NFTのフィナーレとリブート

まず、NFTの崩壊

NFTの最後の復活はPudgy Penguinsのトークン発行をもって終息し、Doodlesの最近のSolanaでのトークン発行はわずかな関心を呼ぶにとどまりました。Yuga Labsは規模を縮小し続け、今回はそのコアIPであるCryptopunksにも関わっています。NFTの最後の復興の波の中で、ビットコインNFTプロジェクトもほぼゼロに近づいています。かつて人々を熱狂させた物語は静かに幕を閉じ、もはや人々の興味を引くことはありません。

10k PFPプロジェクトはかつて素晴らしいビジョンを持っていました：適度な規模のコミュニティがボトムアップのIPプロジェクトを世界に広める手助けをすること。これは伝統的なIPプロジェクトが、最初に大量の資金を投じてコンテンツを支えるモデルとは全く異なります。伝統的なIPプロジェクト、例えばディズニー傘下のマーベル・ユニバース、スター・ウォーズ、さまざまなアニメキャラクターは、通常、多くの年の蓄積と大量の資金投入が必要で、IPが人々の心に深く根付くまでには時間がかかり、最終的に利益を上げるプロジェクトとなるのです。

NFTは全く異なり、その参入障壁は非常に低く、IPの創造と資産化の速度は非常に速い。クリエイターは少額のGas料金を支払うだけでOpenseaで自分のアート作品を販売でき、ギャラリーや玩具会社、映画会社、または専門チームは必要なく、1つのIP、1人の新しいアーティストが誕生する。

3、4年前、私たちは自下から上がるIPが欧米、日本、韓国のトップエンターテインメント界で流行するのを目撃しました。普通のアーティストでもNFTを通じて逆襲を実現できるのです。日本のアニメを見て育った私のようなZ世代にとって、暗号通貨を通じてかつてアクセスできなかったIP投資やインキュベーションに参加できるのは非常に興奮することです。

しかし、BAYCの後の「狂った入れ子」とAzukiの惨事となったサブシリーズElementalの発売後、NFTの位置付けは徐々に明確になりました。それは株式や投資の一形態ではなく、むしろ会員特典付きの高級品のようです。プロジェクトチームは、私たちがサブシリーズを継続的に購入し、彼らがIP価値の核を構築するための資金を投入し続けることを望んでいます。ここに矛盾が生じます：プロジェクトチームはコンテンツ制作のコストが高いことを知っていますが、コンテンツIPを制作しなければ消滅してしまいます。数ヶ月ごとにサブシリーズを発行し、OGシリーズの保有者の資金を消耗させ、コミュニティのすべてのメンバーを苦しめます。コンテンツからのリターンを待つには何年もかかるか、永遠に待てないかもしれません。亀裂が広がり始め、その美しい幻想はフロアプライスの下落とともに崩れ始め、残るのは様々な争いだけです。

次に、IP業界のエース、MCN-PoP MART

NFTをZ世代のラグジュアリートイとして見ると、その興亡の理由がより明確になります。ファーストフード時代において、コンテンツが欠如していることは必ずしも悪いことではなく、見た目だけで迅速にバイヤーを引き付けることができます。例えば、Azukiの画風はアジア人の美的感覚に非常に合致しており、コンセンサスに基づき、この草の根制作のNFTシリーズはBAYCに次いで第3のブルーチップとなることができました。現実世界でも、Bearbrick（ビルディングベア）、B.Duck（小さな黄色いアヒル）、Mollyなどの有名なトイも同様にコンテンツの支えがなくても、独特の外見によって一時的に流行しました。

しかし、トレンドは常に短命であり、価値の核となるコンテンツがなければ、これらのIPはいつでも時代遅れになる可能性があります。暗号通貨の文化やNFTの極めて低い成功率に制約されて、プロジェクトチームはしばしば一つのIPを中心に派生を続けます。しかし現実には、核はまだ形を成していないのに、この風はすでに過ぎ去ってしまったのです。

もちろん、PFPプロジェクトには、十分なコンテンツが支えられたタイプも存在します。例えば、日本のNFTです。過去に、少なくとも4、5個の有名な日本のアニメIPを持つプロジェクトを見たことがありますが、NFT市場で大成功を収めることを期待しています。しかし、彼らはIPのファングループがこのサークルとほぼ完全に互換性がないことを考慮していないようです。次に、日本のアニメの周辺商品はすでに選択困難なほど豊富に存在しているため、ファンはなぜ数百倍の価格で小さな画像を購入しなければならないのでしょうか？最も重要なのは、この小さな画像は単なる画像であり、将来的な付加価値の想像の余地はゼロです。たとえ高達NFTを購入しても、高達のメタバース「SIDE-G」への入場権しか得られません。バンダイが模型、ゲーム、アニメから利益を得ることは、あなたには何の関係もありませんし、コミュニティもIPのインキュベーションの一部にはなりません。高達ファングループ全体の中で、むしろ異端児と見なされる可能性すらあります。この点において、GameFiの痛点も実際には非常に似ています。

ここに至り、PFPプロジェクトは一つの偽命題となり、実用的な火種である小さなペンギンだけが絶えず努力を続けています。では、小さな画像には他にどのような道があるのでしょうか？私はPoP MARTが異なる答えを示しているかもしれないと考えています。

この北京の欧米汇ショッピングセンターに起源を持つ小さな格子店は、Sonny Angelの代理を通じて再生を果たしました。このシリーズだけで当時のPoP MARTの売上のほぼ30%を貢献しました。著作権者は1年後に独占的な代理権を取り戻しましたが、この措置はかえって1つのIP帝国の誕生をもたらしました。

王寧（PoP MARTの創設者）の当時の考えはとてもシンプルでした：自分自身のIPを作り、他人が奪えないIPを構築することです。2016年、PoP MARTは香港のデザイナー王信明と協力して最初の自主的なトイシリーズ—Mollyを発表しました。このぷっくりとした唇の女の子は瞬く間に全国で流行し、ブラインドボックスの不確実性とドーパミンの刺激によって人気を博しました。PoP MARTは第一段階のロケットのような急上昇を始め、2019年にはMollyの単一IPの年間売上高は4.56億元に達し、当時のPoP MARTの主要な収入源となりました。

この日本式ガチャと高級トイとのコラボレーションモデルは、その後数年のNFTの熱潮の中でも非常に一般的でした。アーティストが基本要素をデザインし、それをプロジェクト側が組み合わせてシリーズ画像として販売・運営します。NFTの初発段階では一般的にブラインドボックス形式で、プロジェクト側はさまざまな希少な組み合わせの画像を公開し、プレイヤーの購入意欲を高めます。

両者は販売形式が異なるだけで、数万のNFTプロジェクトとさまざまなブルーチップが一般的に失敗しています。しかし、PoP MARTは今再び春を迎えています。その理由は何でしょうか？

かつて私は原因を着陸の難しさと購入のハードルの高さに帰結していました。前者は現時点では何の問題もありませんが、後者は実はそうではありません。NFTにもFree Mintの小さなプロジェクトの時期があり、GoblintownやMIMIC SHHANSはその時期の成功事例です。クリエイターは取引手数料だけで大きな利益を得ました。銘文時代の多くのNFTはこの基盤の上でさらに去中心化されていますが、これでもNFTの衰退を止めることはできません。IPコミュニティを設立したり参加したりすることは非常に簡単ですが、続けることが難しいのです。

したがって、私たちはおそらくモデルが間違っていると思います。最初の段階でのロケットのような上昇の後、MollyもPoP MARTを神格化させることはありませんでした。会社全体の株価はNFTと同様に2021年から2024年にかけて下落しました。しかし、PoP MARTは再び注目を集めました。それは全体のIPウォールに依存しています。現在、PoP MARTはMolly、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI、Hironoを含む12の独自IP、THE MONSTERS（Labubu含む）、PUCKY、SATYR RORYを含む25の独占IP、そしてハリー・ポッター、ディズニー、リーグ・オブ・レジェンドなどの非独占コラボIPが50以上あります。

人の好みは常に移ろいやすいが、IPの命は限られている。しかし、もし私が数百の選択肢を持っていたらどうだろう？今、Labubuは欧米と東南アジアで大人気で、その周辺のぬいぐるみの価値保持の程度はプラスチックの茅台と称されている。Yuga Labsの理想は最終的にWeb2で実現したが、これは偶然ではない。

私たちは、IPビジネスとは何か、NFTのロードマップとは何か、なぜPoP MARTがコンテンツの支えなしにこれほどの高みを達成できたのかを再考すべきです。

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3.ずんぐりしたペンギン

昨年、私は香港での小さなペンギンのイベントにも参加しました。このNFTプロジェクトはコミュニティに対して非常に熱心です。

Pudgy Penguinsの成功は、実用的で、実用的で、また実用的であることにあります。NFT自体は技術的な差を広げることが難しく、Mintプロセスがどれだけ巧妙に設計されても、最終的にはJPG画像に過ぎません。NFTの難しさはIPの実現にあり、これは10K PFPを制作することの難しさとは数百倍の差があります。あるプラットフォームはメタバースを構築したいと考え、あるプロジェクトはアニメを制作したいと考えています。これらのアイデアは非常にクールですが、コストが数億から始まるこれらのプロジェクトは、コミュニティのメンバーにお金を出させるだけです。

この極度に圧縮された世界はあまりにも浮き沈みが激しく、誰もが急いで成功を求めています。ホルダーは大金を稼ぎたがり、プロジェクト側は一気に成功を収めたがっています。大きなプロジェクトの中で、身を低くすることを望むものはほとんどおらず、結局は急いでいるほどひどい結果に陥ります。Pudgy Penguinsの元チームもかつてはそんな浮き沈みの激しい草の根チームでしたが、評判が損なわれた後、彼らは小さなペンギンを低価格で手放しました。

この時、小さなペンギンは彼らの本当の主人であるルカ・ネットに出会いました。この方は長年の実体マーケティングの経験を持つ働き者で、小さなペンギンを本来の高みに戻しました。ルカ・ネットは本当にブランドを構築しており、NFT保有者のために会社を運営しています。マーケティングからぬいぐるみ、そして未来のゲームまで、小さなペンギンの一歩一歩はしっかりしています。会社は利益を上げ、保有者も利益を上げることができます。これらすべては特別なことではなく、彼らがやるべきことをしているだけです。下から上がるIPがWeb3で存在できることが証明されましたが、身を低くできないプロジェクト側が多すぎます。

だから、私は「証明不可能」という言葉があまり好きではありません。まるで何かが存在するべきではなかったかのようです。電気自動車はかつてとても不器用でしたし、私のスマートフォンのSiriもとても不器用でした。しかし、それは現在、全ての都市に緑のナンバープレートの車があふれていることを妨げませんし、AIについては言うまでもありません。

多くのいわゆる証明されていない分野において、Web3は将来的に挑戦し続けるでしょうが、適切なプロジェクトチームが欠けています。

四、パス

成功の道は非常にシンプルであり、同時に非常に難しい。PFPの次のステップは、いくつかの暗号通貨の固有の論理的枠組みを突破する必要がある。次のWeb3のディズニーになるためには、大量の蓄積が必要だ。NFTに関しては、希少性が常に大衆化の過程で逆効果をもたらしているかどうかは、私の以前の記事で議論したことがあります。それをトイ・コレクションの消費財と定義するならば、10Kの限界は大きすぎるかもしれない；それをWeb3特有の資産および資金調達の方法と定義するならば、IPは最終的にコミュニティへの約束を果たすために実体の消費財に変換される必要がある。奇妙なサブシリーズの山ではなく。

暗号通貨界特有の文化とNFT自体の属性に基づき、一つのIPを貫くことは無奈な状況でもある。これらのPFPの上でどのように工夫を凝らすことができるのか？どのようにしてプロジェクトをIP工場に拡大することができるのか？おそらく、私たちはいくつかの新しい理念を受け入れ、より多くの技術やプレイスタイルを導入する必要がある。

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五、トークン発行は最後の駅ですか？

NFT発行トークンの意義は一体何なのか、私は今でも理解できません。この状況は、上位者が下位者を搾取するようなものであり、オリジナルNFTの価値を希薄化するものでもあります。私はこれを、このプロジェクトが便利な流動性の退出方法を探していると理解するしかありません。

APEからDOODまで、例外なくすべてがエアドロップのバリエーションのようです。その機能は、ステーキングによって得られるオンチェーン取引の配当や、バーチャル世界でのアイテム購入、ガバナンス権などです。理想的には、保有者→ステーキング者→開発者の三者間の完璧な循環です。しかし、現実の状況を見ると、NFTの価格下落、マイニング収益の下落、トークンの価格下落に巻き込まれた悪循環のようです。

原始NFT保有者にとって、トークンがいくつかの配当や権利を分配する一方で、彼らはトークン生成時に大量のエアドロップを受け取ることが多いため、不満を抱く者はいません。しかし、長期的に見ると、これは第4段落で述べたように希釈の一種であり、特定のプロジェクトのアニメのような配分は、より露骨な略奪に他なりません。

短期の熱気は重要ですが、プロジェクトの長期的な存在がさらに重要です。トークンの発行を最後のステップにしないでください。

まとめ

この急速に進むドーパミン時代において、私たちは多くのWeb2新興IPの台頭を目撃しました。この時代においてNFTはうまく成長するべきです、それ