ビットコイン市場動向:大型ホルダーは増持を一時停止し、州級投資が興起

世界の政治経済の構図が深刻な変化を遂げており、資本市場もそれに伴い再構築されています。この背景の中、世界最大の企業向けビットコインホルダーであるStrategy社(が最近、新たなビットコインの購入を一時停止することを発表し、市場の広範な関心を引き起こしました。

2024年2月7日現在、Strategyは45万枚のビットコインを保有しており、平均コストは約6.2万ドルで、ビットコインの総供給量の2.38%を占めています。このポジションの規模は、アメリカの公式な金準備に匹敵し、同社の暗号資産分野におけるリーダーシップを示しています。

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Strategyがビットコインの購入を一時停止する決定の背後には、複数の考慮事項が存在します。まず、2024年第四四半期の企業の財務報告は、1株あたりの純損失が3.03ドルで、アナリストの予想を大きく上回ることを示しています。これは、保有するデジタル資産の大規模な減損処理に起因しています。この予想を超える損失は、投資家の信頼に影響を及ぼし、資金調達の難易度を高める可能性があります。

次に、新しい会計基準の実施後、Strategyは公正価値でそのビットコインホルダーを測定し、財務諸表に未実現利益を反映する必要があります。これは透明性を高めるものの、より複雑な税務問題をもたらす可能性があり、会社は未実現利益に対して企業代替最低税を支払う必要があるかもしれません。購入を一時停止することは、将来の税務負担をより良く評価し管理するための財務リスク管理手段となる可能性があります。

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さらに、ナスダック100指数の構成銘柄として、Strategyはより厳しい情報開示および企業ガバナンス要件を遵守する必要があります。増持の一時停止は、財務報告の発表前後のロックアップ期間の制限に関連している可能性があり、これはコンプライアンス上の考慮から一般的な慣行です。

注目すべきは、Strategyが購入を一時停止したにもかかわらず、ビットコインが世界の金融システムにおける地位を着実に高めていることです。現在、16のアメリカの州がビットコインを州の戦略資産に組み込む関連法案を提出しています。これらの法案が通過すれば、約240億ドルの資金がビットコイン市場に流入する見込みで、これはビットコインの現在の時価総額の1.25%に相当します。

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ケンタッキー州を例に挙げると、最新の提案された法案は州の資金の10%を時価総額7500億ドルを超えるデジタル資産に投資することを提案しています。2023年の州基金の収入を基準とすると、約15.1億ドルの投資を意味します。

この州レベルのビットコイン投資ブームは、暗号通貨が非伝統的かつ前例のない速度で主流の金融システムに統合されていることを反映しています。大手機関投資家であるStrategyが内部的な理由から保有を一時的に控えている可能性がある一方で、より広範な市場参加者はビットコインを新しい戦略的資産として徐々に受け入れています。

グローバルな政治経済の状況が変化し続ける中、ビットコイン市場の発展の動向は引き続き注目に値します。企業投資家の戦略調整や政府レベルの政策支援のいずれも、今後の暗号通貨の発展の軌跡に深遠な影響を与えるでしょう。

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