#美7月PPI年率高于预期#

PPIが上昇し、パウエルの利下げの計画は再考する必要があるかもしれません。
アメリカの7月のPPI年率は予想を上回り、まるで利下げの滑走路で突然大きなガチョウが飛び出してきたようなものだ——まずはブレーキをかけなければならない。PPIの上昇は生産コストの圧力が減らないことを意味し、この圧力は最終的に消費者に影響を与え、CPIが下がりにくくなる。
市場はもともと9月の利下げに賭けていましたが、今ではこの宝くじの当選確率が縮小しています。パウエルは一つの現実を考慮しなければなりません：無謀な利下げはインフレを再燃させる可能性があり、利上げは経済という古い車を壊すかもしれません。
さらに興味深いことに、PPIを押し上げる要因は単純ではなく、エネルギー価格の反発、サプライチェーンの調整、一部の業界の注文増加が影響を及ぼしています。このような「複数の要因が重なった」インフレは、単一の需要過熱よりも対処が難しいです。
したがって、今後の金融政策はより慎重になる可能性があります——約束を少なくし、観察を多くすることです。投資家が「大規模な資金供給によるブルマーケット」をまだ幻想しているのであれば、「観察期間の横ばいの変動」に心の余裕を残しておいた方が良いでしょう、さもないと感情の曲がり角でひっくり返る可能性があります。