## ポイントのまとめ* ロシアが石油取引でステーブルコインを使用していることは、ステーブルコインがもはや周辺的なツールではないことを示しています。彼らは高リスクのクロスボーダービジネスにおける真の金融インフラとなっています。* 中国とインドは国内の暗号通貨に制限がありますが、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて利益を得ており、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験しています。* 世界各国の政府は異なる方法で対応しているが、すべてがステーブルコインが価値の国境を越えた流動性のあり方を再構築していることを認めている。## 1. 制裁下における戦略通貨としてのステーブルコインの台頭ステーブルコインの世界的な重要性はますます高まっており、投機的なツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして今は国家全体です。ステーブルコインの台頭は、暗号のネイティブ環境から始まり、トレーダーはUSDTやUSDCなどのステーブルコインを使用して取引を行い、資本を効率的に移転し、中央集権型および分散型プラットフォームで流動性を得ています。特に、銀行インフラが限られているか、資本規制が存在する市場において、ステーブルコインはドルへのアクセス能力を強化しました。その後、ステーブルコインの採用は、機関やB2Bユースケースに拡大しました。企業は、特に従来の銀行サービスが信頼できないか高コストな新興市場において、ステーブルコインを使用して国境を越えた支払い、サプライヤーの決済、給与の支払いを開始しました。SWIFTや代理銀行を通じた電信送金と比較して、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、中介は不要で、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で事業を運営する企業にとってますます不可欠な存在となっています。現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は便利さから戦略的なものに変わっています。制裁に直面している国や、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易ツールに変わるにつれて、その役割は操作の便利さから政治的必要性へと進化しています。本報告では、現実世界の事例研究を通じて、ステーブルコインがどのように制限を回避し、コストを削減し、新しい貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。## 2. ステーブルコインの実際の応用：グローバルトレードが裏でどのように適応しているかソース: Statistaロシアは、中国との石油取引に、USDTなどのステーブルコインや、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨をますます含めるようになっています。 2025年3月のロイター通信の報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的な取り組みを表しています。取引の仕組みは比較的シンプルです。中国の買い手は国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送ります。仲介機関はそれをステーブルコインや他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを強化します。これらの取引に使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性は大口取引には適していません。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、および移転の容易さを提供し、これらの特性が制限された環境での国境を越えた決済におけるその役割の増大を支えています。注意すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコインの取引に対して容認的な態度を示しているようです。正式な承認はないものの、この選択的容認は、特に地政学的圧力下での商品供給チェーンを維持する必要性から、実務的な優先事項を反映しています。この二重姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、一つのトレンドを浮き彫りにしています：公式な制限政権内でも、デジタル資産がその操作の実用性を得るために静かに採用されています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、従来の銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の継続性を保障する方法を提供します。! [タイガーリサーチ:ステーブルコインが制裁を超えて世界貿易をどのように変えているか](https://img.gateio.im/social/moments-ddd777abff0d02e8a7aec1a3b4e00b63)ソース: Chainalysisロシアは孤立した例ではありません。制裁を受けている他の国々、例えばイランやベネズエラも国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的に制約された環境でビジネス機能を維持する手段としてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き利用される可能性があります。その運用上の利点、すなわちより速い取引速度とより低いコストは非常に顕著です。価格の安定性が国境を越えた貿易においてますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を加速させると予想されています。## 3. グローバルなステーブルコインの勢い：規制の更新と機関の変化ロシアは特に実体験を通じてステーブルコインの実用性を体感しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚はルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。これは、外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部の管理から守る国内代替品です。ロシアを除く他のいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、多くの他の国は、ステーブルコインを通貨主権を強化する手段や地政学的変化により効果的に対応する手段と見なしています。また、国境を越えた送金がより速く、コストが低くなるという潜在的な利点もあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化の推進力としての役割を強調しています。※タイ:2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDT、USDC取引を承認しました。※日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。* シンガポール：2023年8月、シンガポールドルまたはG10通貨に連動する単一通貨ステーブルコイン(の規制枠組みが確立され、銀行と非銀行が発行を許可された。* 香港：2024年12月にステーブルコイン法案を発表し、発行者は香港金融管理局の許可を取得する必要があります; 規制サンドボックスが進行中です。* アメリカ：包括的な法律はまだない。2025年4月、SECはUSDCやUSDTなどの完全に裏付けられたステーブルコインは証券に該当しないと述べた。2025年3月、上院銀行委員会が通過させたGENIUS法案は、決済ステーブルコインを規制することを目的としている。USDCとUSDTは依然として広く使用されている。* 韓国：主要な国内銀行が共同で最初のウォンステーブルコインを発行する準備を進めています。これらの発展は、二つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超え、政府はその法律的および運用的なパラメータを積極的に形成しています。第二に、地理的な分化が形成されつつあります。日本やシンガポールのような国々は、規制されたステーブルコインの統合を推進している一方で、タイのような国々は国内の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にはステーブルコインがグローバルな金融インフラの永久的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なしており、他の国はそれをより迅速で効率的なグローバルトレードの支払い手段と見なしています。したがって、ステーブルコインの規制、機関、商業分野における重要性は高まっています。## 4. ステーブルコインは一時的な対策ではない——それらは新しい金融インフラの層であるステーブルコインの国境を越えた取引における増加は、単なる規制回避の試みだけでなく、金融インフラの根本的な変化を反映しています。中国やインドのように歴史的に暗号通貨に懐疑的だった国々でさえ、戦略的な商品貿易において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の効用を体験し始めています。この発展は制裁回避を超えています。最初の小売レベルの実験は、機関や国家レベルの統合に進化し、ステーブルコインは真の製品 - 市場に適合したブロックチェーン革新の一つとして少数の例を示しています。そのため、ステーブルコインはますます現代金融システムの合法的な構成要素と見なされるようになり、違法活動の道具ではなくなっています。ステーブルコインを未来の金融構造の要素として捉える機関——一時的な解決策ではなく——は、次の金融革新の波で先行する可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバル金融システムの進化の方向性に合致した戦略を策定する必要があります。
Tiger Research：ステーブルコインが制裁を受けていない世界貿易にどのように変化をもたらすか
ポイントのまとめ
1. 制裁下における戦略通貨としてのステーブルコインの台頭
ステーブルコインの世界的な重要性はますます高まっており、投機的なツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして今は国家全体です。
ステーブルコインの台頭は、暗号のネイティブ環境から始まり、トレーダーはUSDTやUSDCなどのステーブルコインを使用して取引を行い、資本を効率的に移転し、中央集権型および分散型プラットフォームで流動性を得ています。特に、銀行インフラが限られているか、資本規制が存在する市場において、ステーブルコインはドルへのアクセス能力を強化しました。
その後、ステーブルコインの採用は、機関やB2Bユースケースに拡大しました。企業は、特に従来の銀行サービスが信頼できないか高コストな新興市場において、ステーブルコインを使用して国境を越えた支払い、サプライヤーの決済、給与の支払いを開始しました。SWIFTや代理銀行を通じた電信送金と比較して、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、中介は不要で、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で事業を運営する企業にとってますます不可欠な存在となっています。
現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は便利さから戦略的なものに変わっています。制裁に直面している国や、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。
ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易ツールに変わるにつれて、その役割は操作の便利さから政治的必要性へと進化しています。本報告では、現実世界の事例研究を通じて、ステーブルコインがどのように制限を回避し、コストを削減し、新しい貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。
2. ステーブルコインの実際の応用：グローバルトレードが裏でどのように適応しているか
ソース: Statista
ロシアは、中国との石油取引に、USDTなどのステーブルコインや、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨をますます含めるようになっています。 2025年3月のロイター通信の報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的な取り組みを表しています。
取引の仕組みは比較的シンプルです。中国の買い手は国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送ります。仲介機関はそれをステーブルコインや他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引のレジリエンスを強化します。
これらの取引に使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性は大口取引には適していません。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、および移転の容易さを提供し、これらの特性が制限された環境での国境を越えた決済におけるその役割の増大を支えています。
注意すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコインの取引に対して容認的な態度を示しているようです。正式な承認はないものの、この選択的容認は、特に地政学的圧力下での商品供給チェーンを維持する必要性から、実務的な優先事項を反映しています。
この二重姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、一つのトレンドを浮き彫りにしています：公式な制限政権内でも、デジタル資産がその操作の実用性を得るために静かに採用されています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、従来の銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の継続性を保障する方法を提供します。
! タイガーリサーチ:ステーブルコインが制裁を超えて世界貿易をどのように変えているか
ソース: Chainalysis
ロシアは孤立した例ではありません。制裁を受けている他の国々、例えばイランやベネズエラも国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的に制約された環境でビジネス機能を維持する手段としてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。
制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き利用される可能性があります。その運用上の利点、すなわちより速い取引速度とより低いコストは非常に顕著です。価格の安定性が国境を越えた貿易においてますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を加速させると予想されています。
3. グローバルなステーブルコインの勢い：規制の更新と機関の変化
ロシアは特に実体験を通じてステーブルコインの実用性を体感しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚はルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。これは、外国発行者への依存を減らし、将来の取引を外部の管理から守る国内代替品です。
ロシアを除く他のいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、多くの他の国は、ステーブルコインを通貨主権を強化する手段や地政学的変化により効果的に対応する手段と見なしています。また、国境を越えた送金がより速く、コストが低くなるという潜在的な利点もあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化の推進力としての役割を強調しています。
※タイ:2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDT、USDC取引を承認しました。 ※日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。
これらの発展は、二つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超え、政府はその法律的および運用的なパラメータを積極的に形成しています。第二に、地理的な分化が形成されつつあります。日本やシンガポールのような国々は、規制されたステーブルコインの統合を推進している一方で、タイのような国々は国内の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。
このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にはステーブルコインがグローバルな金融インフラの永久的な構成要素になりつつあることが広く認識されています。一部の国はそれを主権通貨への挑戦と見なしており、他の国はそれをより迅速で効率的なグローバルトレードの支払い手段と見なしています。したがって、ステーブルコインの規制、機関、商業分野における重要性は高まっています。
4. ステーブルコインは一時的な対策ではない——それらは新しい金融インフラの層である
ステーブルコインの国境を越えた取引における増加は、単なる規制回避の試みだけでなく、金融インフラの根本的な変化を反映しています。中国やインドのように歴史的に暗号通貨に懐疑的だった国々でさえ、戦略的な商品貿易において間接的にステーブルコインを利用し、その実際の効用を体験し始めています。
この発展は制裁回避を超えています。最初の小売レベルの実験は、機関や国家レベルの統合に進化し、ステーブルコインは真の製品 - 市場に適合したブロックチェーン革新の一つとして少数の例を示しています。そのため、ステーブルコインはますます現代金融システムの合法的な構成要素と見なされるようになり、違法活動の道具ではなくなっています。
ステーブルコインを未来の金融構造の要素として捉える機関——一時的な解決策ではなく——は、次の金融革新の波で先行する可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面するかもしれません。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバル金融システムの進化の方向性に合致した戦略を策定する必要があります。