BTCFi 市場の活性化：BTC ステークおよびアンカリング資産の競争が激化

最近、Babylonメインネットの第一段階が開始され、複数のBTC LSTプロジェクトが立ち上げられ、さまざまなパッケージ化されたBTC資産が次々と登場する中、BTCFi分野は再び市場の焦点となっています。本記事では、BTC (re)ステークとBTCペッグ資産の最新の進展について詳しく探ります。

BTC (Re)staking市場概要

現在、BTC LST間の競争がますます激しくなっており、各方面がBTCおよびその派生資産のステークによる利息の入口を争っています。過去1ヶ月間で、Lombard Financeは5900 BTCの預金量で急成長を遂げ、現在のTVL最高のプロジェクトとなり、長年にわたりリードしていたSolv Protocolを超えました。

Lombard の成功は、トップのステーク再構築プロトコル Symbiotic との戦略的提携に主に起因しており、参加者により豊富な ETH エコシステーク収益源と DeFi 参加の機会を提供しています。

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エコ戦略の重要性

BTC LST 分野では、エコシステム戦略が現在の競争環境の重要な要素となっています。ETH LRT が成熟した ETH とその L2 DeFi エコシステムから恩恵を受けるのとは異なり、BTC LST は下流の DeFi アプリケーションシナリオ、BTC L2 の発展段階、各チェーン上の BTC 拠点資産の組み合わせ、および再ステークプラットフォームとの統合など、より複雑な考慮事項に直面しています。

各大 BTC LST 提供者は異なる戦略的アプローチを採用しています：

1. Lombard Finance は ETH エコシステムの発展に注力しており、複数の再ステークプロトコルと協力することで、ステークホルダーに豊富な外部報酬を提供しています。同時に、LBTC は初めて ETH 上の再ステークプロトコルのサポートを受けた BTC LST として、ETH 上でのレバレッジプレイを積極的に推進しています。

2. Solv ProtocolとBedrock DeFiはマルチチェーン拡張戦略を採用し、エコシステム開発は上流の預金受け入れと下流のアプリケーション構築を同時にカバーしています。彼らの主な流動性はBNBとETHチェーンに集中しており、同時に他のL2にもBTC流動性を注入しています。

3. Lorenzo ProtocolとpStake Financeは、初期段階でBNBチェーンの構築に焦点を当て、BTCBデポジットの受け取りとBNBチェーン上の対応するLSTの鋳造をサポートします。

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ペンドルがBTCFiにエントリー

Pendleは最近、4種類のBTC LST（LBTC、eBTC、uniBTC、SolvBTC.BBN）をそのポイント市場に統合しました。この動きは、BTC LSTの保有者に対してより多くの最適化された収益戦略の機会を提供するとともに、DeFiエコシステムにおけるBTC LSTのより広範な利用を促進します。

SatLayerがBTCリステーキング市場に参入

SatLayerは新たな参入者として、Pell Networkと競争を展開しています。両者はBTC LSTの再ステークを受け入れ、他のプロトコルに対してセキュリティを提供しています。SatLayerは現在、さまざまなBTC LSTをサポートしており、将来的にはさらに多くの統合が期待されています。

BTCのラップトークン市場競争が激化

ラッピングされたBTC市場での競争は、ジャスティン・サンのWBTCカストディへの進出をめぐる論争以来、激化しています。 主な競合するオルタナティブ資産には、BinanceのBTCB、MerlinのmBTC、Threshold NetworkのtBTC、MantleのFBTC、およびさまざまなBTC LST資産が含まれます。

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CoinbaseがcbBTCをローンチ

コインベースは最近、同社のホスティングサポートによるパッケージ資産cbBTCを導入しました。これはBaseとイーサリアムネットワークに展開され、複数の主要なDeFiプロトコルからサポートを受けています。複数のBTC LSTプロジェクトもBaseとの協力を表明しており、BTCFi分野におけるcbBTCの発展の可能性を示しています。

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WBTCのマルチチェーン拡張

安全性に対する懸念があるにもかかわらず、WBTC は依然として封装 BTC 市場の 60% 以上のシェアを占めています。BitGo は最近、WBTC を Avalanche と BNB チェーンに展開し、LayerZero の全チェーン代替トークン標準を通じてマルチチェーン拡張を実現し、市場での地位を強化すると発表しました。しかし、WBTC の採用率は引き続き低下しており、多くの主要な DeFi プロトコルがその担保リストから撤去し始めています。

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FBTCの積極的な拡大

Mantle、Antalpha、Coboによって共同管理されているFBTCは、Ethereum、Mantle、BNBチェーンに展開されています。「Sparkle Campaign」活動を通じて、FBTCはBTCFi分野での広範な採用を積極的に推進しており、複数のBTC (re)ステークプロジェクトによって採用されています。

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まとめ

BTCFiの持続的な成長のトレンドの中で、BTC (re)ステークとBTCのステーブルアセットは、引き続き注目すべき重要なセクターです。BTC (re)ステークの分野では供給側の過剰建設のトレンドが見られますが、需要側の市場規模は未だ不明です。さまざまなBTCのステーブルアセットが相互に組み合わさるトレンドは、新たなシステミックリスクをもたらしています。

各取引所、L2、及びBTC LSTなどが、それぞれのBTCステーク資産を積極的に発展させるために異なるソリューションを通じて、信頼が依然として重要な問題である。主流のDeFiプロトコルや幅広いユーザーに受け入れられることを目指し、WBTCの失われた市場シェアを迅速に奪取しようとしている。