現在の瞬息万変する金融市場で、新たな熱潮が米国株を席巻しています：上場企業が暗号資産を購入することで、主業を脇役にし、デジタル資産が新たな時価総額のエンジンに変わるのです。この「通貨と株の連動」という現象は、「通貨を買う」ことが株式市場で安価かつ迅速な時価総額のポンプ手段となることを可能にしました。しかし、問題はますます鋭くなっています：この借りた通貨の名のもとに行われる評価ゲーム、市場は本当にずっと買い続けるのでしょうか？これは企業の転換の革新的な試みなのか、それとも短期的な投機の狂乱なのでしょうか？
一、評価ロジック：通貨を購入することが企業価値にどのように影響するか？
「買幣」は、感情、流動性、物語が交錯する中での価格評価のシフト実験のようなものです。従来の評価フレームワークでは、企業の時価総額は、その収益性、資産負債構造、成長潜力、自由なキャッシュフローなどのコア変数の総合的な価格付けに由来します。しかし、この「買幣潮」の中で、企業は暗号資産を保有する「財務配置」の行動によって、市場の再評価を引き起こしました。
企業がビットコインや他の主要な暗号資産をバランスシートに取り入れると、市場の評価には暗号資産の価格弾力性と取引性の期待に基づくプレミアム倍数が付加されます。言い換えれば、企業の時価総額は価値創造からだけでなく、「通貨価格上昇」の可能性によるレバレッジの拡大からも生まれます。しかし、この構造はほぼ「流動性の物語」を企業経営の上に置き、財務配分を資本運用の主軸に異化します。これにより、企業の株価のパフォーマンスは、そのコアビジネスの運営状況だけでなく、暗号資産市場の変動とも密接に関連するようになります。
二、短期のポンプ、長期は依然として疑問
否定できないことに、暗号資産に進出することは確かに短期的に株価を刺激する能力を持っている。自動車取引サービス業者のCangoを例に挙げると、同社は2023年11月にビットコインマイニングの分野に進出することを発表し、4億ドルを投じて50 EH/sの計算力資源を購入した。その結果、株価は280%急騰した。似たようなケースとして、主力業務のパフォーマンスが平坦で、財務困難に陥っている企業も、「通貨を買う」というストーリーを利用して資本市場での再評価を求めようとしている。
市場のパフォーマンスから見ると、「通貨を買うと暴騰する」という現象が何度も繰り返されています。「暗号資産」という概念が出ると、短期資金が迅速に流入します。しかし、短期的に急騰した後、多くの「持幣会社」が株価の調整に直面し、もし持続的な購幣アクションや他の好材料が継続して刺激しない限り、上昇幅を維持することは難しいです。
したがって、「通貨購入」戦略は短期的に市場の熱意を呼び起こすことができるものの、それが企業の長期的な競争力と持続的な成長に転換できるかどうかは、依然として不確実性に満ちています。市場も、わずか1回または2回の通貨購入や曖昧な「ホールド計画」によって注目を集めようとする追随者を本当に認めることは難しいです。これにより、投資家はこの「通貨と株式の連動」モデルが果たしてどれほど持続可能であるかを考え始めています。
三、投機家は売り始めたのか？コアプレイヤーの利益確定
「通貨をポンプして評価を上げる」の物語は継続的に発酵していますが、一部のコアプレイヤーは静かに利益を確定しているようです。
Strategy、この「無限成長」理論の提唱者は、内部の高級幹部が常に手元の株式$MSTRを売却しています。SecForm4のデータによると、2023年6月以来、Strategyの内部者は集中売却期間に入っています。Protosの報告によると、過去90日間で高級幹部が累計で売却した株式の総額は4,000万ドルに達し、売却回数は購入回数の10倍となっています。
「Sol版ミクロ戦略」Upexiは最近圧力に直面しています。同社は以前に1億ドルの資金調達を行い、Solの資金庫を設立しました。しかし、Upexiは昨日の取引中に61.2%急落し、投資家が4,385万株の株式を売却登録したため、これは4月初めの流通株総量に相当します。
一方、ステーブルコイン発行者のCircleは上場後に株価が一時300ドル近くまで急騰した。しかし、上場前に強く支持していたArk Investは、持ち株を継続的に減少させている。報道によれば、Ark InvestはCircleの株式を4回連続で売却し、累計で36%以上の持ち株を減らしている。
「通貨」を買うことが「パッケージ」となり、「時価総額」の道具、さらにはファンダメンタルの問いを回避するための物語の殻となったとき、それはすべての企業の「通関の鍵」となることは決してできません。今日の市場は「財務配置」を買うことを厭わず、明日の市場はおそらく成長と利益に対する真の問いに戻るでしょう。二次市場での買い注文は、必ずしも承認を意味するわけではなく、むしろ短期的な投機の駆け引きである可能性が高いです。
4. Solana Treasuryの新機能:加速の可能性
「通貨と株の連動」の背景の中で、新しいプレーヤーが次々と登場しています。7月24日、Unchainedの報道によると、暗号ヘッジファンドAsymmetric Financialの創設者でCEOのジョー・マッキャン(Joe McCann)が、Accelerateという新しいSolana財庫会社のCEOに就任することになりました。同社は最大15.1億ドルの資金調達を計画しており、PIPEを通じて8.5億ドルを調達する予定で、SPACに転換可能な5億ドルを計画し、SPACのワラントの形で1.032億ドルを売却する予定です。この資金調達が成功すれば、Accelerateはすぐに新しいSolana財庫の構築に着手し、市場で最も大きなSOL財庫管理会社になる可能性があります。これは、「通貨と株の連動」モデルに対する市場の懸念があるにもかかわらず、新しい資金やプロジェクトが次々と流入し、成功したモデルの再現を試みていることを示しています。
結論：
「通貨株連動」の狂歓は、現在の暗号資産市場と伝統的株式市場が交錯する一つの縮図である。それは市場の感情、流動性、そしてナラティブが評価に与える巨大な影響力を明らかにしている。しかし、「通貨を買う」ことが企業の時価総額の速効薬となるとき、その長期的な持続可能性は依然として疑問符である。投資家は警戒を保ち、どれが本当に長期的な価値を持つ革新であり、どれが単なる短期投機のバブルであるかを慎重に見極めるべきである。結局のところ、市場は最終的に企業のファンダメンタルズと真の価値に対する考慮に戻ることになる。
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米国株アルトシーズンの新しいプレイ：上場企業が通貨を購入して時価総額をポンプ、「通貨株連動」の真の価値はそれとも偽の繁栄か？
現在の瞬息万変する金融市場で、新たな熱潮が米国株を席巻しています：上場企業が暗号資産を購入することで、主業を脇役にし、デジタル資産が新たな時価総額のエンジンに変わるのです。この「通貨と株の連動」という現象は、「通貨を買う」ことが株式市場で安価かつ迅速な時価総額のポンプ手段となることを可能にしました。しかし、問題はますます鋭くなっています：この借りた通貨の名のもとに行われる評価ゲーム、市場は本当にずっと買い続けるのでしょうか？これは企業の転換の革新的な試みなのか、それとも短期的な投機の狂乱なのでしょうか？
一、評価ロジック：通貨を購入することが企業価値にどのように影響するか？
「買幣」は、感情、流動性、物語が交錯する中での価格評価のシフト実験のようなものです。従来の評価フレームワークでは、企業の時価総額は、その収益性、資産負債構造、成長潜力、自由なキャッシュフローなどのコア変数の総合的な価格付けに由来します。しかし、この「買幣潮」の中で、企業は暗号資産を保有する「財務配置」の行動によって、市場の再評価を引き起こしました。
企業がビットコインや他の主要な暗号資産をバランスシートに取り入れると、市場の評価には暗号資産の価格弾力性と取引性の期待に基づくプレミアム倍数が付加されます。言い換えれば、企業の時価総額は価値創造からだけでなく、「通貨価格上昇」の可能性によるレバレッジの拡大からも生まれます。しかし、この構造はほぼ「流動性の物語」を企業経営の上に置き、財務配分を資本運用の主軸に異化します。これにより、企業の株価のパフォーマンスは、そのコアビジネスの運営状況だけでなく、暗号資産市場の変動とも密接に関連するようになります。
二、短期のポンプ、長期は依然として疑問
否定できないことに、暗号資産に進出することは確かに短期的に株価を刺激する能力を持っている。自動車取引サービス業者のCangoを例に挙げると、同社は2023年11月にビットコインマイニングの分野に進出することを発表し、4億ドルを投じて50 EH/sの計算力資源を購入した。その結果、株価は280%急騰した。似たようなケースとして、主力業務のパフォーマンスが平坦で、財務困難に陥っている企業も、「通貨を買う」というストーリーを利用して資本市場での再評価を求めようとしている。
市場のパフォーマンスから見ると、「通貨を買うと暴騰する」という現象が何度も繰り返されています。「暗号資産」という概念が出ると、短期資金が迅速に流入します。しかし、短期的に急騰した後、多くの「持幣会社」が株価の調整に直面し、もし持続的な購幣アクションや他の好材料が継続して刺激しない限り、上昇幅を維持することは難しいです。
したがって、「通貨購入」戦略は短期的に市場の熱意を呼び起こすことができるものの、それが企業の長期的な競争力と持続的な成長に転換できるかどうかは、依然として不確実性に満ちています。市場も、わずか1回または2回の通貨購入や曖昧な「ホールド計画」によって注目を集めようとする追随者を本当に認めることは難しいです。これにより、投資家はこの「通貨と株式の連動」モデルが果たしてどれほど持続可能であるかを考え始めています。
三、投機家は売り始めたのか？コアプレイヤーの利益確定
「通貨をポンプして評価を上げる」の物語は継続的に発酵していますが、一部のコアプレイヤーは静かに利益を確定しているようです。
Strategy、この「無限成長」理論の提唱者は、内部の高級幹部が常に手元の株式$MSTRを売却しています。SecForm4のデータによると、2023年6月以来、Strategyの内部者は集中売却期間に入っています。Protosの報告によると、過去90日間で高級幹部が累計で売却した株式の総額は4,000万ドルに達し、売却回数は購入回数の10倍となっています。
「Sol版ミクロ戦略」Upexiは最近圧力に直面しています。同社は以前に1億ドルの資金調達を行い、Solの資金庫を設立しました。しかし、Upexiは昨日の取引中に61.2%急落し、投資家が4,385万株の株式を売却登録したため、これは4月初めの流通株総量に相当します。
一方、ステーブルコイン発行者のCircleは上場後に株価が一時300ドル近くまで急騰した。しかし、上場前に強く支持していたArk Investは、持ち株を継続的に減少させている。報道によれば、Ark InvestはCircleの株式を4回連続で売却し、累計で36%以上の持ち株を減らしている。
「通貨」を買うことが「パッケージ」となり、「時価総額」の道具、さらにはファンダメンタルの問いを回避するための物語の殻となったとき、それはすべての企業の「通関の鍵」となることは決してできません。今日の市場は「財務配置」を買うことを厭わず、明日の市場はおそらく成長と利益に対する真の問いに戻るでしょう。二次市場での買い注文は、必ずしも承認を意味するわけではなく、むしろ短期的な投機の駆け引きである可能性が高いです。
4. Solana Treasuryの新機能:加速の可能性
「通貨と株の連動」の背景の中で、新しいプレーヤーが次々と登場しています。7月24日、Unchainedの報道によると、暗号ヘッジファンドAsymmetric Financialの創設者でCEOのジョー・マッキャン(Joe McCann)が、Accelerateという新しいSolana財庫会社のCEOに就任することになりました。同社は最大15.1億ドルの資金調達を計画しており、PIPEを通じて8.5億ドルを調達する予定で、SPACに転換可能な5億ドルを計画し、SPACのワラントの形で1.032億ドルを売却する予定です。この資金調達が成功すれば、Accelerateはすぐに新しいSolana財庫の構築に着手し、市場で最も大きなSOL財庫管理会社になる可能性があります。これは、「通貨と株の連動」モデルに対する市場の懸念があるにもかかわらず、新しい資金やプロジェクトが次々と流入し、成功したモデルの再現を試みていることを示しています。
結論：
「通貨株連動」の狂歓は、現在の暗号資産市場と伝統的株式市場が交錯する一つの縮図である。それは市場の感情、流動性、そしてナラティブが評価に与える巨大な影響力を明らかにしている。しかし、「通貨を買う」ことが企業の時価総額の速効薬となるとき、その長期的な持続可能性は依然として疑問符である。投資家は警戒を保ち、どれが本当に長期的な価値を持つ革新であり、どれが単なる短期投機のバブルであるかを慎重に見極めるべきである。結局のところ、市場は最終的に企業のファンダメンタルズと真の価値に対する考慮に戻ることになる。