ビットコインの値動きと連邦準備制度理事会の金利政策との相関関係の分析

過去10年間、ビットコインの牛市の頂点と熊市の底部は連邦準備制度（FED）の金利政策と密接に関連しています。通常、牛市の頂点は金利引き上げの期待が最も強い時に現れ、熊市の底部は金利引き下げの期待が転換するときに伴います。

現在、市場は三つの可能な発展の道に直面しています:

1. 利上げを再開することは、二度目の底打ちを引き起こす可能性があります。
2. 下半期の金利引き下げは、波乱の後にピークを引き起こす可能性があります
3. 年中利下げ、牛市の進行を加速させる可能性がある

これらの道筋はビットコインの将来の価格の動きを決定します。マクロ経済と価格の間のゲーム論理を深く分析してみましょう。

一、連邦準備制度（FED）十年金利政策回顧：ビットコインの"頂"と"底"はどのように呼応しているか？

2015年から2025年にかけて、連邦準備制度（FED）は完全な利上げ、利下げ、再利上げ、再停止のサイクルを経験しました。この歴史を整理することで、ビットコインの価格の転換点が連邦準備制度（FED）の政策のノードと顕著に関連していることがわかります。特に、市場の期待の"先行反応"現象が見られます。

主な所見:

1. ビットコインのブル市場の頂点は通常、金利の引き上げの開始または加速の前に先行しており、これは市場が引き締めの予想を先取りして取引していることを反映しています。
2. ビットコインのベアマーケットの底は、金利の引き上げ後期、金利引き上げの停止期間、または金利の引き下げ周期が始まる前に現れることが多く、これは市場が最も悲観的または緩和的な期待が生じたときに底を探していることを示しています。
3. 量的緩和（QE）や迅速な金利引き下げなどの"大放水"政策は、牛市を推進する重要な要因です。

近十年連邦準備制度（FED）主要金利政策とビットコインの重要な価格の動きの対照は、ビットコインの価格の重要な転換点が連邦準備制度（FED）政策周期と明らかな"時間差"があることを示しています。2017年や2021年の牛市のピークはいずれも、金利引き上げの"ハンマー"が実際に落ちる前や金利引き上げが最も強い時期の前に発生しました。一方、熊市の底は予想が金利引き下げに転じることと伴うことが多いです。

現在は"利上げ停止"と"短期間の利下げ"のプラットフォームにあり、市場は次の明確な方向信号を待っています——再び利下げが可能か、量的緩和の"大放水"段階に入るかどうか。

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2. 金利控除:機関投資家の予測に基づく3つのシナリオ

現在（2025年4月）、市場は連邦準備制度（FED）の次の行動について意見が分かれています。複数の主要な研究機関の見解を総合すると、以下の3つの可能性のシナリオが浮かび上がります：

1. 最悪のシナリオ：2025-2026年に金利上昇リスクに直面する

一部の機関は、雇用とインフレデータが予想以上に強い場合、年内に利上げについて議論する可能性を排除しないと指摘しています。同時に、「スタグフレーションリスク」の上昇とインフレの粘着性が政策の休止期間を延長する支持となる可能性があります。関税政策や地政学的要因などがインフレに上昇圧力をかけ、連邦準備制度（FED）が引き締め政策を維持させ、高金利環境が継続し、市場の流動性が圧迫されることになります。

2. 基準シナリオ：下半期に利下げを開始し、年間2回

多数機関は、連邦準備制度（FED）が6月以降に利下げを開始し、年間2回の利下げが行われ、第三四半期末には金利が3.75%-4.00%に低下する可能性があると予測しています。これらの見解は、インフレが粘性を持っているにもかかわらず、全体的なトレンドが下向きであり、経済と雇用市場が徐々に冷え込むと考えています。上半期は市場が待機しながら乱高下する可能性があり、下半期には利下げ周期が始まるでしょう。

3. 最良のシナリオ：年の中頃に利下げを開始し、年間で3回以上

一部の機関は、初回の利下げが6月に行われる可能性があり、2025年には合計で3回（75ベーシスポイント）の利下げが行われ、年末の金利は3.50%-3.75%に低下するとの予測を立てています。市場の予想は、年間で3回から5回の利下げの可能性が高いことを示しており、攻撃的な緩和路線への賭けが高まっていることを反映しています。

三、ビットコイン価格推演：三つの金利想定下の価格の動き予測

上記の三つの金利シナリオに基づき、ビットコインの将来の価格の動きを推測します：

1. 最悪のシナリオ：天井が現れたか二次的な底を探る、熊市の思考が支配する

もし市場が金利上昇リスクの存在を確認すれば、ビットコインは2025年第2四半期以降、売り圧力を受ける可能性があります。前回の高点は今回のサイクルの最終的なピークとなる可能性があります。市場の感情は悲観的に転じ、深い調整が起こる可能性があり、下方の重要な支持をテストすることになるでしょう。二回目の底打ちの可能性も排除できません。

周期の頂点判断：基本的に頂点は過ぎたと確認でき、2025年は大確率で下落の中継または底部の振動段階にある。

2. 基準シナリオ：忍耐強く振動し、年末にピーク領域に挑む

金利引き下げの信号が明確になる第二四半期から第三四半期の間、ビットコインは高値での大幅な乱高下を維持する可能性があります。市場の感情はデータの変動に伴って揺れ動くでしょう。一旦金利引き下げの期待が第三四半期末または第四四半期に確認され、初回の金利引き下げが実施されると、牛市の最後のスパートが引き起こされる可能性がありますが、これは感情と流動性の期待によって推進される"ラストチャンス"の動きである可能性が高いです。

サイクルのピーク判断：2025年の第4四半期または2026年初めに発生する可能性があり、これは半減期サイクルモデルの一部の予測と一致しています。注意が必要なのは、利下げの発表が実現した時点で、市場がすでに十分に価格を織り込んでいる可能性があり、「事実売り」の調整が起こることです。真の価格のピークは、利下げの期待が最も高いが、まだ完全に実現していない時に現れるかもしれません。

3. 最良のシナリオ：ブルマーケットが加速し、ピークが早まり、より高くなる可能性がある

もし経済が予期せず弱くなり、連邦準備制度（FED）が早期に利下げを余儀なくされれば、市場のリスク選好が大いに高まるでしょう。ビットコインは迅速に震荡から脱出し、強力な攻勢をかけることが期待されており、これにより全体の暗号市場が熱狂的な段階に入るでしょう。

サイクルのピーク判断：2025年の第3四半期または第4四半期の早期に前倒しされる可能性があります。より早く到来する流動性緩和は価格をより高い水準に押し上げる可能性がありますが、全体のサイクルの持続期間はそれに応じて短縮されます。

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四、まとめ

連邦準備制度（FED）の金利決定は、特にビットコインのような高いボラティリティを持つ通貨に対して、世界の資産価格設定の重要な参考となる。現在、市場は期待の揺れ動く重要なポイントにあり、市場のパフォーマンスに対して無関心な人もいるが、主流の機関の予測に基づくと、依然としてさまざまな可能性が存在する。ポジションを調整しながら、適度に楽観的でいることは賢明な選択かもしれない。