信頼できる編集コンテンツ。業界の専門家や経験豊富な編集者によってレビューされています。広告開示
フィデリティ・デジタル・アセット(Fidelity Digital Assets)の新しい調査レポートは、ビットコインの供給ダイナミクスの構造変化が深まっていることを強調しており、BTCの「古代」に分類される部分(10年以上移動していないコイン)が、資産の16年の歴史で初めて新規発行よりも速く成長していることを明らかにしています。現在の傾向が続けば、フィデリティは、2035年までに全ビットコインの最大30%がこの超長期休眠カテゴリーに分類されると予測しています。
ビットコイン古代供給予測 |ソース: Fidelity## 'Ancient' Bitcoins Now Eclipse New Supply
2035年までにビットコインの30%が「古代のもの」となる可能性があるとフィデリティが予測
リサーチアナリストのザック・ウェインライト氏が執筆し、2025年6月18日に発表されたこのレポートは、ビットコインが2024年4月に半減した後の古代の供給の加速的な軌跡を追跡しています。Glassnodeによると、2025年6月8日現在、1日平均566BTCが古代の供給コホートに入っているのに対し、マイニング報酬を通じて新たに発行されるのはわずか450BTCです。「2024年の半減期の後、ビットコインのエコシステムに静かではあるが潜在的に重要な変化が起こった」とウェインライトは書いており、古代の供給が「新たな供給を上回り始めた」瞬間を指摘しています。
関連レディング: ビットコインは底を打ったのか?この重要な指標はそうではないことを示唆していますこの閾値、つまり10年以上手つかずのままだった未使用のトランザクションアウトプット(UTXOs)は、現在、総ビットコイン供給量の17%以上、つまり約340万BTCを占めています。コインあたり107,000ドルのスポット価格で、この古代の供給の価値は3,600億ドルを超えています。この休眠中の富の大きさは、初期の保有物、特にビットコインの仮名の作成者に起因するものの存在によって増幅されます。「この古代の供給量の約3分の1はサトシ・ナカモトが所有している」と報告書は指摘しているが、コホートの未知の部分が失われているか、永久にアクセスできない可能性が高いことを認めている。
フィデリティが強調しているのは、単に古代の供給の数的拡大ではなく、ビットコインの市場構造に対するその影響力の増大です。「これらの超長期保有者の強い信念は、より広範なビットコインエコシステムにますます影響を与えています」とウェインライトは書いています。彼は、不動のアドレスへの供給の集中の増加は、特にその固定発行スケジュールと組み合わせた場合、ビットコインの希少性を強化すると付け加えています。
しかし、そのレポートは古代供給を市場のストレスに免疫のある静的な概念として位置づけていない。古代供給の毎日の減少は稀であり、2019年以降の全日数のうちわずか3%しか発生していないが、その数字は2024年の米国選挙後の数ヶ月で10%に跳ね上がった。この変化をレポートは、「古代供給の減少によって特徴づけられたビットコイン価格」という詳細なチャートで文脈化しており、これは短期的な売却や長期保有者の再配分イベントに対する価格反応をマッピングしている。
関連読書: ビットコイン取引所の活動は低迷し、小売業は傍観者のままです–強気派は勢いを失いますか?この動きは、5年物の保有者の間でさらに顕著です。米国の大統領選以降、5年以上にわたって供給が日常的に減少している割合は39%で、これは過去平均の13%の3倍に相当します。フィデリティは、これを長期保有者ベース内のより広範な反応性の証拠と解釈しており、2025年第1四半期の価格変動が横ばいと下降を説明するのに役立つ可能性があります。しかし、ウェインライトは、コインの動きと完全な販売を混同することに対して警告し、「この動きの一部は売り圧力に起因する可能性がある一方で、別の部分は単にさまざまな理由でコインを動かしている可能性がある」と指摘しています。
今後、Fidelityは、古い供給が総発行の成長する割合として予測するための枠組みを提供しています。現在の蓄積の軌道に基づくと、古い供給は2028年までに総ビットコインの20%、2034年までに25%、2035年までには30%に達すると予想されています。これらの数字には、現在1,000 BTC以上を保有している上場企業からの仮定的な貢献が含まれています。2025年6月8日現在、Fidelityは27社を特定しており、これらの企業は合計で80万BTC以上を管理しています。
企業ウォレットが本質的に長期的でないことを認めつつ、報告書は重要な保有を持つ公的機関が将来の古代供給指標に意味のある貢献をする可能性があると主張しています。特に、頻繁な移動を防ぐコールドストレージポリシーを維持し続ける場合はそうです。
ウェインライトは、古代の供給の増加は数値的な傾向以上のものを表しており、投資家がビットコインの希少性をどのように理解するかを再形成する可能性があると結論付けています。「ビットコインの事前にプログラムされたディスインフレ供給発行スケジュールと、長期保有者がますます決意を固めていることを示唆するデータ、そしてコインの紛失などの要因を考えると、資産の希少性は時間の経過とともに増加する可能性があります」と彼は書いています。流通する流動性と積極的な供給が価格発見にますます重要になるエコシステムでは、古代のコインの上昇する重力は、ビットコインの次の時代の決定的な特徴の1つとして浮かび上がるかもしれません。
報道時点で、BTCは$104,888で取引されていました。