原文作者：アーサー・ヘイズ原題：タイムシグネチャ編集および主催:BitpushNews---  トランプの「ファシスト経済」と暗号牛市の隠れたワルツを解明する —— ビットコインと「信用の大太鼓」の致命的な舞踏、あなたの投資の舞いは追いついていますか？宇宙に対する人類の最高の賛美は、踊りによって生まれる喜びに他なりません。ほとんどの宗教は、崇拝の儀式に音楽や踊りの何らかの形を取り入れています。そして、私が信じるハウスミュージックは、あなたの身体を「動かす」場所が日曜日の朝の教会ではなく、Club Spaceの同じ時間帯のダンスフロアであるということです。大学の時、私は社交ダンスクラブに参加し、身体でリズムを称賛しました。各種の社交ダンスには厳格な規則があります（例えば、ルンバでは、曲がった足に重心をかけてはいけません）。初心者にとって最も難しい部分は、リズムに合わせて基本のステップをうまく踊ることです。その中で最大の困難は、曲のテンポを最初に確認し、次に各ビートがどこに落ちるかを把握することです。私が最も好きな社交ダンス——カウボーイダンスは4/4拍であり、ワルツは3/4拍です。一度拍子を知れば、耳はどの楽器がアクセントを持っているかを捉え、小節の残りの拍子を数える必要があります。もし全ての音楽がバスドラムが「一、二、三、四」と叩くだけであれば、非常に単調で退屈でしょう。音楽が魅力的である理由は、作曲家やプロデューサーがどのように他の楽器や音を重ねて、曲に深みと豊かさを加えるかにあります。しかし、踊る際には、これらの副次的な音すべてを聞くことは、正しいタイミングで正しい位置に足を置くためには余分なことなのです。音楽と同じように、価格チャートは人間の感情の波動であり、私たちのポートフォリオもそれに合わせて踊ります。社交ダンスのように、異なる種類の資産を売買する決定は、特定の市場のビートとリズムに従わなければなりません。リズムから外れてしまうと、損をします。損をすることは、リズムから外れたダンサーのように醜いものです。では、問題です：美しさと豊かさを保ちたいのであれば、私たちの耳は金融市場のどの楽器に耳を傾けるべきでしょうか？もし私の投資理念に言葉にできない核心的な思想があるとすれば、それは：**利益を上げる取引において最も重要な変数は、法定通貨の供給がどのように変化するかを理解することです。**暗号通貨にとっては、これはさらに重要です。なぜなら、少なくともビットコインに関しては、それは固定供給の資産だからです。したがって、法定通貨の供給拡大の速度がビットコインの価格上昇の速度を決定します。2009年初頭以来、膨大な量の法定通貨が創造され、相対的に微不足道なビットコインの供給を追い求めてきました。これにより、ビットコインは人類の歴史の中で最も優れた法定通貨建て資産となりました。現在、金融および政治的な出来事から発せられる耳障りな音が、三全音を形成しています。市場は依然として上昇を続けていますが、非常に深刻で否定的に見える触媒が不協和音を生み出しています。関税や/または戦争のために、その場でリスク回避すべきでしょうか？それとも、これらは単なる不必要な楽器なのでしょうか？もしそうなら、私たちはバスドラム、つまり**信用創造**の導く力を聞くことができるのでしょうか？関税と戦争は重要です。なぜなら、単一の楽器や音が曲を台無しにすることができるからです。しかし、この二つの問題は相互に関連しており、最終的にはビットコインの持続的な上昇とは関係ありません。アメリカのトランプ大統領は、中国に対して意味のある関税を課すことができません。なぜなら、中国は「美しい国」とその従属国に対するレアアースの供給を断つからです。レアアースがなければ、アメリカはウクライナに武器を製造して売ることも、イスラエルに売ることもできません。したがって、アメリカと中国は狂ったタンゴを踊っており、双方は経済的または地政学的に本体を過度に揺るがさないように、ある程度まで探り合っています。これが、現在の状況です。にもかかわらず、これら二つの場所の人々にとって悲劇的で致命的であるにもかかわらず、**現在は世界の金融市場に実質的な影響を与えることはありません。**その一方で、**信用の底支え**が時間とリズムを分け続けています。アメリカは産業政策を必要としていますが、これは国家資本主義の婉曲的な言い方であり、技術的にはその汚い言葉、**ファシズム**と呼ばれています。アメリカは半資本主義経済システムからファシスト経済システムに移行する必要があります。なぜなら、その産業の巨人たちは、現在の地政学的環境に対応するために十分な量の戦争物資を自らの意志に基づいて生産できないからです。イスラエルとイランの戦争はわずか12日間続いた。イスラエルはアメリカから供給されたミサイルを使い果たし、防空システムを完璧に機能させることができなかった。ロシアのプーチン大統領は、アメリカとNATOがウクライナを支援することを深める脅威に無関心である。なぜなら、彼らはロシアと同じ数量、速度、低価格で武器を生産することができないからである。アメリカは、雇用と企業の利益を促進するために、よりファシズム的な経済配置を必要としています。ケインズ主義の観点から見れば、戦争は経済に大いに利益をもたらします。人々の停滞した有機的需要は、政府の武器に対する満たされることのない需要に置き換えられます。最終的に、銀行システムは企業に対して融資を提供する意欲がありました。なぜなら、企業は政府が必要とする製品を生産することで利益の保証を得ていたからです。戦時中の大統領は非常に人気がありました。少なくとも最初はそうでした。なぜなら、誰もがより豊かになったように見えたからです。経済成長に対してより包括的な測定方法を採用すると、戦争が純粋な利益において非常に破壊的であることが明確に見えてきます。しかし、そのような考え方は選挙に勝つことはできません。そして、すべての政治家の最優先目標は再選です。たとえ自分のためでなくても、党派のメンバーのためです。トランプは戦時大統領であり、彼のほとんどのアメリカの前任者と同様です。したがって、彼はアメリカの経済を戦時状態に置いています。こうして、リズムを見つけることが容易になりました。私たちは、経済に信用が注入される方法を探さなければなりません。私は「黒か白」の記事で、政府保証利益がどのようにして「重要な」産業が銀行融資を得ることにつながるかを説明しました。この政策を「**貧しい人々の量的緩和**」（QE 4 Poor People）と呼び、信用の噴水を生み出します。私はこれがトランプチームがアメリカ経済を刺激する方法になると予測しており、MP Materialsの取引は私たちの最初の大規模な実世界のケースです。この記事の第一部では、この取引がどのようにドルの信用供給を拡大し、トランプ政権が21世紀の戦争に必要な重要商品（半導体、レアアース、工業金属など）を生産しようとする際のテンプレートとなるかについて説明します。戦争は政府に巨額の資金を借り続けることを要求します。たとえ富裕層の資産が信用供給の増加によって膨張し、資本利得税収が増加したとしても、政府は依然として拡大する財政赤字に直面することになります。これらの債務を誰が購入するのでしょうか？**ステーブルコイン発行者**。暗号通貨の総時価総額が上昇するにつれて、その一部はステーブルコインの形で保存されます。これらのステーブルコインの大部分の管理資産（AUC）は米国国債に投資されています。したがって、トランプ政権が従来の金融（TradFi）の参加者と暗号通貨への投資に対して有利な規制環境を提供できれば、暗号通貨の総時価総額は急増するでしょう。そうなれば、ステーブルコインの担保資産は自動的に増加し、国債にさらなる購買力を生み出します。アメリカの財務長官ベッセント（Bessent）は、ステーブルコイン発行者が購入するために、国債や債券を大幅に超える国債を発行し続けるでしょう。クレジットワルツを踊りましょう。私は読者にS字型ステップを完璧に踊る方法を指導します。QE 4 貧しい人々中央銀行の印刷は強力な戦時経済を生み出すことはできない。金融がロケット工学に取って代わった。この戦時生産の失敗を修正するために、銀行システムは政府が重要であると考える産業に信用を提供するよう奨励されており、企業の略奪者には提供されていない。アメリカの民間企業は利益の最大化を目指しています。1970年代から現在にかけて、アメリカ国内で「知識」労働に従事しつつ、生産を海外に移し、より高い利益を上げています。中国は世界の低コストで、時間の経過とともに高品質な製造工場となることで製造スキルを向上させることを非常に喜んでいます。しかし、1ドルのナイキを生産することは「美しい国」のエリートにとって脅威にはなりません。本当の問題は、美しい国がその覇権が深刻に脅かされている時に、戦争物資を生産できないことです。したがって、レアアースに関するすべての騒ぎが生じてきたのです。レアアースは稀少ではありませんが、加工が非常に難しいのは、主に巨額の環境外部性と巨額の資本支出の要求によるものです。30年以上前、中国の指導者である鄧小平は、中国がレアアースの生産を主導することを決定しました。現在、この先見の明は現職の指導者によって利用される可能性があります。現在、すべての現代兵器システムにはレアアースが必要です。したがって、戦争がどれくらい続くかを決定するのは中国であり、アメリカではありません。この状況を是正するために、トランプは中国の経済システムを模倣し、アメリカのレアアースの生産量を増加させることで、彼の好戦的な行動を続けられるようにしています。以下はロイターによるMP Materials取引の要点です：* アメリカ国防総省がMPマテリアルズの最大株主になる* この取引は、アメリカのレアアース生産量を増加させ、中国の主導的地位を弱めるだろう。* 国防部は重要なレアアース製品に最低価格を提供することを発表しました。* 保証価格は中国の現在の市場価格の2倍になります* MP Materialsの株価はニュース後、50%近く急騰しましたこれらはすべて良いですが、工場を建設するための資金はどこから来るのですか？MP社は、JPモルガンとゴールドマン・サックスがその10倍の生産能力を持つ工場の建設のために10億ドルの融資を提供していると発表しました。なぜ銀行は突然、実体産業に融資をすることに同意したのか？それは、アメリカ政府がこの「金を燃やすプロジェクト」を借り手にとって利益をもたらすと保証しているからだ。以下のT型勘定は、この取引がどのようにして信用を無から創出し、経済成長をもたらすのかを説明している。MPマテリアル（MP）は、レアアース加工工場を建設する必要があり、JPモルガン（JPM）から1000ドルのローンを受ける。ローン行為によって1000ドルの新しい法定通貨（wampum）が生まれ、このお金はJPモルガンに預けられる。MP社はその後、レアアース加工工場を建設しました。そのためには、労働者、つまり「草根」（Plebes）を雇う必要があります。この単純化された例では、すべてのコストが労務費で構成されていると仮定します。MP社は労働者に支払わなければならず、その結果、MPアカウントが1000ドル借方記入され、草根たちがJPMアカウントに1000ドル貸方記入されます。国防省（DoD）はこれらの希土類の費用を支払う必要があります。資金は財務省から提供され、財務省は国防省を資金調達するために債務を発行しなければなりません。モルガン・スタンレーはディスカウントウィンドウを通じて、MPに対する企業ローン資産を連邦準備制度が保有する準備金に変換します。これらの準備金は債務の購入に使用され、財務省の総口座（TGA）が貸方として記入されます。国防省はその後、希土類を購入し、これがMP社の収入となり、最終的に預金の形でモルガン・スタンレーに戻ります。法定通貨の期末残高（EB）は、JPモルガンの最初の貸付額よりも1000ドル高い。このような拡張は、貨幣乗数効果によるものである。これは、政府調達保証が商業銀行の融資を通じて新しい工場を建設し、労働者を雇用する方法です。この例には含めていませんが、モルガン・スタンレーは現在、これらの「草の根」に融資を行い、安定した良い仕事を持っているため、資産や商品（住宅、自動車、iPhoneなど）を購入させています。これは新しい信用の創出の別の例であり、最終的には他のアメリカの企業の手に渡り、その収入は再び銀行システムに戻ります。ご覧のように、貨幣乗数は1を超えており、この戦時生産は経済活動の増加をもたらし、「成長」として計算されます。貨幣供給、経済活動、政府債務が同時に増加している。誰もが満足している。「草の根」たちは仕事を持ち、金融家や実業家たちは政府保証の利益を得ている。もしこれらのファシスト経済政策が誰にでも利益をもたらすことができるなら、なぜそれがすべての民族国家のグローバル経済政策になっていないのか？それは**インフレーション**を引き起こすからだ。商品を生産するために必要な人材と原材料は限られています。政府は商業銀行システムにお金を無から創造させることを奨励することによって、他の商品の資金調達と最終的な生産を圧迫しています。最終的に、これは原材料と労働力の不足を引き起こすでしょう。しかし、法定通貨は不足しません。したがって、賃金と商品のインフレが続くことになり、最終的には政府や銀行システムと直接的な関係のない個人や団体に苦痛をもたらすでしょう。私を信じないのであれば、二度の世界大戦の日常の歴史を読んでください。MP Materialsの取引は、「貧者の量的緩和」政策を反映した初めての大規模な重要なケースです。この政策の最も素晴らしい点は、国会の承認を必要としないことです。国防省はトランプと2028年の後継者の指示の下、通常の業務の過程で保証調達注文を発行することができます。利益を追求する銀行はその後来て、「愛国的」な責任を果たし、政府に依存する企業に資金を提供します。実際、すべての政党からの民選代表は、自分たちの選挙区内の企業が国防省の調達注文を受けるべき理由について競い合って議論するでしょう。この形式の信用創造が政治的な抵抗を受けないことを知っている場合、私たちはどのようにして私たちのポートフォリオをそれに伴うインフレーションの影響から守ることができるでしょうか？**シャボン玉を吹いて、大きく吹こう**政治家たちは、信用の急速な成長を通じて「重要な」産業を刺激することがインフレを引き起こすことを知らないわけではありません。挑戦は、社会の安定を損なうことなく、過剰な信用を使って資産のバブルを膨らませることです。小麦の価格が過去15年間のビットコインのように急騰すれば、大多数の政府は民衆の革命によって崩壊する可能性があります。逆に、政府は国が認めるインフレ対策資産に投資することで、（本能的に実際の購買力が低下していると感じている）民衆に信用ゲームに参加させ、利益を得ることを奨励しています。中国の非暗号領域の実際の例を見てみましょう。中国はファシスト経済システムの最良の例です。1980年代末から現在まで、彼らの銀行システムは文明人類の歴史の中で最も短い期間で最大量の信用を生み出し、主に国有企業に分配してきました。彼らは成功裏に世界の低コスト、高品質の工場となりました。現在、世界の3分の1の製品が中国で生産されています。もしあなたがまだ中国の企業が生産する製品の品質が低いと考えているなら、BYDを試乗して、その後Teslaを試乗してみてください。中国の貨幣供給量（M2）は1996年から現在までに5000%増加しました。この信用駆動型インフレから脱却したい「草の根」たちは、非常に低い銀行預金金利に直面しています。その結果、彼らは大量にアパートに流入し、政府もその行動を奨励しました。これは、都市化戦略の一環としてです。2020年以前は、上昇する不動産価格が人々が他の実物商品を蓄積する需要を抑制するのに役立ちました。中国の一線都市（北京、上海、深圳、広州）の不動産価格は、手頃さの観点から世界で最も高価になっています。19、地価は80倍に上昇し、年平均成長率(CAGR)は26%です。このような住宅価格のインフレは社会の安定を損なうことはありません。なぜなら、一般的な中産階級の市民は少なくとも1軒のアパートを買うためにお金を借りることができるからです。それで、誰もが参加しています。非常に重要な二次的な効果は、地方政府が主に開発業者に土地を売却することによって社会サービスを資金調達することです。開発業者はその土地にアパートを建てて「草の根」たちに売ります。住宅価格が上昇するにつれて、土地の価格や販売額も上昇し、税収も増加します。このケースは、トランプ政権が本当に経済ファシズムを全面的に推進するつもりであれば、過剰な信用の成長がバブルを引き起こさなければならないことを教えてくれます。このバブルは、一般の人々に利益をもたらし、同時に政府を資金提供することができます。トランプ政権が吹き上げるバブルは**暗号通貨**分野に集中する。私が暗号バブルがトランプ政権のさまざまな政策目標をどのように実現するかを深く掘り下げる前に、アメリカがファシスト経済体になるにつれて、ビットコインと暗号通貨が急騰する理由を先に説明させてください。私はブルームバーグターミナルで名付けられたカスタムインデックス<.BANKUS U Index>（白い線）を作成しました。これは、米国連邦準備制度が保有する銀行準備金と、銀行システムの他の預金および負債の合計であり、貸出の成長の代理指標です。ビットコインは金色の線で、両方の線は2020年1月を基準に100にインデックス化されています。信用の成長が倍増し、ビットコインは15倍成長しました。ビットコインの法定通貨価格は信用の成長に対して高度なレバレッジ効果を持っています。これにより、個人投資家であれ機関投資家であれ、将来的により多くの法定通貨が創出されると信じるなら、ビットコインが最良の投資選択であることを否定できなくなります。トランプとベンセントはすでに「オレンジピル」（orange-pilled、ビットコイン思想に影響を受けた）されています。彼らの観点から見ると、ビットコインと全体の暗号通貨の最も素晴らしい点は、裕福な白人ベビーブーマー世代と比較して、伝統的に株式を持たない人々（若者、貧困層、非白人）が暗号通貨を保有する割合が高いということです。したがって、暗号通貨が繁栄すれば、より広範で多様な人々が政権の経済プラットフォームに満足することになります。さらに、あらゆる種類の貯蓄が暗号通貨に投資することを奨励するために、最近の行政命令により、401(k)退職プランが暗号資産への投資を明示的に許可されるようになりました。これらのプランは約8.7兆ドルの資産を保有しています。Boom Shak-A-Laka！致命的な一撃は、トランプ大統領が提案した暗号通貨のキャピタルゲイン税を廃止することです。トランプは、戦争によって駆動される狂気のクレジット成長、退職基金が現金を暗号通貨に投資することを許可する規制の許可、そして——**TMD、税金なし！** 万歳！すべては良いですが、1つ問題があります。政府は国防省やその他の機関が民間企業に提供する調達保証を資金調達するために、ますます多くの債務を発行しなければなりません。誰がこれらの債務を購入するのでしょうか？**暗号通貨が再び勝利します。**一旦資本が暗号資本市場に入ると、通常は離れません。投資家が傍観したい場合は、USDTのようなドルにペッグされたステーブルコインを保持できます。USDTは、その保有資産から収益を得るために、最も安全な伝統的金融（TradFi）収益型ツールである国債に投資します。国債の期限は1年未満であるため、金利リスクはほぼゼロであり、現金のように流動性があります。アメリカ政府は無制限に無料でドルを印刷できるため、名目上のデフォルトは決して発生しません。現在、国債は期限に応じて4.25-4.50%の利回りがあります。したがって、暗号通貨の総時価総額が高くなるほど、ステーブルコインの発行者が蓄積する資金も増えます。最終的に、これらの保有資産の大部分は国債に投資されることになります。平均的に言えば、暗号通貨の総時価総額が1ドル増加するごとに、0.09ドルがステーブルコインに流入します。トランプが責任を持って行動し、2028年に彼が退任する時までに暗号通貨の総時価総額を100兆ドルにまで押し上げると仮定しましょう。これは現在の水準から約25倍の上昇です；もしあなたがこれが不可能だと思うなら、それはあなたが暗号通貨に触れている時間がまだ十分ではないことを示しています。これは、安定したコインの発行者が世界的な資金流入を通じて実現する約9兆ドルの国債購入力を生み出します。歴史的背景から見ると、米国の第二次世界大戦の冒険に資金を提供する必要があるとき、連邦準備制度と財務省は債券のはるかに多くの国庫券を発行することを求めました。 さて、トランプとベッサントは「円を描きました」(パズルを解きました):* 彼らは中国モデルを模倣し、物資を生産するためのアメリカのファシスト経済システムを作り出しました。* 信用の成長によって引き起こされた金融資産のインフレ衝動は暗号通貨に向けられ、暗号通貨は急上昇し、多くの人々はその驚くべき利益によってより裕福に感じています。彼らは2026年と2028年に共和党に投票するでしょう……ただし、彼らに十代の娘がいなければ……あるいは人々は常に財布に従って投票するのかもしれません。* 上昇し続ける暗号市場は、大量の資金流入と米ドルに連動したステーブルコインをもたらしています。これらの発行者は、その保有資産を新たに発行された国債に投資しており、これは拡大し続ける連邦赤字に資金を提供しています。バスドラムが鳴り響いています。クレジットが供給されています。なぜあなたはまだ暗号通貨に完全に投資していないのですか？関税を恐れないでください、戦争を恐れないでください、そしてランダムに発生する社会問題を恐れないでください。**取引戦略**これは簡単です：Maelstromは完全に投資されています。私たちはデジェンズであり、アルトコインの分野はビットコインを上回る素晴らしい機会を提供しています。この暗号資産の備蓄です。来るべきイーサリアムのブルマーケットが市場を完全に爆発させる。ソラナがFTXの廃墟から7ドルから280ドルに上昇して以来、イーサリアムは大型暗号通貨の中で最も敬遠されていました。しかし、今は違います；西洋の機関投資家グループは、主要なチアリーダーであるトム・リーを中心に、イーサリアムを非常に好んでいます。先に買ってから質問しなさい。あるいは買わずに、クラブの隅で尿のようにまずい淡いビールを飲みながら、あなたよりも知能が劣ると思っている一群が隣のテーブルでシャンパンを豪快に買っているのを見ているがいい。これは財務上のアドバイスではないので、自分で判断してください。Maelstromは、Ethereumに関するすべて、DeFiに関するすべて、そしてERC-20のアルトコインによって駆動される「退化者」ゲームプレイに関するすべてを行っています。私の年末の目標:* ビットコイン = 25万ドル* イーサリアム = 1万ドルヨット自由、TMD！---
Arthur Hayesの最新予測：ビットコイン25W、エーテル1W、年末に見える！
原文作者：アーサー・ヘイズ
原題：タイムシグネチャ
編集および主催:BitpushNews
トランプの「ファシスト経済」と暗号牛市の隠れたワルツを解明する —— ビットコインと「信用の大太鼓」の致命的な舞踏、あなたの投資の舞いは追いついていますか？
宇宙に対する人類の最高の賛美は、踊りによって生まれる喜びに他なりません。ほとんどの宗教は、崇拝の儀式に音楽や踊りの何らかの形を取り入れています。そして、私が信じるハウスミュージックは、あなたの身体を「動かす」場所が日曜日の朝の教会ではなく、Club Spaceの同じ時間帯のダンスフロアであるということです。
大学の時、私は社交ダンスクラブに参加し、身体でリズムを称賛しました。各種の社交ダンスには厳格な規則があります（例えば、ルンバでは、曲がった足に重心をかけてはいけません）。初心者にとって最も難しい部分は、リズムに合わせて基本のステップをうまく踊ることです。その中で最大の困難は、曲のテンポを最初に確認し、次に各ビートがどこに落ちるかを把握することです。
私が最も好きな社交ダンス——カウボーイダンスは4/4拍であり、ワルツは3/4拍です。一度拍子を知れば、耳はどの楽器がアクセントを持っているかを捉え、小節の残りの拍子を数える必要があります。もし全ての音楽がバスドラムが「一、二、三、四」と叩くだけであれば、非常に単調で退屈でしょう。音楽が魅力的である理由は、作曲家やプロデューサーがどのように他の楽器や音を重ねて、曲に深みと豊かさを加えるかにあります。しかし、踊る際には、これらの副次的な音すべてを聞くことは、正しいタイミングで正しい位置に足を置くためには余分なことなのです。
音楽と同じように、価格チャートは人間の感情の波動であり、私たちのポートフォリオもそれに合わせて踊ります。社交ダンスのように、異なる種類の資産を売買する決定は、特定の市場のビートとリズムに従わなければなりません。リズムから外れてしまうと、損をします。損をすることは、リズムから外れたダンサーのように醜いものです。では、問題です：美しさと豊かさを保ちたいのであれば、私たちの耳は金融市場のどの楽器に耳を傾けるべきでしょうか？
もし私の投資理念に言葉にできない核心的な思想があるとすれば、それは：利益を上げる取引において最も重要な変数は、法定通貨の供給がどのように変化するかを理解することです。
暗号通貨にとっては、これはさらに重要です。なぜなら、少なくともビットコインに関しては、それは固定供給の資産だからです。したがって、法定通貨の供給拡大の速度がビットコインの価格上昇の速度を決定します。2009年初頭以来、膨大な量の法定通貨が創造され、相対的に微不足道なビットコインの供給を追い求めてきました。これにより、ビットコインは人類の歴史の中で最も優れた法定通貨建て資産となりました。
現在、金融および政治的な出来事から発せられる耳障りな音が、三全音を形成しています。市場は依然として上昇を続けていますが、非常に深刻で否定的に見える触媒が不協和音を生み出しています。関税や/または戦争のために、その場でリスク回避すべきでしょうか？それとも、これらは単なる不必要な楽器なのでしょうか？もしそうなら、私たちはバスドラム、つまり信用創造の導く力を聞くことができるのでしょうか？
関税と戦争は重要です。なぜなら、単一の楽器や音が曲を台無しにすることができるからです。しかし、この二つの問題は相互に関連しており、最終的にはビットコインの持続的な上昇とは関係ありません。アメリカのトランプ大統領は、中国に対して意味のある関税を課すことができません。なぜなら、中国は「美しい国」とその従属国に対するレアアースの供給を断つからです。レアアースがなければ、アメリカはウクライナに武器を製造して売ることも、イスラエルに売ることもできません。したがって、アメリカと中国は狂ったタンゴを踊っており、双方は経済的または地政学的に本体を過度に揺るがさないように、ある程度まで探り合っています。これが、現在の状況です。にもかかわらず、これら二つの場所の人々にとって悲劇的で致命的であるにもかかわらず、現在は世界の金融市場に実質的な影響を与えることはありません。
その一方で、信用の底支えが時間とリズムを分け続けています。アメリカは産業政策を必要としていますが、これは国家資本主義の婉曲的な言い方であり、技術的にはその汚い言葉、ファシズムと呼ばれています。アメリカは半資本主義経済システムからファシスト経済システムに移行する必要があります。なぜなら、その産業の巨人たちは、現在の地政学的環境に対応するために十分な量の戦争物資を自らの意志に基づいて生産できないからです。
イスラエルとイランの戦争はわずか12日間続いた。イスラエルはアメリカから供給されたミサイルを使い果たし、防空システムを完璧に機能させることができなかった。ロシアのプーチン大統領は、アメリカとNATOがウクライナを支援することを深める脅威に無関心である。なぜなら、彼らはロシアと同じ数量、速度、低価格で武器を生産することができないからである。
アメリカは、雇用と企業の利益を促進するために、よりファシズム的な経済配置を必要としています。ケインズ主義の観点から見れば、戦争は経済に大いに利益をもたらします。人々の停滞した有機的需要は、政府の武器に対する満たされることのない需要に置き換えられます。
最終的に、銀行システムは企業に対して融資を提供する意欲がありました。なぜなら、企業は政府が必要とする製品を生産することで利益の保証を得ていたからです。戦時中の大統領は非常に人気がありました。少なくとも最初はそうでした。なぜなら、誰もがより豊かになったように見えたからです。経済成長に対してより包括的な測定方法を採用すると、戦争が純粋な利益において非常に破壊的であることが明確に見えてきます。しかし、そのような考え方は選挙に勝つことはできません。そして、すべての政治家の最優先目標は再選です。たとえ自分のためでなくても、党派のメンバーのためです。トランプは戦時大統領であり、彼のほとんどのアメリカの前任者と同様です。したがって、彼はアメリカの経済を戦時状態に置いています。こうして、リズムを見つけることが容易になりました。私たちは、経済に信用が注入される方法を探さなければなりません。
私は「黒か白」の記事で、政府保証利益がどのようにして「重要な」産業が銀行融資を得ることにつながるかを説明しました。この政策を「貧しい人々の量的緩和」（QE 4 Poor People）と呼び、信用の噴水を生み出します。私はこれがトランプチームがアメリカ経済を刺激する方法になると予測しており、MP Materialsの取引は私たちの最初の大規模な実世界のケースです。
この記事の第一部では、この取引がどのようにドルの信用供給を拡大し、トランプ政権が21世紀の戦争に必要な重要商品（半導体、レアアース、工業金属など）を生産しようとする際のテンプレートとなるかについて説明します。
戦争は政府に巨額の資金を借り続けることを要求します。たとえ富裕層の資産が信用供給の増加によって膨張し、資本利得税収が増加したとしても、政府は依然として拡大する財政赤字に直面することになります。これらの債務を誰が購入するのでしょうか？ステーブルコイン発行者。
したがって、トランプ政権が従来の金融（TradFi）の参加者と暗号通貨への投資に対して有利な規制環境を提供できれば、暗号通貨の総時価総額は急増するでしょう。そうなれば、ステーブルコインの担保資産は自動的に増加し、国債にさらなる購買力を生み出します。アメリカの財務長官ベッセント（Bessent）は、ステーブルコイン発行者が購入するために、国債や債券を大幅に超える国債を発行し続けるでしょう。
クレジットワルツを踊りましょう。私は読者にS字型ステップを完璧に踊る方法を指導します。
QE 4 貧しい人々
中央銀行の印刷は強力な戦時経済を生み出すことはできない。金融がロケット工学に取って代わった。この戦時生産の失敗を修正するために、銀行システムは政府が重要であると考える産業に信用を提供するよう奨励されており、企業の略奪者には提供されていない。
アメリカの民間企業は利益の最大化を目指しています。1970年代から現在にかけて、アメリカ国内で「知識」労働に従事しつつ、生産を海外に移し、より高い利益を上げています。中国は世界の低コストで、時間の経過とともに高品質な製造工場となることで製造スキルを向上させることを非常に喜んでいます。しかし、1ドルのナイキを生産することは「美しい国」のエリートにとって脅威にはなりません。本当の問題は、美しい国がその覇権が深刻に脅かされている時に、戦争物資を生産できないことです。したがって、レアアースに関するすべての騒ぎが生じてきたのです。
レアアースは稀少ではありませんが、加工が非常に難しいのは、主に巨額の環境外部性と巨額の資本支出の要求によるものです。30年以上前、中国の指導者である鄧小平は、中国がレアアースの生産を主導することを決定しました。現在、この先見の明は現職の指導者によって利用される可能性があります。現在、すべての現代兵器システムにはレアアースが必要です。したがって、戦争がどれくらい続くかを決定するのは中国であり、アメリカではありません。この状況を是正するために、トランプは中国の経済システムを模倣し、アメリカのレアアースの生産量を増加させることで、彼の好戦的な行動を続けられるようにしています。
以下はロイターによるMP Materials取引の要点です：
これらはすべて良いですが、工場を建設するための資金はどこから来るのですか？
MP社は、JPモルガンとゴールドマン・サックスがその10倍の生産能力を持つ工場の建設のために10億ドルの融資を提供していると発表しました。
なぜ銀行は突然、実体産業に融資をすることに同意したのか？それは、アメリカ政府がこの「金を燃やすプロジェクト」を借り手にとって利益をもたらすと保証しているからだ。以下のT型勘定は、この取引がどのようにして信用を無から創出し、経済成長をもたらすのかを説明している。
MP社はその後、レアアース加工工場を建設しました。そのためには、労働者、つまり「草根」（Plebes）を雇う必要があります。この単純化された例では、すべてのコストが労務費で構成されていると仮定します。MP社は労働者に支払わなければならず、その結果、MPアカウントが1000ドル借方記入され、草根たちがJPMアカウントに1000ドル貸方記入されます。
国防省（DoD）はこれらの希土類の費用を支払う必要があります。資金は財務省から提供され、財務省は国防省を資金調達するために債務を発行しなければなりません。モルガン・スタンレーはディスカウントウィンドウを通じて、MPに対する企業ローン資産を連邦準備制度が保有する準備金に変換します。これらの準備金は債務の購入に使用され、財務省の総口座（TGA）が貸方として記入されます。国防省はその後、希土類を購入し、これがMP社の収入となり、最終的に預金の形でモルガン・スタンレーに戻ります。
法定通貨の期末残高（EB）は、JPモルガンの最初の貸付額よりも1000ドル高い。このような拡張は、貨幣乗数効果によるものである。
これは、政府調達保証が商業銀行の融資を通じて新しい工場を建設し、労働者を雇用する方法です。この例には含めていませんが、モルガン・スタンレーは現在、これらの「草の根」に融資を行い、安定した良い仕事を持っているため、資産や商品（住宅、自動車、iPhoneなど）を購入させています。これは新しい信用の創出の別の例であり、最終的には他のアメリカの企業の手に渡り、その収入は再び銀行システムに戻ります。ご覧のように、貨幣乗数は1を超えており、この戦時生産は経済活動の増加をもたらし、「成長」として計算されます。
貨幣供給、経済活動、政府債務が同時に増加している。誰もが満足している。「草の根」たちは仕事を持ち、金融家や実業家たちは政府保証の利益を得ている。もしこれらのファシスト経済政策が誰にでも利益をもたらすことができるなら、なぜそれがすべての民族国家のグローバル経済政策になっていないのか？それはインフレーションを引き起こすからだ。
商品を生産するために必要な人材と原材料は限られています。政府は商業銀行システムにお金を無から創造させることを奨励することによって、他の商品の資金調達と最終的な生産を圧迫しています。最終的に、これは原材料と労働力の不足を引き起こすでしょう。しかし、法定通貨は不足しません。したがって、賃金と商品のインフレが続くことになり、最終的には政府や銀行システムと直接的な関係のない個人や団体に苦痛をもたらすでしょう。私を信じないのであれば、二度の世界大戦の日常の歴史を読んでください。
MP Materialsの取引は、「貧者の量的緩和」政策を反映した初めての大規模な重要なケースです。この政策の最も素晴らしい点は、国会の承認を必要としないことです。国防省はトランプと2028年の後継者の指示の下、通常の業務の過程で保証調達注文を発行することができます。利益を追求する銀行はその後来て、「愛国的」な責任を果たし、政府に依存する企業に資金を提供します。実際、すべての政党からの民選代表は、自分たちの選挙区内の企業が国防省の調達注文を受けるべき理由について競い合って議論するでしょう。
この形式の信用創造が政治的な抵抗を受けないことを知っている場合、私たちはどのようにして私たちのポートフォリオをそれに伴うインフレーションの影響から守ることができるでしょうか？
シャボン玉を吹いて、大きく吹こう
政治家たちは、信用の急速な成長を通じて「重要な」産業を刺激することがインフレを引き起こすことを知らないわけではありません。挑戦は、社会の安定を損なうことなく、過剰な信用を使って資産のバブルを膨らませることです。小麦の価格が過去15年間のビットコインのように急騰すれば、大多数の政府は民衆の革命によって崩壊する可能性があります。逆に、政府は国が認めるインフレ対策資産に投資することで、（本能的に実際の購買力が低下していると感じている）民衆に信用ゲームに参加させ、利益を得ることを奨励しています。
中国の非暗号領域の実際の例を見てみましょう。中国はファシスト経済システムの最良の例です。1980年代末から現在まで、彼らの銀行システムは文明人類の歴史の中で最も短い期間で最大量の信用を生み出し、主に国有企業に分配してきました。彼らは成功裏に世界の低コスト、高品質の工場となりました。現在、世界の3分の1の製品が中国で生産されています。もしあなたがまだ中国の企業が生産する製品の品質が低いと考えているなら、BYDを試乗して、その後Teslaを試乗してみてください。
中国の貨幣供給量（M2）は1996年から現在までに5000%増加しました。この信用駆動型インフレから脱却したい「草の根」たちは、非常に低い銀行預金金利に直面しています。その結果、彼らは大量にアパートに流入し、政府もその行動を奨励しました。これは、都市化戦略の一環としてです。2020年以前は、上昇する不動産価格が人々が他の実物商品を蓄積する需要を抑制するのに役立ちました。中国の一線都市（北京、上海、深圳、広州）の不動産価格は、手頃さの観点から世界で最も高価になっています。
このような住宅価格のインフレは社会の安定を損なうことはありません。なぜなら、一般的な中産階級の市民は少なくとも1軒のアパートを買うためにお金を借りることができるからです。それで、誰もが参加しています。非常に重要な二次的な効果は、地方政府が主に開発業者に土地を売却することによって社会サービスを資金調達することです。開発業者はその土地にアパートを建てて「草の根」たちに売ります。住宅価格が上昇するにつれて、土地の価格や販売額も上昇し、税収も増加します。
トランプ政権が吹き上げるバブルは暗号通貨分野に集中する。
私が暗号バブルがトランプ政権のさまざまな政策目標をどのように実現するかを深く掘り下げる前に、アメリカがファシスト経済体になるにつれて、ビットコインと暗号通貨が急騰する理由を先に説明させてください。
私はブルームバーグターミナルで名付けられたカスタムインデックス<.BANKUS U Index>（白い線）を作成しました。これは、米国連邦準備制度が保有する銀行準備金と、銀行システムの他の預金および負債の合計であり、貸出の成長の代理指標です。ビットコインは金色の線で、両方の線は2020年1月を基準に100にインデックス化されています。信用の成長が倍増し、ビットコインは15倍成長しました。ビットコインの法定通貨価格は信用の成長に対して高度なレバレッジ効果を持っています。
これにより、個人投資家であれ機関投資家であれ、将来的により多くの法定通貨が創出されると信じるなら、ビットコインが最良の投資選択であることを否定できなくなります。
さらに、あらゆる種類の貯蓄が暗号通貨に投資することを奨励するために、最近の行政命令により、401(k)退職プランが暗号資産への投資を明示的に許可されるようになりました。これらのプランは約8.7兆ドルの資産を保有しています。Boom Shak-A-Laka！
致命的な一撃は、トランプ大統領が提案した暗号通貨のキャピタルゲイン税を廃止することです。トランプは、戦争によって駆動される狂気のクレジット成長、退職基金が現金を暗号通貨に投資することを許可する規制の許可、そして——TMD、税金なし！ 万歳！
すべては良いですが、1つ問題があります。政府は国防省やその他の機関が民間企業に提供する調達保証を資金調達するために、ますます多くの債務を発行しなければなりません。誰がこれらの債務を購入するのでしょうか？暗号通貨が再び勝利します。
一旦資本が暗号資本市場に入ると、通常は離れません。投資家が傍観したい場合は、USDTのようなドルにペッグされたステーブルコインを保持できます。
USDTは、その保有資産から収益を得るために、最も安全な伝統的金融（TradFi）収益型ツールである国債に投資します。国債の期限は1年未満であるため、金利リスクはほぼゼロであり、現金のように流動性があります。アメリカ政府は無制限に無料でドルを印刷できるため、名目上のデフォルトは決して発生しません。現在、国債は期限に応じて4.25-4.50%の利回りがあります。したがって、暗号通貨の総時価総額が高くなるほど、ステーブルコインの発行者が蓄積する資金も増えます。最終的に、これらの保有資産の大部分は国債に投資されることになります。
もしあなたがこれが不可能だと思うなら、それはあなたが暗号通貨に触れている時間がまだ十分ではないことを示しています。これは、安定したコインの発行者が世界的な資金流入を通じて実現する約9兆ドルの国債購入力を生み出します。
歴史的背景から見ると、米国の第二次世界大戦の冒険に資金を提供する必要があるとき、連邦準備制度と財務省は債券のはるかに多くの国庫券を発行することを求めました。
バスドラムが鳴り響いています。クレジットが供給されています。なぜあなたはまだ暗号通貨に完全に投資していないのですか？関税を恐れないでください、戦争を恐れないでください、そしてランダムに発生する社会問題を恐れないでください。
取引戦略
これは簡単です：Maelstromは完全に投資されています。私たちはデジェンズであり、アルトコインの分野はビットコインを上回る素晴らしい機会を提供しています。この暗号資産の備蓄です。
来るべきイーサリアムのブルマーケットが市場を完全に爆発させる。
ソラナがFTXの廃墟から7ドルから280ドルに上昇して以来、イーサリアムは大型暗号通貨の中で最も敬遠されていました。しかし、今は違います；西洋の機関投資家グループは、主要なチアリーダーであるトム・リーを中心に、イーサリアムを非常に好んでいます。
先に買ってから質問しなさい。あるいは買わずに、クラブの隅で尿のようにまずい淡いビールを飲みながら、あなたよりも知能が劣ると思っている一群が隣のテーブルでシャンパンを豪快に買っているのを見ているがいい。
これは財務上のアドバイスではないので、自分で判断してください。Maelstromは、Ethereumに関するすべて、DeFiに関するすべて、そしてERC-20のアルトコインによって駆動される「退化者」ゲームプレイに関するすべてを行っています。
私の年末の目標:
ヨット自由、TMD！