連邦準備制度（FED）がビットコインの準備計画を否決し、市場に動揺を引き起こす

近日、連邦準備制度（FED）主席は金融政策会議後の記者会見で、連邦準備制度（FED）が政府のビットコインの蓄積計画に関与する意向はないことを明確に述べました。彼は、このような問題は国会の責任範囲に属すると強調し、連邦準備制度（FED）はビットコインを保有することを許可するために現行法を変更することを求めていないとしました。この発言は直ちに市場を揺るがし、ビットコインの価格は週初の高値から急速に調整されました。ある予測市場のデータによると、ビットコインの戦略的備蓄の可能性は18日の最高点40%から34%に低下しました。暗号市場の総時価総額も急速に下落し、約7.5%が消失しました。

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この発言は、市場が「ビットコイン戦略準備（BSR）」の展望について疑問を抱かせただけでなく、人々が再びより深い問題に注目するきっかけとなった：連邦準備制度（FED）は本当にBSR計画を阻止する権限を持っているのか？

まず、連邦準備制度（FED）がアメリカの金融システムにおける地位を明確にする必要があります。連邦準備制度（FED）の上級機関はアメリカ合衆国議会です。議会はすべての金融監督機関の最高権力機関であり、立法を通じて金融規制と政策を制定し、他の金融機関にその機能を行使する権限を与えます。アメリカの金融市場において、金融政策と財政政策は政府の経済管理の二大核心ツールとしてそれぞれ連邦準備制度（FED）と財務省が担当しています。これらの機関は相互にチェックアンドバランスを保ちながら、アメリカ経済金融の安定した運営を確保しています。

連邦準備制度（FED）は、金融政策と国の経済安定性において高い独立性を享受していますが、BSRの決定においては、連邦準備制度（FED）は"一票否決"を行うことはできません。

BSRを迅速に構築したい場合、最も直接的な方法は、行政命令を署名してアメリカ財務省に外貨安定基金（ESF）を通じて直接ビットコインを購入するよう指示することです。ESFはアメリカ財務省が管理する特別基金で、主に外貨市場の介入、ドルの安定を支援し、国際金融危機に対応するために使用されます。現在、この基金にはドル、特別引出権（SDR）、金などの資産が含まれています。この基金の運営はアメリカ合衆国議会の管理を受けず、大統領と財務省はその使用に関して大きな自主権を持っています。大統領は理論的には、行政命令を通じて財務省にESFの資金配分方法を直接調整させ、特定の資産の購入または備蓄に使用し、議会の直接的な予算承認を回避し、政治的な障害を低減することができます。

この方法は最も実現しやすく、ESFの資金の使用も国会の事前承認を必要としませんが、国会は調査や立法を通じてその操作を制限することができます。2020年のパンデミックの際、国会は財務省の一部の基金操作に対して厳しい制限を設けたことがあります。また、行政命令によって設立されたBSRの持続可能性には疑問が残ります。なぜなら、行政命令は本質的に行政権の拡張であり、後任者は新しい行政命令によって以前の関連決定を廃止または修正する可能性があるからです。

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BSRを長期的に安定させるためには、別の道を選ぶ必要があります。つまり、国会の立法を通じて、ビットコインを《戦略的準備法案》や類似の法律に組み入れ、ビットコインを国家の戦略的準備資産として明確に位置づけることです。この方法は合法性が高く、ビットコインの準備のための長期的な枠組みを構築することができます。ある上院議員が以前に提案した《アメリカビットコイン戦略的準備法案》は、この道を選んでいます。この法案は現在正式に国会に提出され、上院銀行委員会で審議されています。今後、上院、下院、そして大統領の承認を経て、正式に立法が完了する必要があります。したがって、この道を通じて戦略的ビットコイン準備を構築するには、より長い時間がかかり、さまざまな抵抗に直面する可能性があります。

大統領の行政命令または議会の立法を通じて戦略ビットコイン準備を構築するかどうかにかかわらず、現在明らかにされているプランから見ると、最終的には連邦準備制度（FED）ではなく財務省が主導して実施する必要があります。

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上述の提案に加えて、連邦準備制度（FED）と財務省は理論的にはビットコインの配分のために中間の道を選択することもできます。連邦準備制度は公開市場操作を通じてビットコインを購入し、これをバランスシートに組み入れることができます。相対的な独立性を持つため、連邦準備制度の行動は議会を通過する必要はありませんが、ビットコインの購入を支持する明確な政策フレームワークが必要です。加えて、最近の連邦準備制度の発言により、この提案が短期間で実現する可能性はあまり高くないようです。財務省は、財務投資計画の一部としてビットコインに投資するための専用基金を設立することができますが、既存の法律フレームワークは変更されず、関連する資金調達は議会の承認が必要です。

いかなる手段で進められようとも、連邦準備制度（FED）の否定的な態度はBSRの提案を完全に阻止することはできない。オンチェーンデータによると、連邦準備制度（FED）議長が講演を始めてからわずか2分の間に、ある政治家族の暗号プロジェクトが静かに動き始め、アルトコインを購入し始めた。この光景は、間違いなくより深いレベルのゲームを明らかにしている。一方で、連邦準備制度（FED）がビットコイン戦略的備蓄計画に対して冷淡な反応を示すことで、新興資産に対する政府の慎重な態度が浮き彫りになっている。他方で、特定の政治人物に関連する暗号プロジェクトの動きは、伝統的な権力と市場の革新との間の微妙な力の角逐を示唆している。政府、伝統金融、暗号市場間の微妙なゲームこそが、暗号市場の未来の運命の前奏であるかもしれない。

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