Потратил полдня на изучение, и только сейчас понял всю историю, связанную с падением. Этот обвал не является единичным событием, это скорее отражение структурного противоречия между "идеалом децентрализации" и "реальностью централизации".
MANTRA - это DeFi платформа на основе Cosmos SDK, сосредоточенная на токенизации реальных активов (RWA), ее родной токен $OM за год увеличился в 500 раз.
1. Временная шкала резкого падения
20 марта пользователи сообщества зафиксировали, что крупный адрес OM вывел средства и перевел их на торговую платформу, ходят слухи, что OM уже завершил несколько крупных сделок с дисконтом на внебиржевом рынке.
Затем несколько крупных держателей OM начали распродажу, цена монеты продолжала падать, многие OTC покупатели оказались в убытке, панические настроения в сообществе распространились, и началась бегство.
14 апреля в полночь, цена $OM упала с 6.2u до 0.4u, что составляет падение более 90%, за 2 часа рыночная стоимость испарилась на 5.5 миллиарда долларов.
Ончейн-данные показывают, что как минимум 17 адресов перевели на биржи в общей сложности 43,6 млн OM до краха OM, и 2 из них связаны со стратегическим инвестором Laser Digital. (Спекулятивные продажи)
Команда MANTRA опровергла слухи о "сбежании", заявив, что резкое падение вызвано "неправильным принудительным ликвидированием другими (CEX) в периоды низкой ликвидности (азиатская ночь)" и подозревает, что на бирже имелись упущения или манипуляции на рынке.
Одновременно подчеркивается, что токены все еще находятся в заблокированном состоянии, и не касаются продажи со стороны команды или ключевых инвесторов.
Данные на блокчейне также показывают, что в период резкого падения было много ликвидационных ордеров, что привело к цепной распродаже, а недостаточная глубина рынка усугубила падение.
2. Какие проблемы были отражены в событии OM?
1）Проектная сторона и CEX фактически находятся в борьбе за власть
Глубоким противоречием является то, что CEX является как поставщиком ликвидности, так и потенциальной стороной конфликта интересов. Например, биржа может получать доход от комиссий через клиринг, не неся ответственности за экосистему проекта.
MANTRA многократно намекал на то, что проектная сторона не имеет реального контроля над CEX и обвиняет CEX в злоупотреблении дискреционными правами.
CEX в неактивные часы позволяет ликвидации, по сути, перекладывая риски на розничных инвесторов.
Это похоже на то, как в 3 часа ночи на автомагистрали внезапно закрывают все экстренные полосы, и любая машина, которая сломается, вызовет многократные столкновения.
2）«ловушка оценки» проектов с высоким FDV и низким обращением
FDV/TVL коэффициент OM достиг 730 раз, что значительно превышает здоровый уровень в отрасли (обычно ниже 50 раз).
Этот крайне нездоровый показатель указывает на то, что рыночная капитализация OM значительно превышает фактическую поддержку стоимости, что делает её уязвимой для шортинга или ликвидации. Ранее подвергавшие сомнению умные деньги могли подготовить медвежью позицию + шорт + ликвидацию, ожидая момента, когда эмоции вспыхнут, что действительно соответствует данным на блокчейне.
Создание иллюзии дефицита через блокировку средств, привлечение спекулятивных вложений для увеличения капитализации, в конечном итоге отдается на руки розничным инвесторам.
3.На что нам следует обратить внимание?
На фоне резкого падения, проектные команды, CEX и маркетмейкеры пытаются избежать ответственности, но все трое разделяют выгоды от листинга токенов. В利益链中潜藏合谋可能，有没有可能联合控盘，绞杀散户？
Рассеяние ответственности само по себе является лучшей почвой для манипуляций на рынке.
CEX, контролируя ликвидность и правила ликвидации, фактически удерживает право на ценообразование токенов; ликвидность есть власть. Необходимо ли улучшить механизмы управления рисками (например, динамическая корректировка порогов ликвидации), чтобы максимально избежать регуляторного вакуума?
В такой ситуации розничные инвесторы сталкиваются с естественным информационным недостатком. Команда проекта также должна подумать, как избежать чрезмерной зависимости от централизованной ликвидности.
Проекты с высокой оценкой, поддерживаемые "ожидаемым разблокированием" и "экологической картой", в случае черного лебедя рушатся гораздо быстрее, чем традиционные финансовые активы.
Нарративный пузырь в конечном итоге лопнет, исходя из себя, речь идет всего о двух вещах —
Будьте осторожны с "мифом FDV", возвращайтесь к анализу основных факторов. Настоящая ценность должна основываться на доходах протокола и росте пользователей, а не на бумажной оценке.
2, не держите высокие кредитные позиции в период низкой ликвидности, умирать будет немного медленнее.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ события краха OM: падение целой зоны RWA силой одного человека
Автор: BITWU.ETH Источник: X, @BTW0205
Потратил полдня на изучение, и только сейчас понял всю историю, связанную с падением. Этот обвал не является единичным событием, это скорее отражение структурного противоречия между "идеалом децентрализации" и "реальностью централизации".
MANTRA - это DeFi платформа на основе Cosmos SDK, сосредоточенная на токенизации реальных активов (RWA), ее родной токен $OM за год увеличился в 500 раз.
1. Временная шкала резкого падения
20 марта пользователи сообщества зафиксировали, что крупный адрес OM вывел средства и перевел их на торговую платформу, ходят слухи, что OM уже завершил несколько крупных сделок с дисконтом на внебиржевом рынке.
Затем несколько крупных держателей OM начали распродажу, цена монеты продолжала падать, многие OTC покупатели оказались в убытке, панические настроения в сообществе распространились, и началась бегство.
14 апреля в полночь, цена $OM упала с 6.2u до 0.4u, что составляет падение более 90%, за 2 часа рыночная стоимость испарилась на 5.5 миллиарда долларов.
Ончейн-данные показывают, что как минимум 17 адресов перевели на биржи в общей сложности 43,6 млн OM до краха OM, и 2 из них связаны со стратегическим инвестором Laser Digital. (Спекулятивные продажи)
Команда MANTRA опровергла слухи о "сбежании", заявив, что резкое падение вызвано "неправильным принудительным ликвидированием другими (CEX) в периоды низкой ликвидности (азиатская ночь)" и подозревает, что на бирже имелись упущения или манипуляции на рынке.
Одновременно подчеркивается, что токены все еще находятся в заблокированном состоянии, и не касаются продажи со стороны команды или ключевых инвесторов.
Данные на блокчейне также показывают, что в период резкого падения было много ликвидационных ордеров, что привело к цепной распродаже, а недостаточная глубина рынка усугубила падение.
2. Какие проблемы были отражены в событии OM?
1）Проектная сторона и CEX фактически находятся в борьбе за власть
Глубоким противоречием является то, что CEX является как поставщиком ликвидности, так и потенциальной стороной конфликта интересов. Например, биржа может получать доход от комиссий через клиринг, не неся ответственности за экосистему проекта.
MANTRA многократно намекал на то, что проектная сторона не имеет реального контроля над CEX и обвиняет CEX в злоупотреблении дискреционными правами.
CEX в неактивные часы позволяет ликвидации, по сути, перекладывая риски на розничных инвесторов.
Это похоже на то, как в 3 часа ночи на автомагистрали внезапно закрывают все экстренные полосы, и любая машина, которая сломается, вызовет многократные столкновения.
2）«ловушка оценки» проектов с высоким FDV и низким обращением
FDV/TVL коэффициент OM достиг 730 раз, что значительно превышает здоровый уровень в отрасли (обычно ниже 50 раз).
Этот крайне нездоровый показатель указывает на то, что рыночная капитализация OM значительно превышает фактическую поддержку стоимости, что делает её уязвимой для шортинга или ликвидации. Ранее подвергавшие сомнению умные деньги могли подготовить медвежью позицию + шорт + ликвидацию, ожидая момента, когда эмоции вспыхнут, что действительно соответствует данным на блокчейне.
Создание иллюзии дефицита через блокировку средств, привлечение спекулятивных вложений для увеличения капитализации, в конечном итоге отдается на руки розничным инвесторам.
3.На что нам следует обратить внимание?
На фоне резкого падения, проектные команды, CEX и маркетмейкеры пытаются избежать ответственности, но все трое разделяют выгоды от листинга токенов. В利益链中潜藏合谋可能，有没有可能联合控盘，绞杀散户？
Рассеяние ответственности само по себе является лучшей почвой для манипуляций на рынке.
CEX, контролируя ликвидность и правила ликвидации, фактически удерживает право на ценообразование токенов; ликвидность есть власть. Необходимо ли улучшить механизмы управления рисками (например, динамическая корректировка порогов ликвидации), чтобы максимально избежать регуляторного вакуума?
В такой ситуации розничные инвесторы сталкиваются с естественным информационным недостатком. Команда проекта также должна подумать, как избежать чрезмерной зависимости от централизованной ликвидности.
Проекты с высокой оценкой, поддерживаемые "ожидаемым разблокированием" и "экологической картой", в случае черного лебедя рушатся гораздо быстрее, чем традиционные финансовые активы.
Нарративный пузырь в конечном итоге лопнет, исходя из себя, речь идет всего о двух вещах —
2, не держите высокие кредитные позиции в период низкой ликвидности, умирать будет немного медленнее.