イーサリアム、ソラナ、Tronの収入の持続可能性を深く分析する

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展する今日、公衆チェーンの収入の持続可能性は、その長期的な発展潜力を評価するための重要な指標となっています。本稿では、現在の市場における3大主流公衆チェーン—イーサリアム、ソラナ、トロン—に焦点を当て、Gas料金の収入構成、オンチェーンの経済活動、ユーザーの収支状況を分析することで、これらの公衆チェーンの収入モデルとその持続可能性について深く探求します。

最新のデータによると、過去30日間で、イーサリアムは合計9989万ドルのガス料金で圧倒的にリードしており、ソラナとトロンはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルで続いています。しかし、この収益の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナのここ半年の議論の熱気がイーサリアムを上回っていることで、トロンは低廉な取引手数料によって決済分野で広く認識されています。

注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがGas費収入とは全く異なるパターンを示していることです。Tronは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、Solanaは110万に達し、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、Gas費収入の構成、オンチェーン経済活動、ユーザーの収支の持続可能性との複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大パブリックチェーンの収益の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供します。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、PoWからPoSへの移行やEIP-1559提案の実施を含む一連の重大なアップグレードを経て、Gas料金構造に深遠な影響を与えました。新しいGas料金構造は、システムが自動的に焼却する基本料金と、検証者に直接支払われるチップの二部構成です。基本料金の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に推進し、その価値を潜在的に向上させることが期待されています。同時に、動的に調整される基本料金はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。

イーサリアムは最近30日間で基礎費用メカニズムを通じて約4700万ドルのETHを焼却しました。焼却量の主な貢献実体は以下の通りです:

• DeFi:60%
• ETH送金:12%
• MEV:8%
• NFT:8%
• レイヤー2ソリューション: 6%
• スマートコントラクトの作成: 2%

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チェーン上の経済活動

DeFi(デファイ)

去中心化金融(DeFi)は、イーサリアムエコシステムの核心的な構成要素として、DEX、借貸プラットフォーム、DEX取引ロボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、LSDなど多様なセグメントを包含しています。

• Uniswap(DEX):過去30日間の収入は5423万ドルで、Gas費用は815万ドル、割合は約17.3%です。取引量が上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は極めて低い割合です。

• 1inch(DEXアグリゲーター): 約121万ドルのGas費を提供し、全体の3%を占めています。

全体のDEXトラックはDeFi分野で40％以上のシェアを占めており、イーサリアムエコシステム内では25％以上です。

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ステーブルコイン送金

ここ1か月以内に、イーサリアムチェーン上のステーブルコインの送金に関連する燃焼したGas費は401万ドルに達し、同期間の総Gas費の8.5%を占めています。

Dexトレーディングボット

Dex Trading BotのトラックはイーサリアムエコシステムにおけるGas費の貢献度で第三位にランクインし、約6.9%を占めています。Banana GunとMaestroの2つのプロジェクトが90%以上の市場シェアを占めています。

暗号通貨ウォレット

MetaMaskは現在最も広く使用されているオンチェーンウォレットプロジェクトとして、過去30日間で291万ドルのガス代(を貢献し、94万ドル)を燃焼させ、全体のイーサリアムチェーン上のガス代の約2%を占めています。

オンチェーン送金

イーサリアムチェーン上の送金は、近1か月で383万ドルのGas費を燃焼させ、総Gas費における貢献は約2550万ドルと推定され、イーサリアムエコシステム全体のGas費の約12%を占めています。

####MEV

イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しつつも、いくつかの主要分野に集中した発展の傾向を見せています。DeFi分野は60%のGas費用の占有率で圧倒的にリードしており、ETH送金(12%)、MEV(8%)、NFT(8%)がそれに続いています。オンチェーンでGas費用が最も多く燃焼される細分野はDEX(26%)、オンチェーン送金とステーブルコイン(17%)、Dex Trading Bot(7%)、そしてウォレット分野(3%)で、合計で53%を占めています。この分散したGas費用の分布は、イーサリアムの各分野の相対的な均衡の発展を反映しており、エコシステムの全体的な健康状態を示しています。

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ソラナ

取引手数料体系

ソラナチェーンの費用とコストは三つの部分に分けることができます:

• 取引手数料:バリデーターが取引/指令を処理するための費用
• 優先手数料:取引処理順序を向上させるオプション手数料
• 家賃:チェーン上のデータストレージの保持残高を維持する

ソラナチェーンでは、すべての取引手数料の固定割合(が最初に50%)を焼却し、残りはバリデーターに帰属します。ソラナのステーキング参加者は、過去30日間で得た取引手数料の報酬が2310万ドルに達しました。

ソラナチェーン上のインタラクション量の分布は以下の通りです:

• DEX活性:86%
• エミッター:4%
• その他の活動:10%

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ブロックチェーン上の経済活動

DEX

RaydiumとOrcaはDEXのインタラクション量の70%を占めています:

• Raydium: 近30日で5237万ドルの取引手数料が発生し、収入は主にMemeコインの取引ペアから得られています。
• Orca:近30日で1225万ドルの取引手数料を生み出し、50%以上の収入がMemeコインの取引ペアから来ています。

ソラナエコシステムにおけるMemeコイン取引の貢献したガス代は55％を超え、約3000万ドルです。

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####MEV

近30日間、ソラナチェーン上で優先度手数料(MEV)の取引額は総取引額の82.45%を占めています。MEV手数料は手数料の80%を超え、3000万ドルを超えています。

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デックス取引ボット

ランキング上位3つのDex Trading Botプロジェクト(Photon、Bonkbot、Trojan)は、本チェーンの取引シェアの90%以上を占め、30日間の総収入は約3367万ドルです。

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ソラナ生態総括

ソラナチェーンの取引行動の中で、約80%はMemeコインの取引によって貢献されています。Memeコインプレイヤーの毎月のコスト支出:

• MEV優先手数料:3,000万ドル
• Dexトレーディングボットの使用料:3,000万ドル
• DEX取引手数料:5,000万ドル

Memeコインプレイヤーの月間損失予測:1.1億ドル

ソラナ現在依存するMemeコイン駆動のエコシステム繁栄モデルには顕著な持続可能性リスクが存在します。毎月1億ドル以上の固定プレイヤー損失があり、年率で130億ドルに達し、現在のモデルの持続不可能性を浮き彫りにしています。

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トロン

Tronチェーンは独特な設計をしており、チェーン上の手数料は主にネットワークのエネルギーと帯域幅の消費を補償するために使用され、ノードの賄賂ではありません。ユーザーは帯域幅やエネルギーが不足している場合、取引リソースを支払うためにTRXを焼却する必要があり、TRXのデフレーションを促進します。

2021年10月29日以降、TRXの流通量は持続的なデフレ傾向を示しており、これは主にTronネットワーク上でのUSDTの広範な利用とその取引量の著しい増加によるものです。

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2024年7月22日、USDTの送金はTronチェーン上の活動の94.51%を占め、Tronエコシステムにおける絶対的な支配的地位を際立たせています。Tronチェーンの設計上の利点には、固定1Uの低廉な送金手数料、3秒の迅速なブロック生成時間、さらなる優先手数料の支払いが不要であることが含まれ、これがチェーン上の支払い分野における顕著な競争優位性をもたらしています。

2024年8月、Tronの創設者である孫宇晨はMeme領域に進出することを発表し、迅速に多くのMemeプロジェクトをTronエコシステムに引き寄せました。8月20日時点で、Tronチェーン上のエネルギー消費構造に顕著な変化が見られました：USDTの送金比率は52%に低下し、DEX活動の比率は3%から47%に急増しました。

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USDTの送金は全体的なエコシステムにおける割合が著しく減少しているにもかかわらず、その実際のエネルギー消費は安定しており、80B-90Bの範囲で維持されています。これは、将来的にMemeコインの熱潮が退く可能性があるにもかかわらず、Tronエコシステムの基本的な運営と安定性は著しく影響を受けないと予測されることを示しています。

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まとめ

本報告は、イーサリアム、ソラナ、Tronの三大パブリックチェーンの収入構成とその持続可能性を深く分析し、以下の重要な結論を導き出しました:

イーサリアム:最もバランスの取れた、持続可能な発展モデルを示す

• 多様な収益源:DeFi(60%)、ETH送金(12%)、MEV(8% )とNFT(8%)などの分野がバランスよく発展しています。
• エコシステムの健康: DEX、ステーブルコインの送金などのコアアプリケーションの割合が合理的で、実際の持続的なユーザーのニーズを反映しています。
• イノベーションとアップグレード:EIP-1559などのアップグレードが料金メカニズムを最適化し、ETHの焼却を通じて長期的な価値を創造します。
• 長期的な潜在能力:多様なアプリケーションシナリオと持続的な技術革新がイーサリアムに強力な長期的な成長の原動力を提供しています。

ソラナ:高速成長だが持続可能性の課題に直面

• 収入が高度に集中: DEXの活動が86%を占め、その中でMemeコインの取引が55%以上のGas代を寄与している。
• MEVの使用が普遍的:82.45%の取引がMEVを使用しており、高い投機的環境を反映しています。
• ユーザーコストが高い: Memeコインプレイヤーの毎月の損失は推定1.1億ドル、年換算で13億ドル。
• 持続可能性リスク: Memeコイン取引に過度に依存するモデルは長期的に維持するのが難しく、戦略的な調整が必要です。

トロン:支払い分野に特化し、独自の優位性を示す

• ステーブルコインの主導:USDTの送金はチェーン上の活動の94.51%を占めており、支払い分野での強力な地位を反映しています。
• 技術的な利点が明らか: 低料金、迅速な確認、固定手数料モデルは大規模な支払いアプリケーションに適しています。
• 構造的なレジリエンス: Memeコインの熱狂の中でも、コアのUSDT送金業務は安定を保っています。
• 長期的な持続可能性:剛性需要に基づくステーブルコインの送金は、Tronに信頼できる長期収入源を提供します。

総合評価

イーサリアムはその多様なエコシステムと継続的な技術革新により、最も強力な長期的持続可能性を示しています。

ソラナは急成長していますが、Memeコイン取引に過度に依存するモデルには重大なリスクがあり、長期的な成長を確保するために戦略的な転換が必要です。

Tronは、特にステーブルコインの送金に焦点を当てることで、独自の市場地位と持続可能な収益モデルを確立しました。

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