Tata perdagangan global menghadapi perubahan besar, Bitcoin sebagai "emas digital" semakin mengukuhkan posisinya.
Pasar global menghadapi banyak ketidakpastian pada bulan Maret, dan semua pihak sedang mencari titik dukungan baru. Restrukturisasi valuasi saham AS mempercepat, dan pasar kripto juga berfluktuasi. Pada tanggal 2 April, kebijakan tarif baru diumumkan, dan tatanan perdagangan global menghadapi perombakan mendalam, memaksa negara-negara untuk segera menyesuaikan kebijakan ekonomi. Dalam situasi ini, menjaga kesabaran menjadi sangat penting. Dengan terbentuknya tatanan baru secara bertahap, suasana pasar diharapkan akan membaik.
Pada 2 April, pemerintah Amerika Serikat secara resmi mengumumkan pelaksanaan kebijakan "tarif setara secara menyeluruh", yang mengenakan tarif dasar setidaknya 10% pada semua barang impor, dan mengenakan pajak tambahan pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan yang jelas. Penerapan kebijakan ini menandakan bahwa tatanan perdagangan global mengalami gelombang perombakan paling drastis sejak Perang Dunia II.
Setelah berita diumumkan, reaksi pasar sangat kuat. Saham AS dan dolar AS turun bersamaan, indeks dolar jatuh di bawah 104; kontrak berjangka indeks Nasdaq turun lebih dari 4%, dan kontrak berjangka indeks S&P 500 turun 3,5%. Penurunan saham tujuh raksasa teknologi AS sangat mencolok, dengan saham Apple jatuh 7,5% setelah jam perdagangan. Dana mengalir ke aset aman dalam jumlah besar, dan harga emas spot melonjak ke titik tertinggi sejarah sebesar 3160 dolar AS/ons.
Penyesuaian tarif kali ini memiliki kekuatan dan jangkauan yang jauh melebihi ekspektasi pasar. Investor khawatir bahwa perang tarif pada akhirnya akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat. Pertama, ada risiko putusnya rantai pasokan. Pajak tambahan yang ditargetkan untuk mobil, baja-aluminium, dan produk teknologi (beberapa tarif mencapai 25%-50%) memaksa perusahaan untuk mempercepat reorganisasi regional rantai pasokan, yang menyebabkan biaya rantai industri meningkat secara signifikan. Kedua, ada kekhawatiran spiral inflasi. Menurut perhitungan lembaga analisis, setelah menggabungkan langkah-langkah balasan, CPI Amerika Serikat mungkin akan meningkat 2-2,8 poin persentase.
Sejumlah ekonom telah meningkatkan kemungkinan terjadinya resesi ekonomi di Amerika Serikat secara signifikan. Pada bulan Maret, beberapa indikator data ekonomi di AS telah menunjukkan penurunan. Meskipun data non-farm pada akhir Maret menunjukkan tingkat pengangguran di AS adalah 4,1%, indeks kepercayaan konsumen untuk bulan Maret turun dari 64,7 pada bulan Februari menjadi 57, di bawah ekspektasi para ekonom. Sementara itu, indeks harga PCE inti masih mencapai 2,8% secara tahunan, yang mengkonfirmasi dilema "perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang membandel."
Federal Reserve menyatakan kekhawatiran tentang ketidakpastian ekonomi dalam pertemuan kebijakan moneter Maret. Di satu sisi, pertumbuhan ekonomi menunjukkan tren melambat, dengan proyeksi PDB 2025 diturunkan dari 2,1% menjadi 1,7%; di sisi lain, inflasi memiliki sifat yang cukup kaku. Dalam keadaan ini, pilihan kebijakan Federal Reserve terjebak dalam dilema.
Setelah pengumuman kebijakan tarif baru pada 2 April, pasar memperkirakan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan Juni dan mengurangi suku bunga sebesar 0,75 poin persentase sebelum bulan Oktober. Dilaporkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve bulan Juni telah meningkat menjadi sekitar 70%.
Dampak kebijakan tarif baru tidak hanya terbatas pada ekonomi domestik dan kebijakan moneter Amerika Serikat. Apakah negara lain bersedia untuk bernegosiasi? Seberapa banyak konsesi yang dapat diberikan Amerika Serikat dalam negosiasi? Saat ini, ekonomi utama sedang merumuskan langkah-langkah balasan, dan ketegangan perdagangan global mungkin berubah dari "konflik titik" menjadi "konfrontasi sistemik". Ekonomi dan pasar keuangan global di masa depan masih akan tertekan dalam ketidakpastian ini.
Saham AS terus turun pada bulan Maret, menyebabkan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing turun 8,7% dan 12,3% pada kuartal pertama tahun 2025, mencatat penurunan kuartalan terbesar sejak 2022. Sejak November 2024, indeks S&P 500 turun dari 6200 poin menjadi 5572 poin, dengan penurunan lebih dari 10%, dan nilai pasar menghilang sekitar 4 triliun dolar AS.
Dalam dua tahun terakhir, pasar saham AS menarik dana global karena efek "TINA", dengan kapitalisasi pasar mewakili lebih dari 50% pasar saham global. Namun, seiring dengan perkembangan siklus ekonomi, penilaian yang tinggi yang menyimpang dari fundamental ini semakin sulit untuk dipertahankan. Institusi sedang menurunkan ekspektasi mereka terhadap pasar saham AS: sebuah bank investasi menurunkan target akhir tahun S&P 500 dari 6500 poin menjadi 6200 poin; bank investasi lainnya memperingatkan bahwa 5500 poin bisa menjadi titik awal rebound teknis, tetapi perlu dukungan dari laba perusahaan yang mencapai titik terendah.
Sementara itu, kekacauan sinyal kebijakan AS semakin memperburuk kepanikan pasar. Pernyataan yang bertentangan ini membuat para investor bingung, dan kepercayaan pasar terpukul parah. Saham-saham teknologi "G7" mulai mengalami gelombang penjualan, dengan Tesla jatuh hampir 36% di kuartal pertama, sementara perusahaan chip tertentu turun hampir 20%.
Pada akhir Maret, pasar saham AS mengalami sedikit rebound, dengan S&P 500 naik menjadi 5767 poin, mencerminkan harapan pasar terhadap "pelunakan" kebijakan. Namun, kebijakan tarif pada 2 April menunjukkan bahwa harapan optimis pasar saat itu tidak terwujud.
Beberapa institusi telah secara jelas menunjukkan bahwa rasio risiko dan imbal hasil dari taruhan sepihak pada saham AS telah memburuk secara signifikan. Misalnya, sebuah perusahaan manajemen aset memperingatkan para investor bahwa dalam lingkungan seperti ini, mereka harus lebih bergantung pada strategi diversifikasi dibandingkan sebelumnya, dan tidak boleh secara membabi buta bertaruh pada kenaikan sepihak saham AS.
Bitcoin juga terpengaruh oleh volatilitas pasar dan ketidakpastian kebijakan, tetapi kinerjanya relatif kuat: pada bulan Maret menunjukkan fluktuasi "V" dengan penurunan di awal dan peningkatan di akhir, dengan penurunan bulanan menyusut menjadi 2,09%, jauh lebih baik dibandingkan dengan penurunan indeks Nasdaq sebesar 8,2% pada periode yang sama. Dalam periode yang cukup lama di masa lalu, Bitcoin dan saham teknologi memiliki pergerakan yang sangat mirip, tetapi selama periode gejolak pasar kali ini, Bitcoin justru menunjukkan pergerakan independen.
Pada akhir Maret, seiring dengan pelonggaran pembatasan penyimpanan aset kripto oleh regulator, peningkatan akumulasi oleh institusi, serta sinyal "tiga kali pemotongan suku bunga dalam setahun" dari Federal Reserve, Bitcoin mengalami rebound yang kuat. Secara keseluruhan, penyesuaian Bitcoin pada bulan Maret lebih merupakan perbaikan teknis daripada penurunan tren. Sebuah lembaga penelitian berpendapat bahwa dampak negatif tarif telah sebagian "dihargai", dan fase penjualan terburuk mungkin telah berakhir.
Meskipun pasar kripto saat ini masih terpengaruh oleh kebijakan tarif baru, pengakuan dan proses regulasi pemerintah AS terhadap aset kripto semakin jelas, serangkaian langkah sedang membuka jalan bagi perkembangan jangka panjang industri:
Pada 6 Maret, pemerintah Amerika Serikat secara resmi mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", dengan memasukkan sekitar 200.000 BTC yang sebelumnya disita ke dalam cadangan, jelas tidak akan dijual dalam waktu empat tahun. Ini adalah kali pertama pemerintah Amerika Serikat mengelola Bitcoin sebagai aset negara permanen, menandakan penetapan statusnya sebagai "emas digital".
Regulator secara bertahap melonggarkan sikap keras terhadap cryptocurrency, telah mengadakan pertemuan meja bundar cryptocurrency pertama pada bulan Maret, dan berencana untuk mengadakan 4 pertemuan terkait lagi pada kuartal kedua tahun ini, dengan jelas beralih dari "penegakan hukum utama" ke "kerja sama dan perumusan aturan".
Regulator mengumumkan pencabutan kebijakan yang membatasi bank dalam mengelola aset kripto, yang berarti bank akhirnya dapat secara sah mengelola aset kripto. Setelah pencabutan kebijakan, beberapa lembaga keuangan tradisional segera memulai layanan pengelolaan kripto, diperkirakan hingga kuartal kedua tahun 2025 lebih dari 200 miliar dolar AS dana institusi akan masuk melalui saluran bank.
Minat investor institusi terhadap aset kripto, terutama Bitcoin, terus meningkat. Pada 31 Maret, CEO suatu perusahaan manajemen aset terkemuka global menyebutkan Bitcoin berkali-kali dalam surat tahunan kepada investor, memperingatkan bahwa jika Amerika Serikat tidak dapat mengelola utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, posisi dolar sebagai mata uang cadangan global mungkin akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Dengan diterapkannya kebijakan tarif baru, prospek ekonomi AS semakin tidak menentu. Jika ekonomi AS tidak jatuh ke dalam resesi yang dalam, dan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan Juni, Bitcoin berpotensi mengalami pembalikan tren di kuartal kedua. Di masa ketidakstabilan ekonomi, kelangkaan dan sifat sebagai aset safe haven dari Bitcoin akan semakin terlihat. Begitu selera risiko pasar pulih, Bitcoin sebagai kelas aset baru akan sesuai dengan permintaan pasar atas metode perlindungan nilai dan penyimpanan nilai yang baru, dan berpotensi menembus level resistensi kunci lebih dulu, menyambut penilaian kembali nilai.
Pasar Maret berulang kali berayun antara "kekhawatiran stagflasi" dan "pelonggaran kebijakan". Dalam jangka panjang, jika tarif mengangkat inflasi dan menggerogoti kredit dolar, hal ini akan mendorong aliran dana ke aset non-kedaulatan. Pertanyaan yang diajukan oleh CEO sebuah perusahaan manajemen aset dalam surat kepada investor tentang "apakah Bitcoin akan mengguncang dominasi dolar" mengingatkan kita bahwa variabel paling mengganggu telah muncul dalam proses membangun tatanan keuangan global yang baru.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
4
Bagikan
Komentar
0/400
WalletAnxietyPatient
· 21jam yang lalu
Sepertinya Penimbunan Koin sehari-hari harus dilanjutkan.
Perubahan besar dalam pola perdagangan global, Bitcoin memperkuat posisinya sebagai emas digital.
Tata perdagangan global menghadapi perubahan besar, Bitcoin sebagai "emas digital" semakin mengukuhkan posisinya.
Pasar global menghadapi banyak ketidakpastian pada bulan Maret, dan semua pihak sedang mencari titik dukungan baru. Restrukturisasi valuasi saham AS mempercepat, dan pasar kripto juga berfluktuasi. Pada tanggal 2 April, kebijakan tarif baru diumumkan, dan tatanan perdagangan global menghadapi perombakan mendalam, memaksa negara-negara untuk segera menyesuaikan kebijakan ekonomi. Dalam situasi ini, menjaga kesabaran menjadi sangat penting. Dengan terbentuknya tatanan baru secara bertahap, suasana pasar diharapkan akan membaik.
Pada 2 April, pemerintah Amerika Serikat secara resmi mengumumkan pelaksanaan kebijakan "tarif setara secara menyeluruh", yang mengenakan tarif dasar setidaknya 10% pada semua barang impor, dan mengenakan pajak tambahan pada sekitar 60 negara dengan defisit perdagangan yang jelas. Penerapan kebijakan ini menandakan bahwa tatanan perdagangan global mengalami gelombang perombakan paling drastis sejak Perang Dunia II.
Setelah berita diumumkan, reaksi pasar sangat kuat. Saham AS dan dolar AS turun bersamaan, indeks dolar jatuh di bawah 104; kontrak berjangka indeks Nasdaq turun lebih dari 4%, dan kontrak berjangka indeks S&P 500 turun 3,5%. Penurunan saham tujuh raksasa teknologi AS sangat mencolok, dengan saham Apple jatuh 7,5% setelah jam perdagangan. Dana mengalir ke aset aman dalam jumlah besar, dan harga emas spot melonjak ke titik tertinggi sejarah sebesar 3160 dolar AS/ons.
Penyesuaian tarif kali ini memiliki kekuatan dan jangkauan yang jauh melebihi ekspektasi pasar. Investor khawatir bahwa perang tarif pada akhirnya akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat. Pertama, ada risiko putusnya rantai pasokan. Pajak tambahan yang ditargetkan untuk mobil, baja-aluminium, dan produk teknologi (beberapa tarif mencapai 25%-50%) memaksa perusahaan untuk mempercepat reorganisasi regional rantai pasokan, yang menyebabkan biaya rantai industri meningkat secara signifikan. Kedua, ada kekhawatiran spiral inflasi. Menurut perhitungan lembaga analisis, setelah menggabungkan langkah-langkah balasan, CPI Amerika Serikat mungkin akan meningkat 2-2,8 poin persentase.
Sejumlah ekonom telah meningkatkan kemungkinan terjadinya resesi ekonomi di Amerika Serikat secara signifikan. Pada bulan Maret, beberapa indikator data ekonomi di AS telah menunjukkan penurunan. Meskipun data non-farm pada akhir Maret menunjukkan tingkat pengangguran di AS adalah 4,1%, indeks kepercayaan konsumen untuk bulan Maret turun dari 64,7 pada bulan Februari menjadi 57, di bawah ekspektasi para ekonom. Sementara itu, indeks harga PCE inti masih mencapai 2,8% secara tahunan, yang mengkonfirmasi dilema "perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang membandel."
Federal Reserve menyatakan kekhawatiran tentang ketidakpastian ekonomi dalam pertemuan kebijakan moneter Maret. Di satu sisi, pertumbuhan ekonomi menunjukkan tren melambat, dengan proyeksi PDB 2025 diturunkan dari 2,1% menjadi 1,7%; di sisi lain, inflasi memiliki sifat yang cukup kaku. Dalam keadaan ini, pilihan kebijakan Federal Reserve terjebak dalam dilema.
Setelah pengumuman kebijakan tarif baru pada 2 April, pasar memperkirakan Federal Reserve akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan Juni dan mengurangi suku bunga sebesar 0,75 poin persentase sebelum bulan Oktober. Dilaporkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve bulan Juni telah meningkat menjadi sekitar 70%.
Dampak kebijakan tarif baru tidak hanya terbatas pada ekonomi domestik dan kebijakan moneter Amerika Serikat. Apakah negara lain bersedia untuk bernegosiasi? Seberapa banyak konsesi yang dapat diberikan Amerika Serikat dalam negosiasi? Saat ini, ekonomi utama sedang merumuskan langkah-langkah balasan, dan ketegangan perdagangan global mungkin berubah dari "konflik titik" menjadi "konfrontasi sistemik". Ekonomi dan pasar keuangan global di masa depan masih akan tertekan dalam ketidakpastian ini.
Saham AS terus turun pada bulan Maret, menyebabkan S&P 500 dan Nasdaq masing-masing turun 8,7% dan 12,3% pada kuartal pertama tahun 2025, mencatat penurunan kuartalan terbesar sejak 2022. Sejak November 2024, indeks S&P 500 turun dari 6200 poin menjadi 5572 poin, dengan penurunan lebih dari 10%, dan nilai pasar menghilang sekitar 4 triliun dolar AS.
Dalam dua tahun terakhir, pasar saham AS menarik dana global karena efek "TINA", dengan kapitalisasi pasar mewakili lebih dari 50% pasar saham global. Namun, seiring dengan perkembangan siklus ekonomi, penilaian yang tinggi yang menyimpang dari fundamental ini semakin sulit untuk dipertahankan. Institusi sedang menurunkan ekspektasi mereka terhadap pasar saham AS: sebuah bank investasi menurunkan target akhir tahun S&P 500 dari 6500 poin menjadi 6200 poin; bank investasi lainnya memperingatkan bahwa 5500 poin bisa menjadi titik awal rebound teknis, tetapi perlu dukungan dari laba perusahaan yang mencapai titik terendah.
Sementara itu, kekacauan sinyal kebijakan AS semakin memperburuk kepanikan pasar. Pernyataan yang bertentangan ini membuat para investor bingung, dan kepercayaan pasar terpukul parah. Saham-saham teknologi "G7" mulai mengalami gelombang penjualan, dengan Tesla jatuh hampir 36% di kuartal pertama, sementara perusahaan chip tertentu turun hampir 20%.
Pada akhir Maret, pasar saham AS mengalami sedikit rebound, dengan S&P 500 naik menjadi 5767 poin, mencerminkan harapan pasar terhadap "pelunakan" kebijakan. Namun, kebijakan tarif pada 2 April menunjukkan bahwa harapan optimis pasar saat itu tidak terwujud.
Beberapa institusi telah secara jelas menunjukkan bahwa rasio risiko dan imbal hasil dari taruhan sepihak pada saham AS telah memburuk secara signifikan. Misalnya, sebuah perusahaan manajemen aset memperingatkan para investor bahwa dalam lingkungan seperti ini, mereka harus lebih bergantung pada strategi diversifikasi dibandingkan sebelumnya, dan tidak boleh secara membabi buta bertaruh pada kenaikan sepihak saham AS.
Bitcoin juga terpengaruh oleh volatilitas pasar dan ketidakpastian kebijakan, tetapi kinerjanya relatif kuat: pada bulan Maret menunjukkan fluktuasi "V" dengan penurunan di awal dan peningkatan di akhir, dengan penurunan bulanan menyusut menjadi 2,09%, jauh lebih baik dibandingkan dengan penurunan indeks Nasdaq sebesar 8,2% pada periode yang sama. Dalam periode yang cukup lama di masa lalu, Bitcoin dan saham teknologi memiliki pergerakan yang sangat mirip, tetapi selama periode gejolak pasar kali ini, Bitcoin justru menunjukkan pergerakan independen.
Pada akhir Maret, seiring dengan pelonggaran pembatasan penyimpanan aset kripto oleh regulator, peningkatan akumulasi oleh institusi, serta sinyal "tiga kali pemotongan suku bunga dalam setahun" dari Federal Reserve, Bitcoin mengalami rebound yang kuat. Secara keseluruhan, penyesuaian Bitcoin pada bulan Maret lebih merupakan perbaikan teknis daripada penurunan tren. Sebuah lembaga penelitian berpendapat bahwa dampak negatif tarif telah sebagian "dihargai", dan fase penjualan terburuk mungkin telah berakhir.
Meskipun pasar kripto saat ini masih terpengaruh oleh kebijakan tarif baru, pengakuan dan proses regulasi pemerintah AS terhadap aset kripto semakin jelas, serangkaian langkah sedang membuka jalan bagi perkembangan jangka panjang industri:
Pada 6 Maret, pemerintah Amerika Serikat secara resmi mendirikan "Cadangan Strategis Bitcoin", dengan memasukkan sekitar 200.000 BTC yang sebelumnya disita ke dalam cadangan, jelas tidak akan dijual dalam waktu empat tahun. Ini adalah kali pertama pemerintah Amerika Serikat mengelola Bitcoin sebagai aset negara permanen, menandakan penetapan statusnya sebagai "emas digital".
Regulator secara bertahap melonggarkan sikap keras terhadap cryptocurrency, telah mengadakan pertemuan meja bundar cryptocurrency pertama pada bulan Maret, dan berencana untuk mengadakan 4 pertemuan terkait lagi pada kuartal kedua tahun ini, dengan jelas beralih dari "penegakan hukum utama" ke "kerja sama dan perumusan aturan".
Regulator mengumumkan pencabutan kebijakan yang membatasi bank dalam mengelola aset kripto, yang berarti bank akhirnya dapat secara sah mengelola aset kripto. Setelah pencabutan kebijakan, beberapa lembaga keuangan tradisional segera memulai layanan pengelolaan kripto, diperkirakan hingga kuartal kedua tahun 2025 lebih dari 200 miliar dolar AS dana institusi akan masuk melalui saluran bank.
Minat investor institusi terhadap aset kripto, terutama Bitcoin, terus meningkat. Pada 31 Maret, CEO suatu perusahaan manajemen aset terkemuka global menyebutkan Bitcoin berkali-kali dalam surat tahunan kepada investor, memperingatkan bahwa jika Amerika Serikat tidak dapat mengelola utang dan defisit anggaran yang terus membengkak, posisi dolar sebagai mata uang cadangan global mungkin akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.
Dengan diterapkannya kebijakan tarif baru, prospek ekonomi AS semakin tidak menentu. Jika ekonomi AS tidak jatuh ke dalam resesi yang dalam, dan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan Juni, Bitcoin berpotensi mengalami pembalikan tren di kuartal kedua. Di masa ketidakstabilan ekonomi, kelangkaan dan sifat sebagai aset safe haven dari Bitcoin akan semakin terlihat. Begitu selera risiko pasar pulih, Bitcoin sebagai kelas aset baru akan sesuai dengan permintaan pasar atas metode perlindungan nilai dan penyimpanan nilai yang baru, dan berpotensi menembus level resistensi kunci lebih dulu, menyambut penilaian kembali nilai.
Pasar Maret berulang kali berayun antara "kekhawatiran stagflasi" dan "pelonggaran kebijakan". Dalam jangka panjang, jika tarif mengangkat inflasi dan menggerogoti kredit dolar, hal ini akan mendorong aliran dana ke aset non-kedaulatan. Pertanyaan yang diajukan oleh CEO sebuah perusahaan manajemen aset dalam surat kepada investor tentang "apakah Bitcoin akan mengguncang dominasi dolar" mengingatkan kita bahwa variabel paling mengganggu telah muncul dalam proses membangun tatanan keuangan global yang baru.