekarang untuk seluruh negara.
Kebangkitan stablecoin dimulai di lingkungan asli kripto, di mana trader menggunakan stablecoin seperti USDT dan USDC untuk berdagang, memindahkan modal secara efisien, dan mendapatkan likuiditas di platform terpusat dan terdesentralisasi. Terutama di pasar dengan infrastruktur perbankan yang terbatas atau terdapat kontrol modal, stablecoin meningkatkan aksesibilitas terhadap dolar AS.
Selanjutnya, adopsi stablecoin meluas ke kasus penggunaan institusi dan B2B. Perusahaan mulai menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian vendor, dan pembayaran gaji, terutama di pasar baru yang layanan bank tradisionalnya tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi. Dibandingkan dengan transfer uang melalui SWIFT atau bank perantara, transaksi stablecoin hampir diselesaikan secara instan, tanpa perantara, dan biaya secara signifikan berkurang. Ini menjadikan stablecoin tidak hanya efisien, tetapi juga semakin tak terpisahkan bagi perusahaan yang beroperasi di daerah yang tidak stabil secara politik atau ekonomi.
Saat ini, stablecoin sedang diuji di tingkat negara, perannya beralih dari kenyamanan ke strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif untuk sistem keuangan yang dipimpin AS, seperti Rusia, telah beralih ke penggunaan stablecoin.
Seiring dengan transisi stablecoin dari alat perusahaan menjadi alat perdagangan di tingkat negara, perannya telah berubah dari kemudahan operasional menjadi kebutuhan politik. Laporan ini akan mengeksplorasi bagaimana stablecoin digunakan untuk menghindari pembatasan, mengurangi biaya, dan membuka jalur perdagangan baru melalui studi kasus dunia nyata.
2. Aplikasi Nyata Stablecoin: Bagaimana Perdagangan Global Beradaptasi di Balik Layar
Sumber: Statista
Rusia semakin memasukkan stablecoin seperti USDT serta cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum ke dalam perdagangan minyak dengan China. Menurut laporan Reuters pada Maret 2025, ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi Barat.
Model transaksi relatif sederhana. Pembeli di Tiongkok mentransfer mata uang domestik ( seperti Renminbi ) kepada lembaga perantara, yang kemudian mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini selanjutnya dipindahkan kepada eksportir Rusia, yang kemudian menukarkan dana tersebut menjadi Rubel. Dengan mengecualikan lembaga keuangan Barat, proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.
Dalam aset digital yang digunakan dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin seperti USDT menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan transfer, yang mendukung peran mereka yang semakin meningkat dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.
Perlu dicatat bahwa China terus menerapkan pembatasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik. Namun, dalam konteks perdagangan energi dengan Rusia, otoritas tampaknya memiliki sikap toleran terhadap perdagangan stablecoin. Meskipun tidak ada dukungan resmi, toleransi selektif ini mencerminkan prioritas pragmatis, terutama kebutuhan untuk mempertahankan rantai pasokan barang di bawah tekanan geopolitik.
Dua sikap ini—regulasi yang hati-hati dan partisipasi nyata—menyoroti sebuah tren: bahkan dalam rezim yang memiliki batasan resmi, aset digital secara diam-diam diadopsi untuk memperoleh kegunaan operasionalnya. Bagi China, penyelesaian berbasis stablecoin menawarkan cara untuk menghindari sistem perbankan tradisional, mengurangi ketergantungan pada dolar, dan memastikan kontinuitas perdagangan.
Sumber: Chainalysis
Rusia bukanlah kasus yang terisolasi. Negara-negara lain yang terkena sanksi, seperti Iran dan Venezuela, juga beralih ke stablecoin untuk mempertahankan perdagangan internasional. Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa penggunaan stablecoin sebagai alat untuk mempertahankan fungsi bisnis dalam lingkungan yang dibatasi secara politik sedang meningkat.
Meskipun sanksi mereda seiring waktu, penyelesaian yang berbasis stablecoin mungkin akan terus digunakan. Keunggulan operasionalnya—kecepatan transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah—sangat signifikan. Seiring dengan stabilitas harga yang menjadi faktor yang semakin penting dalam perdagangan lintas batas, diharapkan lebih banyak negara akan mempercepat diskusi tentang adopsi stablecoin.
3. Momentum Stablecoin Global: Pembaruan Regulasi dan Perubahan Institusi
Rusia terutama melalui pengalaman langsung telah merasakan utilitas stablecoin. Setelah Amerika Serikat membekukan dompet yang terkait dengan platform perdagangan yang dikenakan sanksi Garantex, pejabat Kementerian Keuangan Rusia menyerukan pengembangan stablecoin yang didukung oleh rubel — sebuah alternatif domestik yang mengurangi ketergantungan pada penerbit asing dan melindungi transaksi di masa depan dari kontrol eksternal.
Selain Rusia, beberapa negara lain juga sedang mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama Rusia adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk memperkuat kedaulatan mata uang atau merespons perubahan geopolitik dengan lebih efektif. Daya tariknya juga terletak pada potensi transfer lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, yang menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.
Thailand: Pada Maret 2025, Komisi Sekuritas Thailand menyetujui perdagangan USDT dan USDC.
Jepang: Pada bulan Maret 2025, SBI VC Trade bekerja sama dengan Circle untuk meluncurkan USDC, mendapatkan persetujuan regulasi dari Otoritas Jasa Keuangan Jepang (JFSA).
Singapura: Pada bulan Agustus 2023, telah dibangun kerangka regulasi untuk stablecoin mata uang tunggal ( yang terikat dengan Dolar Singapura atau mata uang G 10 ), yang memungkinkan bank dan non-bank untuk menerbitkan.
Hong Kong: RUU stablecoin diumumkan pada Desember 2024, mengharuskan penerbit mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Hong Kong; sandbox regulasi sedang berlangsung.
Amerika Serikat: Belum ada legislasi komprehensif. Pada April 2025, SEC menyatakan bahwa stablecoin yang didukung penuh seperti USDC dan USDT tidak termasuk dalam sekuritas. Pada Maret 2025, RUU GENIUS yang disetujui oleh Komite Perbankan Senat bertujuan untuk mengatur stablecoin pembayaran. USDC dan USDT masih banyak digunakan.
Korea: Bank-bank domestik utama sedang bersiap untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama secara bersamaan.
Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci. Pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah sedang aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, diferensiasi geografis sedang terbentuk. Negara-negara seperti Jepang dan Singapura mendorong integrasi stablecoin yang diatur, sementara negara-negara seperti Thailand mengambil langkah-langkah lebih ketat untuk melindungi kontrol mata uang domestik.
Meskipun ada perbedaan ini, secara global ada pengakuan yang umum bahwa stablecoin sedang menjadi bagian permanen dari infrastruktur keuangan global. Beberapa negara melihatnya sebagai tantangan terhadap mata uang kedaulatan, sementara negara lain menganggapnya sebagai alat pembayaran perdagangan global yang lebih cepat dan efisien. Oleh karena itu, pentingnya stablecoin dalam regulasi, institusi, dan sektor bisnis sedang meningkat.
4. Stablecoin bukanlah solusi sementara - mereka adalah lapisan infrastruktur keuangan baru
Pertumbuhan stablecoin dalam perdagangan lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, dan bukan hanya upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang secara historis skeptis terhadap cryptocurrency, seperti China dan India, juga mulai secara tidak langsung memanfaatkan stablecoin dalam perdagangan komoditas strategis, mengalami secara langsung kegunaannya.
Perkembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel yang awalnya ada telah berkembang menjadi integrasi pada tingkat lembaga bahkan negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang menunjukkan produk nyata - kecocokan pasar. Oleh karena itu, stablecoin semakin dilihat sebagai bagian yang sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.
Lembaga yang memandang stablecoin sebagai elemen struktur dalam arsitektur keuangan masa depan—dan bukan sebagai solusi sementara—kemungkinan akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, lembaga yang menunda partisipasi mungkin menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami hakikat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Tiger Research: bagaimana stablecoin mengubah perdagangan global di luar sanksi
Ringkasan Poin
1. Cryptocurrency stabil sebagai mata uang strategis di bawah sanksi
Pentingnya stablecoin di seluruh dunia semakin meningkat, tidak hanya sebagai alat spekulasi, tetapi juga sebagai alat keuangan praktis—pertama untuk individu, kemudian untuk institusi, dan sekarang untuk seluruh negara.
Kebangkitan stablecoin dimulai di lingkungan asli kripto, di mana trader menggunakan stablecoin seperti USDT dan USDC untuk berdagang, memindahkan modal secara efisien, dan mendapatkan likuiditas di platform terpusat dan terdesentralisasi. Terutama di pasar dengan infrastruktur perbankan yang terbatas atau terdapat kontrol modal, stablecoin meningkatkan aksesibilitas terhadap dolar AS.
Selanjutnya, adopsi stablecoin meluas ke kasus penggunaan institusi dan B2B. Perusahaan mulai menggunakan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian vendor, dan pembayaran gaji, terutama di pasar baru yang layanan bank tradisionalnya tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi. Dibandingkan dengan transfer uang melalui SWIFT atau bank perantara, transaksi stablecoin hampir diselesaikan secara instan, tanpa perantara, dan biaya secara signifikan berkurang. Ini menjadikan stablecoin tidak hanya efisien, tetapi juga semakin tak terpisahkan bagi perusahaan yang beroperasi di daerah yang tidak stabil secara politik atau ekonomi.
Saat ini, stablecoin sedang diuji di tingkat negara, perannya beralih dari kenyamanan ke strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif untuk sistem keuangan yang dipimpin AS, seperti Rusia, telah beralih ke penggunaan stablecoin.
Seiring dengan transisi stablecoin dari alat perusahaan menjadi alat perdagangan di tingkat negara, perannya telah berubah dari kemudahan operasional menjadi kebutuhan politik. Laporan ini akan mengeksplorasi bagaimana stablecoin digunakan untuk menghindari pembatasan, mengurangi biaya, dan membuka jalur perdagangan baru melalui studi kasus dunia nyata.
2. Aplikasi Nyata Stablecoin: Bagaimana Perdagangan Global Beradaptasi di Balik Layar
Sumber: Statista
Rusia semakin memasukkan stablecoin seperti USDT serta cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum ke dalam perdagangan minyak dengan China. Menurut laporan Reuters pada Maret 2025, ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi Barat.
Model transaksi relatif sederhana. Pembeli di Tiongkok mentransfer mata uang domestik ( seperti Renminbi ) kepada lembaga perantara, yang kemudian mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini selanjutnya dipindahkan kepada eksportir Rusia, yang kemudian menukarkan dana tersebut menjadi Rubel. Dengan mengecualikan lembaga keuangan Barat, proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.
Dalam aset digital yang digunakan dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin seperti USDT menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan transfer, yang mendukung peran mereka yang semakin meningkat dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.
Perlu dicatat bahwa China terus menerapkan pembatasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik. Namun, dalam konteks perdagangan energi dengan Rusia, otoritas tampaknya memiliki sikap toleran terhadap perdagangan stablecoin. Meskipun tidak ada dukungan resmi, toleransi selektif ini mencerminkan prioritas pragmatis, terutama kebutuhan untuk mempertahankan rantai pasokan barang di bawah tekanan geopolitik.
Dua sikap ini—regulasi yang hati-hati dan partisipasi nyata—menyoroti sebuah tren: bahkan dalam rezim yang memiliki batasan resmi, aset digital secara diam-diam diadopsi untuk memperoleh kegunaan operasionalnya. Bagi China, penyelesaian berbasis stablecoin menawarkan cara untuk menghindari sistem perbankan tradisional, mengurangi ketergantungan pada dolar, dan memastikan kontinuitas perdagangan.
Sumber: Chainalysis
Rusia bukanlah kasus yang terisolasi. Negara-negara lain yang terkena sanksi, seperti Iran dan Venezuela, juga beralih ke stablecoin untuk mempertahankan perdagangan internasional. Contoh-contoh ini menunjukkan bahwa penggunaan stablecoin sebagai alat untuk mempertahankan fungsi bisnis dalam lingkungan yang dibatasi secara politik sedang meningkat.
Meskipun sanksi mereda seiring waktu, penyelesaian yang berbasis stablecoin mungkin akan terus digunakan. Keunggulan operasionalnya—kecepatan transaksi yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah—sangat signifikan. Seiring dengan stabilitas harga yang menjadi faktor yang semakin penting dalam perdagangan lintas batas, diharapkan lebih banyak negara akan mempercepat diskusi tentang adopsi stablecoin.
3. Momentum Stablecoin Global: Pembaruan Regulasi dan Perubahan Institusi
Rusia terutama melalui pengalaman langsung telah merasakan utilitas stablecoin. Setelah Amerika Serikat membekukan dompet yang terkait dengan platform perdagangan yang dikenakan sanksi Garantex, pejabat Kementerian Keuangan Rusia menyerukan pengembangan stablecoin yang didukung oleh rubel — sebuah alternatif domestik yang mengurangi ketergantungan pada penerbit asing dan melindungi transaksi di masa depan dari kontrol eksternal.
Selain Rusia, beberapa negara lain juga sedang mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama Rusia adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk memperkuat kedaulatan mata uang atau merespons perubahan geopolitik dengan lebih efektif. Daya tariknya juga terletak pada potensi transfer lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, yang menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.
Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci. Pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah sedang aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, diferensiasi geografis sedang terbentuk. Negara-negara seperti Jepang dan Singapura mendorong integrasi stablecoin yang diatur, sementara negara-negara seperti Thailand mengambil langkah-langkah lebih ketat untuk melindungi kontrol mata uang domestik.
Meskipun ada perbedaan ini, secara global ada pengakuan yang umum bahwa stablecoin sedang menjadi bagian permanen dari infrastruktur keuangan global. Beberapa negara melihatnya sebagai tantangan terhadap mata uang kedaulatan, sementara negara lain menganggapnya sebagai alat pembayaran perdagangan global yang lebih cepat dan efisien. Oleh karena itu, pentingnya stablecoin dalam regulasi, institusi, dan sektor bisnis sedang meningkat.
4. Stablecoin bukanlah solusi sementara - mereka adalah lapisan infrastruktur keuangan baru
Pertumbuhan stablecoin dalam perdagangan lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, dan bukan hanya upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang secara historis skeptis terhadap cryptocurrency, seperti China dan India, juga mulai secara tidak langsung memanfaatkan stablecoin dalam perdagangan komoditas strategis, mengalami secara langsung kegunaannya.
Perkembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel yang awalnya ada telah berkembang menjadi integrasi pada tingkat lembaga bahkan negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang menunjukkan produk nyata - kecocokan pasar. Oleh karena itu, stablecoin semakin dilihat sebagai bagian yang sah dari sistem keuangan modern, bukan sebagai alat untuk aktivitas ilegal.
Lembaga yang memandang stablecoin sebagai elemen struktur dalam arsitektur keuangan masa depan—dan bukan sebagai solusi sementara—kemungkinan akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, lembaga yang menunda partisipasi mungkin menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami hakikat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.