Pasar Kapital Internet(ICM): tren baru atau sekali lagi spekulasi?

Pasar Kapital internet ( ICM ) sebagai alternatif asli kripto untuk pasar modal tradisional, memungkinkan para pengusaha untuk mengumpulkan dana langsung dari komunitas jaringan melalui tokenisasi, melewati proses investasi ventura dan IPO yang rumit. Platform yang diwakili oleh Believe App memimpin perubahan ini di rantai Solana, pengguna hanya perlu @platform di X untuk dengan mudah menerbitkan dan berinvestasi dalam proyek.

Meskipun menghadapi kritik seperti kurangnya regulasi dan ambang batas yang terlalu rendah, ICM tetap memiliki potensi adopsi yang kuat, terutama dalam mempromosikan Web3 kepada pengguna Web2 melalui pengalaman yang sederhana, pembayaran fiat, dan penyebaran viral. Namun, untuk mencapai perkembangan jangka panjang, platform seperti Believe perlu melampaui spekulasi jangka pendek, mendorong akuntabilitas pendiri, mengoptimalkan model ekonomi token, membangun tata kelola DAO, dan mewujudkan kegunaan yang nyata, sehingga ICM dapat bertransformasi dari sekadar tren Meme menjadi paradigma pembentukan modal yang baru.

Keterbatasan Pasar Kapital Tradisional

Di pasar kapital tradisional, para pengusaha sering kali bergantung pada IPO yang mahal dan memakan waktu atau pendanaan dari modal ventura. Model ini memiliki banyak tantangan:

Bagi para pengusaha, proses aplikasi yang panjang, prosedur hukum yang rumit, dan kebutuhan untuk terus menyesuaikan dengan preferensi investor sering kali mengalihkan perhatian mereka dari pengembangan produk dan pembangunan komunitas.

Bagi investor, kesempatan investasi awal pada dasarnya didominasi oleh lembaga besar, sedangkan investor biasa seringkali hanya dapat masuk setelah valuasi proyek melonjak.

Model yang tidak efisien dan kurang terbuka ini menyebabkan mekanisme insentif antara pencipta dan pendukung sangat tidak selaras. Pasar sangat membutuhkan cara pembiayaan yang lebih terbuka, langsung, dan lebih partisipatif, dan inilah masalah inti yang ingin diselesaikan oleh ICM.

Definisi dan Karakteristik ICM

ICM adalah narasi baru dalam industri kripto, yang memungkinkan para pengusaha untuk langsung mengumpulkan dana untuk produk mereka melalui internet, tanpa harus melalui proses rumit pasar modal tradisional, cukup dengan men-tokenisasi ide mereka untuk segera mendapatkan dukungan dari investor.

Berbeda dengan pasar tradisional, di bawah model ICM, investor memegang aset token secara langsung melalui dompet self-custody, sepenuhnya mengendalikan kepemilikan dan likuiditas aset. Cara ini tidak hanya secara signifikan mengurangi hambatan bagi orang biasa untuk berinvestasi, tetapi juga memungkinkan pihak proyek untuk lebih efisien dalam mendapatkan modal awal.

Status Ekosistem ICM

Saat ini, pemimpin ekosistem ICM adalah Believe App di Solana. Platform ini memungkinkan pendiri untuk langsung menerbitkan token hanya dengan @ sebuah akun di X, berusaha untuk menggantikan model ventura tradisional dan menawarkan alternatif yang terdesentralisasi dan didorong oleh komunitas.

Perkembangan Believe dimulai dengan peluncuran token $Pasternak oleh pengusaha Web2 Ben Pasternak pada bulan Januari. Pada akhir April, platform secara resmi berganti nama menjadi Believe, dengan fokus dari "individu" beralih ke "kreativitas dan proyek", meluncurkan token inti baru $launchcoin. Sejumlah proyek seperti $GOON dan $NOODLE kemudian berhasil di platform, yang pernah mendorong total nilai pasar hingga 314 juta dolar.

Faktor keberhasilan Believe

Dibandingkan dengan produk pesaing Clanker, Believe memiliki keunggulan yang jelas dalam berbagai aspek:

1. Dampak Ekologis: Volume transaksi dan aktivitas di rantai Solana jauh lebih tinggi dibandingkan dengan rantai Base, memberikan lebih banyak momentum pertumbuhan untuk Believe.

2. Pengalaman Pengguna: Proses penerbitan Believe lebih sederhana, antarmuka lebih intuitif, juga telah mengembangkan aplikasi seluler dan mendukung pembelian dengan kartu kredit, yang secara signifikan menurunkan batas partisipasi.

3. Narasi dan Visi: Believe menekankan penerbitan token yang berfokus pada proyek nyata untuk mendukung perkembangan mereka, bukan hanya spekulasi terhadap meme yang tidak bernilai, visi tingkat yang lebih tinggi ini lebih mudah untuk membangkitkan resonansi komunitas.

Tantangan yang Dihadapi ICM

Meskipun filosofi ICM menarik, ada trade-off antara efisiensi dan keamanan:

1. Ketidakpuasan Tanggung Jawab Pendiri: Berbeda dengan IPO tradisional, dalam ICM, pendiri tidak perlu menanggung komitmen pengiriman atau kewajiban hukum apapun, kurangnya mekanisme perlindungan untuk memastikan pencapaian tujuan.

2. token dan proyek terputus: untuk menghindari diklasifikasikan sebagai sekuritas, token tidak boleh mewakili kepemilikan atau pendapatan, pada dasarnya lebih mirip dengan barang koleksi digital daripada produk investasi.

3. Narasi disalahgunakan: Banyak proyek memanfaatkan "mendukung inovasi" sebagai alasan, sementara pada kenyataannya masih menciptakan gelombang meme, menyimpang dari tujuan awal ICM.

Arah Perkembangan Masa Depan ICM

Untuk mencapai pertumbuhan jangka panjang, platform ICM harus mempertimbangkan perbaikan berikut:

1. Optimalkan model ekonomi: menetapkan mekanisme hukuman untuk mendorong pendiri terus memperbarui proyek.

2. Membangun mekanisme DAO: memberikan hak suara dan hak umpan balik kepada komunitas, meningkatkan transparansi dan rasa tanggung jawab tim pendiri.

3. Memperkuat nilai praktis: Mengelilingi konsep "Pasar Kapital internet", membangun skenario aplikasi yang lebih mendalam.

4. Menarik Pengguna Utama: Menggabungkan proyek dengan aplikasi nyata, memperluas basis pengguna.

5. Memperbaiki kerangka tata kelola: Mendorong tata kelola komunitas yang bermakna, membangun sistem di mana pendiri terus bertanggung jawab.

Jika ICM dapat bertransformasi dari sekadar platform peluncuran token menjadi platform inovasi yang menginspirasi kreativitas, mendorong proyek, dan menghubungkan masyarakat, maka akan ada harapan untuk benar-benar mendorong penyebaran Web3 dan mencapai pertumbuhan jangka panjang.