Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi mulai membaik, proyek-proyek utama menunjukkan kinerja yang bervariasi, pertumbuhan TVL lemah, dan koin mengalami rebound.
Regulasi Keuangan Desentralisasi mulai terlihat, kinerja proyek-proyek terkemuka bervariasi
Lingkungan regulasi di Amerika Serikat tampaknya mulai membaik, membawa peluang pengembangan baru untuk bidang Keuangan Desentralisasi. Baru-baru ini, sinyal positif dari tingkat atas regulator menunjukkan bahwa platform DeFi mungkin akan menghadapi lingkungan pengembangan yang lebih menguntungkan.
Namun, di tengah latar belakang positif ini, pasar DeFi menunjukkan situasi yang kompleks: di satu sisi, total nilai terkunci dari beberapa protokol terkemuka, (TVL), terus mencapai rekor tertinggi, dengan data fundamental yang menunjukkan kinerja yang kuat; di sisi lain, banyak protokol DeFi terkenal mengalami pertumbuhan TVL yang lemah, dan harga token masih di bawah level awal tahun, dan pemahaman pasar terhadap nilainya masih memerlukan waktu. Meskipun token DeFi baru-baru ini mengalami rebound cepat, apakah ini hanya fluktuasi emosi pasar jangka pendek, atau mencerminkan perubahan logika nilai yang mendalam, masih perlu diamati.
Sikap Regulasi Berubah: DeFi Mungkin Mendapatkan "Pengecualian Inovasi"
Belakangan ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memberikan sinyal positif yang jelas mengenai regulasi Keuangan Desentralisasi. Dalam sebuah pertemuan meja bundar tentang kripto, ketua SEC menyatakan bahwa prinsip-prinsip dasar DeFi sejalan dengan nilai-nilai inti AS, dan mendukung penyimpanan aset kripto secara mandiri. Ia menekankan bahwa teknologi blockchain memungkinkan transaksi keuangan tanpa perantara, dan SEC tidak seharusnya menghalangi inovasi semacam ini.
Ketua untuk pertama kalinya mengungkapkan bahwa dia telah menginstruksikan untuk meneliti dan merumuskan kerangka kebijakan "pengabaian inovasi" yang ditujukan untuk platform DeFi, dengan tujuan mempercepat pemasaran produk dan layanan terkait. Dia juga dengan tegas menyatakan bahwa pengembang perangkat lunak yang mengutamakan penyimpanan mandiri atau privasi tidak seharusnya bertanggung jawab di bawah undang-undang sekuritas federal hanya karena merilis kode, dan menyebutkan bahwa departemen terkait SEC telah mengklarifikasi bahwa beberapa aktivitas penambangan dan staking itu sendiri tidak merupakan transaksi sekuritas.
Kepala tim tugas kripto SEC juga menyatakan dukungannya, menekankan bahwa penerbit kode tidak seharusnya dimintai pertanggungjawaban hanya karena orang lain menggunakan kode tersebut, tetapi juga memperingatkan bahwa entitas terpusat tidak boleh menggunakan label "decentralized" untuk menghindari regulasi.
Dalam konteks anggota Partai Republik SEC yang mendorong kebijakan kripto yang lebih ramah, pernyataan ini dianggap sebagai kabar baik yang signifikan oleh pasar, yang sempat memicu kenaikan harga token DeFi secara drastis. Jika "kebebasan inovasi" dapat diterapkan, diharapkan dapat menciptakan lingkungan regulasi yang lebih longgar dan jelas untuk pengembangan proyek DeFi di Amerika Serikat.
Peninjauan Data: Pertumbuhan TVL yang Lambat, Harga Token Memantul Kuat
Setelah berita positif tentang regulasi dirilis, token jenis DeFi secara umum mengalami kenaikan. Beberapa token proyek terkemuka mengalami lonjakan besar antara 20% hingga 40%. Namun, apakah ini hanya merupakan pergerakan pasar yang didorong oleh berita jangka pendek, atau mencerminkan pertumbuhan fundamental industri DeFi, masih perlu diamati lebih lanjut. Analisis data hampir enam bulan terakhir dari 20 protokol DeFi teratas menunjukkan:
Secara keseluruhan, pertumbuhan TVL dari protokol DeFi teratas ini pada paruh pertama tahun 2025 tidak signifikan, di mana 7 protokol mengalami penurunan TVL. Di antara protokol yang mengalami kenaikan, 5 di antaranya tumbuh tidak lebih dari 5%, yang pada dasarnya mempertahankan status quo. Pertumbuhan tercepat adalah sebuah proyek RWA yang berbeda dari protokol DeFi tradisional. Di antara protokol lainnya, Aave tampil menonjol dengan TVL yang melampaui 26 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi, dengan pertumbuhan lebih dari 6 miliar dolar pada paruh pertama tahun ini. Spark mencatat pertumbuhan sebesar 72,97%.
Perlu dicatat bahwa beberapa protokol populer dengan perhatian pasar yang tinggi seperti Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, dll., juga mengalami penurunan TVL dalam berbagai tingkat selama paruh pertama tahun ini.
Dalam hal harga token, token dari 20 protokol DeFi teratas mengalami penarikan maksimum rata-rata sebesar 57% pada paruh pertama tahun 2025. Meskipun pemulihan pasar baru-baru ini mendorong token untuk rebound secara signifikan, sebagian besar token protokol masih belum dapat kembali ke level harga awal tahun 2025. Secara keseluruhan, token-token ini rata-rata turun 24% dibandingkan harga awal tahun.
Namun, harga token dari proyek-proyek Keuangan Desentralisasi ini umumnya mengalami lonjakan besar, dengan rata-rata kenaikan sekitar 95,59% dari titik terendah. Beberapa token mengalami lonjakan lebih dari 150%. Dari segi pergerakan, sebagian besar titik terendah baru-baru ini dari token-token ini terkonsentrasi pada awal April, mirip dengan pergerakan keseluruhan pasar kripto, tetapi kekuatan rebound umumnya lebih baik dibandingkan dengan jenis token lainnya.
Perlu dicatat bahwa baik dari sudut pandang pemulihan harga maupun tren keseluruhan selama enam bulan terakhir, pergerakan harga token tampaknya tidak memiliki hubungan langsung dengan kinerja TVL dari protokol-protokol Keuangan Desentralisasi ini.
Diferensiasi Proyek Utama Jelas
Di antara proyek-proyek ini, kinerja beberapa proyek Keuangan Desentralisasi layak untuk diperhatikan:
Aave: Sebagai pemimpin dalam Keuangan Desentralisasi, kinerja datanya di paruh pertama tahun ini sangat cemerlang, sering kali melampaui rekor tertinggi. Memperluas ke beberapa blockchain publik, saat ini mendukung 18 blockchain. Untuk meningkatkan harga token, mengeluarkan proposal baru termasuk pembelian kembali token dan redistribusi pendapatan. Dari sudut pandang suku bunga produk, meskipun Aave tidak tergolong tinggi, namun memiliki kedalaman yang kuat, menarik banyak investor besar. Secara keseluruhan, pada paruh pertama 2025, Aave mencatat kenaikan baik dalam fundamental maupun kinerja pasar, tetap menjadi tolok ukur dalam pengembangan protokol DeFi.
Uniswap: Versi V4 akan resmi diluncurkan pada tahun 2025, secara teknis memperkenalkan lebih banyak logika kustom yang fleksibel dan secara signifikan mengurangi biaya Gas. Peluncuran Unichain lebih lanjut memperluas daya saingnya dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi. Meskipun TVL mengalami penurunan pada paruh pertama tahun ini, hal ini terutama dipengaruhi oleh penurunan harga Ethereum, namun jumlah ETH yang dipertaruhkan meningkat dibandingkan awal tahun. Setelah peluncuran Unichain, ia dengan cepat menguasai pasar, menjadi blockchain peringkat kedua dalam TVL di Uniswap.
Sky: Sejak peningkatan merek pada tahun 2024, Sky telah mengalami transformasi menyeluruh. Meskipun TVL mengalami penurunan setelah peningkatan, protokol Spark dalam ekosistem menunjukkan potensi baru di arah RWA. Total TVL kedua protokol melebihi 11 miliar dolar, menduduki peringkat teratas. Tokennya, MKR, menunjukkan kinerja yang mengesankan pada tahun 2025, dengan kenaikan lebih dari 170%. Namun, rencana peningkatan yang kompleks melibatkan berbagai aspek, membuat pasar sulit untuk membentuk pemahaman yang sederhana, yang tidak menguntungkan untuk penyebaran.
EigenLayer: Setelah memperkenalkan konsep "penjaminan ulang", TVL EigenLayer mengalami pertumbuhan yang meledak, saat ini menduduki peringkat ketiga. Meskipun popularitas konsep ini menurun pada tahun 2024, TVL mulai memasuki siklus pertumbuhan kembali sejak April, meningkat 77% dalam dua bulan. Seiring meredanya popularitas konsep tersebut, nilai nyata dari penjaminan ulang mungkin sedang didefinisikan ulang oleh pasar.
Lido: Sebagai pemimpin dalam staking likuid, Lido pernah mendominasi pasar dengan stETH, dengan TVL hampir mencapai 40 miliar dolar AS. Namun, sejak paruh kedua tahun 2024, strategi yang terlalu terfokus pada jaringan utama Ethereum membuatnya menghadapi tantangan, dan TVL terus menurun. Baru-baru ini, rebound tokennya tidak sebanding dengan rata-rata rebound token DeFi lainnya. Saat ini, total TVL masih menduduki peringkat kedua, efek skala masih ada, tetapi bagaimana cepat beradaptasi dengan pasar yang lebih luas mungkin menjadi kunci untuk mempertahankan posisi terdepan.
Perbaikan lingkungan regulasi jelas telah memberikan energi baru bagi pasar Keuangan Desentralisasi (DeFi) di Amerika Serikat. Ketidakpastian regulasi yang lama mengganggu proyek diharapkan dapat mereda, dan beberapa inovasi yang masih tertunda mungkin dapat direalisasikan. Tren data juga patut diperhatikan: meskipun Ethereum masih menjadi tempat utama untuk Total Value Locked (TVL), dinamika perkembangan DeFi telah menunjukkan independensi, bahkan mulai memberikan kembali nilai pada lapisan blockchain dasar.
Di masa depan, klarifikasi regulasi mungkin akan menarik lebih banyak modal keuangan tradisional dengan preferensi risiko yang lebih rendah untuk memasuki bidang Keuangan Desentralisasi. Sementara itu, upaya raksasa keuangan tradisional untuk meluncurkan produk DeFi yang khas tidak hanya menunjukkan prospek penggabungan yang lebih luas, tetapi juga berarti persaingan di pasar tambahan akan semakin ketat. Situasi baru yang dibuka oleh pelonggaran regulasi ini mungkin merupakan titik awal baru bagi DeFi untuk mencapai kedewasaan dan berintegrasi secara mendalam dengan keuangan tradisional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
6
Bagikan
Komentar
0/400
CascadingDipBuyer
· 2jam yang lalu
Tetap berhati-hati itu lebih baik
Lihat AsliBalas0
BearWhisperGod
· 2jam yang lalu
bull run adalah mimpi yang ilusif
Lihat AsliBalas0
SillyWhale
· 2jam yang lalu
Suckers sudah dipermainkan lagi, kan?
Lihat AsliBalas0
PrivateKeyParanoia
· 2jam yang lalu
Bermain kucing dan tikus dengan regulator itu sangat mendebarkan
Lingkungan regulasi Keuangan Desentralisasi mulai membaik, proyek-proyek utama menunjukkan kinerja yang bervariasi, pertumbuhan TVL lemah, dan koin mengalami rebound.
Regulasi Keuangan Desentralisasi mulai terlihat, kinerja proyek-proyek terkemuka bervariasi
Lingkungan regulasi di Amerika Serikat tampaknya mulai membaik, membawa peluang pengembangan baru untuk bidang Keuangan Desentralisasi. Baru-baru ini, sinyal positif dari tingkat atas regulator menunjukkan bahwa platform DeFi mungkin akan menghadapi lingkungan pengembangan yang lebih menguntungkan.
Namun, di tengah latar belakang positif ini, pasar DeFi menunjukkan situasi yang kompleks: di satu sisi, total nilai terkunci dari beberapa protokol terkemuka, (TVL), terus mencapai rekor tertinggi, dengan data fundamental yang menunjukkan kinerja yang kuat; di sisi lain, banyak protokol DeFi terkenal mengalami pertumbuhan TVL yang lemah, dan harga token masih di bawah level awal tahun, dan pemahaman pasar terhadap nilainya masih memerlukan waktu. Meskipun token DeFi baru-baru ini mengalami rebound cepat, apakah ini hanya fluktuasi emosi pasar jangka pendek, atau mencerminkan perubahan logika nilai yang mendalam, masih perlu diamati.
Sikap Regulasi Berubah: DeFi Mungkin Mendapatkan "Pengecualian Inovasi"
Belakangan ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memberikan sinyal positif yang jelas mengenai regulasi Keuangan Desentralisasi. Dalam sebuah pertemuan meja bundar tentang kripto, ketua SEC menyatakan bahwa prinsip-prinsip dasar DeFi sejalan dengan nilai-nilai inti AS, dan mendukung penyimpanan aset kripto secara mandiri. Ia menekankan bahwa teknologi blockchain memungkinkan transaksi keuangan tanpa perantara, dan SEC tidak seharusnya menghalangi inovasi semacam ini.
Ketua untuk pertama kalinya mengungkapkan bahwa dia telah menginstruksikan untuk meneliti dan merumuskan kerangka kebijakan "pengabaian inovasi" yang ditujukan untuk platform DeFi, dengan tujuan mempercepat pemasaran produk dan layanan terkait. Dia juga dengan tegas menyatakan bahwa pengembang perangkat lunak yang mengutamakan penyimpanan mandiri atau privasi tidak seharusnya bertanggung jawab di bawah undang-undang sekuritas federal hanya karena merilis kode, dan menyebutkan bahwa departemen terkait SEC telah mengklarifikasi bahwa beberapa aktivitas penambangan dan staking itu sendiri tidak merupakan transaksi sekuritas.
Kepala tim tugas kripto SEC juga menyatakan dukungannya, menekankan bahwa penerbit kode tidak seharusnya dimintai pertanggungjawaban hanya karena orang lain menggunakan kode tersebut, tetapi juga memperingatkan bahwa entitas terpusat tidak boleh menggunakan label "decentralized" untuk menghindari regulasi.
Dalam konteks anggota Partai Republik SEC yang mendorong kebijakan kripto yang lebih ramah, pernyataan ini dianggap sebagai kabar baik yang signifikan oleh pasar, yang sempat memicu kenaikan harga token DeFi secara drastis. Jika "kebebasan inovasi" dapat diterapkan, diharapkan dapat menciptakan lingkungan regulasi yang lebih longgar dan jelas untuk pengembangan proyek DeFi di Amerika Serikat.
Peninjauan Data: Pertumbuhan TVL yang Lambat, Harga Token Memantul Kuat
Setelah berita positif tentang regulasi dirilis, token jenis DeFi secara umum mengalami kenaikan. Beberapa token proyek terkemuka mengalami lonjakan besar antara 20% hingga 40%. Namun, apakah ini hanya merupakan pergerakan pasar yang didorong oleh berita jangka pendek, atau mencerminkan pertumbuhan fundamental industri DeFi, masih perlu diamati lebih lanjut. Analisis data hampir enam bulan terakhir dari 20 protokol DeFi teratas menunjukkan:
Secara keseluruhan, pertumbuhan TVL dari protokol DeFi teratas ini pada paruh pertama tahun 2025 tidak signifikan, di mana 7 protokol mengalami penurunan TVL. Di antara protokol yang mengalami kenaikan, 5 di antaranya tumbuh tidak lebih dari 5%, yang pada dasarnya mempertahankan status quo. Pertumbuhan tercepat adalah sebuah proyek RWA yang berbeda dari protokol DeFi tradisional. Di antara protokol lainnya, Aave tampil menonjol dengan TVL yang melampaui 26 miliar dolar, mencetak rekor tertinggi, dengan pertumbuhan lebih dari 6 miliar dolar pada paruh pertama tahun ini. Spark mencatat pertumbuhan sebesar 72,97%.
Perlu dicatat bahwa beberapa protokol populer dengan perhatian pasar yang tinggi seperti Sky, Lido, EigenLayer, Uniswap, dll., juga mengalami penurunan TVL dalam berbagai tingkat selama paruh pertama tahun ini.
Dalam hal harga token, token dari 20 protokol DeFi teratas mengalami penarikan maksimum rata-rata sebesar 57% pada paruh pertama tahun 2025. Meskipun pemulihan pasar baru-baru ini mendorong token untuk rebound secara signifikan, sebagian besar token protokol masih belum dapat kembali ke level harga awal tahun 2025. Secara keseluruhan, token-token ini rata-rata turun 24% dibandingkan harga awal tahun.
Namun, harga token dari proyek-proyek Keuangan Desentralisasi ini umumnya mengalami lonjakan besar, dengan rata-rata kenaikan sekitar 95,59% dari titik terendah. Beberapa token mengalami lonjakan lebih dari 150%. Dari segi pergerakan, sebagian besar titik terendah baru-baru ini dari token-token ini terkonsentrasi pada awal April, mirip dengan pergerakan keseluruhan pasar kripto, tetapi kekuatan rebound umumnya lebih baik dibandingkan dengan jenis token lainnya.
Perlu dicatat bahwa baik dari sudut pandang pemulihan harga maupun tren keseluruhan selama enam bulan terakhir, pergerakan harga token tampaknya tidak memiliki hubungan langsung dengan kinerja TVL dari protokol-protokol Keuangan Desentralisasi ini.
Diferensiasi Proyek Utama Jelas
Di antara proyek-proyek ini, kinerja beberapa proyek Keuangan Desentralisasi layak untuk diperhatikan:
Aave: Sebagai pemimpin dalam Keuangan Desentralisasi, kinerja datanya di paruh pertama tahun ini sangat cemerlang, sering kali melampaui rekor tertinggi. Memperluas ke beberapa blockchain publik, saat ini mendukung 18 blockchain. Untuk meningkatkan harga token, mengeluarkan proposal baru termasuk pembelian kembali token dan redistribusi pendapatan. Dari sudut pandang suku bunga produk, meskipun Aave tidak tergolong tinggi, namun memiliki kedalaman yang kuat, menarik banyak investor besar. Secara keseluruhan, pada paruh pertama 2025, Aave mencatat kenaikan baik dalam fundamental maupun kinerja pasar, tetap menjadi tolok ukur dalam pengembangan protokol DeFi.
Uniswap: Versi V4 akan resmi diluncurkan pada tahun 2025, secara teknis memperkenalkan lebih banyak logika kustom yang fleksibel dan secara signifikan mengurangi biaya Gas. Peluncuran Unichain lebih lanjut memperluas daya saingnya dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi. Meskipun TVL mengalami penurunan pada paruh pertama tahun ini, hal ini terutama dipengaruhi oleh penurunan harga Ethereum, namun jumlah ETH yang dipertaruhkan meningkat dibandingkan awal tahun. Setelah peluncuran Unichain, ia dengan cepat menguasai pasar, menjadi blockchain peringkat kedua dalam TVL di Uniswap.
Sky: Sejak peningkatan merek pada tahun 2024, Sky telah mengalami transformasi menyeluruh. Meskipun TVL mengalami penurunan setelah peningkatan, protokol Spark dalam ekosistem menunjukkan potensi baru di arah RWA. Total TVL kedua protokol melebihi 11 miliar dolar, menduduki peringkat teratas. Tokennya, MKR, menunjukkan kinerja yang mengesankan pada tahun 2025, dengan kenaikan lebih dari 170%. Namun, rencana peningkatan yang kompleks melibatkan berbagai aspek, membuat pasar sulit untuk membentuk pemahaman yang sederhana, yang tidak menguntungkan untuk penyebaran.
EigenLayer: Setelah memperkenalkan konsep "penjaminan ulang", TVL EigenLayer mengalami pertumbuhan yang meledak, saat ini menduduki peringkat ketiga. Meskipun popularitas konsep ini menurun pada tahun 2024, TVL mulai memasuki siklus pertumbuhan kembali sejak April, meningkat 77% dalam dua bulan. Seiring meredanya popularitas konsep tersebut, nilai nyata dari penjaminan ulang mungkin sedang didefinisikan ulang oleh pasar.
Lido: Sebagai pemimpin dalam staking likuid, Lido pernah mendominasi pasar dengan stETH, dengan TVL hampir mencapai 40 miliar dolar AS. Namun, sejak paruh kedua tahun 2024, strategi yang terlalu terfokus pada jaringan utama Ethereum membuatnya menghadapi tantangan, dan TVL terus menurun. Baru-baru ini, rebound tokennya tidak sebanding dengan rata-rata rebound token DeFi lainnya. Saat ini, total TVL masih menduduki peringkat kedua, efek skala masih ada, tetapi bagaimana cepat beradaptasi dengan pasar yang lebih luas mungkin menjadi kunci untuk mempertahankan posisi terdepan.
Perbaikan lingkungan regulasi jelas telah memberikan energi baru bagi pasar Keuangan Desentralisasi (DeFi) di Amerika Serikat. Ketidakpastian regulasi yang lama mengganggu proyek diharapkan dapat mereda, dan beberapa inovasi yang masih tertunda mungkin dapat direalisasikan. Tren data juga patut diperhatikan: meskipun Ethereum masih menjadi tempat utama untuk Total Value Locked (TVL), dinamika perkembangan DeFi telah menunjukkan independensi, bahkan mulai memberikan kembali nilai pada lapisan blockchain dasar.
Di masa depan, klarifikasi regulasi mungkin akan menarik lebih banyak modal keuangan tradisional dengan preferensi risiko yang lebih rendah untuk memasuki bidang Keuangan Desentralisasi. Sementara itu, upaya raksasa keuangan tradisional untuk meluncurkan produk DeFi yang khas tidak hanya menunjukkan prospek penggabungan yang lebih luas, tetapi juga berarti persaingan di pasar tambahan akan semakin ketat. Situasi baru yang dibuka oleh pelonggaran regulasi ini mungkin merupakan titik awal baru bagi DeFi untuk mencapai kedewasaan dan berintegrasi secara mendalam dengan keuangan tradisional.