トランプの「対等関税」戦略：交渉のカードか、それとも長期的な国策か？

先週、アメリカの株式市場が閉まった後、トランプはその「対等関税」プランを発表しました。このプランは、主要な貿易相手国の昨年のアメリカに対する実体貿易黒字とその商品輸出総額の比率を計算し、さらにそれを2で割ることで新しい「対等」関税率を決定します。この論理は一見無理があるように思えますが、トランプに貿易戦争を始める口実を与えました。

その後、世界市場は暗号資産を含めて大きな打撃を受けました。現在、市場はトランプの関税計画についての期待が分かれています：果たしてそれは長期的な国策なのか、それとも交渉戦略なのか？もし前者であれば、アメリカは孤立主義に向かう可能性があり、世界経済に長期的な悪影響を及ぼすことになります。後者であれば、4月2日の「対等関税」の発表はこの貿易戦争の恐慌の頂点を示すかもしれず、その後は多くの交渉を通じて徐々に合意に達し、市場の恐慌は次第に和らいでいくでしょう。

トランプが以前に関税を「国家政策」として製造業の回帰を実現し、有権者への約束を果たす手段として宣伝していたにもかかわらず、筆者は関税がむしろ交渉のカードのようなものであると考えています。その最終的な目標には、より多くの海外注文を獲得すること、国内の雇用機会を増やすこと、競争相手を合理的に排除することなどが含まれる可能性があります。また、関税による市場の動乱は、米連邦準備制度理事会に利下げの圧力をかける可能性もあります。

トランプチームが現在の圧力に耐え、不合理な関税要求を実際の成果に変えることができれば、その政治的影響力はさらに拡大し、来年の中間選挙で共和党が優位に立つのに役立つ。しかし、関税を長期的な国策とする可能性は低い。時間と空間が許さないからだ。高額な関税は経済の衰退、株式市場の暴落、資産のインフレを引き起こす可能性があり、これが中間選挙における共和党の優位性を脅かすことになる。

実際に、「相互関税」が導入されてから1週間も経たないうちに、トランプチームの関税問題に対する姿勢は軟化し始めています。アメリカ国家経済委員会の主任は、すでに50か国以上がホワイトハウスと貿易交渉を開始していると述べました。アメリカの貿易顧問も、トランプが関税と非関税障壁の削減を求めていると述べています。

もちろん、交渉の過程では予期しない事態が発生する可能性があります。特にEUや中国などの重要な貿易相手国との交渉ではなおさらです。交渉が行き詰まると、短期的に対立が激化する恐れがあります。しかし、ほとんどの国がアメリカとの交渉に積極的であることを考慮すると、全体的な状況が悪化する可能性は低いでしょう。

トランプの核心的な任務は、来年の中間選挙前により多くの「実績」を獲得することであり、高いインフレや株式市場の崩壊が彼の後半期に影響を与えることを望んでいません。したがって、早期に「狂気」に陥り、早期に交渉することはトランプにとって有利です。「不確実性」の生産者として、トランプは来年の中間選挙前に「不確実性」に直面することも望んでいません。