2024年暗号資産市場の狂乱：ビットコインの台頭とその背後の動力

2024年、デジタル暗号市場は前例のない熱狂を呈しています。多くの資産の中で、ビットコインのパフォーマンスが特に注目されています。過去1か月で50％以上の上昇を実現しました。この驚くべき市場のパフォーマンスの背後にはどのような理由があるのでしょうか？この狂乱は持続可能なのでしょうか？これらの問題について深く探ってみましょう。

資産価格の上昇は通常、供給の減少と需要の増加に起因します。私たちは供給と需要の二つの側面からそれぞれ分析します。

ビットコインの継続的な半減に伴い、供給側の価格への影響は徐々に弱まっていますが、私たちは依然として潜在的な売り圧力に注目する必要があります。

供給側の分析

コンセンサス機構に基づき、新しく生成されるビットコインの数量は200万枚未満であり、増発速度は再び半減します。これは、新たな売却圧力がさらに低下することを意味します。マイナーのアカウントを観察すると、長期的に180万枚以上を維持しており、マイナーに大規模な売却傾向がないことを示しています。

一方で、長期保有アカウントのビットコインの数量は継続的に増加しており、現在約1490万枚です。実際に流通しているビットコインの数量は非常に限られており、市場価値は3500億未満です。これも、日平均5億ドルの継続的な買い入れがビットコインの価格を大幅に押し上げる理由を説明しています。

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需要サイド分析

需要の増加は複数の側面から来ています：

1. ETFの流動性向上
2. 富裕層が保有する資産価値の上昇
3. 金融業務は短期投資よりも魅力的である
4. ファンドにとって、ビットコインは買い間違える可能性があるが、見逃してはいけない。
5. ビットコインは市場の中心に注目されている

ETF：このビットコイン牛市の独特な触媒

ビットコインはSECのETF承認を通じて、伝統的な金融市場への参加資格を得ました。コンプライアンス資金がついにビットコイン市場に流入できるようになり、暗号化の世界では、伝統的な金融資金はビットコインにしか流れません。

ビットコインの通貨縮小特性は、その投資熱潮を形成しやすくしています。ファンドが継続的に購入し続ける限り、価格は持続的に上昇し、ビットコインを保有するファンドは優れたパフォーマンスを示し、より多くの資金を引き付けることができ、さらに価格を押し上げます。一方、ビットコインを保有していないファンドはパフォーマンスの圧力に直面し、資金流出を迎える可能性もあります。このようなモデルは、ウォール街の不動産分野で多年にわたり運用されてきました。

ビットコインの特性はこのような投資ゲームにより適しています。過去1か月間、毎取引日平均純買入は5億ドル未満でしたが、50%以上の市場上昇をもたらしました。これは伝統的な金融市場ではごく小さな取引量です。

ETFは流動性の観点からビットコインの価値を高めました。2023年における世界の伝統的金融規模（不動産を含む）は約560兆ドルに達しました。これは、現在の伝統的金融の流動性がこの規模の金融資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的金融資産には遠く及びませんが、伝統的金融のアクセスがビットコインにより高い評価スペースを生み出すことは間違いありません。注目すべきは、このコンプライアンス流動性はビットコインにのみ流れ、他の暗号資産には流れないということです。ビットコインはもはや他のデジタル暗号資産と同じ流動性プールを共有していません。

より高い流動性は、資産がより高い投資価値を持つことを意味します。迅速に現金化できる資産だけが、より大きな富を支えることができます。これにより、次の重要なポイントが引き出されます：

富裕層が好むビットコインは、必然的にますます高くなる

市場調査によると、暗号通貨分野の億万長者は、強気市場において通常、大きな割合のビットコインを保有しているのに対し、中産階級またはそれ以下の投資家が保有するビットコインの割合は、その投資ポートフォリオの1/4を超えることはほとんどありません。現在、ビットコインは全暗号資産市場の54.8%を占めています。もし読者が自分のいる層の人々が保有するビットコインの割合がこの数字を大きく下回っている場合、ビットコインは主に富裕層と機関に集中している可能性が高いです。

ここで一つの現象、マタイ効果を導入します。富裕層が保有する資産はしばしば継続的に価値が上昇し、一般人が保有する資産は価値が下がる可能性があります。政府の介入がなければ、市場経済は自然にマタイ効果を引き起こします。富裕層はますます裕福になり、貧困層はますます貧しくなるかもしれません。これは、富裕層がより賢く、能力が高いだけでなく、生まれつきより多くの資源を持っているからです。賢い人々、有用な資源や情報は自然にこれらの富裕層の周りに集まり、協力の機会を探ります。ある人の富が単に運によって得られたものでない限り、乗数効果が形成され、ますます裕福になります。したがって、富裕層の美的感覚や好みに合ったものはしばしば高くなり、一般人の美的感覚や好みに合ったものはますます安くなる可能性があります。

暗号資産市場では、富裕層や機関が一般投資家から利益を得るためにマイナーな通貨を利用し、流動性の高い主流トークンを価値の保存手段として使う可能性があります。富は一般投資家から小規模な通貨に流れ込み、富裕層や機関に収穫された後、ビットコインなどの主流の通貨に再び流れ込みます。ビットコインの流動性が高まるにつれて、富裕層や機関にとっての魅力もますます大きくなるでしょう。

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ビットコイン価格は重要ではなく、重要なのはビットコイン金融市場のシェアを占めることができるかどうかです。

SECがビットコイン現物ETFを承認した後、複数のレベルで市場競争が引き起こされました。アメリカでは、多くの著名な金融機関がETFのリーダーシップを争っています。世界市場では、シンガポール、スイス、香港などの複数の金融センターも続いています。機関がビットコインを売却する可能性は確かに存在します。短期的に蓄積された少量のビットコインが市場に放出される場合、現在の国際環境下で再び買い戻せるかどうかは未知数です。

さらに、ETFを支えるビットコイン現物を失うと、発行機関は手数料収入を失うだけでなく、ビットコインの価格設定に対する発言権も失うことになります。対応する金融市場も、デジタルゴールドと見なされ、未来の金融の安定石とされるこの資産の価格設定権を失うことになり、ビットコイン現物のデリバティブ市場も失うことになります。これは、どの国や金融市場にとっても戦略的な失敗です。

したがって、世界の伝統的な金融資本が共同売却の共謀を形成することは難しく、むしろ絶えず資金を集める過程で新たな投資ブームが形成される可能性があります。

ビットコインはウォール街の"潜在株"

コストが低く、潜在的なリターンが高い資産に対して、適度な参加は資産ポートフォリオの収益率を大幅に向上させるだけでなく、全体のリスクを管理することもできます。ビットコインは現在、伝統的な金融市場における評価が相対的に小さく、主流の資産との相関性も低い（以前の負の相関ほどではありません）。したがって、主流のファンドにとって、一定の比率のビットコインを保有することは理にかなった選択のようです。

より重要なのは、2024年にビットコインが主流の金融市場で最も高いリターンを持つ資産になる場合、ビットコインを配置していないファンドマネージャーは投資家に説明するのが難しくなるということです。逆に、1%または2%のビットコインを保有している場合、たとえファンドマネージャー自身が楽観的でなくても、損失が出た場合でも、ビットコインのリスクが全体のパフォーマンスに過度に影響を与えることはなく、投資家に説明しやすくなります。

ビットコイン：ウォール街のファンドマネージャーの見えない投資選択

前にウォール街のファンドマネージャーがなぜビットコインを買わざるを得ないのかについて議論しましたが、今度は彼らがなぜ自発的にビットコインを購入する可能性があるのかを探ってみましょう。

ビットコインネットワークは半匿名の特性を持っています。SECは、証券を規制するのと同様に、ファンドマネージャーのビットコイン現物アカウントを完全に監視することが難しいかもしれません。主要な取引プラットフォームでは、トークンの入出金や店頭取引を行うためには本人確認を完了する必要がありますが、オフラインの店頭取引は依然として存在します。規制当局は、金融業界の専門家の現物ポジションを完全に監視するための十分な手段を持っていない可能性があります。

前述の議論は、ファンドマネージャーがビットコインに投資するための十分な客観的理由を提供しています。ビットコイン自体の流動性が限られている以上、少量の資本がその価格に著しい影響を与える可能性があります。それなら、ファンドマネージャーは十分な客観的理由があるにもかかわらず、公共資金を利用して自分の利益を追求することを妨げる要因は何でしょうか？

プロジェクトの自然流量の増加

トラフィックの自然な成長は暗号資産市場の独特な現象であり、ビットコインはこの現象から長期的に利益を得ています。

ビットコインの流量自然増加は、他のプロジェクトがビットコインの知名度を借りるために、ビットコインのイメージを向上させざるを得ず、最終的に自らの運営で得た流量をビットコインに逆流入させることを指します。

すべてのアルトコインの発行プロセスを振り返ると、ビットコインの伝説的なストーリーに触れ、中本聡の神秘と偉大さについて語られます。そして、自分のプロジェクトがどのようにビットコインに似ているか、または次のビットコインになりたいと希望することが説明されます。ビットコインは積極的に運営する必要がなく、これらの模倣者のプロジェクトを通じて受動的にブランド構築を行うことができます。

現在、プロジェクトの競争が激化しており、ビットコインには数十のLayer2ソリューションや数千万のインスクリプションプロジェクトがあり、ビットコインからのトラフィックを借りて、ビットコインの大規模採用を促進しようとしています。ビットコインエコシステムは、これほど多くのプロジェクトからの支持を初めて受けており、したがって今年のビットコインの自然なトラフィックの成長は、過去よりもさらに強力になる可能性があります。

まとめ

昨年と比較して、市場の最大の変化はビットコインETFの承認です。分析を通じて、すべての要因がビットコインの価格上昇を促しているようです。供給は減少し、需要は急増しています。

以上のように、私はビットコインが2024年に最も有望な投資機会である可能性が高いと考えています。

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