RWAとは何ですか？現実世界とブロックチェーンをつなぐ金融革命

!

朝、ガーナの大学生がスマートフォンのドル安定コインを使ってスウェーデンの修士課程の学費を支払い、自国通貨の一年間での130%の価値下落を回避しました。一方、香港の一般的な会社員はトークン化を通じてマンハッタンの高級アパートの持分に投資し、上海の電気自動車充電スタンドの運営者はブロックチェーン上で資産のトークン化を通じて1億元の資金調達を成功させました。

これらの一見独立したシーンの背後には、RWA（実世界資産のトークン化）と呼ばれる金融革命があります。ブロックチェーン技術を通じて、RWAは現実の資産をデジタルトークンに変換し、かつて手の届かなかった投資を身近なものにし、クロスボーダー決済や資金調達をより効率的かつ透明にします。

##RWAとは？リアルアセットのデジタルな再生

RWA（Real World Assets）は「リアルワールドアセット」と訳され、ブロックチェーン技術を通じて現実世界の有形または無形の資産を分割可能で取引可能なデジタルトークンに変換し、チェーン上で流通させるプロセスを指します。その核心的な目標は、資産の流動性を高め、投資のハードルを下げることです。

本質的に、RWAは現実世界の実物資産に連動する金融資産を技術手段を通じて伝統的資産を取引可能なデジタル形態に変換するもので、従来の金融における資産証券化に類似していますが、より柔軟で効率的です。

##トークン化の本質

• 有形資産のトークン化：不動産（例えば RealT プラットフォームのアメリカの不動産）、貴金属（例えば Pax Gold の金のトークン）、アート作品などがブロックチェーン技術を通じて所有権を代表するデジタルトークンに変換される。
• 無形資産のトークン化：債券、株式、カーボン権、知的財産、さらには将来の収益などの非実体資産が、チェーン上で取引可能なデジタル資産に変換される。
• 法定通貨のステーブルコイン化：USDTやUSDCを代表とするステーブルコインは、RWAの最も成功した応用であり、米ドルの価値を1：1の比率でトークン化し、ブロックチェーン上で流通させています。

「私たちがよく使うステーブルコインのUSDT、USDCなどはRWAに属します」とある記事は指摘しています。現在、ステーブルコインの年間オンチェーン決済額は10兆ドルに達し、Visaに匹敵し、PayPalをはるかに超えています。

##RWA はどのように機能しますか？三つの環を通じて価値の橋を構築する

RWAは単に資産を「ブロックチェーン上に載せる」ことではなく、法的遵守、技術実現、金融革新を融合させたシステムエンジニアリングです。その運営は主に3つの重要なプロセスを含みます：

###段階1：オフチェーンフォーマライゼーション（Off-Chain Formalization）

現実資産はまず法律と金融の面でコンプライアンスのパッケージを完了する必要があります。

• 資産の確定とコンプライアンス：資産の所有権、価値評価、法的構造を明確にします。例えば、Ondo FinanceはSPV（特別目的会社）を通じてアメリカ国債のトークン化のコンプライアンスを確保しています。
• 管理の手配：規制された第三者機関を選択して基盤資産を保管し、トークン保有者の権益を確保する。
• 法律マッピング：トークン保有者が基盤となる資産に対する合法的な請求権のフレームワークを構築すること、これはRWAが純粋なデジタル資産と異なるコアです。

###セッション2:ブリッジング

技術手段を通じてオフチェーン資産とオンチェーントークンを接続する：

• オラクル（Oracle）：Chainlinkなどのオラクルネットワークは、オフチェーンの資産データ（住宅価格指数、国債利率など）を安全にブロックチェーンに送信します。
• 資産のオンチェーン化：スマートコントラクトに基づいて資産の所有権または収益権を表すトークンを発行します。同質トークン（ERC-20など）または非同質トークン（ERC-721、ERC-3525など）を選択できます。
• データ同期：オンチェーンのトークン価値とオフチェーンの資産をリアルタイムで同期させ、価格を固定する。

###フェーズ3：プロトコル層アプリケーション（オンチェイン統合）

トークンがブロックチェーンエコシステムに入ると、さまざまなプロトコルを通じて金融価値が解放されます。

• DeFi アプリケーション：トークン化された資産は担保として借入（例えば、MakerDAO が RWA 担保を受け入れる）、取引（例えば、分散型取引所）およびイールドファーミングに参加できます。
• 自動実行：スマートコントラクトを通じて収益（賃料、配当など）を自動的に配分し、人為的な介入や誤りを減らします。
• クロスチェーン相互運用性：クロスチェーンプロトコル（例えば CCIP）を通じて異なるブロックチェーン間の RWA の流通を実現し、流動性の分断問題を解決します。

| 階層 | コアコンポーネント | 代表的なプロジェクト/技術 | 機能作用 | |----------|----------------|--------------------------|------------------------| | オフチェーン層 | 法的コンプライアンスフレームワーク | SPV構造、規制サンドボックス | 権利確認と法的保障 | | ブリッジ層 | オラクルネットワーク | Chainlink、API3 | データのブロックチェーンへの書き込みと検証 | | チェーンレイヤー | トークン標準 | ERC-20、ERC-3525 | 資産のデジタル表現 | | アプリケーション層 | DeFi プロトコル | MakerDAO、Aave | 金融価値の解放 |

表：RWA テクノロジーアーキテクチャのコア要素

##RWAは生活の中の実際の問題をどのように解決するのか？

RWAは空虚な技術概念ではなく、世界的に実際の痛点を解決し、実質的な価値を創造しています。その変革性は主に三つの次元に表れています：

###流動性改革:「凍結」資産を解き放つ

• 高価値資産の断片化：ニューヨークの価値千万ドルの豪邸がトークン化されて10万分割され、ベトナムの若いホワイトカラーは50ドルで国際的な家主になり、賃貸収入と資産の価値上昇を得ることができる。
• 24時間世界市場：トークン化されたゴールド（例：PAXG）はブロックチェーン上で24時間取引可能で、従来の金取引所の時間と地域の制限を打破し、流動性が300%向上します。
• 困難な資産の活用：中小企業が保有する売掛金や在庫をCentrifugeなどのプラットフォームでトークン化した後、ブロックチェーン上で資金調達を行い、キャッシュフローの問題を解決できます。

金融包摂:投資障壁の打破

• 米国債:Ondo FinanceのOUSG(U.S. Treasury Token)は、一般投資家が米国債に100ドルを投資することを可能にし、年率4.44%の利回りを実現します。
• クロスボーダー決済革命：アフリカでは、ステーブルコインが死活問題となる決済課題を解決しました——南アフリカの病院は、クロスボーダー決済が非稼働時間中には処理できないため、モザンビークの患者を受け入れることを拒否しました。最終的に患者はステーブルコインで即座に支払いを完了しました。
• インフレーションヘッジツール：ガーナの学生はステーブルコインを使用して学費を保管し、自国通貨の年内130%の価値下落を回避し、教育の夢を守りました。

###効率の向上とコストの削減

• 不動産取引の簡素化：従来の不動産取引は仲介業者、弁護士、銀行が関与し、費用は取引額の 5-7% に達します。トークン化された取引はスマートコントラクトによってプロセスを自動化し、コストを大幅に削減します。
• クロスボーダー決済が秒単位で完了：海運大手 GSBN が電子提案書をトークン化し、クロスボーダー貿易決済を数日から秒単位に短縮し、数十億ドル規模の流動資金を解放します。
• 資産管理の透明化：アントグループは9000個の充電スタンドの収益権をトークン化して10億元を調達し、すべての資産データと収益配分がブロックチェーン上で透明に確認でき、信頼コストを低減します。

| 問題領域 | 伝統的なソリューションの痛点 | RWA ソリューション | 実際のケース | |------------------|--------------------------------------|------------------------------|---------------------------------------| | 資産流動性 | 不動産取引は数ヶ月かかり、費用が高い | トークン化分割 + チェーン上取引 | RealT プラットフォームの米国不動産トークン化 | | 投資のハードル | 米国債投資には数十万ドルが必要 | フラグメンテッドトークン投資 | Ondo Finance 国債トークン OUSG | | クロスボーダー決済 | 手数料が高く、速度が遅く、時間に制約がある | ステーブルコインの即時クロスボーダー送金 | アフリカのGobankless医療決済事例 | | 中小企業の資金調達 | 審査が厳しく、プロセスが遅く、コストが高い | 売掛金のトークン化による資金調達 | Centrifuge プラットフォームのサプライチェーンファイナンス | 表:RWAによる現実世界の問題解決の比較

##未来:1兆ドル市場における機会と課題

欧科云链研究院のデータによると、2025年4月までに、RWAセクター（ステーブルコインを除く）の総市値は200億ドルに近づき、前年比102.87%の成長を記録しています。ボストン・コンサルティンググループは、2030年までにRWA市場規模が16兆ドルに達し、ブロックチェーン技術の実装の最も強力な推進力になると予測しています。

爆発的な成長の原動力###

• 伝統的な金融の巨人たちが参入：ブラックロックがBUIDLファンドを推出し、JPモルガンがトークン化された預金を探求し、フランクリン・テンプルトンが3億ドルのオンチェーン国債ファンドを管理。
• 規制フレームワークが成熟：香港金融管理局はデジタル債券資金計画（単一プロジェクトの最高250万香港ドルの補助金）を導入し、米国SECはコンプライアンスRWAプロジェクトに対して免除ルートを提供しています。
• 技術革新の突破：ゼロ知識証明技術はプライバシーと透明性の矛盾を解決し、動的KYCはコンプライアンスとユーザー体験のバランスを取ります。

###の挑戦はいまだに存在する発展のボトルネック

• コンプライアンスの迷宮：資産のトークン化は、証券法、マネーロンダリング防止法など、複数の国の規制要件を満たす必要があり、法的分類の曖昧さが依然として主要な障害です。
• データの真実性リスク：オラクルがオフチェーンデータを伝送する際に攻撃や操作を受ける可能性があり、オンチェーン資産の真実性に影響を与える。
• 流動性の分断：異なる規制管轄区域とブロックチェーンネットワークのRWAには流動性の孤島問題が存在し、クロスチェーン相互運用性の強化が依然として必要です。

スタンダードチャータード銀行は報告書の中で予測しています：「2034年までに、資産トークン化の市場規模は30.1兆ドルに達し、その中で貿易金融関連のトークン化資産は16%を占めるでしょう。」

金融派大星のジェフが『Web3 大西進』で言ったように、「標準化された金融商品こそがRWAの真の潜在能力を引き出す分野である」。ステーブルコインからマネーマーケットファンド、さらには米国債と金のトークン化まで、RWAは暗号原生からグローバルな金融インフラへと移行している。

ブロックチェーンがもはや平行世界の実験場ではなく、トークン化された資産が現実世界の価値の流れを担うようになるとき、RWAはよりオープンで効率的かつ包摂的な金融システムを構築しています。これは技術の進歩だけでなく、資産の民主化プロセスの重要な一歩でもあります。

著者:ブログチーム *本内容は、いかなる提案、勧誘、または助言を構成するものではありません。投資判断を下す前に、常に独立した専門家の助言を求めるべきです。 *ご注意ください、Gate は制限された地域からのすべてまたは一部のサービスを制限または禁止する可能性があります。詳細については、ユーザー契約をお読みください。リンク：