ビットコインブロック空間需要上昇及びそのマイニング収入への影響

ビットコインの半減が近づく中、マイナーたちは主要な収入源の減少に直面しています。しかし、取引手数料の著しい上昇がこの影響を相殺する可能性があります。この上昇は主にビットコインネットワークの非典型的な使用から来ており、ビットコインベースのプロジェクトやオンチェーンマーケット、コレクション品の台頭がその要因です。

最近、取引の需要が急増しており、主に非通貨用途の復活によるものです。これらの新興プロジェクトは、取引手数料を増加させるだけでなく、マイニング可能な価値（MEV）や取引アクセラレーターなどの新しい収入戦略への道を切り開いています。これらの変化は、ビットコイン取引市場の状況を再形成しています。

次の半減期において、取引手数料がマイナーの収入の主要な源となる可能性が高いと予想されています。現在のトレンドに基づくと、今後の取引需要の上昇は、半減期による手数料収入への影響のほぼ半分（約43%）を補う可能性があります。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

ビットコイン取引需要の新興トレンド

Fungible tokenの基準

初期のビットコイン資産プロジェクトであるCounterpartyやColored Coinsは広く普及しなかったが、最近外部資産への需要が再び高まっている。新しいトークンプロジェクトであるBRC-20資産は、2023年3月にローンチされて以来、顕著な取引需要を生み出している。これらの取引は全てのビットコイン取引のほぼ3分の1を占め、発生した手数料はネットワーク全体の手数料の17%を占めている。

新たに導入されたRunesスタンダードは、強い初期需要を示しており、その将来のトークンの需要時価総額は12億ドルを超えています。BRC-20資産が初めて発行されたとき、手数料レベルは1回の取引につき16ドルを超え、1日で300 BTCを超えました。Runesトークンのリリース時に同様の需要が発生すれば、半減期によるマイニング収入の減少の3分の1を相殺する可能性があります。

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コレクション

Ordinalsプロトコルは、ビットコインの最小単位（サトシ）を追跡し識別するための新しい方法を導入しました。この方法を通じて、ユーザーは特定のサトシに追加のユニークさを埋め込むことができ、コレクション価値のあるデジタル資産を創造することができます。

いくつかの珍しいまたは特別な意味を持つコインは、公開市場で高額な評価を得ています。例えば、「ジェネシスキャット」の銘文が刻まれたコインは24万ドルで売却され、また、ビットコインの最初の難易度期からのコインは165,100ドルで取引されました。

この傾向は、特にビットコインの半減期などの重要なイベントの前後に、ユーザーが取引手数料を支払う意欲に影響を与え、手数料の急騰を引き起こす可能性があります。

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プライバシー取引と取引の加速

いくつかのマイニングプールは、ユーザーがビットコインのメモリプールをバイパスして特定のマイニングプールと直接通信できる取引アクセラレーターサービスを提供しています。これらのサービスはまだ広く普及していませんが、ユーザーが取引を迅速に処理するためにより高い手数料を支払う可能性があるため、全体の手数料レベルが間接的に上昇する可能性があります。

マイニングは抽出可能な価値（MEV）です。

ビットコインのエコシステムが複雑化するにつれて、MEVのビットコインネットワークにおける重要性が増しています。コレクション取引、トークン化された資産、およびさまざまなビットコインプラグインは、マイナーに新しい利益の機会を生み出しています。ブロック報酬が減少するにつれて、マイナーはこれらの追加収入源をより積極的に探求する可能性があります。

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まとめ

ビットコイン取引需要の多様化は、マイニング経済の救済になる可能性があります。新たに出現したブロックスペースの用途は、取引手数料を大幅に増加させることが期待されており、これによりブロック報酬の減少の影響を相殺することができます。現在、取引手数料は減半後のマイニング収入の約14%を占めると予想されていますが、この割合は大幅に上昇する可能性があり、特定のブロックでは50%を超えることさえあります。

2023年末を振り返ると、铭文の高い需要により、平均費用レベルは一時、半減後の予想マイニング収入の30%を占めていました。このレベルが維持されれば（毎日193 BTC）、半減の影響を43%相殺することができるでしょう。

現在の発展トレンドを考慮すると、今回の半減期において、取引手数料はマイナーの主要な収入源となる可能性が高い。しかし、これらの非貨幣的需要駆動要因の長期的持続可能性はまだ観察する必要がある。これらがビットコイン取引市場の根本的な変化を示しているのか、それとも単なる牛市の一時的な現象なのかは、時間だけが答えを出すことができる。

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