2025年ビットコインとマクロトレンドの展望

最近、"ビットコインの未来とマクロトレンドの展望"をテーマにしたオンラインインタビューが開催されました。本インタビューにはABCDE投資研究パートナーの老白、Mask Network創業者のSuji Yan、dForce創業者の明道、そしてHashKey Capitalの投資研究主管Jeffrey Huが招かれ、暗号市場の未来の発展トレンドについて共に議論しました。

インタビューは2025年の暗号市場の重大な出来事に焦点を当てており、ビットコインETFの承認、半減期の到来、トランプの勝利などの重要な出来事が市場に与える影響を含んでいます。ゲストはそれぞれの専門分野から出発し、これらの出来事の背後にある深い論理を詳細に分析し、2025年の市場の動向について独自の見解を示しました。

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2024年市場レビュー

2024年は、全体のビットコインと暗号市場にとって特に重要な年です。いくつかのキーワード：ビットコインの半減、アメリカのビットコインETF、トランプの勝利など、これらのポイントが市場の上昇を促し、ビットコインは10万ドルを突破しました。同時に、より多くの機関、企業、さらには国々が暗号分野に参加し始めています。

老白は、最も衝撃的なのはGOATの誕生だと考えています。これはAI競技に対する認識を完全に覆しました。彼は、ブロックチェーンの第一の市民はAIエージェントであり、人間ではないべきだと指摘しています。未来には膨大な数のAIエージェントがブロックチェーン技術を利用して、支払い、DeFiなどのさまざまな機能を実現する可能性があります。これこそが暗号とAIの真の結合点です。

スジ・ヤンは、2020年末に彼の予測が4年後に実現したと述べています。彼は大胆にも、40〜60年後にはAIが人権を獲得する可能性があり、このプロセスはビットコインと密接に関連しているだろうと予測しています。

明道はSujiの意見に同意し、トランプの暗号政策の転換は確かに最も驚くべきものであると指摘した。彼は、トランプ家族がDeFiプロジェクトに直接関与することは完全に予想外であると述べた。この転換は、ビットコインの4年ごとの半減期の規則を打破する可能性がある。

ビットコインが10万ドルを突破した後の個人投資家の参加度

ビットコインが10万ドルを突破した後、個人投資家が参加することが難しいかという問題について、老白はこれが主に「参加」の定義に依存すると考えています。彼は、暗号市場は依然としてアルトコインやミームに頼って百倍/千倍の夢を支える必要があるかもしれないと指摘しました。

Suji Yanは、プライマリーマーケットファンドの経験から、利益倍率が非常に高いと主張するファンドは、ビットコインより流動性が低いことを指摘しました。彼は、規模が大きくなるほど、流動性とリターンの両方でビットコインを上回ることはほぼ不可能であると強調しました。

明道は、個人投資家にとって重要なのは自分の資本の規模を考慮することだと提案しています。資金が比較的少ない場合は、50%をビットコインに配分し、残りの50%をいくつかの低時価総額の二次市場プロジェクトまたは一次市場プロジェクトに投資することを検討できます。

ジェフリー・フーは、個人投資家が市場に参加することが難しいとは単純に考えられないと考えています。重要なのは、適切な参加方法を選び、リスクとリターンのバランスを見つけることです。

機関投資家向け投資戦略

明道は、現在、すでに1つ以上の機関がマイクロストラテジーの戦略を模倣していると考えています。彼は、マイクロストラテジーが7-8%で追加購入を停止する可能性があると予測しています。なぜなら、過度の集中がビットコインの非中央集権的な特性に影響を与えるからです。

老白は明道の意見に完全に同意しており、このような機関の参加は実際にビットコインの普及性を拡大していると述べています。彼は現在の市場構造が大きく変化しており、契約取引量が現物をはるかに超えていることを指摘しました。

スジ・ヤンは、長期的にはビットコインが金のように真の普遍的な普及を実現する可能性が高いと考えています。彼は、短期的な価格の変動は分散化とはあまり関係がないが、10年以上の長期的な発展の観点から見ると、ビットコインの成功はその分散化の程度と一般市民の保有割合に深く依存すると指摘しています。

ビットコインエコシステムの現状と未来

ジェフリー・フーは、ビットコインのエコシステム自体が必ずしもビットコインである必要はないと提案しています。彼は、今年の市場のパフォーマンスが明らかに、ビットコインとこれらのエコシステムプロジェクトの相場が相対的に独立していることを示していると指摘しました。

明道は「ビットコインLayer 2」という概念が少し強引であり、イーサリアムの経験主義の誤りを犯していると考えています。彼は、現在いわゆるビットコインLayer 2は本質的には橋に過ぎず、その安全性は中央集権型取引所にさえ劣る可能性があると指摘しています。

老白は、ビットコインLayer 2が現在半ば反証可能な状態にあると考えています。彼は原生ビットコインのLayer 2探求に比較的期待を寄せています。

Suji Yanは、ビットコインエコシステム、BTC-Fi、ビットコインLayer 2の3つの概念を区別する必要があると考えています。彼は、ビットコインエコシステムは特に重要で、絶対的な中立性が必要な分野に焦点を当てるべきだと提案しています。

トランプ任期中のビットコイン

ジェフリー・フーは、現在の時点でトランプの就任が本当に良いことかどうかを判断するのは難しいと指摘しています。彼は2025年にはいくつかのポジティブな変化が見られる可能性があり、ビットコインなどの暗号資産が国家や主権の戦略的備蓄となる可能性があると予測しています。

明道は、トランプが就任した後、共和党が上院と下院の両方を同時に制御しているため、法案の通過が容易になると考えています。彼は、トランプの任期中に暗号通貨に友好的な法案が通過する可能性が非常に高いと予想しています。

Suji Yanは、ビットコインとサイファーパンクの属性が共和党の理念により合致していると指摘しています。彼は、現在トランプが就任100日以内に関連政策を推進すると思っているのは20%-30%の人だけであり、この予測は過度に保守的かもしれないと考えています。

2025年の予測

明道は第一四半期に牛と熊の切り替えが起こる可能性は低いと考えており、第二四半期またはそれ以降になる可能性があるとしています。彼はイーサリアムに対して比較的楽観的であり、その後の高値更新の可能性があると考えています。

Suji Yanは、2025年にいくつかの重要な構造的変化が起こる可能性があると観察しています。これには、従来の金融機関が暗号市場により深く関与すること、大手テクノロジー企業が暗号通貨をバランスシートに組み込む可能性、Layer 2エコシステムの爆発的な成長の到来、そしてDeFiと従来の金融の融合が加速することが含まれます。

彼は起業家にこの機会を捉えるよう提案し、一般投資家には短期的な変動に影響されて降りるべきではないと述べた。全体的に見て、市場は長期的には良好だが、好材料が実現する方法は予想とは異なる可能性がある。