9つの視点から見るイーサリアムの上海アップグレードの潜在的影響

イーサリアムは今年の3月に上海アップグレードを予定しており、その中には信号チェーンのETHステーキング解除（EIP-4895）が含まれています。現在、ETHのステーキング総量は約1,585万で、総量の13％を占めており、アクティブなバリデーターは49.5万で、年利は4.2％です。

オープンステーキングのロック解除が大量の売り圧をもたらす可能性があるとの見方がありますが、特に初期のステーキング者のETHコストが低いことを考慮すると。しかし、複数の視点から分析すると、この懸念は誇張されている可能性があります。

1. 徐々に解放するメカニズム

上海は段階的なアンロックモードを採用し、毎日の引き出し上限は約5.5万エーテルです。このメカニズムは瞬時の大量流出を効果的に防ぎ、市場への影響をスムーズにすることができます。

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2. 早期参加者の特徴

初期のステーキングユーザーは、リスク耐性が高いイーサリアムの長期支持者が多く、現在の市場状況では売却意欲が低い。

3. 一部の退出要件が満たされました

Lidoなどのプロトコルを通じてステーキングしているユーザーは、Curveを通じてstETHをETHに交換するなどの退出手段を持っています。昨年、stETHはディスカウントが発生し、一部の退出需要は満たされました。

4. 機関投資家にとっての魅力

機能の解放は、むしろより多くの機関や大口投資家の参加を引き付ける可能性があります。

• ユーザーの信頼を高める
• より良い退出メカニズムを提供する
• ベアマーケットで安定した収益を提供する

質押のオープン後、参加率は1年以内にETHの総量の20%を突破する可能性があります。

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5. ステーキングコストの考慮

大部分のステーキングされたETHの平均コストは約1500ドル以上で、現在の市場価格を上回っているため、ある程度売却の動機が減少しています。

6. ETH資産のプロパティの根本的な変更

PoSに移行した後、ETHはデフレ傾向を示し、ステーキングを通じて収益を提供します。これにより、ETHはエコシステムの基盤資産となり、より多くの使用シーンと価値保存の潜在能力を持つようになります。

他のプロジェクトと比べて、ETHのインフレ率は著しく低下しています。

• ETHは年率約0.01%で成長します
• ビットコイン1.8%
• ドージコイン 3.58%
• ソラナ 6.43%

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7. 強力なコミュニティの合意

イーサリアムは堅実な開発者、エコシステム、ユーザーベースを持ち、強力なコミュニティの合意を形成しています。L2エコシステムの発展に伴い、イーサリアムは基盤となる決済レイヤーとセキュリティ提供者としての地位をさらに強化するでしょう。

8. ダイナミックステーキング利回り

ETHのステーキング収益率は、ステーキング量の変化に応じて調整され、動的なバランスを形成します。高い収益率は、特にベアマーケット環境下で、より多くの参加者を引き寄せる可能性があります。

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9. 上海アップグレードの全体的な影響

質押解除を除いて、上海アップグレードには他の改善も含まれており、ガス消費の削減やより複雑な契約の展開のサポートなど、エコシステムの長期的な発展に役立ちます。

まとめ

以上のことから、上海の出金機能のアップグレードはETHに対する売り圧力への影響は限られている可能性があります。このアップグレードは全体としてイーサリアムエコシステムの長期的な発展に有利であり、長期的な好材料と見なすことができます。

しかし、ETHの価格変動は複数の要因に影響されるため、上海のアップグレードと短期的な価格変動を直接結びつけるべきではありません。投資家は依然として独立した判断を維持し、リスク管理を行う必要があります。

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