2025年2月のパブリックチェーン市場分析：調整中の挑戦と突破

2025年2月、ブロックチェーン業界は明らかな市場調整を経験し、各主要パブリックチェーンネットワークに様々な程度の影響を与えました。それにもかかわらず、ビットコインは依然として強い回復力を示し、その支配的地位はさらに強化されました。一方、Solana、Avalanche、Ethereumを含むほとんどのパブリックチェーンは大幅な下落に見舞われました。しかし、パブリックチェーン分野の革新のペースはこれによって緩むことはなく、Berachainのメインネットの成功したローンチ、Baseのインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2での新しいレイアウトが今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかな調整が見られました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8％に達しました。イーサリアムはさらに大きな下落を見せ、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7％の下落を記録しました。月末の最後の週には、安全上の懸念から引き起こされたパニック感情が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月のブルマーケットに続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全への懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向が低下しています。特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示していますが、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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ポリシー環境の変更

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自主管理とステーブルコインの発展に重点を置き、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件により、15億ドルの損失が発生し、暗号通貨史上最大の単一損失記録を更新し、新たなセキュリティへの懸念が引き起こされ、市場の感情は急速に変化しました。一方、規制当局の態度は和らぎ、多くの著名な取引プラットフォームに対する調査を一時停止し、「取引業者規則」に対する上訴を放棄しました。二党が支持する「GENIUS法案」は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに強化し、アメリカの規制環境の友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた投機の熱狂は、ネガティブなニュースにより急速に冷え込み、評価額が急落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1パブリックチェーンのパフォーマンス

Layer 1のパブリックチェーンは全体的に圧力を受け、市場価値の合計が20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風を乗り越え、1.0%上昇して128.7ドルとなりましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

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DeFiの総ロック量(TVL)は20.0%減少して829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainは異例の急成長を遂げ、2月6日のメインネットの開始後、瞬く間に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークのセキュリティに転換する革新的なステーキング方式です。2024年1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱気を刺激しました。

ソラナの投機的トークンの熱狂は明らかに冷却しています。派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、複数の分散型取引所の取引量が大幅に減少しました。このようなトークンが消えることはありませんが、デジタルコレクションのように考えることができます。しかし、その熱狂のピークは過ぎ去った可能性があり、トレーダーは投機ではなくファンダメンタルにより多くの注意を向け始めています。

ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5％減少して21億ドルになりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0％減少）、次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）です。BOBは際立ったパフォーマンスを見せ、わずか7.9％減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームの中で、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLは9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

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あるプロジェクトの共同創設者はConsensus 2025で予測した："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるだろう。"2月の市場の低迷は、統合が始まったことを示しているかもしれない。今後、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されるプロジェクトよりも持続力があるかもしれない。

イーサリアムLayer 2の発展

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルとなった。あるLayer 2プラットフォームは45億ドルのTVLで首位を維持しており（33.4%減少）、Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、別のプラットフォーム（21億ドル）を3位に押し下げた。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなった。

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Baseは、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目的として、Flashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズされたL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入しました。Unichainは2月16日にメインネットを起動し、それ以前にテストネットで9,500万件の取引を処理しました。これは拡張性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3ゲームの革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

一方で、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがローンチされ、Solanaの初のSVMチェーン拡張として多くの注目を集め、10,000 TPSを達成し、数日以内にある貸付プロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にますます投資していることを示しています。

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イーサリアムの創設者は2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激化する競争の中で自身のポジショニングを明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促進し、これらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークへと進化していることを指摘しました。また、エコシステム内のカジノのような傾向に不満を表明し、投機バブルではなく真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンに1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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