暗号化ヘッジファンド市場規模が急増、ファミリーオフィスと高純資産者がマーケットメイカーとなる

最近の調査報告書は、暗号化通貨ヘッジファンドの発展状況を明らかにしました。2019年、暗号化通貨を中心としたヘッジファンドの資産管理規模(AUM)は、2018年末の10億ドルから20億ドルに増加し、倍増しました。

2019年全体において、全権委託のロングファンドは最も優れたパフォーマンスを示し、平均リターンは42%に達しました。注目すべきは、ファミリーオフィスと高純資産個人がこれらのヘッジファンドの主要な投資家となり、それぞれ48%と42%を占めていることです。

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調査によれば、現在約150の活発な暗号ヘッジファンドが存在しており、そのうちの約3分の2は(63%)が2018年または2019年に設立されました。暗号通貨ファンドの設立活発度はビットコインの価格動向と高度に関連しています。2018年のビットコイン価格の急騰は、暗号通貨ファンド設立の触媒となったようです。

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報告は暗号化通貨ヘッジファンドを四つのカテゴリーに分けています：全権委託ロング、全権委託ロング/ショート、量子ファンド、マルチストラテジーファンド。その中で、量子ファンドが最も一般的で、市場のほぼ半分のシェアを占めています。他の三つの戦略はそれぞれ約17-19％の市場シェアを占めています。

投資家の構成を見ると、ファミリーオフィスと高純資産個人がほぼ全ての投資家の90%を占めています。意外なことに、年金基金、財団、寄付基金の暗号化通貨への参加度は極めて低いです。従来のベンチャーキャピタルファンドやファンドオブファンズも、この分野への投資割合は比較的小さいです。

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これらの暗号ヘッジファンドの投資者数の中央値は27.5、平均は58.5です。平均投資規模の中央値は30万ドル、平均は310万ドルです。約3分の2の暗号ヘッジファンドの投資規模は50万ドル未満です。

2019年、世界の暗号化ヘッジファンドが管理する資産規模は20億ドルを超えると推定され、2018年の10億ドルに対して大幅な成長を遂げました。資産管理規模の分布はマタイ効果を示し、少数のヘッジファンドが大規模な資産を管理しており、これは従来のヘッジファンド業界の構図に似ています。

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2019年、暗号化ヘッジファンドの業績中位数の上昇率は74%に達し、2018年は市場が急激に冷え込んだため、平均業績は-46%でした。投資戦略別に分類すると、2019年の全権委託ロングファンドのパフォーマンスが最も良く、業績中位数は40%で、次いで全権委託ロング/ショート(33%)と量的戦略(30%)が続き、多戦略ファンドは相対的に弱く、15%でした。

注目すべきは、ビットコインが2019年に92%上昇し、すべての暗号化ヘッジファンドのパフォーマンスを上回ったことです。これらのファンドのパフォーマンスが不振だったのは、2018年のベアマーケットに関連している可能性があり、さらに2019年には市場の上昇トレンドを十分に捉えられなかったことも影響しているでしょう。

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暗号化派生商品市場の発展に伴い、ヘッジファンドはより多くの投資ツールを手に入れました。調査によると、48%の回答したヘッジファンドはショートポジションを持っており、56%は派生商品を使用しています。約3分の1のファンドが先物およびオプション取引商品に関与しています。レバレッジ取引に関しては、2020年に56%の暗号化ヘッジファンドがレバレッジを使用しましたが、実際に活発に使用している割合はわずか19%に過ぎません。

将来、規制された暗号化先物製品が増えるにつれて、より多くの暗号ヘッジファンドがこの分野に参入することが予想されます。しかし、レバレッジ取引の発展の見通しは依然として不透明であり、主にブローカーが負債融資を受ける難易度の増加と固有のリスクに制限されています。

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