Perang tarif global yang meningkat memicu gejolak pasar, indeks VIX melonjak ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, pola perdagangan global mengalami perubahan besar. Pemerintah suatu negara mengumumkan bahwa mereka akan mengenakan tarif sebesar setidaknya 10% pada barang dari sebagian besar negara, dan menerapkan tarif yang lebih tinggi pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan yang signifikan. Kebijakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama sebagai berikut:
Biaya perusahaan meningkat, proyeksi laba menurun
Rantai pasokan global terganggu, ketidakpastian ekonomi semakin meningkat
Mungkin memicu tarif balasan dari negara lain, memperluas risiko perang dagang
Dalam lingkungan ini, perilaku investor cenderung:
Mengurangi alokasi ke aset berisiko tinggi seperti saham dan cryptocurrency
Meningkatkan kepemilikan aset safe haven seperti emas, dolar AS, dan yen.
Volatilitas pasar yang diperkirakan meningkat, menyebabkan indeks VIX naik
Reaksi berantai dari kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya, kekacauan rantai pasokan, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, dan aliran dana lindung nilai, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Pada 7 April, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 60, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Ini adalah situasi yang sangat jarang, sebelumnya hanya terjadi pada 5 Agustus 2024 dan selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020. Saat ini, indeks VIX telah mencapai level ekstrem dalam sejarah.
Jadi, bagaimana cara menggunakan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Pengantar Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas selama 30 hari ke depan. Ini dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi kepanikan.
Singkatnya, semakin tinggi VIX, semakin besar harapan pasar untuk volatilitas di masa depan yang lebih besar, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah VIX, semakin tenang pasar dan semakin kuat kepercayaan. Data sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak saat pasar saham jatuh, dan mereda saat pasar saham naik dan stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX disebut sebagai "indeks ketakutan" atau barometer suasana pasar.
Tingkat normal VIX berada di bawah 15-20, yang dianggap sebagai rentang pasar yang relatif tenang. Ketika VIX melebihi 25, itu menunjukkan bahwa pasar mulai mengalami kepanikan yang jelas; melebihi 35 masuk ke dalam keadaan kepanikan yang ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah pandemi), indeks VIX bahkan dapat melampaui 50, mencerminkan bahwa pasar berada dalam emosi penghindaran ekstrem. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi penghindaran pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan strategi investasi.
Kinerja Pasar pada Tingkat VIX yang Berbeda
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, itu biasanya berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau panik yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX naik di atas 30, termasuk badai volatilitas pada Februari 2018, penjualan akhir tahun pada Desember 2018, kepanikan akibat pandemi pada Februari-Maret 2020, lonjakan perdagangan ritel di awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah peristiwa kepanikan ini terjadi, indeks S&P 500 rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan mengalami kenaikan 7 hari setelah peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Data memperkirakan rata-rata kenaikan Bitcoin dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, VIX melonjak di atas 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam seminggu berikutnya, menunjukkan fenomena pemulihan yang mirip dengan penurunan sentimen risiko di pasar saham.
Puncak Kepanikan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024. Sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan pada 28 Februari 2020 akibat penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung hingga titik 82 yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensi: Setelah peristiwa pada tahun 2020, S&P 500 mengalami pemulihan kecil sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit rebound teknis pada minggu itu), sedangkan Bitcoin naik sekitar 7%. Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti bahwa tekanan jual akibat ketakutan pasar yang ekstrem sudah mendekati puncaknya, sehingga peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, yang biasanya merupakan titik rendah relatif dalam perspektif siklus besar.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya itu menunjukkan bahwa pasar berada dalam kondisi relatif tenang. Sentimen investor cukup optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya tidak selalu sejelas saat VIX tinggi.
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali jatuh di bawah 15, seperti pada awal 2019 setelah rebound kuat di pasar saham, pada akhir 2019 saat periode pasar stabil, saat kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan pada pertengahan 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat historis yang relatif rendah.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah titik peristiwa VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan bertahap atau fluktuasi kecil.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan dalam 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan kenaikan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX rendah bertepatan dengan fase bull market Bitcoin itu sendiri; namun, ada kalanya selama VIX rendah, Bitcoin mengalami koreksi. Oleh karena itu, nilai prediktif VIX rendah terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya tidak jelas, dan harus dipertimbangkan bersama dengan emosi pasar kripto dan siklusnya.
Penutup: Risiko dan Kesempatan Berdampingan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. Bitcoin biasanya turun seiring dengan tekanan jual yang panik, tetapi seiring meredanya emosi panik, penjualan berlebihan yang terakumulasi dapat memicu rebound teknis yang kuat. Jika kita mengamati VIX mulai mencapai puncaknya dan turun kembali (dari 35 perlahan kembali di bawah 30), itu bisa menjadi waktu yang potensial untuk membeli Bitcoin dalam jangka pendek.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas dan penarikan dana besar-besaran. Kemungkinan penurunan besar Bitcoin dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu kemudian jika kepanikan sedikit mereda, diharapkan rebound Bitcoin juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan bagi para spekulan jangka pendek untuk menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop loss. Dari sudut pandang siklus besar, ini biasanya merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah Bitcoin naik, sering kali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi likuiditas, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa jika terjadi perubahan mendadak atau peristiwa black swan, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan Bitcoin mungkin juga akan mengalami penurunan.
Area tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai rentang "fluktuasi normal". Bitcoin juga akan terpengaruh oleh siklus kripto dan kondisi makro dana, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, itu menunjukkan bahwa ketakutan mulai muncul, perlu ada kewaspadaan terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan bahwa ketakutan berkurang, Bitcoin mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan tarif, suasana pasar masih dalam keadaan ketakutan ekstrem, namun pasar selalu lahir dari keputusasaan. Melihat kembali ke masa pandemi 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, saat itu S&P 500 sekitar di titik 2300, dan sekarang meskipun mengalami penurunan akibat panik, masih berada di sekitar 5000, dalam lima tahun tetap mencatatkan tingkat pengembalian lebih dari 100%. Pada periode yang sama, Bitcoin berada dalam titik beli yang sangat baik, dari 4800 dolar naik hingga tertinggi 110.000 dolar, dengan kenaikan hampir 25 kali lipat.
Setiap kali terjadi penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan harga ulang pasar dan pergerakan dana, kekacauan dapat menjadi tangga untuk naik. Apakah dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk mencapai perkembangan yang melampaui, adalah tantangan kunci yang dihadapi investor dalam lingkungan pasar saat ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kebijakan tarif global memicu kepanikan pasar, VIX melonjak ke 60 mencetak rekor tertinggi dalam sejarah
Perang tarif global yang meningkat memicu gejolak pasar, indeks VIX melonjak ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, pola perdagangan global mengalami perubahan besar. Pemerintah suatu negara mengumumkan bahwa mereka akan mengenakan tarif sebesar setidaknya 10% pada barang dari sebagian besar negara, dan menerapkan tarif yang lebih tinggi pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan yang signifikan. Kebijakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama sebagai berikut:
Dalam lingkungan ini, perilaku investor cenderung:
Reaksi berantai dari kebijakan tarif menyebabkan peningkatan biaya, kekacauan rantai pasokan, peningkatan risiko pembalasan, penurunan niat investasi, dan aliran dana lindung nilai, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Pada 7 April, indeks ketakutan VIX melonjak hingga 60, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah. Ini adalah situasi yang sangat jarang, sebelumnya hanya terjadi pada 5 Agustus 2024 dan selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020. Saat ini, indeks VIX telah mencapai level ekstrem dalam sejarah.
Jadi, bagaimana cara menggunakan indeks VIX untuk memprediksi pergerakan pasar?
Pengantar Indeks VIX
Indeks VIX dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap volatilitas selama 30 hari ke depan. Ini dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi kepanikan.
Singkatnya, semakin tinggi VIX, semakin besar harapan pasar untuk volatilitas di masa depan yang lebih besar, dan semakin kuat perasaan panik; semakin rendah VIX, semakin tenang pasar dan semakin kuat kepercayaan. Data sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak saat pasar saham jatuh, dan mereda saat pasar saham naik dan stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX disebut sebagai "indeks ketakutan" atau barometer suasana pasar.
Tingkat normal VIX berada di bawah 15-20, yang dianggap sebagai rentang pasar yang relatif tenang. Ketika VIX melebihi 25, itu menunjukkan bahwa pasar mulai mengalami kepanikan yang jelas; melebihi 35 masuk ke dalam keadaan kepanikan yang ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah pandemi), indeks VIX bahkan dapat melampaui 50, mencerminkan bahwa pasar berada dalam emosi penghindaran ekstrem. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi penghindaran pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan strategi investasi.
Kinerja Pasar pada Tingkat VIX yang Berbeda
Rentang Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, itu biasanya berarti pasar berada dalam tahap ketakutan atau panik yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data sejarah menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering kali mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX naik di atas 30, termasuk badai volatilitas pada Februari 2018, penjualan akhir tahun pada Desember 2018, kepanikan akibat pandemi pada Februari-Maret 2020, lonjakan perdagangan ritel di awal 2021, serta kenaikan suku bunga dan konflik geopolitik di awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah peristiwa kepanikan ini terjadi, indeks S&P 500 rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan mengalami kenaikan 7 hari setelah peristiwa tersebut. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX melonjak di atas 30 (zona kepanikan), pasar saham dalam banyak kasus akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah ketakutan ekstrem. Data memperkirakan rata-rata kenaikan Bitcoin dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, VIX melonjak di atas 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin melonjak lebih dari 20% dalam seminggu berikutnya, menunjukkan fenomena pemulihan yang mirip dengan penurunan sentimen risiko di pasar saham.
Puncak Kepanikan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024. Sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan pada 28 Februari 2020 akibat penurunan tajam yang dipicu oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung hingga titik 82 yang belum pernah terjadi sebelumnya pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensi: Setelah peristiwa pada tahun 2020, S&P 500 mengalami pemulihan kecil sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak hebat tetapi sedikit rebound teknis pada minggu itu), sedangkan Bitcoin naik sekitar 7%. Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti bahwa tekanan jual akibat ketakutan pasar yang ekstrem sudah mendekati puncaknya, sehingga peluang untuk rebound jangka pendek relatif tinggi, yang biasanya merupakan titik rendah relatif dalam perspektif siklus besar.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya itu menunjukkan bahwa pasar berada dalam kondisi relatif tenang. Sentimen investor cukup optimis, dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya tidak selalu sejelas saat VIX tinggi.
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali jatuh di bawah 15, seperti pada awal 2019 setelah rebound kuat di pasar saham, pada akhir 2019 saat periode pasar stabil, saat kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan pada pertengahan 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat historis yang relatif rendah.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah titik peristiwa VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham cenderung mempertahankan kenaikan bertahap atau fluktuasi kecil.
Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan dalam 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan kenaikan sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX rendah bertepatan dengan fase bull market Bitcoin itu sendiri; namun, ada kalanya selama VIX rendah, Bitcoin mengalami koreksi. Oleh karena itu, nilai prediktif VIX rendah terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya tidak jelas, dan harus dipertimbangkan bersama dengan emosi pasar kripto dan siklusnya.
Penutup: Risiko dan Kesempatan Berdampingan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. Bitcoin biasanya turun seiring dengan tekanan jual yang panik, tetapi seiring meredanya emosi panik, penjualan berlebihan yang terakumulasi dapat memicu rebound teknis yang kuat. Jika kita mengamati VIX mulai mencapai puncaknya dan turun kembali (dari 35 perlahan kembali di bawah 30), itu bisa menjadi waktu yang potensial untuk membeli Bitcoin dalam jangka pendek.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas dan penarikan dana besar-besaran. Kemungkinan penurunan besar Bitcoin dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu kemudian jika kepanikan sedikit mereda, diharapkan rebound Bitcoin juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan bagi para spekulan jangka pendek untuk menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop loss. Dari sudut pandang siklus besar, ini biasanya merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah Bitcoin naik, sering kali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi likuiditas, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa jika terjadi perubahan mendadak atau peristiwa black swan, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan Bitcoin mungkin juga akan mengalami penurunan.
Area tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai rentang "fluktuasi normal". Bitcoin juga akan terpengaruh oleh siklus kripto dan kondisi makro dana, pada saat ini VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 ke dekat 30, itu menunjukkan bahwa ketakutan mulai muncul, perlu ada kewaspadaan terhadap risiko; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan bahwa ketakutan berkurang, Bitcoin mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian kebijakan tarif, suasana pasar masih dalam keadaan ketakutan ekstrem, namun pasar selalu lahir dari keputusasaan. Melihat kembali ke masa pandemi 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, saat itu S&P 500 sekitar di titik 2300, dan sekarang meskipun mengalami penurunan akibat panik, masih berada di sekitar 5000, dalam lima tahun tetap mencatatkan tingkat pengembalian lebih dari 100%. Pada periode yang sama, Bitcoin berada dalam titik beli yang sangat baik, dari 4800 dolar naik hingga tertinggi 110.000 dolar, dengan kenaikan hampir 25 kali lipat.
Setiap kali terjadi penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan harga ulang pasar dan pergerakan dana, kekacauan dapat menjadi tangga untuk naik. Apakah dapat memanfaatkan kesempatan ini untuk mencapai perkembangan yang melampaui, adalah tantangan kunci yang dihadapi investor dalam lingkungan pasar saat ini.