## まとめ1. Merlin 2.0 のアップグレードが正式にリリースされました。目標は「利息を生む、取引可能な」BTCを作ることです。2. 暗号通貨企業MARAは、より多くのビットコインを購入するために、8.5億ドルの転換社債を発行する。3. ゴールドマン・サックスとニューヨークメロン銀行が共同でマネーマーケットファンドのトークン化プランを発表4. イーサリアムの貸出規模が300億ドルを突破し、歴史的な最高値を更新しました。5. ビットコインの年間取引量が初めてVisaを超え、グローバルな価値決済ネットワークに向かっています。6. ZKWASMはGate Launchpoolに上場され、賞金総額は500,000 ZKWASMです。## 市場の解釈### 市場コメント* BTC 市場 —— 今週、BTC は 0.72% 上昇し、アルトコインのパフォーマンスには及びませんでした。BTC の価格は 117,300 ドルから 119,995 ドルの間で変動し、全体的に先に下落し後に上昇する動きが見られました。7 月 17 日から 20 日にかけて、価格は 119,289 ドルから徐々に 117,300 ドルの安値まで下落し、その後 7 月 22 日に顕著な上昇を見せて 119,000 ドルを突破しました。しかし、7 月 23 日に価格は若干下落し 118,754 ドルとなり、高値で一定の売り圧力が存在することを示しています。短期的には、市場は 120,000 ドルの抵抗線を引き続き試す可能性があります。* ETH 市場 —— 今週 ETH は 9.48% の大幅な上昇を見せ、上昇幅は今週のアルトコインの平均を上回っています。ETH は過去 7 日間にわたり堅実な上昇トレンドを示し、価格は 7 月 17 日の 3,368 ドルから 7 月 22 日の 3,765 ドルへと上昇しており、市場の信頼感が強いことを示しています。7 月 23 日には価格がわずかに 3,746 ドルに戻りましたが、全体的なトレンドは依然として上昇しており、取引量も活発に維持されています。短期的には、イーサリアムは 3,800 ドル以上の抵抗線に引き続き挑戦する可能性があり、市場の感情は楽観的です。* ショートコイン ——今週、主流のショートコインは全体的に上昇傾向を示し、市場価値トップ100の暗号通貨トークンの価格変動の中央値は3.40%でした。CFXは今週最も上昇したトークンで、過去7日間の上昇幅は75.22%に達しました。* ETF と契約市場 —— ETF の資金面では、BTC ETF はここ 3 日間にわたり純流出の傾向を示しています。その理由は、最近 BTC が 120,000 ドル付近で横ばいとなり、過去 7 日間の収益率が低下しているためです。一方、ETH ETF は連続 12 日間の資金純流入を実現しており、その理由は、最近 7 日間で ETH がアルトコインのリーダーとなり、トークン価格が一時 3,800 ドルを突破したためです。契約の面では、最近 24 時間で BTC と ETH の契約はそれぞれ 6,714 万ドルと 1.49 億ドルの強制清算がありました。* マクロデータ ——アメリカの7月の1年期インフレ率予想初値は4.4%、市場予想は5.0%です。このデータは、消費者が将来のインフレ圧力についての予想が和らいでいることを反映しており、FRBの金融政策の調整にさらなる柔軟性を提供する可能性があります。* ステーブルコイン —— ステーブルコインの総市場価値は 2,698 億ドルに上昇し、場外の増加資金がさらに流入しています。* ガス料金 —— 今週のEthereumネットワークのガス料金は先週に比べて大幅に下落し、7月24日時点で当日の平均ガス料金は0.477 Gweiです。### 一般的な概念今週、暗号通貨業界は引き続き上昇し、市場の感情は楽観的なままです。アルトコインの主要セクターのほとんどが上昇しています。Coingeckoのデータによると、今週内にOracle、RWAプロトコル、チェーン抽象化の3つのセクターがいずれも上昇傾向を示し、過去7日間でそれぞれ8.9%、8.2%、8.2%の上昇となっています。#### オラクルオラクルはブロックチェーンと外部世界の間の重要なインターフェースであり、チェーン外のデータをブロックチェーンに導入する役割を担っています。これには市場価格、気象情報、イベント結果などが含まれ、スマートコントラクトが外部情報にアクセスできるようにします。ブロックチェーンの固有の閉鎖的な性質を考慮すると、オラクルはDeFi、予測市場、保険、ゲームなどの分野で非常に重要な役割を果たします。ブロックチェーンの限界を補うだけでなく、スマートコントラクトと現実のデータの相互作用を促進し、ブロックチェーン技術の適用範囲を広げています。——過去7日間でこのセクターは8.9%上昇し、その中でUMA、Chainlink、Aprilはそれぞれ16.0%、11.7%、10.2%上昇しました。#### RWAプロトコルRWAプロトコルは、ブロックチェーン技術を通じて現実世界の資産（不動産や債券など）をトークン化し、資産の流動性とアクセス性を大幅に向上させ、伝統的な金融とデジタル経済の架け橋を築いています。そのコアバリューは、スマートコントラクトを通じて資産のデジタル管理と取引を実現し、投資のハードルを下げ、透明性を高めることにあります。——過去7日間、このセクターは8.2%上昇し、CentrifugeとOndoはそれぞれ11.9%と9.7%上昇しました。#### チェーン抽象化Chain Abstractionは、オンチェーンの金融インタラクションの複雑さを隠すことによって、ユーザーと開発者の使用プロセスを簡素化することを目的としています。Chain Abstractionの目標は、開発者がすべてのロールアップでシームレスに動作するチェーンに依存しないアプリケーションを迅速かつ安全に構築できるようにすることです。これにより、基盤となる実行の複雑さを気にすることなく、ユーザーが分散型アプリケーションと対話できるようになるというビジョンがあります。その目的は、すべての技術的複雑さを排除し、直感的なユーザー体験を提供することです。——過去7日間でこのセクターは8.2%上昇し、Router ProtocolとAgoricはそれぞれ55.0%と54.3%上昇しました。## 今週のスポットライト### メルリン 2.0 アップグレード正式リリース、目標は「利息を生む、取引可能な」BTCを作ることですビットコイン Layer2 プロジェクト Merlin Chain の創設者 Jeff はインタビューで、Merlin 2.0 アップグレード計画が正式に発表されたと述べました。このバージョンは「BTC の生息能力とクロスチェーン取引能力」に焦点を当てており、ビットコインを単なる価値保存資産から、収益性と流動性を持つオンチェーン通貨へとアップグレードすることを目指しています。将来的に Merlin Chain のコア目標は二つの方向に展開されます：一つは BTC の実用性を高め、多チェーンの相互作用、DeFi 投資、資産取引に利用できるようにすること；二つは、小口投資家や機関が BTC エコシステムに参入する際のハードルを下げ、BTC が市場を上回るだけでなく、新しい物語や新しいプロジェクトに参加し、より高い潜在的なリターンを得られるようにすることです。Merlin Chainの今回のアップグレード計画は、ビットコインエコシステムにおける機能拡張とアプリケーションシーンの深化において重要な一歩を示しています。その意義は、ビットコインを従来の価値保存ツールから多機能でクロスチェーンの金融資産に変革し、ユーザーにより柔軟な投資と取引の可能性を提供することにあります。この発展は、ビットコインの分散型金融分野での競争力を高めるだけでなく、参加のハードルを下げることで、より多くの個人投資家や機関投資家を引き付け、市場のカバレッジを広げます。将来的には、Merlin Chainがクロスチェーン技術、収益メカニズム、エコシステムの統合において持続的な革新を続けることで、ビットコインはマルチチェーンエコシステムの中でより核心的な役割を果たし、新たな投資の物語を生み出し、ブロックチェーン業界全体の進展を促進し、暗号通貨市場にさらなる活力と機会を注入することが期待されます。### 暗号通貨企業MARAは、さらに多くのビットコインを購入するために、8.5億ドルの転換社債を発行します。暗号通貨企業MARA Holdingsは、さらにビットコインを購入するため（および5,000万ドルの旧債券を返済し、一般的な会社用途に使用するため）に、8.5億ドルの0%転換社債を発行することを発表しました。MARA Holdingsのこの措置は、ビットコインの長期的な価値に対する高い信頼と、資本運用を通じて資産配分を最適化する戦略的な配置を浮き彫りにしています。この行動は、同社にビットコイン資産を増やすための資金を提供するだけでなく、暗号通貨市場における投資地位を強化し、旧債の返済や日常業務の支援を通じて堅実な財務管理戦略を示しています。### ゴールドマン・サックスとニューヨーク・メロン銀行が共同で通貨ファンドのトークン化プランを発表ゴールドマン・サックスはニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon）と提携し、ブロックチェーンに基づくマネーマーケットファンドのトークン化プランを発表しました。BNYの顧客は現在、ゴールドマン・サックスのプラットフォームを通じてトークン化されたマネーファンドに投資でき、保有記録はブロックチェーン上に記録されます。このプロジェクトは、ブラックロック、フィデリティ、フェデレーテッド・ハーマンズなどの大手資産運用機関を引き付けており、リアルタイムで低摩擦のデジタル金融インフラを構築することを目指しています。ゴールドマン・サックスとニューヨーク・メロン銀行が協力して導入したブロックチェーン通貨市場ファンドのトークン化プランは、伝統的な金融とブロックチェーン技術の統合における重要な進展を示しています。その意義は、デジタル化された保有記録とリアルタイム取引メカニズムを通じて、投資効率と透明性を大幅に向上させ、顧客にとってより便利で低コストの金融サービス体験を提供することにあります。この革新は、多くのトップ資産管理機関の参加を引き付けており、金融分野におけるブロックチェーンの応用可能性に対する市場の広範な認識を反映しています。今後、このプランは、より多くの伝統的金融機関がブロックチェーン技術の採用を加速させ、高効率で分散型のデジタル金融エコシステムを構築することを促進し、伝統市場と新興技術のギャップを埋め、世界の資産管理業界にとってより広範なデジタルトランスフォーメーションの機会をもたらすことが期待されています。## ハイライトデータ### イーサリアムの貸出規模が300億ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。Token Terminalのデータによると、2025年7月時点で、イーサリアムエコシステム内の貸出プロトコルの総アクティブローン規模は300億ドルを突破し、2023年初頭の30億ドル未満からほぼ10倍に成長しました。この急速な上昇曲線は、DeFi貸出活動の復活を反映しているだけでなく、オンチェーンの資本利用率とレバレッジの好みが継続的に向上していることを示しています。特に、市場のリスク選好が回復し、ETH価格が安定して上昇している背景の中で、ユーザーは資産を担保にしてレバレッジ操作や流動性循環を行う傾向が強まっています。今回の成長の背後には、一方でLRT（流動性質押し派生商品）のストーリーによる質押資産の流動性の向上があり、stETH、rsETHなどの資産が広く貸出プロトコルで使用され、資金の循環とレバレッジ戦略の普及を促進しています。もう一方で、Aave、Morpho Blue、Ethena Labsなどの貸出プロトコルの派生レバレッジ構造も、資金の使用効率を向上させています。さらに、機関レベルの資金がEigenLayer、Instadapp、Gearboxなどの複合戦略を通じて介入しており、イーサリアムはオンチェーンのレバレッジと利ざや戦略の主要な戦場となりつつあります。全体的に見て、この傾向はイーサリアムが「資産沈殿プラットフォーム」から「オンチェーンレバレッジと収益戦略の中心」へと移行していることを示しています。### ビットコインの年間取引量が初めてVisaを超え、グローバルな価値決済ネットワークに向かって進んでいます。規制されたデジタル資産銀行Sygnumのデータによれば、2025年半ばまでにビットコインネットワークの年間取引量は20兆ドルに達し、同時期のVisaの13兆ドルの決済規模を初めて超え、グローバルな価値移転インフラとしての潜在能力を浮き彫りにしています。ビットコインは取引量で伝統的な金融巨頭に迫るだけでなく、信頼を必要としない方法での国境を越えた大規模決済を実現しており、その分散型、安全性、検閲耐性の特性はますます機関投資家や高資産価値のユーザーに好まれています。このトレンドは、価格が依然として変動性を持っているにもかかわらず、ビットコインが投機資産から効率的な価値交換ツールへのポジショニングに移行していることを反映しています。その一方で、取引所におけるビットコインの流動性供給は、約7年ぶりの低水準にまで減少しており、保有者が一般的に長期保有（HODL）を好む傾向が示されています。資産は冷蔵ウォレット、カストディアン、またはオンチェーンのスマートコントラクトに流れています。さらに、ETFの承認と機関投資家の継続的な参入の恩恵を受けて、世界のビットコインETFの総保有量は1,500億ドルを突破しました。そのうち、アメリカの現物ETFが大部分のシェアを占めています。上場企業であるMicroStrategyやテスラなどは、合計で90万枚を超えるビットコインを保有しており、市場価値で1兆ドルを超えています。全体として、ビットコインは「高ボラティリティ資産」から「デジタルゴールド」および「システムレベルの清算資産」への加速的な転換を遂げており、オンチェーンデータ、資金の流れ、製品形態は、より成熟した資産進化の段階に向けて同時に進んでいます。### ソラナのステーキング ETF が1億を突破し、オンチェーンの利益が伝統的な資産配分システムに入っている資産管理会社REX Sharesは7月2日にREX-Osprey SOLステーキングETF（コード：OSOL）を発表し、資産管理規模が1億ドルを突破しました。これは、米国市場で初めて現物Solanaのオープンポジションとオンチェーンのステーキング報酬を組み合わせたETFです。この製品はオンチェーンのステーキングを通じてネイティブな収益を得ることができ、投資家はSOLの価格上昇の可能性に加え、現在のSolanaメインネットの約6％の年利のネイティブステーキング収益を同時に得ることができます（データはStaking Rewardsからのものです）。実際のリターンはETFの構造と実行効率によって異なります。今回の製品は迅速に資金の注目を集め、市場が高性能のパブリックチェーン資産に対する中長期的な自信を反映しています。REXとOspreyの協力は、伝統的な資産運用機関が「オンチェーン収益型資産」の配置傾向を徐々に受け入れつつあることを示す信号でもあります。OSOLの成功により、より多くの主流Layer 1プロジェクトのステーキング収益製品がETF構造に導入され、ステーキング収益が伝統的金融システムにさらに取り込まれることが期待されています。## ゲートランチプール今週注目のLaunchpoolプロジェクトの1つは、ZKWASMですDelphinus LabはZKWASMのコア開発チームであり、ZKWASMはWebAssembly（WASM）用のゼロ知識証明を生成するための世界初のオープンソース仮想マシンです。この技術は検証可能なオフチェーン計算をサポートし、モジュラーRollupアーキテクチャを構築します。そのエコシステムには、検証可能なdAppをデプロイするためのゼロ知識証明をネイティブにサポートするLaunchpadや、実際のアプリケーションシナリオに向けた検証可能なミニゲームが含まれています。準備* Gateアカウント：登録してユーザー認証を完了する；* 充電資産：アカウントに十分なUSDTとZKWASMがあることを確認してください。本回のLaunchpoolは2つの通貨のステーキングをサポートしています；ステーキングに参加する* 時間ウィンドウ：2025年7月29日20:00（UTC+8）* 操作手順：第一に、Gateにログインし、【Launchpool】ページに入ります；第二に、ZKWASMプロジェクトを選択し、【今すぐ参加】をクリックします；最後に、ステーキングする金額を入力し、確認後に参加できます。* マイニング報酬の総量：500,000 ZKWASM※年率リターン:397.76%## ファイナンス週報RootData のデータによると、2025 年 7 月 17 日から 7 月 23 日の期間に、21 の暗号プロジェクトが資金調達または買収を完了したことが発表され、インフラ、Web3 ゲーム、AI 計算、クラウドマイニングなどの複数の分野をカバーし、基盤能力の構築とユーザーアプリケーションの拡大に対する市場の継続的な関心が示されています。以下は今週の資金調達規模ランキング上位3つのプロジェクトの簡単な紹介です:### ポリマーケット7月22日に1.12億ドルでデリバティブ取引所QCEXを買収することを発表し、正式にアメリカ市場へのコンプライアンス戦略を再開しました。EverQuest の共同設立者である John Smedley によって設立された Distinct Possibility Studios は、MMORPG と FPS の要素を融合させたオープンワールド シューティング ゲームです。 その最初のAAAタイトルであるReaper Actualは、SteamとEpic Games Storeでリリースされる予定で、資金はゲームの開発と発売に使用され、Web3ゲームの新たな方向性を模索しています。### MEIファーマ7月22日に1億ドルの特定投資家向けプライベートファイナンスの完了を発表し、資金はライトコインの準備戦略を立ち上げるために使用されます。MEI Pharmaは、アメリカの上場バイオ製薬会社であり、今回の行動は、国家取引所に上場し、ライトコインを戦略的資産として保有する最初の公開会社となることを示しています。同社は、ライトコインをバランスシートに組み入れ、長期的な財務およびインフレ対策ツールとして活用する計画を立てており、ブロックチェーン資産に対する先見的な配置を強調しています。### ゲームスクエア7月17日に7000万ドルの公開資金調達を完了したことを発表し、資金はEthereumの保有を大幅に増加させるために使用されます。GameSquareは、NASDAQに上場しているアメリカのゲームエンターテインメントテクノロジー会社で、eスポーツ、メディア、クリエイターエコノミーに特化しています。同社は、この資金調達ラウンドが戦略的転換を推進するための重要なステップであり、公の市場で最も野心的なイーサリアムの準備戦略の一つを構築することになると述べています。CEOは、イーサリアムが同社のバランスシートの重要な構成要素となり、長期的な成長ビジョンを支えることになると強調しています。## 来週フォロー### トークンアンロックTokenomist のデータによると、今後 7 日間（2025.7.25 -2025.7.30）市場ではいくつかの重要なトークンの大規模なロック解除が行われます。ロック解除のトップ 3 の状況は次のとおりです：* JUPは今後7日間で約3,118万ドル相当のトークンをロック解除し、流通供給量の1.78%を占めます。* KMNOは今後7日間で約1,381万ドルの価値をロック解除し、流通供給量の9.62%を占めます。* SIGNは今後7日間で約1,240万ドル相当のトークンをロック解除し、流通供給量の12.50%を占めます。<br>**参考資料**- ゲート、[https://www.gate.com/trade/BTC_USDT](https://www.gate.com/trade/BTC_USDT)- ゲート、[https://www.gate.com/trade/ETH_USDT](https://www.gate.com/trade/ETH_USDT)- コインマーケットキャップ、[https://coinmarketcap.com/](https://coinmarketcap.com/)- ファーサイド・インベスターズ、[https://farside.co.uk/btc/](https://farside.co.uk/btc/)- コイングラス、[https://www.coinglass.com/LiquidationData](https://www.coinglass.com/LiquidationData)- jin10, [https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800](https://flash.jin10.com/detail/20250708230038826800)- コインマーケットキャップ、[https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/](https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/)- EtherScan、[https://etherscan.io/gastracker](https://etherscan.io/gastracker)- Coingecko, [https://www.coingecko.com/en/categories](https://www.coingecko.com/en/categories)- 日刊紙、[https://www.odaily.news/post/5205194](https://www.odaily.news/post/5205194)- X、[https://x.com/btcNLNico/status/1947978046579106158](https://x.com/btcNLNico/status/1947978046579106158)- CNBC, [https://www.cnbc.com/2025/07/23/goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html](https://www.cnbc.com/2025/07/23/ goldman-sachs-bny-money-market-fund-digital-tokens.html)- X, [https://x.com/REXShares/status/1947636614215225479](https://x.com/REXShares/status/1947636614215225479)- ステーキング報酬、[https://www.stakingrewards.com/](https://www.stakingrewards.com/)- X, [https://x.com/Cointelegraph/status/1948155625021551099](https://x.com/Cointelegraph/status/1948155625021551099)- シグナム、[https://www.sygnum.com/news/sygnums-new-bitcoin-investor-handbook-as-bitcoin-reaches-new-ath-it-tops-visa-in-transaction-volumes-driven-by-etf-demand/](https://www.sygnum.com/news/(英語) sygnums-new-bitcoin-investor-handbook-as-bitcoin-reaches-new-ath-it-tops-visa-in-transaction-volumes-driven-by-etf-demand/)- BitcoinTreasuries、[https://bitcointreasuries.net/](https://bitcointreasuries.net/)- ゲート、[https://www.gate.com/launchpool/MAT?pid=320](https://www.gate.com/launchpool/MAT?pid=320)- ルートデータ、[https://www.rootdata.com/Fundraising](https://www.rootdata.com/Fundraising)- トークノミスト、[https://tokenomist.ai/](https://tokenomist.ai/)<br>[Gate研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)は、読者に技術分析、ホットインサイト、市場レビュー、業界研究、トレンド予測、マクロ経済政策分析を含む深いコンテンツを提供する包括的なブロックチェーンと暗号通貨の研究プラットフォームです。**免責事項**暗号通貨市場への投資は高リスクを伴います。ユーザーは、投資決定を行う前に独立した調査を行い、購入する資産と製品の性質を十分に理解することをお勧めします。 [Gate](https://www.gate.com/) そのような投資決定による損失や損害については責任を負いません。
ゲートインスティテュート:ビットコインは年間取引量でVisa|Merlin 2.0を上回り、「利息を稼ぐ、取引可能な」BTCを作成します
まとめ
市場の解釈
市場コメント
一般的な概念
今週、暗号通貨業界は引き続き上昇し、市場の感情は楽観的なままです。アルトコインの主要セクターのほとんどが上昇しています。Coingeckoのデータによると、今週内にOracle、RWAプロトコル、チェーン抽象化の3つのセクターがいずれも上昇傾向を示し、過去7日間でそれぞれ8.9%、8.2%、8.2%の上昇となっています。
オラクル
オラクルはブロックチェーンと外部世界の間の重要なインターフェースであり、チェーン外のデータをブロックチェーンに導入する役割を担っています。これには市場価格、気象情報、イベント結果などが含まれ、スマートコントラクトが外部情報にアクセスできるようにします。ブロックチェーンの固有の閉鎖的な性質を考慮すると、オラクルはDeFi、予測市場、保険、ゲームなどの分野で非常に重要な役割を果たします。ブロックチェーンの限界を補うだけでなく、スマートコントラクトと現実のデータの相互作用を促進し、ブロックチェーン技術の適用範囲を広げています。——過去7日間でこのセクターは8.9%上昇し、その中でUMA、Chainlink、Aprilはそれぞれ16.0%、11.7%、10.2%上昇しました。
RWAプロトコル
RWAプロトコルは、ブロックチェーン技術を通じて現実世界の資産（不動産や債券など）をトークン化し、資産の流動性とアクセス性を大幅に向上させ、伝統的な金融とデジタル経済の架け橋を築いています。そのコアバリューは、スマートコントラクトを通じて資産のデジタル管理と取引を実現し、投資のハードルを下げ、透明性を高めることにあります。——過去7日間、このセクターは8.2%上昇し、CentrifugeとOndoはそれぞれ11.9%と9.7%上昇しました。
チェーン抽象化
Chain Abstractionは、オンチェーンの金融インタラクションの複雑さを隠すことによって、ユーザーと開発者の使用プロセスを簡素化することを目的としています。Chain Abstractionの目標は、開発者がすべてのロールアップでシームレスに動作するチェーンに依存しないアプリケーションを迅速かつ安全に構築できるようにすることです。これにより、基盤となる実行の複雑さを気にすることなく、ユーザーが分散型アプリケーションと対話できるようになるというビジョンがあります。その目的は、すべての技術的複雑さを排除し、直感的なユーザー体験を提供することです。——過去7日間でこのセクターは8.2%上昇し、Router ProtocolとAgoricはそれぞれ55.0%と54.3%上昇しました。
今週のスポットライト
メルリン 2.0 アップグレード正式リリース、目標は「利息を生む、取引可能な」BTCを作ることです
ビットコイン Layer2 プロジェクト Merlin Chain の創設者 Jeff はインタビューで、Merlin 2.0 アップグレード計画が正式に発表されたと述べました。このバージョンは「BTC の生息能力とクロスチェーン取引能力」に焦点を当てており、ビットコインを単なる価値保存資産から、収益性と流動性を持つオンチェーン通貨へとアップグレードすることを目指しています。将来的に Merlin Chain のコア目標は二つの方向に展開されます：一つは BTC の実用性を高め、多チェーンの相互作用、DeFi 投資、資産取引に利用できるようにすること；二つは、小口投資家や機関が BTC エコシステムに参入する際のハードルを下げ、BTC が市場を上回るだけでなく、新しい物語や新しいプロジェクトに参加し、より高い潜在的なリターンを得られるようにすることです。
Merlin Chainの今回のアップグレード計画は、ビットコインエコシステムにおける機能拡張とアプリケーションシーンの深化において重要な一歩を示しています。その意義は、ビットコインを従来の価値保存ツールから多機能でクロスチェーンの金融資産に変革し、ユーザーにより柔軟な投資と取引の可能性を提供することにあります。この発展は、ビットコインの分散型金融分野での競争力を高めるだけでなく、参加のハードルを下げることで、より多くの個人投資家や機関投資家を引き付け、市場のカバレッジを広げます。将来的には、Merlin Chainがクロスチェーン技術、収益メカニズム、エコシステムの統合において持続的な革新を続けることで、ビットコインはマルチチェーンエコシステムの中でより核心的な役割を果たし、新たな投資の物語を生み出し、ブロックチェーン業界全体の進展を促進し、暗号通貨市場にさらなる活力と機会を注入することが期待されます。
暗号通貨企業MARAは、さらに多くのビットコインを購入するために、8.5億ドルの転換社債を発行します。
暗号通貨企業MARA Holdingsは、さらにビットコインを購入するため（および5,000万ドルの旧債券を返済し、一般的な会社用途に使用するため）に、8.5億ドルの0%転換社債を発行することを発表しました。MARA Holdingsのこの措置は、ビットコインの長期的な価値に対する高い信頼と、資本運用を通じて資産配分を最適化する戦略的な配置を浮き彫りにしています。この行動は、同社にビットコイン資産を増やすための資金を提供するだけでなく、暗号通貨市場における投資地位を強化し、旧債の返済や日常業務の支援を通じて堅実な財務管理戦略を示しています。
ゴールドマン・サックスとニューヨーク・メロン銀行が共同で通貨ファンドのトークン化プランを発表
ゴールドマン・サックスはニューヨーク・メロン銀行（BNY Mellon）と提携し、ブロックチェーンに基づくマネーマーケットファンドのトークン化プランを発表しました。BNYの顧客は現在、ゴールドマン・サックスのプラットフォームを通じてトークン化されたマネーファンドに投資でき、保有記録はブロックチェーン上に記録されます。このプロジェクトは、ブラックロック、フィデリティ、フェデレーテッド・ハーマンズなどの大手資産運用機関を引き付けており、リアルタイムで低摩擦のデジタル金融インフラを構築することを目指しています。
ゴールドマン・サックスとニューヨーク・メロン銀行が協力して導入したブロックチェーン通貨市場ファンドのトークン化プランは、伝統的な金融とブロックチェーン技術の統合における重要な進展を示しています。その意義は、デジタル化された保有記録とリアルタイム取引メカニズムを通じて、投資効率と透明性を大幅に向上させ、顧客にとってより便利で低コストの金融サービス体験を提供することにあります。この革新は、多くのトップ資産管理機関の参加を引き付けており、金融分野におけるブロックチェーンの応用可能性に対する市場の広範な認識を反映しています。今後、このプランは、より多くの伝統的金融機関がブロックチェーン技術の採用を加速させ、高効率で分散型のデジタル金融エコシステムを構築することを促進し、伝統市場と新興技術のギャップを埋め、世界の資産管理業界にとってより広範なデジタルトランスフォーメーションの機会をもたらすことが期待されています。
ハイライトデータ
イーサリアムの貸出規模が300億ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。
Token Terminalのデータによると、2025年7月時点で、イーサリアムエコシステム内の貸出プロトコルの総アクティブローン規模は300億ドルを突破し、2023年初頭の30億ドル未満からほぼ10倍に成長しました。この急速な上昇曲線は、DeFi貸出活動の復活を反映しているだけでなく、オンチェーンの資本利用率とレバレッジの好みが継続的に向上していることを示しています。特に、市場のリスク選好が回復し、ETH価格が安定して上昇している背景の中で、ユーザーは資産を担保にしてレバレッジ操作や流動性循環を行う傾向が強まっています。
今回の成長の背後には、一方でLRT（流動性質押し派生商品）のストーリーによる質押資産の流動性の向上があり、stETH、rsETHなどの資産が広く貸出プロトコルで使用され、資金の循環とレバレッジ戦略の普及を促進しています。もう一方で、Aave、Morpho Blue、Ethena Labsなどの貸出プロトコルの派生レバレッジ構造も、資金の使用効率を向上させています。さらに、機関レベルの資金がEigenLayer、Instadapp、Gearboxなどの複合戦略を通じて介入しており、イーサリアムはオンチェーンのレバレッジと利ざや戦略の主要な戦場となりつつあります。全体的に見て、この傾向はイーサリアムが「資産沈殿プラットフォーム」から「オンチェーンレバレッジと収益戦略の中心」へと移行していることを示しています。
ビットコインの年間取引量が初めてVisaを超え、グローバルな価値決済ネットワークに向かって進んでいます。
規制されたデジタル資産銀行Sygnumのデータによれば、2025年半ばまでにビットコインネットワークの年間取引量は20兆ドルに達し、同時期のVisaの13兆ドルの決済規模を初めて超え、グローバルな価値移転インフラとしての潜在能力を浮き彫りにしています。ビットコインは取引量で伝統的な金融巨頭に迫るだけでなく、信頼を必要としない方法での国境を越えた大規模決済を実現しており、その分散型、安全性、検閲耐性の特性はますます機関投資家や高資産価値のユーザーに好まれています。このトレンドは、価格が依然として変動性を持っているにもかかわらず、ビットコインが投機資産から効率的な価値交換ツールへのポジショニングに移行していることを反映しています。
その一方で、取引所におけるビットコインの流動性供給は、約7年ぶりの低水準にまで減少しており、保有者が一般的に長期保有（HODL）を好む傾向が示されています。資産は冷蔵ウォレット、カストディアン、またはオンチェーンのスマートコントラクトに流れています。さらに、ETFの承認と機関投資家の継続的な参入の恩恵を受けて、世界のビットコインETFの総保有量は1,500億ドルを突破しました。そのうち、アメリカの現物ETFが大部分のシェアを占めています。上場企業であるMicroStrategyやテスラなどは、合計で90万枚を超えるビットコインを保有しており、市場価値で1兆ドルを超えています。全体として、ビットコインは「高ボラティリティ資産」から「デジタルゴールド」および「システムレベルの清算資産」への加速的な転換を遂げており、オンチェーンデータ、資金の流れ、製品形態は、より成熟した資産進化の段階に向けて同時に進んでいます。
ソラナのステーキング ETF が1億を突破し、オンチェーンの利益が伝統的な資産配分システムに入っている
資産管理会社REX Sharesは7月2日にREX-Osprey SOLステーキングETF（コード：OSOL）を発表し、資産管理規模が1億ドルを突破しました。これは、米国市場で初めて現物Solanaのオープンポジションとオンチェーンのステーキング報酬を組み合わせたETFです。この製品はオンチェーンのステーキングを通じてネイティブな収益を得ることができ、投資家はSOLの価格上昇の可能性に加え、現在のSolanaメインネットの約6％の年利のネイティブステーキング収益を同時に得ることができます（データはStaking Rewardsからのものです）。実際のリターンはETFの構造と実行効率によって異なります。
今回の製品は迅速に資金の注目を集め、市場が高性能のパブリックチェーン資産に対する中長期的な自信を反映しています。REXとOspreyの協力は、伝統的な資産運用機関が「オンチェーン収益型資産」の配置傾向を徐々に受け入れつつあることを示す信号でもあります。OSOLの成功により、より多くの主流Layer 1プロジェクトのステーキング収益製品がETF構造に導入され、ステーキング収益が伝統的金融システムにさらに取り込まれることが期待されています。
ゲートランチプール
今週注目のLaunchpoolプロジェクトの1つは、ZKWASMです
Delphinus LabはZKWASMのコア開発チームであり、ZKWASMはWebAssembly（WASM）用のゼロ知識証明を生成するための世界初のオープンソース仮想マシンです。この技術は検証可能なオフチェーン計算をサポートし、モジュラーRollupアーキテクチャを構築します。そのエコシステムには、検証可能なdAppをデプロイするためのゼロ知識証明をネイティブにサポートするLaunchpadや、実際のアプリケーションシナリオに向けた検証可能なミニゲームが含まれています。
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ファイナンス週報
RootData のデータによると、2025 年 7 月 17 日から 7 月 23 日の期間に、21 の暗号プロジェクトが資金調達または買収を完了したことが発表され、インフラ、Web3 ゲーム、AI 計算、クラウドマイニングなどの複数の分野をカバーし、基盤能力の構築とユーザーアプリケーションの拡大に対する市場の継続的な関心が示されています。以下は今週の資金調達規模ランキング上位3つのプロジェクトの簡単な紹介です:
ポリマーケット
7月22日に1.12億ドルでデリバティブ取引所QCEXを買収することを発表し、正式にアメリカ市場へのコンプライアンス戦略を再開しました。
EverQuest の共同設立者である John Smedley によって設立された Distinct Possibility Studios は、MMORPG と FPS の要素を融合させたオープンワールド シューティング ゲームです。 その最初のAAAタイトルであるReaper Actualは、SteamとEpic Games Storeでリリースされる予定で、資金はゲームの開発と発売に使用され、Web3ゲームの新たな方向性を模索しています。
MEIファーマ
7月22日に1億ドルの特定投資家向けプライベートファイナンスの完了を発表し、資金はライトコインの準備戦略を立ち上げるために使用されます。
MEI Pharmaは、アメリカの上場バイオ製薬会社であり、今回の行動は、国家取引所に上場し、ライトコインを戦略的資産として保有する最初の公開会社となることを示しています。同社は、ライトコインをバランスシートに組み入れ、長期的な財務およびインフレ対策ツールとして活用する計画を立てており、ブロックチェーン資産に対する先見的な配置を強調しています。
ゲームスクエア
7月17日に7000万ドルの公開資金調達を完了したことを発表し、資金はEthereumの保有を大幅に増加させるために使用されます。
GameSquareは、NASDAQに上場しているアメリカのゲームエンターテインメントテクノロジー会社で、eスポーツ、メディア、クリエイターエコノミーに特化しています。同社は、この資金調達ラウンドが戦略的転換を推進するための重要なステップであり、公の市場で最も野心的なイーサリアムの準備戦略の一つを構築することになると述べています。CEOは、イーサリアムが同社のバランスシートの重要な構成要素となり、長期的な成長ビジョンを支えることになると強調しています。
来週フォロー
トークンアンロック
Tokenomist のデータによると、今後 7 日間（2025.7.25 -2025.7.30）市場ではいくつかの重要なトークンの大規模なロック解除が行われます。ロック解除のトップ 3 の状況は次のとおりです：
参考資料
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