# "イノベーションの楽園"から"規制の指導"へ：シンガポールのWeb3規制の道近年、シンガポールは世界の仮想通貨およびWeb3企業の主要な集積地の一つと見なされています。そのオープンなイノベーション環境、安定した法制度、比較的緩やかな政策のおかげで、この都市国家は多くの暗号業界の参加者を引き寄せ、一時は「アジアの暗号資本」と称されました。しかし、時が経つにつれて、シンガポールの規制戦略は変化を遂げています。初期の「革新を促進する」モデルから、徐々に「リスク管理」に重点を置いた堅実な方針へとシフトしています。この変化は、シンガポールがWeb3政策を厳しくしているのではないかという業界内の議論を引き起こしています。実際、この変化はシンガポールが初期の「原始的蓄積」を完了した後、より精密な産業ガバナンスを開始したようなものです。シンガポールのWeb3規制の進化の過程を振り返りましょう。## 初期：オープンイノベーション、蓄勢待発2019年、シンガポールは「支払いサービス法」（PSA）を導入し、デジタル支払いトークン（DPT）サービスに対する明確な法的枠組みを提供しました。この措置は、暗号通貨取引所やウォレットサービスなどの企業にコンプライアンスの道筋を示しました。同時に、シンガポール金融管理局（MAS）は技術革新を積極的に推進し、中央銀行デジタル通貨やトークン化資産を探索するいくつかの実験プロジェクトを開始しました。この段階は「先手を打つ」時期と見なすことができます。規制の底線に触れない限り、企業は大胆に革新を試みることができます。多くのスタートアップチームにとって、これは間違いなく貴重な成長の機会です。! 【シンガポールのWeb3規制強化、それは「後退」か「アップグレード」か】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-086267c021328c90b82c0f2c986e0a3c)## リスクの顕在化：規制の強化業界の急速な発展に伴い、一部の潜在的なリスクが浮上してきました。2022年、3AC（Three Arrows Capital）がシンガポールで破綻し、続いて注目を集めたFTXの倒産事件が発生しました。これらの事件はシンガポールの金融管理当局に警鐘を鳴らしました。世界の重要な金融センターとして、シンガポールは国家の信用を維持することが企業の発展を単に支援することよりも重要であることを認識しました。これらの課題に対処するために、シンガポールの規制当局は一連の措置を講じました。一方では、より厳格な「金融サービスおよび市場法」（FSM）を導入することで、暗号サービスプロバイダーに対する規制を強化しました；他方では、個人投資家の行動に明確な制限を設け、理性的な投資の重要性を強調しています。## リテール投資:「無料」から「合理的」へ2023年末、MASが発表した規制の詳細は、個人投資家に対して複数の制限を直接設けました。新しい規則では、暗号通貨サービスプロバイダーは、個人投資家に対してキャッシュバック、エアドロップ、取引補助金などのあらゆる形式の報酬を提供してはならず、またリスクを増大させる可能性のあるレバレッジやクレジットカード入金などの機能を提供することも禁止されています。さらに、サービスプロバイダーはユーザーのリスク耐性を評価し、その資産純額に基づいて投資上限を設定する必要があります。これらの措置は、投機行動を奨励するのではなく、理性的な投資家を育成するというシンガポールの規制意図を明確に伝えています。## サービスプロバイダー：コンプライアンスのアップグレード2025年までに、この傾向はより明確になるでしょう。MASが5月30日に発表した最終政策ガイドラインでは、デジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）ライセンスを取得していない企業が、海外の顧客にサービスを提供し続ける場合、2025年6月30日までにコンプライアンスのアップグレードを完了しなければならないと規定されています。この政策には移行期間はなく、交渉の余地もありません。現在、承認を得ている主要な企業は、Coinbase、Circle、HashKey、OKX SGなど少数です。また、Cobo、Matrixport、Antalphaなどの企業は免除状態にあります。これらの企業は、厳格なマネーロンダリングおよびリスク審査を通過したか、規制当局と高い協力関係を維持しています。他の企業にとっては、他の市場に移行するか、早急にコンプライアンスのアップグレードを完了するかのいずれかを選択する必要があります。## ファンド管理：専門化の要求が高まるシンガポールの規制の強化は、個人投資家やサービスプロバイダーだけでなく、ファンド管理分野にも及んでいます。アジア太平洋地域の伝統的なファンドセンターとして、シンガポールは仮想資産を正式なファンド管理プロセスに組み込む努力をしています。MASの規定により、"適格投資家"のみを対象とする場合でも、シンガポールで暗号通貨ファンドを設立しようとする機関は、相応の資格を備えている必要があります。これには、リスクヘッジ能力、顧客資産の識別、内部リスク管理プロセスの確立、さらにはマネーロンダリング報告メカニズムなど、全方位的な要件が含まれます。これは、シンガポールでは、過去にシンプルなモデルに依存して迅速にファンドを設立できた時代が終わったことを意味します。今後の暗号ファンド管理は、より専門的で規範的になるでしょう。## 結論：規制の強化か、それとも業界の進化か？この規制の強化を受けて、一部の人々はシンガポールがもはやWeb3の理想的な場所ではないと考えています。しかし、別の観点から見ると、これは実際には規制の自然な進化のプロセスです──"試行錯誤を許可する"から"秩序を規制する"へと、あらゆる新興市場が成熟に向かうために通るべき道です。今日のシンガポールは、純粋な投機行為をもはや歓迎していませんが、真に技術力を持ち、長期的な発展計画を持つチームにとっては、依然として世界で最も魅力的な市場の一つです。MAS副総裁が言ったように："私たちは責任あるイノベーションを歓迎しますが、信頼の乱用を決して容認しません。"言い換えれば、シンガポールは依然としてWeb3分野で実質的な貢献をしたい企業を歓迎していますが、短期的な投機行為はもはや許されません。しかし、Web3業界はまだ初期の発展段階にあるという見方もあり、早すぎる厳格な規制が革新を抑制する可能性があります。革新を奨励し、リスクを防ぐ間でバランスを取ることが、新加坡や他の規制機関が直面する継続的な課題となるでしょう。! 【シンガポールのWeb3規制強化、それは「後退」か「アップグレード」か】 ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b790ea7fc253875fdd2fb468168ff0f1)
シンガポールのWeb3規制の転換：イノベーションの天国から規範の指導へ
"イノベーションの楽園"から"規制の指導"へ：シンガポールのWeb3規制の道
近年、シンガポールは世界の仮想通貨およびWeb3企業の主要な集積地の一つと見なされています。そのオープンなイノベーション環境、安定した法制度、比較的緩やかな政策のおかげで、この都市国家は多くの暗号業界の参加者を引き寄せ、一時は「アジアの暗号資本」と称されました。
しかし、時が経つにつれて、シンガポールの規制戦略は変化を遂げています。初期の「革新を促進する」モデルから、徐々に「リスク管理」に重点を置いた堅実な方針へとシフトしています。この変化は、シンガポールがWeb3政策を厳しくしているのではないかという業界内の議論を引き起こしています。
実際、この変化はシンガポールが初期の「原始的蓄積」を完了した後、より精密な産業ガバナンスを開始したようなものです。シンガポールのWeb3規制の進化の過程を振り返りましょう。
初期：オープンイノベーション、蓄勢待発
2019年、シンガポールは「支払いサービス法」（PSA）を導入し、デジタル支払いトークン（DPT）サービスに対する明確な法的枠組みを提供しました。この措置は、暗号通貨取引所やウォレットサービスなどの企業にコンプライアンスの道筋を示しました。同時に、シンガポール金融管理局（MAS）は技術革新を積極的に推進し、中央銀行デジタル通貨やトークン化資産を探索するいくつかの実験プロジェクトを開始しました。
この段階は「先手を打つ」時期と見なすことができます。規制の底線に触れない限り、企業は大胆に革新を試みることができます。多くのスタートアップチームにとって、これは間違いなく貴重な成長の機会です。
! 【シンガポールのWeb3規制強化、それは「後退」か「アップグレード」か】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-086267c021328c90b82c0f2c986e0a3c.webp)
リスクの顕在化：規制の強化
業界の急速な発展に伴い、一部の潜在的なリスクが浮上してきました。2022年、3AC（Three Arrows Capital）がシンガポールで破綻し、続いて注目を集めたFTXの倒産事件が発生しました。これらの事件はシンガポールの金融管理当局に警鐘を鳴らしました。世界の重要な金融センターとして、シンガポールは国家の信用を維持することが企業の発展を単に支援することよりも重要であることを認識しました。
これらの課題に対処するために、シンガポールの規制当局は一連の措置を講じました。一方では、より厳格な「金融サービスおよび市場法」（FSM）を導入することで、暗号サービスプロバイダーに対する規制を強化しました；他方では、個人投資家の行動に明確な制限を設け、理性的な投資の重要性を強調しています。
リテール投資:「無料」から「合理的」へ
2023年末、MASが発表した規制の詳細は、個人投資家に対して複数の制限を直接設けました。新しい規則では、暗号通貨サービスプロバイダーは、個人投資家に対してキャッシュバック、エアドロップ、取引補助金などのあらゆる形式の報酬を提供してはならず、またリスクを増大させる可能性のあるレバレッジやクレジットカード入金などの機能を提供することも禁止されています。さらに、サービスプロバイダーはユーザーのリスク耐性を評価し、その資産純額に基づいて投資上限を設定する必要があります。
これらの措置は、投機行動を奨励するのではなく、理性的な投資家を育成するというシンガポールの規制意図を明確に伝えています。
サービスプロバイダー：コンプライアンスのアップグレード
2025年までに、この傾向はより明確になるでしょう。MASが5月30日に発表した最終政策ガイドラインでは、デジタルトークンサービスプロバイダー（DTSP）ライセンスを取得していない企業が、海外の顧客にサービスを提供し続ける場合、2025年6月30日までにコンプライアンスのアップグレードを完了しなければならないと規定されています。この政策には移行期間はなく、交渉の余地もありません。
現在、承認を得ている主要な企業は、Coinbase、Circle、HashKey、OKX SGなど少数です。また、Cobo、Matrixport、Antalphaなどの企業は免除状態にあります。これらの企業は、厳格なマネーロンダリングおよびリスク審査を通過したか、規制当局と高い協力関係を維持しています。
他の企業にとっては、他の市場に移行するか、早急にコンプライアンスのアップグレードを完了するかのいずれかを選択する必要があります。
ファンド管理：専門化の要求が高まる
シンガポールの規制の強化は、個人投資家やサービスプロバイダーだけでなく、ファンド管理分野にも及んでいます。アジア太平洋地域の伝統的なファンドセンターとして、シンガポールは仮想資産を正式なファンド管理プロセスに組み込む努力をしています。
MASの規定により、"適格投資家"のみを対象とする場合でも、シンガポールで暗号通貨ファンドを設立しようとする機関は、相応の資格を備えている必要があります。これには、リスクヘッジ能力、顧客資産の識別、内部リスク管理プロセスの確立、さらにはマネーロンダリング報告メカニズムなど、全方位的な要件が含まれます。
これは、シンガポールでは、過去にシンプルなモデルに依存して迅速にファンドを設立できた時代が終わったことを意味します。今後の暗号ファンド管理は、より専門的で規範的になるでしょう。
結論：規制の強化か、それとも業界の進化か？
この規制の強化を受けて、一部の人々はシンガポールがもはやWeb3の理想的な場所ではないと考えています。しかし、別の観点から見ると、これは実際には規制の自然な進化のプロセスです──"試行錯誤を許可する"から"秩序を規制する"へと、あらゆる新興市場が成熟に向かうために通るべき道です。
今日のシンガポールは、純粋な投機行為をもはや歓迎していませんが、真に技術力を持ち、長期的な発展計画を持つチームにとっては、依然として世界で最も魅力的な市場の一つです。
MAS副総裁が言ったように："私たちは責任あるイノベーションを歓迎しますが、信頼の乱用を決して容認しません。"言い換えれば、シンガポールは依然としてWeb3分野で実質的な貢献をしたい企業を歓迎していますが、短期的な投機行為はもはや許されません。
しかし、Web3業界はまだ初期の発展段階にあるという見方もあり、早すぎる厳格な規制が革新を抑制する可能性があります。革新を奨励し、リスクを防ぐ間でバランスを取ることが、新加坡や他の規制機関が直面する継続的な課題となるでしょう。
! 【シンガポールのWeb3規制強化、それは「後退」か「アップグレード」か】 ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b790ea7fc253875fdd2fb468168ff0f1.webp)