ビットコインが再び高値更新：背後の推進要因分析

ビットコイン価格は最近11.2万ドルの大関を突破し、歴史的最高記録を更新しました。この上昇の背後には、米ドルの継続的な弱含み、世界的な流動性の豊富さ、機関投資家の資本の加速的な流入など、複数の要因が共同作用しています。本稿では、最近の市場の動向を振り返り、地政学的な対立と経済データがリスク資産に与える影響を分析し、この反発におけるビットコインのパフォーマンスと今後の動向について考察します。

6月市場レビュー

2025年6月、マーケットは貿易の不確実性、地政学的な対立、複雑な経済データに覆われている。マクロ背景が厳しい中、リスク資産は一般的に反発した。アメリカの株式市場は全体的に上昇し、ナスダック100指数とS&P500指数はともに歴史的な最高値を更新した。ビットコインは月の中頃に一時10万ドルを下回ったが、その後強力に反発し、月間で2.84%上昇した。それに対して、全体の暗号市場は2.03%下落し、イーサリアムはボラティリティが大きく、他の主流資産に比べてパフォーマンスが劣り、2.41%の下落を記録した。

月初市場全体が楽観的であり、投資家はマクロデータと地政学的状況の消化に対して比較的積極的であった。米中貿易関係が一時的に緊張したが、両国の指導者の通話後に和らいだ。中国の製造業PMIは近年の低点に落ち込み、OECDは再び世界の成長見通しを下方修正した。アメリカの経済データは良し悪しが混在しており：雇用データは堅調だが、小売売上高は減少した。6月のCPIは再び予想を下回り、インフレの冷却に関する見解を強化した。米連邦準備制度は6月に金利を変えず、さらなるインフレと雇用市場の信号を待つ必要があると述べた。

暗号市場は6月に数回の短期的な衝撃を経験し、政策の論争や地政学的な緊張が高まりました。月末にはビットコインが市場の感情の改善と機関の参加度の向上に伴い反発しました。ビットコインETFは6月に純流入が40億ドルを超えました。イーサリアムは大きな変動と調整に直面しています。一方、暗号財庫戦略が注目を集め、多くの企業が非ビットコイン資産の配置を始め、市場がこの戦略を認めていることを示しています。

地政学が6月下旬の焦点となった。中東の状況は一時緊張したが、停戦合意が市場の短期的な恐慌を和らげた。暗号市場は停戦後に徐々に回復し、伝統的な安全資産は後退し、市場の長期的な対立への懸念が和らいでいることを反映している。

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企業の暗号資産配分の多様化

2025年、企業の暗号資産戦略が急速に普及し、特に6月にはそのトレンドが著しく加速し、関連企業の数がほぼ倍増しました。当月の企業によるビットコインの購入規模は、アメリカの現物ビットコインETFの総純流入を超えました。

ますます多くの企業がSOLやBNBなどのさまざまな暗号資産を配置し始めており、主流通貨以外の多様化の傾向が強まっています。現在、8種類の異なる暗号資産に関与する53社の確認された暗号財庫会社があります。

市場はこの戦略の継続に対する期待が強く、企業は引き続き推進しており、市場も資金支援を提供する意欲を示しています。しかし、特に一部の企業が債務ファイナンスを通じて暗号資産を配置していることから、潜在的なレバレッジリスクに対する懸念も出始めています。

それに対して、株式を発行して暗号資産を増やす方法はリスクが比較的小さく、市場に受け入れられやすい。現在、大多数のビットコイン財庫企業の債務は2027-2028年に期限が到来し、短期的にはシステム的な脅威を構成しないが、将来的により多くの企業が短期債務を採用すると、潜在的なリスクが徐々に蓄積される。

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ステーブルコイン業界が転換点を迎える

2025年6月は、主に2つの重大な出来事により、ステーブルコイン業界の重要な転換点となります: ある有名なステーブルコイン発行者が成功裏に上場し、アメリカ合衆国上院がステーブルコインに関する法案を可決しました。

世界第2位のステーブルコイン発行者として、同社は米国で上場した初のネイティブステーブルコイン企業となり、株価の大幅な上昇は投資家がステーブルコインの将来の役割を認めていることを反映しています。

新しい法律が上院で通過し、長期的な交渉の後の突破を示しています。現在、この法案は下院に移されており、一部の議員はより広範な法案に統合することを提案しています。しかし、大統領が公然と反対している状況では、今後の見通しは依然として不透明です。

規制の推進の下、企業はステーブルコインへの関心を高め続けています。複数のアメリカの小売大手が自社のステーブルコインの発行を検討しており、決済大手もエコシステムのサポートを拡大しています。業界の関心は「発行できるか」から「実現できるか」に移行しており、ステーブルコインの成功は実際の決済シーンへの浸透度に依存します。

国際的にこの傾向も広がっており、ドバイではある企業がステーブルコインの発行を承認し、韓国中央銀行もウォンに連動したステーブルコインの発行を探求しています。しかし、現在アメリカの発展が最も先進的です。

ステーブルコインは単なる出発点であり、法定通貨をブロックチェーンに導入する第一段階を示しています。次の段階は、オンチェーン金融資産の導入に重点を置いており、最初は株式のトークン化です。ある有名な証券会社はヨーロッパで株式トークン化取引を開始しており、他の取引プラットフォームもアメリカで関連する許可を求めています。これらの試みは、より多くの伝統的な金融商品をオンチェーン化する道を開いています。

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地政学的な紛争が市場に与える影響は限定的

2025年6月中東の地政学的状況は一時緊張したが、リスク資産への長期的な影響は限られていた。紛争初期の市場反応は穏やかで、その後ある国の空爆が暗号資産の大幅な下落を引き起こした。しかし、停戦協定が成立すると、価格は迅速に反発した。月末には依然として散発的な衝突があったが、市場全体はすでに安定を取り戻していた。

ビットコインの動きは米国株と共に上昇しており、避難資産としての特性は見られない。ビットコインは金や全体の暗号市場よりも優れたパフォーマンスを示しており、その一部は機関の強力なサポートに起因している。ETFの大規模な流入や企業の継続的な購入などが含まれ、地政学的な衝撃の影響は比較的短期的であることを示している。

紛争はある国のローカルな暗号基盤への関心を引き起こし、特にビットコインのマイニング業界に影響を与えています。一部のマイニング施設が破壊されてネットワークの計算能力が低下したという噂がありますが、現在のところ、システム的な破壊を引き起こしたことを示す明確な証拠はありません。別の説明として、アメリカの一部地域での熱波がマイナーに一時的な生産削減を強いさせているということがあります。

今回の衝突は、同国の金融システムにおける暗号通貨の役割についての議論を引き起こしました。長年にわたり、同国は高いインフレや制裁などの要因により、民間での暗号通貨の使用が広がっていました。しかし、今回の衝突の中で、オンチェーンのステーブルコインの取引や決済量は明らかに増加しておらず、戦闘によって全体的な使用パターンが変わっていないことを示しています。

チェーン上のデータに異常は見られないが、暗号業界は対立の中で象徴的に浮上している: その国最大の暗号取引所がハッキングされ、攻撃者は相手を支持する組織であり、政治的メッセージを残した。これは利益目的の攻撃というよりも、サイバー心理戦に近い。

通貨の著しい価値下落と長期的な制裁を受けている国々にとって、暗号資産は国境を越えた資金の流れにおいて重要な役割を果たしています。この今回の紛争における政治的およびネットワーク的な側面は、暗号が特定の国々の金融システムの一部となっていることをさらに示しています。

7月の重要な変数が市場の動向を左右する

2025年7月,市場は資産価格に影響を与える可能性のあるいくつかの重要なイベントとマクロ指標に注目しています:

1. 財政政策:新たに署名された法案は、予想を上回る財政赤字を大幅に拡大する可能性があります。

2. インフレ圧力:最近のデータはインフレが緩和していることを示していますが、早すぎる利下げは価格上昇のリスクを再燃させる可能性があります。

3. 雇用市場: 継続的に逼迫しており、金融政策により大きな柔軟性を提供します。現在、市場は年内の利下げ予想を低下させています。

4. ドルの動向: 継続的に弱含みで、現在のリスク資産の強いパフォーマンスを説明するのに役立っています。下半期に金融政策が緩和に転じる場合、ドルはさらに圧力を受ける可能性があります。

5. 流動性:M2通貨供給は歴史的な高点に近づいており、市場の流動性は豊富です。

7月の重要なタイムポイント:

• 7月11日:消費者物価指数発表
• 7月16日:PPIデータと米連邦準備制度理事会のベージュブックの発表
• 7月30日:FOMC金利決定

これらの要因は下半期の市場動向に共同して影響を与え、投資家は関連データや政策の変化に注意を払う必要があります。

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