2025年、暗号VCの目から見た:機会と課題は共存する

2025年の到来とともに、暗号化業界は新たな発展の機会を迎えました。2024年の市場は回復、革新、調整を経て、トッププロジェクトは地位を固め、新興のトラックが静かに台頭しました。業界の風向計として、VCは市場の変化を見守るだけでなく、業界の方向性を形成する役割も果たしています。

新しい出発点に立ち、多くのトップVCが暗号化業界に対する彼らの観察と考えを共有しました。彼らは過去1年間のハイライトを振り返り、現在の市場状況を分析し、未来のトレンドについて予測を立てました。この瞬息万変の分野で、どのプロジェクトやトラックが注目の焦点となっているのでしょうか？VCの目に映る暗号化業界の「昨日、今日、明日」を一緒に探ってみましょう。

! 2025年が到来するにつれて、暗号VCが市場の解釈と潜在的な機会をどのように見ているかを見てみましょう

2024年最も影響力のあるプロジェクト

過去一年、暗号化業界は市場の回復と技術革新の推進により新たな成長の波を迎えました。インフラのアップグレードから新興分野の突破まで、多くのプロジェクトが強力な生命力と革新の可能性を示しています。

Hyperliquidは卓越した性能を持つ永続的な契約DEXとして大量のユーザーを惹きつけ、取引速度と流動性を維持しています。そのトークン発行は、暗号化の歴史の中で最も成功したエアドロップの一つを生み出しました。プラットフォームはHyperEVMエコシステムを立ち上げ、ネイティブdAppを拡張して実用性を高めています。オンチェーン清算とマーケットメイキングを通じて相当な手数料を得ており、トップDEXとCEXの市場シェアを侵食しています。

Pump.funは「Meme発射プラットフォーム」をトップレベルの物語に押し上げ、Meme市場の熱潮を引き起こすことに成功しました。これは、Web3プロジェクトが高い実用性、ユーザー体験、そして市場適合性を持つ製品を構築することで成功を収める可能性を示しています。

DeFi分野のAAVE、Compoundなどの成熟した貸出プロトコルの復興と、Morpho、Euler、Ajnaなどの高品質な新プロジェクトの台頭は刺激的です。DeFiはかつての注目を得ていないものの、これらのプロトコルの控えめな成功は依然として注目に値します。

Pudgy Penguinは、NFTトラック全体の復興を促進し、新世代の起業家によるWeb2+Web3の融合思考の強力なエネルギーを示し、「次世代への投資」の重要性を証明しました。

EthenaのUSDEステーブルコインはDeFiで素晴らしいパフォーマンスを発揮し、CEXを通じてポジションを構築することで高い資金コストから利益を得ています。BlackRockとの協力により長期的な実行可能性を確保し、その地位をさらに強化しました。

ビットコイン市場の展望分析

2024年のビットコイン価格は累計で119.1%上昇し、主に現物ETF機関の採用、半減イベント、選挙後の楽観的な感情に支えられています。2025年を展望すると、ビットコインのブルマーケットは継続する見込みで、20万ドルを突破する確率が高いです。市場が成熟するにつれて、ビットコインの供給と需要の関係が強化され、5万ドル以下の価格は歴史的なものになる可能性があります。

テクニカル指標Pi Cycleと2Y MA Multiplierは、ビットコインのトップが20万ドル近くにある可能性を示唆しています。次の段階的なピークは12-15万ドルに達するかもしれませんが、その後10-15万ドルの間で推移するでしょう。トランプのビットコイン備蓄政策に関する発言に基づくと、長期的な価格は60万ドルに達する可能性がありますが、5-10年が必要です。

例年とは異なり、今回の市場は複数の要因に影響される、特にETFによる外部流動性と準備政策による資金流入がある。これは、現在から来年の高値までの期間において、ビットコインは震荡上昇傾向を維持し、徐々により高い価格レベルに向かうことを意味する。

MemeコインとVCコインの争い

MemeとVCコインの争いの本質は、市場のストック資金と流動性の競争です。新たな資金が限られた環境において、VCコインは低い流通量、高FDV特性、そして次々と現れる新しいプロジェクトのため、市場の資金が持続的に支えることが難しくなっています。Memeコインの全流通と公平な分配メカニズムは、個人投資家の心理に合致し、機関の優位性に対抗する「武器」となっています。

しかし、MemeコインのPVP属性は本質的に持続可能ではありません。少数のトッププロジェクトを除いて、大多数のMemeコインは長期的な価値支援を持つことが難しいです。市場全体の構図において、BTC、ETH、およびごく少数のDeFiインフラプロジェクトを除き、ほとんどのトークンはPVP性質です。

短期的にVCコインの困難には良い解決策がありません。流動性が不足し、機関投資家の優位性が強まる中で、問題の緩和には完全な牛市と熊市のサイクルを経る必要があり、市場が自然に清算され、信頼と公平が再構築される必要があります。プロジェクトチームは、アプリケーションシナリオの実現、安定したキャッシュフローの収入、発行後の活発なユーザーとリアルなコミュニティを維持する能力について真剣に考える必要があります。

未来の潜在力ある分野とプロジェクト

RWA(リアルワールドアセット)の本質は、ブロックチェーンが世界の主流金融資産の記帳を行うことです。現在の浸透率は0.1%未満であり、向上の余地は大きいです。

再ステーキングは2024年の大きな物語として、コイン価格は十分に反映されておらず、AVSが次々とローンチするにつれて、2025年にはピークを迎える可能性があります。ZK系プロジェクト(のRiscZeroやIngonyama)の市場ポテンシャルが徐々に明らかになっています。

AIエージェントは明日の星になることが期待されており、取引決定、DeFiの最適化、資産管理において巨大な潜在能力を示しています。

PayFiレースは広く注目されており、シームレスで低コストの支払いを実現するエコシステムが急速に発展しています。主流サービスと深く統合された支払いプロトコルは、暗号通貨を日常生活に取り入れることを促進します。

AIとブロックチェーンの融合は重要な発展方向です。分散型AIインフラストラクチャとAIエージェントが急速に台頭しており、関連ネットワークやアプリケーションを構築するプロジェクトが勢いを増しています。

「大量採用」の画期的な展望

決済トラックは、ブロックチェーンの「大規模採用」の最初の突破口となることが期待されています。ステーブルコインは、非ドル国において、従来の銀行の効率を超える利点を示しています。コンプライアンスの枠組みが確立されれば、このトラックの潜在能力は万億級の従来の決済システムに匹敵するでしょう。

エコシステムの位置付けと競技選択から見ると、Solanaエコシステムは個人投資家のレベルでより優位性を持っています。新しいフロントエンドユーザー体験と組み込みDeFi体験が採用の突破を促進します。

ビットコインETFの承認は、より広範な金融派生商品が誕生することを意味し、合法的な参加者が増えることで市場の価格変動が直接的に低下します。将来的には市場が急激な熊市と牛市から、長期的な緩やかな牛市に移行する可能性があります。

ブルマーケットの段階判断と投資提案

現在は牛市の「楽観的な段階」にある可能性があり、機関や政府が暗号業界に対する関心を高めています。将来的には調整があるかもしれませんが、熊市の水準に戻る可能性は低いです。

個人投資家は、BTC、Memeコイン、AIのストーリーなど、高い確実性のある分野に焦点を当てるべきであり、新しいストーリーのサポートが不足している古い山寨コインには慎重に投資する必要があります。市場のトレンドを理解し、ホットトピックに追随し、サイクルを把握してください。

リスク管理は非常に重要です。受動的投資家を求める場合、ビットコインやイーサリアムのようなブルーチップ資産はより安全な選択肢です。積極的な参加者は安全性に重点を置き、ハードウェアウォレットなどの信頼できるツールを使用すべきです。短期的なトレンドではなく、高品質で持続可能なプロジェクトに注目してください。長期的に優れたパフォーマンスを示す資産を識別し、遅れをとった大型株を保有することを避けましょう。