📍金利は本当に高いですか?

📌 トランプは連邦準備制度が早期に金利を引き下げるように呼びかけていますが、現在の金利は本当に高すぎるのでしょうか？歴史的な観点と市場の状況から見ると、答えは必ずしもそうではありません。実質金利は2006年のような時期と比べるとまだ比較的低く、10年もの米国債利回りと比較すると数十年の底値を超えていません。シカゴ連銀の金融条件指数NFCIは-0.50の水準にあり、金融政策はまだ緩やかであることを示しています。

📌 経済が2008年以降、安いお金に依存しすぎているため、現在の金利は実際の耐久力に対してまだ高すぎる可能性があります。特に、企業と家庭に負担がかかっている債務の重みを考慮すると、Fedが急いで金利を下げないことは必ずしも間違った決定ではありません(。なぜなら、パウエルは2020年にQEをやりすぎて失敗したことがあり、今彼女はそれを繰り返したくないからです)。

📌 現在の金利水準は歴史的なチャート上では厳しくはないが、安価な資金環境に慣れた経済の心理的および構造的な観点からは厳しいものである。そして、これは未来に圧力をかけることになる。