グローバルトレードの新秩序におけるWeb3起業の新しい論理

マクロ環境の悪化 - 危機が新しい秩序を形成している

金融は混乱の時代に向かい始めた

トランプがホワイトハウスに再登場して以来、一連の予期しない経済的および政治的な措置が世界市場を持続的に揺さぶっています。その中で、最大の衝撃を引き起こした措置の一つは関税政策の強化です：2025年4月5日から、アメリカはすべての輸入商品に一律10%の「基準関税」を課し、中国やベトナムなど60か国にはより高い「対等関税」を課します（中国に対する関税は一時125%に引き上げられました）。短期的には、トランプの関税の大きな影響で世界市場は大きく揺れ動きました：米国債は売りの嵐に見舞われ、10年物米国債の利回りは4.5%以上に急上昇し、20年ぶりの最大の単週上昇幅を記録しました；米国株は激しく動揺し、一時はサーキットブレーカーに迫りました；ドル指数は連続して下落し、数年で最大の日別下落幅を記録しました。その後、アメリカは一部の同盟国に対する新たな関税の徴収を一時的に延期することを発表しましたが、投資家は未来の不確実性に対して依然として不安を抱えており、世界金融システムはまるで「混乱の時代」に入ったかのようです。

第二次世界大戦後にアメリカを中心に築かれた旧国際経済体系（ブレトン・ウッズ体制やWTOフレームワークなど）は崩壊の危機に直面しています：新興経済国の台頭がアメリカの相対的な優位性を弱め、アメリカが長年にわたり蓄積してきた巨額の債務と財政赤字がドルの信用を蝕み、世界の外貨準備におけるドルの比率が低下しています。特に中国がWTOに加盟して以来の急速な発展は、様々なテクノロジー分野でアメリカに迫り、さらには超える状況を引き起こし、アメリカのエリート層に深刻な不安をもたらしています。華為（ファーウェイ）などの中国企業による5Gチップ設計や通信基地局などの重要技術での突破口は、アメリカに警鐘を鳴らす信号です：かつては高い位置にあった技術の代差が急速に縮まり、アメリカの製造業における伝統的な優位性が危うくなってきています。一方で、若い世代のアメリカ人は金融や芸術などの分野に多くを投じ、もはや製造業に従事しようとはしません。この一連の変化は、アメリカが覇権を誇っていた旧秩序が揺らぎ始めていることを意味しています。

この背景の中で、アメリカの意思決定者たちは、グローバルな主導権を維持するために新しい貿易および金融秩序を構築することを模索し始めました。トランプ政権の戦略的目標は、貿易交渉でより良い条件を得ることだけでなく、"新たな出発"を試みることでもあります------新しいルール体系を策定することでアメリカの中心的地位を再確立しようとしています。この中には二つの意図が含まれています。一つは主な競争相手を打撃し、中国などの国々が既存のグローバル化の恩恵を利用して急成長する勢いを弱めること。二つ目は新しい価値の基準を求め、揺らぐドルの信用とグローバル貿易に新たな支えを提供することです。この思考のもとで、従来のドル信用にはより強いバックアップが必要とされ、アメリカは金やビットコインなどの資産に目を向け、これを通じてグローバル金融システムの信頼の基盤を再構築しようとしています。

注目すべきは、トランプ政権が誕生して以来、アメリカ政府の暗号通貨に対する態度が大きく変わったことです。トランプは就任直後に、仮想通貨の発展に関心を示すとともに、これまでのビットコインに対する批判的な立場を覆しました。共和党内の一部の勢力やいくつかの州政府も近年、ビットコインを受け入れ、ドルリスクに対するヘッジとして"デジタルゴールド"と見なしています。言い換えれば、アメリカは潜在的な新しい金融秩序に向けて事前に準備を進めており、ビットコインを国家戦略の視野に組み込んでいます。

! 新しい世界貿易秩序におけるWeb3起業家精神の新しいロジック

ビットコインとゴールド：ドルの新しい"ダブルアンカー"

グローバルな貿易と金融のルールが再構築される中、アメリカは「二重資産の固定」によってドルの新しい信用基盤を構築しようとしている。これは、伝統的な金の準備に加え、新興のビットコインの準備も含まれている。この戦略は、実物資産とデジタル資産の組み合わせによって、新しい秩序の中でドルの信用を強化することを意図している。

金は価値の保存手段としてすでに各国中央銀行によって広く保有されており、アメリカの金庫の金準備（著名なフォート・ノックスに保管）はドルの覇権の重要なカードです。そして今、ビットコインは類似の戦略的地位を与えられています------新時代の"デジタルゴールド"として見なされています。2024年末までに、ビットコインの総時価総額は約2兆ドルであり、これは金の時価総額（約20兆ドル）の約十分の一程度です。長期的な潜在能力を考えると、もしビットコインの時価総額がいつか金に匹敵することがあれば、その価格はまだ数倍以上の成長余地があります。この成長の可能性を期待して、加えてビットコインの分散型、限定発行（2100万枚）、高流動性という独自の利点により、アメリカは国家備蓄システムに取り入れることを真剣に検討し始めました。

2025年3月、アメリカ政府は暗号分野で相次いで重要な措置を発表しました：3月6日、トランプ大統領は行政命令に署名し、「戦略ビットコイン備蓄」と「アメリカデジタル資産備蓄」の設立を発表しました。翌日、ホワイトハウスは大々的に暗号サミットを開催し、ある取引プラットフォームやある企業などの業界の巨頭、国会議員、官僚を招待しました。トランプは会議で暗号産業の発展に対する支持を公に表明し、国会が安定コイン及びデジタル資産に関する規制フレームワークの立法を早急に通過させるよう促すことを約束しました。さらに注目すべきは、トランプがサミットで述べたことです："ビットコイン備蓄を設立することは、仮想ノックス堡を設立することです" ------つまり、アメリカはビットコイン備蓄をデジタル時代の国庫の金と見なしているということです。この発表は、ビットコインが正式にアメリカの国家戦略のレベルに入ることを示し、金と同様の地位が与えられました。

この一連の動きは、アメリカがビットコインを金と共に新しい金融システムの基準資産とする意向を示しています。実際に、アメリカ政府はかなりの規模のビットコイン準備を保有しており（主に法執行の没収などのルートから）、さらなる増加を計画しています。市場の噂によると、目標は約100万枚のビットコイン（総供給量の5%を占める）を蓄積することです。この規模は、アメリカの公的金準備が世界の金に占める割合に近いです。この目標はまだ完全には実現されていませんが、トレンドはすでに明らかです：いくつかのアメリカの州政府は先行して行動を起こし、財政資金でビットコインを購入して準備金にすることを承認しました；連邦レベルでは、行政命令と立法提案を通じてビットコインの"正名"を進めています。もしドルが将来的に物理的な金とデジタルゴールド（ビットコイン）に部分的に基づくことができ、さらにブロックチェーン技術を利用して新しい国際決済システムを構築することができれば、アメリカは未来のグローバルな金融競争の中で先手を打ち、ドルシステムの生命力を延ばすことが期待されます。

もちろん、ビットコインの導入はアメリカが自らの課題を解決する助けにもなります。例えば、アメリカ政府が抱える巨額の国債はますます重くなり、信用危機を引き起こしています。アメリカが十分なビットコインの準備を掌握し、将来的にその価格を押し上げることができれば、一部の準備を売却することで債務の穴を埋め、巧妙に債務リスクを回避することができるかもしれません。この「暗号資産で債務を希薄化する」という考え方は、アメリカの金融戦略の新しい構想となっています。同時に、アメリカもデジタル通貨の規制を強化しています：最近の法案では、流通量が100億ドルを超えるステーブルコインを連邦準備制度の監督下に置くことが提案されており、これはアメリカが暗号ドル（ドルステーブルコイン）の発行権とルール設定権を掌握し、暗号世界におけるドルの主導的地位を強化したいと考えていることを示しています。ドルステーブルコイン＋金＋ビットコイン、この三者が共同でドルの新しい秩序の輪郭を描き出しています------法定通貨としてのドルの地位を維持しつつ、実物資産とデジタル資産で支え合い、リスク耐性を高めています。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

市場環境の調整と「下半期に何をするのが適しているか」

過去一年以上、世界の暗号市場は熱狂から冷静への激しい変化を経験しました。暗号資産の総時価総額は歴史的なピークの約3.71兆ドルから約3.04兆ドルに戻りました（データソース：あるデータプラットフォーム、データ日時：2025.04.23）、市場は深い調整とクリアリングの段階に入っています。マクロ経済の動揺（インフレの上昇、金利の上昇など）と規制の厳格化が重なり、本当に価値の裏付けがない多くのプロジェクトがこの調整段階で姿を消しました。しかし、ブロックチェーンの長期的な価値を信じる起業家にとって、今こそ底を築き、力を蓄え、新たな機会を育む最良の時期です------前回のサイクルのバブルが去ると、心を落ち着けて製品を磨き、厚く薄く発展して際立つ良い機会です。

このような「後半戦」の環境の中で、起業家は考えるべきです：後半戦では何をするのが適しているのか？単純なトラフィック戦略はもはや持続可能ではなく、ハードコアな価値に基づく起業論理がそれに取って代わっています。現在の市場環境では、以下のいくつかの方向性に新しい機会が秘められています：

• ビットコイン（BTC）エコシステム：ビットコインネットワークを中心とした金融革新（"BTC Fi"）、インフラのアップグレード、そしてBTCに基づく実世界の資産と決済ネットワークの再構築。

• 他のパブリックチェーンエコシステム：イーサリアムなどのパブリックチェーン上で効率と利益の本質に戻る革新を行い、単なる「トラフィックバトル」から脱却し、製品指向で持続可能な分散型金融（DeFi）などのアプリケーションを構築する。

• 現実世界の資産（RWA）と支払い金融（PayFi）：ブロックチェーン技術を現実の資産や支払いシーンと組み合わせて、安定したキャッシュフローを支える新しいモデルを発展させる。

• 暗号資産関連株：従来の資本市場において新たに台頭している「ブロックチェーン関連株」の波に注目し、Web3のスタートアップが株式化に向かう新しい道筋。

次に、上記の考え方を基に分析を行い、マクロ調整期間に注目すべき具体的な起業機会について探討します。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

BTCをめぐる起業の機会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA、PayFi

ビットコインは長い間「デジタルゴールド」と見なされてきましたが、そのメインネットの機能は比較的シンプルです。しかし最近の一連の技術的およびアプリケーションの進展がビットコインエコシステムに新しい活力を注入しています。BTCネットワークを中心に、私たちは3つの主要な起業機会を見ています：

• BTC Fi（ビットコインファイナンス）：ビットコインネットワーク上で新しい金融資産を創造する。ビットコインはもはや静的な価値の貯蔵ではなく、さまざまな金融資産を発行するための基盤プラットフォームに進化している。最近台頭してきたBRC-20、Runesなどのプロトコルは、BTCメインネット上でのトークン資産発行の熱潮を巻き起こした。ある会社が発表したTaproot Assetsプロトコル（TAプロトコル）は、ビットコインエコシステム内でのステーブルコイン、債券などの金融資産の発行を可能にした。これは、ビットコインメインネットが次のサイクルでより多くの価値の保持機能を担うことが期待され、「デジタルゴールド」から豊富な資産を支える価値保存ネットワークへと進化することを意味している。代表的なプロジェクトにはある会社、ある会社などがあり、ビットコインネットワーク上で貸付、取引、デリバティブなどの分散型金融サービスを構築し、BTCの資金調達と資産発行能力の飛躍を推進している。

• BTCインフラ（ビットコインインフラストラクチャ）：ビットコイン上のスマートインフラの再構築。BTCのネイティブ機能の不足を補うため、業界はビットコインにイーサリアムのようなスマートコントラクト層を構築しようとしています。1つのアプローチは、EVM互換のビットコインサイドチェーンやLayer2（イーサリアムのスマートコントラクト機能を持つBTC L2など）を発展させ、BTCネットワークのDApp開発空間を拡張することです。もう1つのアプローチは、ビットコインプロトコルファミリーにネイティブなソリューション、例えばRGBプロトコルやライトニングネットワークなどのビットコインネイティブな第2層技術であり、これらはプライバシー、スケーラビリティ、支払い効率の向上により、BTCメインネットのために軽量で経済的なオンチェーン実行層を構築することに特化しています。代表的なプロジェクトとして、ある会社、ある会社、ある会社などがあり、ビットコインのLayer2やミドルウェアツールの構築に注力しており、ビットコインの開発エコシステムとスケーラビリティを向上させています。

• BTCパワードRWA & PayFi：ビットコインの実世界資産および支払い分野での潜在能力を解放します。ビットコインネットワークに基づくRWAは、米国債、実物資産などのトークン化が進行中であり、ビットコインは決済レイヤーとして、グローバルに検証可能な清算メカニズムを提供し、このような資産に高い信頼性の価値を付与します。同時に、ライトニングネットワークなどの決済インフラに依存する"PayFi"モデルは、ビットコインを再び決済の舞台に戻します------例えば、人工知能エージェント（AIエージェント）とビットコインを組み合わせることなど。