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分散型金融簡素化の痛み: ワンクリック操作の背後にある巨大なリスクとオンチェーンエコシステムの探求
DeFiの簡素化の諸刃の剣:利便性の背後にある潜在的なリスク
暗号通貨の世界では、しばしば見過ごされる真実は「シンプルであればあるほど危険である」ということです。DeFiの発展に伴い、ユーザーインターフェースは「バカでもできる操作」の方向に進化しています。さまざまなSDK、アグリゲーター、ウォレットプラグインが、複雑なオンチェーン操作を「ワンクリックインタラクション」に簡素化しています。例えば、あるSDKは、元々は複数の署名、承認、送金が必要だったDeFi操作を単一のクリックに圧縮することができます。
この簡略化は完璧に聞こえます：誰がモバイル決済を使うのと同じように簡単にオンチェーン操作を完了したいと思わないでしょうか？しかし、問題はこれらの「敷居の低いツール」が同時に複雑なオンチェーンリスクを隠していることです。ある人がクレジットカードを手に入れた後、結果を考えずにオーバードラフトをしてしまうように、問題はクレジットカード自体にあるのではなく、彼らがオーバードラフトの結果を理解していないことにあります。分散型金融の分野では、一度あなたが契約に資産の管理を許可すると、それはあなたのウォレットの全残高を永久に制御する可能性があります。認識のない初心者にとって、無造作に「全資産を許可する」をクリックすることは「ワンクリックでのロス」の始まりになるかもしれません。
便利の背後には巨大な罠が潜んでいる：
実際のケース：2023年、あるユーザーがフィッシングリンクを誤ってクリックし、2分以内に18万ドルを失った——操作プロセスはQRコード決済のように簡単だったが、壊滅的な結果をもたらした。
なぜ各パブリックチェーンは「バカでもできるインタラクション」を追求しているのか？
理由は簡単です：オンチェーンの相互作用は非常に複雑であり、新しいユーザーには非常に不親切です。あなたはウォレットをダウンロードし、復元フレーズを管理し、Gas料金を理解し、クロスチェーンブリッジを学び、トークンの変換を習得し、契約リスクを理解し、権限を与え、署名を完了しなければなりません......どのステップで間違いを犯しても資産の損失を引き起こす可能性があり、操作が完了した後でも、相互作用が成功したか、権限の取り消しが必要かなどの後続のステップに注意を払う必要があります。
技術的なバックグラウンドを持たないWeb2ユーザーにとって、このような学習コストは、携帯電話決済を使用するために新しい言語を習得するようなものです。彼らが無感覚でブロックチェーンの世界に入るためには、まずこの"技術の大山"を低くする必要があります。そこで、あるSDKのようなインタラクティブツールが登場しました：もともと100ステップ必要だったブロックチェーンの操作を1ステップに圧縮し、"ワンクリックインタラクション"によってユーザー体験を"専門家レベルの操作"から"QRコード決済"の程度に簡素化しました。
より広範なエコシステムの観点から見ると、RaaS（Rollup-as-a-Service）、ワンクリックでのチェーン発行などのインフラもますます成熟しています。過去にはチェーンを発行するには、自ら基盤となるコードを書き、コンセンサスメカニズムを展開し、ブラウザを構築し、フロントエンドインターフェースを開発する必要があり、しばしば数ヶ月を要しました。しかし、現在では特定のサービスを利用するだけで、数週間以内に使用可能なEVM互換のチェーンを提供でき、さらにはガバナンストークン、経済モデル、ブロックブラウザをセットで提供することもできるようになり、まるでオンラインストアを開設するかのように簡単です。これにより、どのプロジェクトチーム、コミュニティ、さらには個人のハッカソンチームでさえも「チェーン起業」が可能になり、本当にチェーン上での起業の「大衆化」を実現しました。
技術的ハードルの低下 ≠ コールドスタートが容易
多くの人が「チェーンは迅速に構築できる」と誤解していますが、実際にはコールドスタートの最大の課題は「実現できるか」ではなく「誰かが使用するか」です。技術は単なる入り口のハードルであり、真の持続可能なユーザー行動を蓄積できるかが、チェーンの生存の鍵となります。
補助金やエアドロップは、確かに初期に大量のユーザーとTVLを引き寄せることができます。まるでタピオカミルクティー店が無料イベントを開催して人々が通りの向こうまで並ぶようなものです——しかし、補助金が停止すると、タピオカミルクティーが元の価格に戻るように、製品自体が十分に良くなく、サービスの質が低ければ、消費者は迅速に離れてしまい、行列は瞬時に消えてしまいます。
オンチェーンの状況も似ています。多くの新しいチェーンは、補助金期間中はTVLが非常に高く見えますが、大部分はプロジェクトチーム、ファウンデーション、または機関の資金が相互に質入れされてデータの偽装を作り出しており、実際のユーザー数や取引量は増加していません。補助金と高いAPYが終了すると、流動性は潮が引くように消失し、オンチェーンの取引量は急激に減少し、TVLは蒸発します。
更に悪いことに、もしブロックチェーン上に真の取引需要が欠けている場合、補助金主導の資金は短期的なアービトラージのサイクルしか形成しない——ユーザーの目的は「利益を得たら去る」ことであり、チェーン上でアプリケーションを使用し、生態系の循環を形成することではない。補助金が高ければ高いほど、投機資金が増える；補助金が停止すると、撤退が速くなる。実際にブロックチェーンが冷静に立ち上がるかどうかを決定するのは、エアドロップや補助金の規模ではなく、ユーザーを引き付けてブロックチェーン上での消費、取引、コミュニティへの参加を持続させることができるプロジェクトがあるかどうか——これこそがパブリックチェーンが良性循環に入る出発点である。
PoL事例：ブロックチェーンはどのように実体経済を刺激するか
多くの新しいブロックチェーンの中で、あるパブリックチェーンが興味深い試みを行いました。それはPoL（流動性の証明）メカニズムを初めて導入しました。これは、従来のPoSがノードに報酬を分配するのとは異なり、PoLは流動性を提供するユーザーに直接チェーンのインフレ報酬を分配し、インセンティブによってチェーン上の実際の経済行動を促進します。
生活に即した例を挙げると、従来のPoS公链は、サーバーのメンテナンスを行うデータセンター（ノード）に会社の株式を報酬として与えるようなものです。一方、この公链は、あなたに直接株式を分配します。あなたが資産をチェーン上のDEX、貸出、LSTなどのプロトコルに投入し、エコシステムに流動性を提供する限り、継続的に報酬を得ることができます。
さらに興味深いのはこのパブリックチェーンの三通貨システム設計です：
三つのトークンが相互作用し、"稼ぐ-使う-ガバナンス"の良性循環を形成し、資金をチェーンに留めると同時にガバナンスへの参加度を高めます。
データによると、このパブリックチェーンのメインネットは稼働してからわずか5ヶ月で、TVLはすでに6億ドルに近づき、150以上のネイティブプロジェクトが活発に活動しています。他の人気のあるL1と比較して、MC/TVL比はわずか0.3x（業界平均は通常1以上）であり、現在の時価総額はそのチェーン上の経済価値を十分に反映していないことを示しています。
このデータはコミュニティ内での感情の分化を引き起こしました：
重要なのはエコシステム内で実際の取引需要が形成されるかどうかです。そうでなければ、高いAPYの補助金は「資金循環」に変わる可能性があります。
注目すべきは、このエコシステムに実際の取引収入をもたらすプロジェクトがすでに登場していることです：
この種のプロジェクトの活発さと収益能力は、「補助金流動性の持続不可能性」という問題を解決する鍵です。
他のチェーンのコールドスタート探索
パブリックチェーンの展開がオンラインショップを開くように簡単になると、競争の核心は次のように変わります：補助金に依存してTVLを維持するのではなく、持続的に実際の取引需要と手数料を生み出すことができるかどうかです。
異なるチェーンが異なるストーリーで突破を求めている：
これらの探索は同じ問題に指し示しています：実際の取引がないチェーンでは、補助金は最終的に尽きてしまいます。誰かが使用し、誰かが支払い、資金がチェーンに留まることを望むときにのみ、チェーンは本当に健全な循環を開始することができます。
まとめ
分散型金融操作の簡素化と敷居の低下は、確かにより多くの人々がブロックチェーンに参加するための必経の道です。しかし、この道は「ワンクリックでのインタラクション」だけに依存することはできず、ユーザー教育、透明なリスク管理、そしてエコシステム内の真の需要に基づく持続可能な経済モデルが必要です。
そうでなければ、「誰もがワンクリックでインタラクションできる」便利さは、「ワンクリックで全てを失う」災害にしかならない可能性があります。
ネットショップを運営している人が知っているように、赤い封筒（お年玉）を送ることで新しい顧客を引き付けることができますが、実際にビジネスを支えるのは再購入を希望するリピーターです。ブロックチェーンの構築も同様です：ユーザーが安心して使え、使いやすく、理解できるようにし、継続的に取引を生み出すことが、公的ブロックチェーンの冷起動の本当の始まりなのです。