ソラナステーク市場分析：リキッドステーキング分野の主要プレイヤー

最近、市場は回復し、ソラナ（SOL）は第六位の暗号通貨に上昇しました。すべてのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ベースのブロックチェーンの中で、そのステーク資産規模はイーサリアムに次ぐ第二位です。しかし、ソラナエコシステム内の分散型金融（DeFi）アプリケーションの資金集約度は比較的低く、総ロック価値（TVL）は11.37億ドルで、歴史的なピークの11.3%に過ぎません。

SolanaのTVLにおいて、リキッドステーキングプロジェクトは重要な役割を果たしており、TVLが歴史的高点に回復するための鍵となっています。その中で、MarinadeとJitoは最高のTVLを誇り、顕著な地位を占めており、リキッドステーキングカテゴリの重要性を示しています。本稿では、Solanaにおけるリキッドステーキング分野の重要な参加者を深く探求し、彼らの戦略と市場パフォーマンスを比較分析します。

! Solanaステーキング市場分析:リキッドステーキングのトロイカ

ステークとリキッドステーキング全体の状況

12月12日現在、SOLの時価総額は305.3億ドル、ステーク時価総額は276.2億ドル、ステーク比率は69.18%、ステーク数量は3.91億SOL、インフレ率は6.75%、報酬率は6.87%です。SOLのステーク時価総額はすべてのPoS公チェーンの中で2位であり、ETHに次いでいます。時価総額が高いPoS公チェーンの中でもステーク比率は相対的に高いです。

ソラナには合計1986人のバリデーターが存在し、上位のバリデーターが提供するAPYは約8%で、手数料は不要です。

SOL保有者に報いるため、ネットワークのセキュリティと検閲耐性を高めるために、Solana Foundationは「ステークプールプログラム」を開始しました。ユーザーはSOLをステークプールに預け、そのステークプール内のシェアを表すSPLトークンを受け取ります。これらのSPLトークンは流動性质押トークン（LST）であり、自由に流通できます。データによると、ステークプールには合計1682万SOLがロックされており、提供される平均APYは6.68%です。ステークプール内のSOLは、総ステーク量の約4.3%を占めています。上位4つのステークプールは、それぞれMarinade、Jito、BlazeStake、Lidoであり、Solanaエコシステム内で最大の4つの流動性质押プロジェクトです。

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マリネードファイナンス

Marinade Financeはソラナエコシステムで最初のリキッドステーキングプロトコルであり、2021年8月にソラナメインネットで導入されました。MarinadeでSOLをステークすると、mSOLが得られ、ステーク報酬は直接mSOLに蓄積されます。

Marinadeは、ユーザーがスマートコントラクトを使用せず（つまりLSTがない状態で）ステークの利得を得ることを可能にするネイティブステーキングサービスも提供しています。

Marinadeのステークには705.8万SOLがあり、ソラナ上のリキッドステーキングプロジェクトの中で最多です。また、ソラナ上のTVLが最も高いプロジェクトで、価値は7.77億ドルです。ステーク収益率は6.543%です。ステーク量は過去30日で31.22%増加しました。

MarinadeのガバナンストークンはMNDEで、流通時価総額は8599万ドル、総時価総額は3.56億ドル、過去7日間で22.2%上昇しました。

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ジト

Jitoは2022年末にリキッドステーキングプラットフォームを開始しました。JitoではSOLをステークすることでJitoSOLを得ることができ、ステークの収益は直接JitoSOLに蓄積されます。

他のリキッドステーキングプロジェクトとは異なり、Jitoはソラナネットワークの最大可抽出価値（MEV）インフラを開発しました。自社のMEVビジネスにより、MEV収益の一部はJisoSOLに配分されるため、Jitoでステークするユーザーの収益も相対的に高くなります。

Jito中ステークは638万SOL；ステーク量は過去30日で17.77%増加；TVLは4.55億ドル；ステーク利回りは6.892%です。

JitoのガバナンストークンはJTOで、流通時価総額は3.42億ドル、総時価総額は29.73億ドル、過去7日間で46.6%上昇しました。

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ブレイズステーク

BlazeStakeは2022年5月に立ち上げられ、最近ではソラナエコシステムの集団的な爆発により、ガバナンストークンが低点から数十倍に上昇し、Lidoを超えてソラナ上で第3の流動性ステーキングプロジェクトとなりました。BlazeStakeでSOLをステークすると、bSOLが得られ、ステーク報酬は直接bSOLに蓄積されます。

BlazeStakeは主にソラナLabsの公式ステーキングプールのスマートコントラクトを使用しており、最大のバリデーターセットを持ち、ユーザーが特定のバリデーターにリキッドステーキングを行うことを許可しています。

BlazeStake中ステークは152万SOL；ステーク量は過去30日間で177%増加；TVLは1.08億ドル；ステーク利回りは6.232%。

BlazeのガバナンストークンはBLZEで、総時価総額は3884万ドル、過去7日間で66.5%上昇しました。

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リド島

Lidoは2021年9月にソラナでリキッドステーキングサービスを開始しましたが、他のチェーンでの展開はあまり良くなく、先発の優位性やブランドの優位性を活かすことができませんでした。そして、10月にはソラナでの新しいステークの受け入れを停止することを発表しました。LidoでSOLをステークすると、stSOLが得られ、ステーク報酬も同様にstSOLに蓄積されます。

Lidoにおけるステークは88.7万SOL；ステーク量は過去30日で41.43%減少；ソラナ上のTVLは6340万ドル；ステーク利回りは6.717%。

LidoのガバナンストークンはLDOで、流通時価総額は20.95億ドル、総時価総額は23.56億ドルで、過去7日間で6.7%下落しました。

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DeFiにおけるいくつかのLSTの応用

MarinadeのmSOL、JitoのJitoSOL、BlazeのbSOL、LidoのstSOLはいずれもソラナのDeFiアプリケーションで良好なサポートを受けています。

ソラナ上で最大の2つの借貸プロトコルは、mSOL、JitoSOL、bSOL、ステークを担保としてサポートしていますが、Lidoが発表した後、stSOLはこの2つのプロジェクトから取り下げられました。

ソラナで最大のDEXの中で、mSOL/SOLとbSOL/SOLの流動性はそれぞれ1000万ドルを超えており、mSOLとbSOLの間にも直接取引できる取引ペアがあります。一方、Jito/SOLとstSOL/SOLの流動性は比較的少ないです。

ステーク量の増加とDEXにおける流動性は、プロジェクトのインセンティブ施策に関連している可能性があります。Blazeは最高のインセンティブを提供しており、ある貸出プラットフォームに預金することでAPR 15.37%のBLZEガバナンストークン補助を受けることができます。また、mSOLの預金はAPR 1.98%のMNDEガバナンストークン補助を受けることができます。JitoはまだJitoSOLのDeFiにおける採用に対するインセンティブを行っていません。Lidoのトークンはほぼ全て配布されており、再度インセンティブを行う余力がなく、市場から撤退することを選択しました。

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まとめ

ソラナエコシステムには、さまざまな代表的な流動性ステーキングプランが含まれており、それらはエコシステム内のDeFiプロジェクトからのサポートを受けています。Marinadeは最初に導入され、ネイティブステーキングサービスを提供しています；JitoはMEVインフラストラクチャを通じてより高い収益を提供します；BlazeStakeはユーザーが特定のバリデーターにSOLをステークできるようにします；Lidoはマルチチェーン流動性行ステーキングサービスプロバイダーの代表です。しかし、流動性ステーキングの総量は少なく、ステーキングプールでステークされたSOLはすべてのステークされたSOLのわずか4.3%を占めています。流動性プランが多いことは流動性の分散を引き起こしており、今後も競争力のあるプランが登場する可能性があります。

インセンティブはステーク量の増加とLSTのDEXにおける流動性にとって依然として重要なようで、Blazeプロジェクトは知名度が最も低いですが、DEXや貸出プロトコルで最高のAPRを提供する補助金を示しました。過去30日間でステーク量は177%増加しました。Lidoは流動性ステーキング分野での知名度が最も高く、ソラナに早く上場しましたが、トークンはほぼ全て発行され、補助金戦争に参加できず、停止を選択しました。