XAUt：Tetherの"デジタルゴールド"は次のUSDtになることができるか？

最近、ブルームバーグ社は暗号通貨市場の分析レポートで、USDtの成長勢いが止められないようで、イーサリアムを超えるのは時間の問題であると指摘しました。実際、3月12日以降、さまざまな要因が組み合わさってUSDtの時価総額が急速に上昇しています。これには、暗号通貨トレーダーのマージントレードへの需要、さまざまなグレー産業の利用、さらには一部の国や地域でのドルの需要などが含まれます。

しかし、USDtが注目される一方で、Tetherが発行した他の資産に裏打ちされたステーブルコインは市場であまり注目されていません。公式データによると、USDtの他に、Tetherはユーロ、人民元、金に裏打ちされたステーブルコイン、EURt、CNHt、XAUtも発行しています。

その中で、EURtとCNHtの時価総額と取引量は比較的限られています。しかし、今年1月末にリリースされたXAUtは素晴らしいパフォーマンスを見せています：わずか4か月あまりで、その時価総額は8600万ドルに近づき、24時間の取引額は11万ドルを超え、現在5つの取引プラットフォームに上場しています。

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XAUtの急成長は、世界経済の状況と密接に関連しています。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）によって引き起こされた経済危機は、その発展に良好な環境を提供しました。1枚のXAUtは1オンスの実物金に連動しており、暗号通貨と金の両方に興味を持つ投資家を引き付けています。業界の複数の専門家は、XAUtが投資家にとって便利な金投資の手段を提供していると考えており、特に世界の中央銀行が大規模に資金供給を行い、経済が後退する中でリスクヘッジのツールとなっています。

従来の金ETFと比較して、XAUtにはいくつかの利点があります：保管手数料を支払う必要がなく、現物の金を引き換え可能で、最小取引単位は小数点以下6桁まで分割でき、24時間取引が可能です。これらの要因がXAUtの時価総額の急速な成長を促進しています。

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現在、Delta Ex、FTX、BitfinexはXAUt取引の主要プラットフォームであり、合計で約85％の取引量を占めています。これらのプラットフォームは主にXAUtのデリバティブ取引を提供しており、永続契約、レバレッジ取引などがあります。一部の取引所では、XAUtの取引インフラをさらに整備するために、ライトニングネットワークの導入を計画しています。

XAUtは素晴らしいパフォーマンスを示していますが、業界内ではそれが次のUSDtになるかどうかに意見の相違があります。一部の専門家は、XAUtのボラティリティがUSDtよりも高く、発行と管理がより複雑であるため、USDtの時価総額規模に達するのは難しいと考えています。また、金にペッグされたステーブルコインは将来的に数百億ドルの時価総額に達する可能性があるという意見もあります。

XAUtは発展の過程でいくつかの課題、例えば金供給の不足などの問題に直面しています。他のライセンスを持つ機関が発行する金担保のステーブルコインと比較して、XAUtの金準備の監査の信頼性も向上する余地があります。

総じて、XAUtはTetherが「デジタルゴールド」分野に進出する試みとして、初期の成功を収めたものの、次のUSDtになるためには多くの課題と不確実性に直面しています。市場は引き続きXAUtの発展軌跡と、Tetherのこの新しい分野でのパフォーマンスに注目していくでしょう。

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