Giroskop memiliki kumpulan cadangannya sendiri, dan mekanisme stabilitasnya dipertahankan oleh dua modul: AMM di pasar primer dan AMM di pasar sekunder.
Ditulis oleh: Cabin VC
Satu, Giroskop
Perjanjian mata uang stabil Giroskop merilis buku putih tahun lalu Berdasarkan perjanjian ini, GyroStable baru-baru ini bekerja sama dengan Balancer untuk meluncurkan strategi likuiditas terpusat, dan membangun model pembuatan pasar dan manajemen strategi pembuatan pasar untuk aset LST di ekosistem Polygon. Gyroscope telah meluncurkan tiga jenis CLP (Continuous Liquidity Pool) di Polygon, dan mendapat perhatian pasar minggu lalu, serta meluncurkan $stMATIC / $wMATIC sekitar dua minggu lalu.
(Sumber data: defillama)
Menurut defillama, TVL saat ini adalah $735.763, dan Stablecoin yang dicetak adalah $593.63.
(Sumber data: defillama)
1) Mekanisme stabilisasi
Bagian inti dari Giroskop adalah protokol untuk mencetak meta-stablecoin. Pasar crypto stablecoin yang ideal tidak ingin bergantung pada mata uang digital bank sentral atau stablecoin terpusat. Ini membutuhkan fleksibilitas, desain, dan transfer nilai dari stablecoin terdesentralisasi. buat inovasi yang sesuai . GYD, dibuat oleh Gyroscope, didukung penuh oleh cadangan, memungkinkan diversifikasi agunan dan meningkatkan likuiditasnya:
Stablecoin dari protokol Gyroscope adalah GYD, yang jaminannya dijamin oleh banyak Vault yang saling terkait tetapi independen. Vault berasal dari kumpulan berbagai aset Balancer (stablecoin lain lebih disukai pada awalnya). Cara ini bisa dibilang sebagai inovasi dan pelengkap dari Maker dan DAI:
A: Stablecoin Cadangan Aset Penuh: Setiap unit stablecoin didukung oleh agunan senilai $1 dan bertujuan untuk mencapai rasio cadangan jangka panjang 100%.
B: Dana Cadangan: Dana cadangan terdiri dari "keranjang" aset yang dikendalikan oleh perjanjian, yang secara kolektif memberikan jaminan untuk stablecoin yang diterbitkan.
C: Kendala Harga Algoritma: Harga untuk pencetakan/penukaran stablecoin diatur secara algoritme untuk keseimbangan dan agar dapat menangani krisis jangka pendek.
Agunannya terdiri dari sekeranjang aset lain, termasuk stablecoin lain, instrumen penghasil imbal hasil, atau aset volatil, awalnya mendukung stablecoin dalam mata uang dolar AS, dan menambahkan kategori stablecoin lainnya (termasuk euro, yen, dll.):
"Pelapisan" aset cadangan ini dirancang untuk memungkinkan desain cadangan yang tangguh yang memungkinkan "kegagalan keamanan" dari brankas individu, di mana satu titik kegagalan tidak menimbulkan risiko meluap ke brankas lainnya.
2) Desain protokol
Giroskop memiliki kumpulan cadangannya sendiri, dan mekanisme stabilitasnya dipertahankan oleh dua modul: AMM pasar primer (PAMM) dan AMM pasar sekunder (SAMM):
PAMM：
PAMM memberikan kutipan untuk casting dan penebusan GYD stablecoin, dan memperhitungkan dampak yang mungkin diterima dalam kondisi abnormal. Untuk mencetak, pengguna harus menyetor aset agunan yang didukung ke salah satu dari berbagai brankas Giroskop, dan pengguna akan mencetak stablecoin 1:1 (biaya pencetakan tidak dipertimbangkan).
LANGKAH：
SAMM adalah AMM pasar sekunder yang menyediakan likuiditas inti untuk protokol Giroskop. CLP mirip dengan desain likuiditas terpusat Uniswap v3, tetapi dengan menyesuaikan kumpulan Balancer v2, likuiditas terkonsentrasi dalam kisaran harga PAMM untuk mencapai efisiensi modal yang lebih tinggi.
SAMMS menyediakan jaringan likuiditas yang terdiversifikasi di sekitar GYD, seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah ini:
Ada tiga jenis kolam perdagangan GYD:
2-CLP: AMM yang memusatkan likuiditas dalam rentang harga, parameternya ditentukan oleh rentang harga [α,β] dan dua aset dalam kumpulan
3-CLP: Konsentrasikan likuiditas antara tiga aset untuk meningkatkan efisiensi modal
E-CLP: Digunakan di pasar perdagangan GYD, ini adalah kumpulan dana untuk GYD untuk dipasangkan dengan aset lain
Kumpulan perdagangan GYD mengikuti kisaran harga yang ditentukan oleh DSM untuk memusatkan likuiditas Dalam hal cadangan yang sehat, kumpulan perdagangan GYD memusatkan likuiditas dalam kisaran yang lebih sempit dan masuk akal. Kisaran harga ini akan melebar jika guncangan cadangan memicu DSM untuk menetapkan harga penebusan baru.
Kumpulan transaksi GYD berlebihan (menyediakan beberapa jalur masuk dan keluar yang berbeda untuk stablecoin Giroskop) dan independen satu sama lain (dengan asumsi salah satu pasangan aset gagal, kumpulan transaksi SAMM yang tersisa masih dapat beroperasi secara normal, tidak seperti kumpulan tunggal Curve).
Mekanisme Stabilisasi Dinamis Giroskop (DSM):
Tidak seperti stablecoin non-penahanan yang ada, stabilitas Giroskop tidak bergantung pada kebutuhan leverage. Giroskop tidak memiliki penerbit pusat, pengguna dapat mencetak dan menebus langsung dalam perjanjian, dan tidak ada rekanan.
DSM (kurva gabungan mengutip harga mint/penebusan) bergantung pada rasio cadangan dan arus keluar saat ini:
Dalam keadaan normal, pengguna mencetak stablecoin dan menebus aset cadangan 1:1 (biaya pencetakan/penukaran tidak diperhitungkan).
Penukaran dengan suku bunga hipotek mendekati 100%: Ketika cadangan lebih rendah dari suku bunga hipotek 100%, PAMM akan secara otomatis menebus GYD dengan rasio lebih rendah dari 100% nilai agunan. Artinya, kurva penebusan dimulai sekitar $1, dan GYD diperdagangkan sekitar $1, mencapai likuiditas yang baik.
Penebusan dengan tingkat hipotek jauh lebih rendah dari 100%: Jika penebusan berlanjut dan "arus keluar" meningkat, garis pertahanan kedua adalah penetapan harga algoritmik, dan kurva penebusan akan berpindah ke tahap "pemutus sirkuit", di mana tingkat penebusan akan secara otomatis Di bawah rasio cadangan, penawaran penebusan secara bertahap dikurangi untuk memastikan bahwa penebusan selalu memungkinkan (namun tetap mengakibatkan penurunan nilai), dan untuk mencegah kepanikan pasar dan serangan terhadap jangkar mata uang, sambil memberi imbalan menunggu jangka pendek -penolakan istilah untuk lulus Pengguna.
Mekanisme stabilisasi lainnya termasuk: Serupa dalam logika untuk Modul Stabilitas Pasak Pembuat (PSM), mekanisme Giroskop memungkinkan stablecoin ditukar dengan aset senilai $1. Mekanisme pinjaman leverage tersedia untuk cadangan yang tidak dijamin: Ini mirip dengan cara kerja MIM, jika harga GYD turun secara signifikan di bawah $1 (seperti yang terjadi pada beberapa pasar yang jatuh), pemegang leverage akan dapat menutup posisi mereka dengan diskon, yang akan mengurangi pasokan GYD, membawa harga GYD kembali ke $1.
Garis pertahanan terakhir adalah pengoperasian dana cadangan Dana cadangan dapat direkapitalisasi dengan kembali dari negara yang tidak dijamin ke negara yang dijamin sepenuhnya melalui beberapa mekanisme: seperti melelang token tata kelola, pendapatan yang dihasilkan oleh aset cadangan, pendapatan melalui perjanjian, dll.
Kedua, Analisis dan Ringkasan
Kumpulan perdagangan GYD Giroskop E-CLP dapat dianggap sebagai DEX yang sangat likuid yang dapat menahan satu titik kegagalan dalam aset.
Kumpulan stMATIC/wMATIC, sebagai LST E-CLP pertamanya, mendapat manfaat sampai batas tertentu dari kematangan ekosistem Polygon.Tingkat pemanfaatan likuiditas Gyroscope E-CLP sekitar 2-3 kali lebih tinggi daripada kumpulan serupa lainnya.
Dibandingkan dengan keandalan mekanisme stablecoin, kasus penggunaan, skenario, dan perluasan pengguna stablecoin sama pentingnya. Berdasarkan mekanisme stabilisasinya di masa-masa awal, Giroskop telah menarik diskusi dan perhatian di pasar primer. Setelah pengujian, memilih untuk memulai dari Polygon, ekologi matang yang telah secara efektif melakukan limpahan dalam jumlah besar dari Ethereum, berpotensi menjadi darah segar di pasar stablecoin algoritmik dan bersaing dengan Protokol Fei dan lainnya.
Mempertimbangkan peran kunci dari partner Balancer dalam mempromosikan likuiditas aset yang terpusat seperti $rETH, dan dukungan roda gila baru dan efektif yang disediakan oleh protokol LST untuk likuiditas. Di masa mendatang, kami perlu memperhatikan entri mendalamnya ke aset LST. Kumpulan LST Giroskop diharapkan dapat lebih meningkatkan efisiensi pasar LST baru (termasuk stETH, dll.). Diharapkan lebih banyak LST E- CLP akan muncul di masa depan dan memanfaatkan ekosistem Polygon.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pelajari tentang Giroskop dalam satu artikel: pemula yang stabil mulai dari ekologi Poligon
Ditulis oleh: Cabin VC
Satu, Giroskop
Perjanjian mata uang stabil Giroskop merilis buku putih tahun lalu Berdasarkan perjanjian ini, GyroStable baru-baru ini bekerja sama dengan Balancer untuk meluncurkan strategi likuiditas terpusat, dan membangun model pembuatan pasar dan manajemen strategi pembuatan pasar untuk aset LST di ekosistem Polygon. Gyroscope telah meluncurkan tiga jenis CLP (Continuous Liquidity Pool) di Polygon, dan mendapat perhatian pasar minggu lalu, serta meluncurkan $stMATIC / $wMATIC sekitar dua minggu lalu.
Menurut defillama, TVL saat ini adalah $735.763, dan Stablecoin yang dicetak adalah $593.63.
1) Mekanisme stabilisasi
Bagian inti dari Giroskop adalah protokol untuk mencetak meta-stablecoin. Pasar crypto stablecoin yang ideal tidak ingin bergantung pada mata uang digital bank sentral atau stablecoin terpusat. Ini membutuhkan fleksibilitas, desain, dan transfer nilai dari stablecoin terdesentralisasi. buat inovasi yang sesuai . GYD, dibuat oleh Gyroscope, didukung penuh oleh cadangan, memungkinkan diversifikasi agunan dan meningkatkan likuiditasnya:
Stablecoin dari protokol Gyroscope adalah GYD, yang jaminannya dijamin oleh banyak Vault yang saling terkait tetapi independen. Vault berasal dari kumpulan berbagai aset Balancer (stablecoin lain lebih disukai pada awalnya). Cara ini bisa dibilang sebagai inovasi dan pelengkap dari Maker dan DAI:
Agunannya terdiri dari sekeranjang aset lain, termasuk stablecoin lain, instrumen penghasil imbal hasil, atau aset volatil, awalnya mendukung stablecoin dalam mata uang dolar AS, dan menambahkan kategori stablecoin lainnya (termasuk euro, yen, dll.):
"Pelapisan" aset cadangan ini dirancang untuk memungkinkan desain cadangan yang tangguh yang memungkinkan "kegagalan keamanan" dari brankas individu, di mana satu titik kegagalan tidak menimbulkan risiko meluap ke brankas lainnya.
2) Desain protokol
Giroskop memiliki kumpulan cadangannya sendiri, dan mekanisme stabilitasnya dipertahankan oleh dua modul: AMM pasar primer (PAMM) dan AMM pasar sekunder (SAMM):
Ada tiga jenis kolam perdagangan GYD:
Mekanisme Stabilisasi Dinamis Giroskop (DSM):
Tidak seperti stablecoin non-penahanan yang ada, stabilitas Giroskop tidak bergantung pada kebutuhan leverage. Giroskop tidak memiliki penerbit pusat, pengguna dapat mencetak dan menebus langsung dalam perjanjian, dan tidak ada rekanan.
DSM (kurva gabungan mengutip harga mint/penebusan) bergantung pada rasio cadangan dan arus keluar saat ini:
Mekanisme stabilisasi lainnya termasuk: Serupa dalam logika untuk Modul Stabilitas Pasak Pembuat (PSM), mekanisme Giroskop memungkinkan stablecoin ditukar dengan aset senilai $1. Mekanisme pinjaman leverage tersedia untuk cadangan yang tidak dijamin: Ini mirip dengan cara kerja MIM, jika harga GYD turun secara signifikan di bawah $1 (seperti yang terjadi pada beberapa pasar yang jatuh), pemegang leverage akan dapat menutup posisi mereka dengan diskon, yang akan mengurangi pasokan GYD, membawa harga GYD kembali ke $1.
Garis pertahanan terakhir adalah pengoperasian dana cadangan Dana cadangan dapat direkapitalisasi dengan kembali dari negara yang tidak dijamin ke negara yang dijamin sepenuhnya melalui beberapa mekanisme: seperti melelang token tata kelola, pendapatan yang dihasilkan oleh aset cadangan, pendapatan melalui perjanjian, dll.
Kedua, Analisis dan Ringkasan
Kumpulan perdagangan GYD Giroskop E-CLP dapat dianggap sebagai DEX yang sangat likuid yang dapat menahan satu titik kegagalan dalam aset.
Kumpulan stMATIC/wMATIC, sebagai LST E-CLP pertamanya, mendapat manfaat sampai batas tertentu dari kematangan ekosistem Polygon.Tingkat pemanfaatan likuiditas Gyroscope E-CLP sekitar 2-3 kali lebih tinggi daripada kumpulan serupa lainnya.
Dibandingkan dengan keandalan mekanisme stablecoin, kasus penggunaan, skenario, dan perluasan pengguna stablecoin sama pentingnya. Berdasarkan mekanisme stabilisasinya di masa-masa awal, Giroskop telah menarik diskusi dan perhatian di pasar primer. Setelah pengujian, memilih untuk memulai dari Polygon, ekologi matang yang telah secara efektif melakukan limpahan dalam jumlah besar dari Ethereum, berpotensi menjadi darah segar di pasar stablecoin algoritmik dan bersaing dengan Protokol Fei dan lainnya.
Mempertimbangkan peran kunci dari partner Balancer dalam mempromosikan likuiditas aset yang terpusat seperti $rETH, dan dukungan roda gila baru dan efektif yang disediakan oleh protokol LST untuk likuiditas. Di masa mendatang, kami perlu memperhatikan entri mendalamnya ke aset LST. Kumpulan LST Giroskop diharapkan dapat lebih meningkatkan efisiensi pasar LST baru (termasuk stETH, dll.). Diharapkan lebih banyak LST E- CLP akan muncul di masa depan dan memanfaatkan ekosistem Polygon.