暗号通貨市場は6月に後退したが、ファンダメンタルズは安定していた

2024年6月、暗号資産市場は一巡の調整を経験し、主にビットコインの売り圧力の影響を受け、投資家の全体的なリスク選好が低下しました。しかし、市場の短期的な変動にもかかわらず、この資産クラスの長期的な展望は依然としてポジティブです。

伝統的な資産に関して、6月のパフォーマンスは多様な状況を示しています。一部の市場セクターは不振であり、アメリカの住宅建設業者、中国の株式市場、そしていくつかの工業金属は、それぞれの分野の不利な要因の影響を受けています。それに対して、世界の債券、中国以外の新興市場株式、そしてS&P500指数は比較的安定しています。特に、スイスフランは国際的なリスク指標として今月良好なパフォーマンスを示しました。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ約10%下落し、リスク調整後のパフォーマンスは低い水準にあります。

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今月のビットコインの下落の原因は多岐にわたり、実際の売却圧力と予想される売却圧力が含まれます。主な売却の出所は次のとおりです：

1. Mt Gox破産遺産：受託者は7月初旬からビットコインとビットコインキャッシュの返済を開始することを発表し、総額約89億ドルのビットコインを保有している。

2. ドイツ政府：あるドイツ政府機関が2013年に押収されたビットコインの清算を開始し、今月取引所に約4000のビットコインを送信しました。

3. アメリカ政府：ある取引所の預金口座に3940個のビットコインを送信しました。これらのビットコインは、有罪判決を受けた麻薬密売人から来たものです。

4. 米国現物ビットコインETP：6月下半月に5.81億ドルのネット流出がありました。

5. マイナーの保有量が継続的に減少：過去30日間で約1560個のビットコインを売却しました。

短期資金の流動がビットコインの価格に影響を与えたにもかかわらず、資産のファンダメンタルズに顕著な変化はありません。市場は、インフレ緩和に対処するために連邦準備制度が将来的にさらに利下げを行う可能性を織り込んでいます。また、特定のスマートコントラクトプラットフォームの採用指標は継続的な成長を示しており、主要なスマートコントラクトプラットフォームのDAU（デイリーアクティブユーザー）は最近数ヶ月間で増加を続けています。

現物イーサリアムETPが米国市場に上場することも進展を遂げました。5月下旬に、規制当局は数社の発行者の申請を承認し、これらの製品は2024年第3四半期に取引が開始される見込みです。新しいイーサリアム製品は、顕著な純流入を生み出し、イーサリアム及びそのエコシステム内のトークンの評価を支えることが期待されています。

ビットコインとイーサリアムは先月下落したものの、それらのパフォーマンスはより広範な暗号市場よりも優れています。6月、全体のデジタル資産市場は19％下落しました。消費者および文化関連の暗号資産は最も悪いパフォーマンスを示し、主にエンターテイメント性のトークンの低迷によるものです。一方、ビットコインを含む通貨型暗号資産と金融型暗号資産は比較的良好なパフォーマンスを示しました。

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注目すべきは、Toncoin（TON）が6月において優れたパフォーマンスを示したことです。スマートコントラクトプラットフォームの暗号資産の重要な資産として、TONブロックチェーンとTelegramアプリケーションの統合は、巨大な潜在能力をもたらしました。このネットワークの日次アクティブユーザー数は、1月の平均27,000から6月には40万人以上に増加しました。

6月の市場は挫折を経験したにもかかわらず、今年の残りの時間に対する評価の見通しには楽観的な姿勢を持ち続けています。マクロの背景は全体的に暗号資産のカテゴリーに有利であり、経済成長、潜在的なFRBの利下げ、そして強い株式市場が支持要因となっています。アメリカ経済の景気後退は暗号市場に圧力をかける可能性がありますが、緩やかで積極的な成長は依然として経済の主要な期待です。

さらに、Ethereum ETPの承認は、より多くの投資家がスマートコントラクトと分散型アプリケーションの概念を理解し、公共ブロックチェーンがデジタルビジネスの変革において持つ潜在能力を認識することを期待しています。

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