# ハイパーリキッドのブラックウェンズデーを振り返る：需要が最優先、正確性が最終目標3月26日、DexプロジェクトHyperliquidは昨年11月以来の4回目の重大なセキュリティ事件に直面し、プロジェクト設立以来最も深刻な危機に直面しています。今回の攻撃手法は以前の50倍でETHを買い増した事件に類似していますが、より正確で激しいものです。攻撃者は流動性の低いMemeトークンJELLYを突破口として利用しました。その晩9時、攻撃者はプラットフォームに350万USDCの保証金を預け、408万ドルのJELLYの空売りを行い、レバレッジはプラットフォームの上限に達しました。同時に、大量のJELLYを保有するアドレスが現物市場で売却を開始し、トークン価格が暴落し、空売りが利益を得ました。重要な転換点は、マージン引き出しの段階で発生しました：攻撃者は迅速に276万USDCを撤回し、残りのショートポジションのマージンが不足し、プラットフォームの自動清算メカニズムが発動されました。プラットフォームの保険金庫HLPは、この3.98億JELLYのショートポジションを引き継がざるを得ませんでした。その後、攻撃者は逆の操作を開始し、短時間で大量のJELLYを購入し、価格は数倍に急騰し0.034ドルに達し、HLPは1000万ドルを超える含み損を抱えました。Hyperliquidが困難に直面している際、いくつかの中央集権型取引所が迅速に介入しました。これらのプラットフォームは、攻撃事件発生後の1時間以内にJELLYの永続的な契約を迅速に立ち上げ、流動性の深さと影響力を利用してトークン価格をさらに押し上げ、HLPの損失ギャップを拡大した疑いがあります。Hyperliquidのバリデーター委員会は、ある取引所での永続契約の正式な立ち上げの26分前にJELLYの永続契約を撤回する投票を通過させ、最終的な清算価格は攻撃者のエントリー価格（この時の市場価格の3分の1にも満たない）となり、HLPは逆に70万ドルの利益を得た。進退窮まる中で、Hyperliquidは一歩退き、分散型の「恥ずかしさを隠す布」を自ら剥がした。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-09a4ede2ac012962105dcb22c8ee6c1a)Hyperliquidは、オンチェーンの永続的な契約市場における主要なプロトコルとして、取引量がある大手取引所のグローバルな契約取引量の9％を占めており、Dexの中でも圧倒的なリードを誇っています。しかし、FTXの崩壊後に設立されたこのプロジェクトは、運が悪いようで、ほぼ毎月重大な攻撃を受けており、その状況は危機的です。Hyperliquidの最近のセキュリティ事件を振り返る：1. 2024年12月:潜在的なハッキングの脅威(攻撃未遂)2. 2025年1月：ETH巨大なクジラの高レバレッジ攻撃3. 2025年3月12日：ETHのクジラによる二度目の攻撃4. 2025年3月26日:ゼリー事件これらの出来事は、Hyperliquidのマージンメカニズム、HLPメカニズム、バリデーターの数が限られていることによる中央集権的な問題などのリスクを明らかにしています。流動性の観点から見ると、HyperliquidはDexで優れたパフォーマンスを示していますが、その巨大な預金は通常、プラットフォームのTVLの近くで20％を占める可能性があります。これは、より大規模な類似の事件が発生した場合、大量の巨大な預金者が逃げ出し、プラットフォームが流動性枯渇の悪循環に陥る可能性があることを意味します。アーキテクチャの観点から見ると、HyperliquidはLayer1を内蔵したDexであり、HyperEVMとHyperCoreで構成されています。HyperCoreは中央集権取引所のマッチングエンジンに相当し、HyperEVMと同じコンセンサス層（HyperBFT）を共有しています。この設計は革新的ですが、取引状態の不一致、同期遅延、クロスチェーン決済の遅延などの潜在的なリスクも存在します。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-47f75c72e0c8e14f8e06ec7c1a3c26f9)HLP（HyperliquidPool）金庫はHyperliquidエコシステムの核心であり、その設計論理はコミュニティのユーザー資産を集約し、分散型マーケットメーカー資金プールを構築することです。しかし、大口の攻撃に直面した場合、HLPの固定された論理は弱点となる可能性があります。Perp Dexの発展の歴史は長く、Hyperliquidはオンチェーンの収益と資本効率の面で優れたパフォーマンスを示しています。しかし、長期的には、分散化と効率性のバランスをどのように取るかが大きな課題のままです。オーダーブックDexの未来は依然として困難に満ちており、Hyperliquidは中央集権型取引所に対しての長年の戦争で顕著な進展を遂げました。未来、Perp Dexの発展方向は需要と効率の間でバランスを求める必要があるかもしれません。Hyperliquidは、単一のチェーン上に構築されたDex、あるいは透明な台帳を持つ中央集権的取引所として、その成功のパラダイムは注目に値します。短期的には、レバレッジを収束させ、保険メカニズムを強化することが困難を乗り切るのに役立つかもしれません。長期的には、ガバナンスや各種メカニズムの探求は需要と効率優先の原則に従うべきです。! [ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-cdc2588373c7edb39d4f3af2a12ec084)
Hyperliquidは最も深刻なセキュリティ危機に直面し、オンチェーンの永続的なレースは挑戦に直面しています。
ハイパーリキッドのブラックウェンズデーを振り返る：需要が最優先、正確性が最終目標
3月26日、DexプロジェクトHyperliquidは昨年11月以来の4回目の重大なセキュリティ事件に直面し、プロジェクト設立以来最も深刻な危機に直面しています。今回の攻撃手法は以前の50倍でETHを買い増した事件に類似していますが、より正確で激しいものです。
攻撃者は流動性の低いMemeトークンJELLYを突破口として利用しました。その晩9時、攻撃者はプラットフォームに350万USDCの保証金を預け、408万ドルのJELLYの空売りを行い、レバレッジはプラットフォームの上限に達しました。同時に、大量のJELLYを保有するアドレスが現物市場で売却を開始し、トークン価格が暴落し、空売りが利益を得ました。
重要な転換点は、マージン引き出しの段階で発生しました：攻撃者は迅速に276万USDCを撤回し、残りのショートポジションのマージンが不足し、プラットフォームの自動清算メカニズムが発動されました。プラットフォームの保険金庫HLPは、この3.98億JELLYのショートポジションを引き継がざるを得ませんでした。その後、攻撃者は逆の操作を開始し、短時間で大量のJELLYを購入し、価格は数倍に急騰し0.034ドルに達し、HLPは1000万ドルを超える含み損を抱えました。
Hyperliquidが困難に直面している際、いくつかの中央集権型取引所が迅速に介入しました。これらのプラットフォームは、攻撃事件発生後の1時間以内にJELLYの永続的な契約を迅速に立ち上げ、流動性の深さと影響力を利用してトークン価格をさらに押し上げ、HLPの損失ギャップを拡大した疑いがあります。
Hyperliquidのバリデーター委員会は、ある取引所での永続契約の正式な立ち上げの26分前にJELLYの永続契約を撤回する投票を通過させ、最終的な清算価格は攻撃者のエントリー価格（この時の市場価格の3分の1にも満たない）となり、HLPは逆に70万ドルの利益を得た。進退窮まる中で、Hyperliquidは一歩退き、分散型の「恥ずかしさを隠す布」を自ら剥がした。
! ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり
Hyperliquidは、オンチェーンの永続的な契約市場における主要なプロトコルとして、取引量がある大手取引所のグローバルな契約取引量の9％を占めており、Dexの中でも圧倒的なリードを誇っています。しかし、FTXの崩壊後に設立されたこのプロジェクトは、運が悪いようで、ほぼ毎月重大な攻撃を受けており、その状況は危機的です。
Hyperliquidの最近のセキュリティ事件を振り返る：
これらの出来事は、Hyperliquidのマージンメカニズム、HLPメカニズム、バリデーターの数が限られていることによる中央集権的な問題などのリスクを明らかにしています。
流動性の観点から見ると、HyperliquidはDexで優れたパフォーマンスを示していますが、その巨大な預金は通常、プラットフォームのTVLの近くで20％を占める可能性があります。これは、より大規模な類似の事件が発生した場合、大量の巨大な預金者が逃げ出し、プラットフォームが流動性枯渇の悪循環に陥る可能性があることを意味します。
アーキテクチャの観点から見ると、HyperliquidはLayer1を内蔵したDexであり、HyperEVMとHyperCoreで構成されています。HyperCoreは中央集権取引所のマッチングエンジンに相当し、HyperEVMと同じコンセンサス層（HyperBFT）を共有しています。この設計は革新的ですが、取引状態の不一致、同期遅延、クロスチェーン決済の遅延などの潜在的なリスクも存在します。
! ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり
HLP（HyperliquidPool）金庫はHyperliquidエコシステムの核心であり、その設計論理はコミュニティのユーザー資産を集約し、分散型マーケットメーカー資金プールを構築することです。しかし、大口の攻撃に直面した場合、HLPの固定された論理は弱点となる可能性があります。
Perp Dexの発展の歴史は長く、Hyperliquidはオンチェーンの収益と資本効率の面で優れたパフォーマンスを示しています。しかし、長期的には、分散化と効率性のバランスをどのように取るかが大きな課題のままです。オーダーブックDexの未来は依然として困難に満ちており、Hyperliquidは中央集権型取引所に対しての長年の戦争で顕著な進展を遂げました。
未来、Perp Dexの発展方向は需要と効率の間でバランスを求める必要があるかもしれません。Hyperliquidは、単一のチェーン上に構築されたDex、あるいは透明な台帳を持つ中央集権的取引所として、その成功のパラダイムは注目に値します。短期的には、レバレッジを収束させ、保険メカニズムを強化することが困難を乗り切るのに役立つかもしれません。長期的には、ガバナンスや各種メカニズムの探求は需要と効率優先の原則に従うべきです。
! ハイパーリキッドブラックウェンズデーのレビュー:需要が出発点、右が終わり