統一"メートル法"：Solvステークの抽象層がBTCFi"標準化"の新しい解釈を示す

1.75兆ドル規模のビットコイン市場は、ある意味で暗号世界最大の「眠れる資金プール」と見なすことができます。2020年のDeFiサマー以来、業界はビットコイン資産の流動性を解放するために多くの試みを行ってきましたが、全体として引き寄せられたBTC資金の流入は依然として限られており、BTCFi市場を真に動かすことには至っていません。

では、BTCFiの主戦場はどこですか？ビットコインステークは主にどのような問題を解決しますか？これは千億ドルの価値がある問題であり、ビットコインエコシステム、特にステークプロジェクトが必ず答えなければならない問題です。

現在のビットコインステーク領域のリーディングプロジェクトとして、Solvは前向きな解決策を提案しました。その核心は、SAL(ステークアブストラクションレイヤ)の「標準化」理念です。

! 統一された「度量衡」? Solvのステーキング抽象化レイヤーによるBTCFiの「正規化」に対する新しい解決策

ビットコインが直面する「流動性の断片化」という困難

イーサリアムのステークエコシステムの急速な発展と比較すると、ビットコインのステーク市場の遅れが見て取れます。2024年11月12日現在、イーサリアムのステーク総量は3455万ETHを超え、ステーク率は2023年4月の15%から大幅に上昇し29%に達し、総規模は1000億ドルを突破しました。

それに対して、ビットコインのエコシステムのステーク浸透率はイーサリアムよりもはるかに低い。たとえBTCの時価総額と価格の上昇幅がETHを上回っていても、イーサリアムのステーキングエコシステムの拡張速度には追いつけない。もしBTCが10%の流動性を解放すれば、1750億ドルの市場が生まれることになる。ETHと同様のステーク率に達すれば、約5000億ドルの流動性を解放し、BTCFiをEVMネットワークを超えるスーパーオンチェーンエコシステムに押し上げることができる。

イーサリアムのステークエコシステムの成功は、プログラム可能性の利点に加えて、イーサリアム財団がプロトコルレベルで主導して制定した完全なステーク基準に起因しています。これには32枚のETHのステーク閾値、罰則メカニズム、ハードウェアおよびネットワークコストの包括的考慮が含まれます。この統一された標準化フレームワークは、ネットワークの分散化とセキュリティを向上させるだけでなく、開発および参加のハードルを下げ、Lido Finance、Rocket Pool、Frax Financeなどのプロジェクトが急速に台頭することを促進し、イーサリアムのステークエコシステムの規模と多様性の飛躍的な成長を推進しました。

対照的に、ビットコインのエコシステムは「イーサリアム財団」のような中央集権的な推進組織が欠けているため、重要な技術基準の策定には世界中の開発者やノードオペレーターの間で広範な合意を得る必要があり、このプロセスは往々にして長く複雑です。

現在、ビットコイン資産の流動性が加速して断片化する傾向が"統一"の需要をより切実にしています:

1. BTCがWBTC、cbBTCなどの形でイーサリアムなどのEVMネットワークにブリッジされると、ユーザーにDeFiに参加して利益を得る機会を提供しますが、同時にBTCの流動性がさらに分散し、「流動性の孤島」を形成し、自由に流通・利用することが難しくなり、BTCFiの発展の潜在能力を制限します。

2. ビットコインETFの導入と世界的な資産のコンセンサスがさらに強化されるにつれて、ますます多くのBTCが機関のカストディサービスに流入し、大規模な資金プールが形成されています。

DeFiLlamaのデータによると、現在収益を生むことができるビットコインは95のチェーン、448のプロトコル、766の流動性プールに分散しています。統一されたステーク基準とクロスチェーン流動性メカニズムの欠如により、クロスチェーン、クロスプラットフォーム、クロス機関のBTC資産は摩擦コストが高く、分散した流動性も効率的に統合・利用されることができません。

したがって、BTCFiとビットコインステークエコシステムは、効率的に多くのチェーンやプラットフォームに分散したビットコイン流動性資源を統合するために、共通の標準化された業界安全基準とフレームワークを確立する必要があります。これには、標準化プロセスを主導できるリーダーシップの役割が必要であり、クロスチェーンビットコイン流動性の統合に合意を形成し、統一された技術フレームワークと規範を確立することで、ビットコインステーク市場により広範な適用性、流動性、スケーラビリティをもたらし、BTCFiエコシステムの成熟を促進します。

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Solv:ビットコインステーク分野の"部屋の中の象"

現在最大のビットコインステークプラットフォームであるSolvは、今年4月以来、25,000枚以上のビットコイン(を引き付け、BTCB、FBTC、WBTCなど)を含み、累計で20億ドル以上の資産管理規模を達成しました。その中で、70%以上のSolvBTCがさまざまなステークシーンに投入されており、Solvはビットコイン分野で最も高いTVLと資金利用効率を誇るプロトコルとなっています。

強力な流動性と市場浸透率を活かし、SolvはStaking Abstraction Layer(SAL)質押抽象層の概念を初めて提唱しました。これは、全てのチェーンに分散したBTC流動性を集約し、スケーラブルで透明な統一ソリューションを提供することを目的としています。

Solvはビットコインステークエコシステムのコア参加者を4つの主要な役割に分けます:

• ステークプロトコル: ユーザーがビットコイン資産を預け入れ、ステーク活動を通じて利益を得ることを許可するプロトコル、Babylon、CoreDao、Botanixなど。

• ステークバリデーター: ステークと取引のプロセスの完全性を検証する実体であり、LST発行者がステークを実行していることを確認し、Ceffu、Cobo、Fireblocks、Solv Guardなどの誤りや詐欺行為を防ぎます。

• 収益配分者: ステーク報酬の分配を管理する実体であり、効率的かつ公正に報酬を分配する責任があります。Pendle、Gauntlet、Antalpha、そしてほとんどのLST発行者も収益配分者の役割を果たしています。

• LST発行者: ユーザーのビットコインステーク資産を流動性トークン(LST)に変換するプロトコルで、ステーク者は収益を得るだけでなく、資産の流動性コントロールを維持できます。Solv、BedRockなど。

SALの設計はこれらの役割を中心に展開され、全プロセスをカバーする重要なモジュールが導入されました。これには、LST生成サービス、ステーク検証サービス、取引生成サービス、収益分配サービスが含まれ、スマートコントラクト技術とビットコインメインネット技術を活用して効率的に統合されています。

! 統一された「度量衡」? Solvのステーキング抽象化レイヤーによるBTCFiの「正規化」に対する新しい解決策

SALには以下の5つのコアモジュールが含まれています:

1. ステークパラメータマトリックス(SPM): 抽象ステークプロセスに必要なコアパラメータ、ビットコインスクリプトの設定、ステークトランザクションパラメータ、LST契約パラメータ、および収益分配ルールを含む。

2. ステーク検証サービス: ビットコインのメインネットに基づくアルゴリズムにより、各ステーク取引の正確性と完全性を確保するとともに、LSTの発行量が基盤となるBTCの数量と一致しているかを確認します。

3. LST生成サービス: BTC LSTの発行と償還を担当し、ビットコインメインネットとEVMチェーンの相互作用をサポートします。

4. 取引生成サービス: 自動的にステーク取引を生成し、最適な取引手数料を推定し、取引をビットコインメインネットにブロードキャストします。

5. 収益分配サービス:透明なステーク収益の計算を行い、オラクルメカニズムまたは収益交換サービスを通じて、収益をユーザーに比例配分します。

これらのモジュールを通じて、SALはビットコインエコシステム内の異なるプロトコルの技術的な違いを効果的に統合し、異なる役割に対して明確な操作フレームワークを提供し、高効率な協力の新しいシステムを構築しました:

• ステークユーザーに対して: 便利で安全なステークプロセスを提供し、操作ミスや契約の不透明性による資産リスクを減少させます。

• ステークプロトコル: 標準化インターフェイスにより、プロトコルがビットコインステーク市場に迅速に接続され、開発サイクルが短縮され、エコシステムのコールドスタートが実現します。

• LST発行者への提供:包括的な収益計算と検証ツールを提供し、ユーザーの信頼を高めるとともに、発行プロセスを簡素化し、製品の革新に集中できるようにします。

• 保管業者へ: ビットコインステークエコシステムへの新しいビジネスモデルが開かれ、追加の収入機会をもたらしました。

これは、ビットコインステークエコシステムへの参加の敷居を大幅に簡素化し、複数の関係者にニーズを効果的に満たし、共に構築し共有するための統一ソリューションを提供します。

現在、複数のプロトコルとサービスプロバイダーがSALプロトコルエコシステムに参加しており、BNB Chain、Babylon、ChainLink、Ethena、CoreDAOなどが含まれています。これにより、SALの広範な適用性が証明され、BTCステークにより豊富なアプリケーションシーンがもたらされ、この分野のビジネスモデルの持続可能な発展が加速しています。

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ビットコインステークの多様な収益エコシステムを活性化する

DefiLlamaのデータによると、イーサリアムのLSD分野において、Lido Financeは68.53%の市場シェア(981万ETH)で首位を維持しています。中央集権的な懸念が長期的に疑問視されていますが、LidoはLSTの革新的な設計を通じて、ステーク資産とDeFi収益エコシステムの深い統合を推進し、ステーク資産の利用効率を大幅に向上させました。

ビットコインステークには、資産の効率的な利用を促進するための基盤が必要であり、SALはそのために導入されました: 参加のハードルが低くなり、ビットコインステークのエコシステムに一貫した使用体験を提供すると同時に、統一された流動性管理メカニズムを通じて、資本の利用効率を大幅に向上させ、ビットコイン資産が異なるチェーン間で自由に流れることを可能にし、DeFiエコシステムにおけるさまざまな金融革新の基盤を築いています。

SALは本質的に、全チェーンBTCに基づいた多様な収益ソリューションを展開できるため、ビットコイン保有者は流動性に影響を与えることなく、多様でダイナミックな収益フローを得ることができ、BTCFiに新たな発展のスペースを開きます。

主にSALに基づくクロスチェーン機能は、ユーザーが収益を生むさまざまな機会を解放することをサポートし、ビットコインを受動的な価値の貯蔵から利息を生む生産性のある資産に変えることができ、DeFiやその他のオンチェーンユースケースに参加し、新しい価値を創造します:

1. ユーザーはビットコインをビットコインの経済的安全性の恩恵を受けるプラットフォームにステークすることができる(、例えばBabylon)、Restakingを利用してローカルトークンの報酬を得ることができます。

2. ユーザーは保有しているBTCを基に、ビットコインL2ネットワークのセキュリティ維持に参加し、バリデータノードを運営するか、ビットコインを委任することでバリデータ報酬を得ることができます。

3. SALはビットコイン保有者が「デルタニュートラル」などの取引戦略を通じて、DeFiで相対的に安定した収益を得ることを可能にします。

4. ユーザーは流動性ステークトークン(LST)を利用してDeFiでさらなる操作を行うことができ、ステークと流動性の機会を組み合わせて全体の収益ポテンシャルを最大化します。

! 統一された「度量衡」? Solvのステーキング抽象化レイヤーによるBTCFiの「正規化」に対する新しい解決策

1. リステーキングを使用してビットコインステーキング報酬を達成する

SALに基づいて、ビットコイン保有者はビットコインをステークして、ビットコインの経済的安全性から利益を得るプラットフォームで、Babylon、EigenLayer、Symbioticなどのローカルトークン報酬を獲得できます。

これらのプラットフォームは、ビットコインの経済的安全性に依存し、ユーザーにRestakingに基づく収益機会を提供しています。ビットコインの安全属性を金融的な収益に変え、ユーザーがビットコインの経済的安全性から利益を得て、BTC資産のさらなる価値向上を実現できるようにしています。

2. バリデータノードを通じて報酬を得る

ユーザーはLayer2ネットワークのセキュリティ維持にも参加でき、バリデーターノードを運営するか、BTCを委託することでバリデーター報酬を得ることができます。

BTCをステークすることで、ユーザーはネットワークの安全性を確保しながら報酬を得ることができます。現在の報酬には以下が含まれます:

• CoreDAOとStacks: ユーザーがBTCをステークしてL2のセキュリティを維持し、プラットフォームのネイティブトークンを報酬として得ることを可能にします。

• Botanix:ユーザーはBotanixネットワークでバリデータノードを運営し、計算リソースとビットコインのサポートを提供し、バリデータ報酬を得ることができます。

このバリデーター報酬は、ユーザーが継続的なBTC収益を得るだけでなく、BTCFiエコシステムに安全保障を提供し、BTC保有者がエコシステムの構築に直接参加し、報酬を享受できるようにします。

3. "デルタニュートラル"などの取引収益戦略

SALは、ビットコイン保有者に「デルタニュートラル」などの取引収益戦略を提供し、DeFiで比較的安定した収益を得ることを可能にします。

"デルタニュートラル戦略"を例に挙げると、ビットコイン保有者はGMX、Pendle、Ethenaなどの提携プラットフォームで市場の変動に対してヘッジすることによって安定した収益を得ることができます------BTCの価格が8万ドルだと仮定すると、ユーザーは1枚のBTCを預け入れ、同時に1枚のBTCの先物を売却し、"