2025年後半の暗号市場のマクロ見通しの分析

2025年上半期、世界の暗号資産市場は複数のマクロ要因の影響を受けており、主にアメリカ政府の関税政策、連邦準備制度の金利政策、地政学的状況などが含まれています。下半期を展望すると、暗号市場は引き続き複雑で変化の多いマクロ環境の中で進んでいくでしょう。以下のいくつかの要因が重要な役割を果たし続けるでしょう:

一、関税政策がインフレ期待に与える影響

関税はアメリカ政府にとって重要な政策手段であり、関税交渉を通じて複数の経済目標を達成することを目指しています: 輸出の拡大、財政収入の増加、国内産業の競争力の向上など。7月下旬までに、アメリカと主要経済圏との関税交渉は異なる程度の進展を遂げましたが、中米第三回交渉は依然として注目されています。

経済理論から見ると、関税は負の供給ショックに属し、「スタグフレーション」効果を持っています。企業は価格伝導メカニズムを通じて税負担を消費者に転嫁する可能性があり、アメリカでは下半期にインフレが上昇する可能性があると予想されており、これが連邦準備制度の利下げペースに影響を与えるかもしれません。

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二、弱いドルの周期は暗号資産市場に好影響を与える

ドル指数は今年に入って明らかに弱含みで、"弱ドル"の状態を示しています。これは、関税政策の影響、財政赤字の懸念、そして世界的な"ドル離れ"の傾向など、多くの要因に起因する可能性があります。

過去の経験に基づくと、ドル指数の強弱はしばしば世界の流動性の変化を主導します。もし今回の弱ドルサイクルが2026年の中頃まで続くなら、世界の流動性緩和に寄与し、暗号資産市場にとって好材料となるでしょう。歴史的なデータは、ビットコインの価格がドル指数と通常負の相関関係にあることを示しています。

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第三に、FRBの金融政策は依然として慎重である

2025年下半期には4回の政策金利会合があります。市場の予想によれば、下半期に1～2回の利下げが行われる可能性が高いです。7月は利率を据え置く確率が95.7%に達し、9月の25ベーシスポイントの利下げの確率は60.3%です。

利下げを遅らせる主な理由には、インフレ圧力の持続、経済成長の鈍化、雇用市場の弾力性が残っていることが含まれます。米連邦準備制度は慎重な態度を維持する見込みで、年間での利下げ回数は1〜2回になる可能性があります。ただし、歴史的なデータはビットコイン価格と米連邦準備制度の金利変動との明確な関連性がないことを示しています。

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第四に、地政学的な紛争の短期的な影響

ロシアとウクライナの対立は依然として膠着状態にあり、外交的解決の見通しは暗い。アメリカが提案した「50日間の停戦期限」を実現するのは難しく、9月初めに停戦できなければ、新たな制裁と市場の動揺を引き起こす可能性がある。

五、規制フレームワークが徐々に整備される

アメリカの関連法案の実施は、暗号通貨の規制が「曖昧」から「明るい」時代へと移行することを示しています。規制の枠組みがますます整備され、ステーブルコイン市場の規模拡大が期待されており、コンプライアンスのあるプロジェクトがその恩恵を受けるでしょう。

六、"コイン株戦略"が市場の熱気を引き起こす

ますます多くの上場企業が暗号資産をバランスシートに組み込み、準備規模が持続的に拡大し、多様化の傾向を示しています。この伝統的な金融と暗号の世界の融合は、今回の市場サイクルの独特な変数となっていますが、潜在的なリスクにも注意が必要です。

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まとめ

各種要因を総合すると、2025年下半期には暗号資産市場が複数の段階を経ることになる。関税交渉、金融政策会議、停戦期限などの重要な節目が含まれる。市場参加者はマクロ環境の変化に注意を払い、潜在的なリスクと機会に対処するために戦略を適時調整する必要がある。